文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處） ??

今天大盤一度下跌，摸到5星級(jí)。

不過(guò)到下午頑強(qiáng)的漲了起來(lái)。

到收盤的時(shí)候，整體微漲，波動(dòng)不大，還是在4.9星級(jí)。

證券、機(jī)場(chǎng)、紅利上漲較多。

紅利微漲，中小盤下跌少一些。

家電等消費(fèi)行業(yè)下跌較多。不過(guò)前段時(shí)間消費(fèi)行業(yè)上漲，目前還處于正常偏低。

1. ?基金二季報(bào)更新，看到有兩個(gè)數(shù)據(jù)。

一個(gè)是，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金，首次單只規(guī)模超過(guò)1000億。

是滬深300ETF。

注意：不是新聞里更出名的上證指數(shù)。

實(shí)際上上證指數(shù)雖然新聞天天提，但上證指數(shù)只有上海交易所股票，缺少深交所股票。

反應(yīng)滬深兩市的指數(shù)是中證系列指數(shù)。

例如滬深300、中證500、中證1000等。

中證系列指數(shù)也是目前追蹤基金規(guī)模最大的。

另一個(gè)數(shù)據(jù)，則是螺絲釘牛熊信號(hào)板中，統(tǒng)計(jì)的價(jià)值、成長(zhǎng)、均衡風(fēng)格中，管理規(guī)模最大的基金經(jīng)理。

他們管理規(guī)模最大的時(shí)候是在2021年初3星級(jí)的時(shí)候。

從當(dāng)時(shí)到現(xiàn)在，很多基金經(jīng)理的管理規(guī)?？s水了30-50%。

并且最近幾個(gè)季度，規(guī)模還在持續(xù)縮水。

2.? 這就很有意思，同為股票基金，2021年以來(lái)，回撤都不?。?00也最大回撤了30%），為啥指數(shù)基金規(guī)模會(huì)增加，基金經(jīng)理規(guī)模會(huì)減少呢？

有幾方面原因：

（1）主動(dòng)基金經(jīng)理，管理規(guī)模越大，超額收益越難獲得。

主動(dòng)基金經(jīng)理，一般管理規(guī)模幾十億，是最舒服的階段。

管理規(guī)模超過(guò)100億，有的基金經(jīng)理就管不好。

超過(guò)300-500億，很多基金經(jīng)理收益就很難跑贏指數(shù)了。

指數(shù)基金包括的公司數(shù)量多，能容納更大的規(guī)模。

全球管理規(guī)模最大的指數(shù)基金，達(dá)到了上萬(wàn)億美元。

到了千億以上的投資體量，天然是指數(shù)基金的主戰(zhàn)場(chǎng)。

靠人是管不過(guò)來(lái)這么多錢的。

主動(dòng)基金經(jīng)理最好在管理規(guī)模小的里面挑，勝率會(huì)更高一些。

（2）投資指數(shù)基金，是敢越下跌越買的。

指數(shù)長(zhǎng)生不老，即便指數(shù)里有公司經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)倒閉，指數(shù)也可以定期吸收新公司，替換老公司。

指數(shù)基金的基金經(jīng)理，對(duì)基金收益影響小，誰(shuí)做都差不多。

主動(dòng)基金經(jīng)理，有離職、跳槽等風(fēng)險(xiǎn)。

甚至有基金經(jīng)理，封閉期沒(méi)結(jié)束就離職。

投資者難免會(huì)顧慮。

其實(shí)在體育、傳媒領(lǐng)域也有類似風(fēng)險(xiǎn)。

公司也擔(dān)心旗下的明星球員、明星歌手跳槽。

我們投資一個(gè)主動(dòng)基金，就好比招募了一個(gè)基金經(jīng)理替你管錢。

最好不是只招募一個(gè)。

而是構(gòu)建基金組合。

如果基金經(jīng)理離職或者跳槽，那可以找同風(fēng)格的基金經(jīng)理來(lái)替換。

這樣就構(gòu)建了一個(gè)「基金指數(shù)」，減少了風(fēng)險(xiǎn)。

采用類似基金組合方式的基金投顧、FOF基金，過(guò)去幾年這兩個(gè)領(lǐng)域，規(guī)模一直在增長(zhǎng)。

因?yàn)樗鼈兏笖?shù)基金類似，也是以組合方式運(yùn)作。

只不過(guò)指數(shù)基金是“股票組合”，投顧和 FOF是「基金組合」。

而只選單個(gè)明星基金經(jīng)理的時(shí)代，也在逐漸過(guò)去～

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2213期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒(méi)有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級(jí)：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?