“二季度營收同比增長89%至人民幣230億元，運營利潤20億元?！?/p>

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財經涂鴉

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，北京時間8月24日晚間，新電商拼多多（PDD.US）公布其2021年第二季度財報。

財報顯示，截至2021年6月30日，拼多多二季度營收同比去年實現(xiàn)89%的增長，達人民幣230億元，未及此前市場預期的267億。

按美國通用會計準則，本季度的運營利潤為20億元，去年同期為虧損16.3億元；歸屬于普通股股東的凈利潤為24億元，去年同期錄得虧損為8.2億元。經調整后凈利潤為41.25億元。

拼多多稱，增長主要緣于“在線營銷服務收入的增加”。該季度，公司在線營銷服務和其他業(yè)務的收入為人民幣180億元，較2020年同期的110.5470萬元人民幣增長64%。此外，交易服務收入為人民幣30.076億元，同比增長164%；商品銷售收入為人民幣19.582億元人民幣，而該項于2020年同期為零收入。

成本方面，該季度拼多多總收入成本為78.979億元人民幣（12.232億美元），較2020年同期的26.621億元人民幣增長197%。拼多多在電話會議中解釋稱，“這主要是由于商品銷售成本、支付處理費用成本、云服務費用以及交付和存儲費用的增加”。

與此同時，由于促銷和優(yōu)惠券費用增加，本季度總運營費用為人民幣13.509億元，去年同期為11.708億元；銷售和營銷費用為人民幣103.879億元，較2020年同期的91.136億元人民幣增長14%。

此外，在員工人數(shù)增加、招聘經驗更豐富的研發(fā)人員以及研發(fā)相關云服務費用增加等因素的影響下，拼多多該季度在研發(fā)投入方面亦出現(xiàn)較大增長，由去年同季度的人民幣16.624億元增加至23.288億元，增幅達40%。

本季度，拼多多年度活躍買家數(shù)達到8.499億，較去年同期增加24%單季新增2610萬，平均月活躍用戶數(shù)達7.385億，占年活躍買家數(shù)的87%。

截至2021年6月30日，公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為922億元人民幣（143億美元），而截至2020年12月31日為870億元人民幣。

進入2021年后，拼多多的股價“持續(xù)回調”，迄今已累跌超56%?！敦斀浲盔f》觀察發(fā)現(xiàn)，其Q1股價累計跌幅近25%，Q2再度跌超5%。Q3股價表現(xiàn)亦不甚樂觀，截至8月20日收盤，已累計跌近40%。多位分析師認為，股價不振已反映出拼多多增長放緩的因素。

但拼多多在此次財報中稱，未來將“不以商業(yè)價值和盈利為目的”，繼續(xù)加大對農業(yè)的投入，并宣布將專門設立100億元農業(yè)科技專項。

在農業(yè)領域的持續(xù)投入下，涉農產品成為平臺增長最快的品類。今年上半年，拼多多農（副）產品訂單量同比增長431%，單品銷量超過10萬單的農（副）產品超過4000款，同比增長超過490%；單品銷量超過100萬單的農（副）產品達到30余款。

拼多多董事長兼CEO陳磊在電話會議中強調，拼多多是一個定位于“以農業(yè)為核心+雜貨”的平臺，目前已成為在線農業(yè)領域的最大平臺，服務和鏈接的農民數(shù)量已超1600萬。

財報公布后，拼多多當晚開盤價為91美元，漲幅曾一度擴大至17.65%。

本季度是盈利能力「指南針」

盡管本季度拼多多的營收與此前預期仍有差距，但與去年同期相比，其經調整后的凈利潤已達41.25億元，而該項數(shù)字去年同期為凈虧損7720萬元。此前彭博一致預期調整后凈虧損將達28.16億元。

陳磊在電話會議中坦誠，二季度拼多多“花了不少錢去做銷售和營銷”，但本季度應該是個指南針，可以看清拼多多盈利能力的變化趨勢。

據(jù)此前財報數(shù)據(jù)，拼多多在2020年Q2、Q3、Q4以及2021年Q1依次錄得的凈虧損分別為8.99億元、7.85億元、13.76億元和29.05億元，對應當季度營收分別為121.93億元、142億元、265.48億元和221.67億元。

本季度，盡管總收入成本開支較去年同期近乎翻倍（增長197%），但拼多多的盈利能力也開始增強。其中，在線營銷服務仍為主要收入來源，以180億元占到總收入的78%左右。

值得注意的是，由百億補貼、農產品拓展以及社區(qū)團購等業(yè)務帶來的交易量增長，交易服務收入在此次財報中表現(xiàn)亮眼，同比增長164%，達30億元。與此同時，鑒于自營業(yè)務的開展，其商品銷售同比去年的零收入也實現(xiàn)近20億元的營收增幅。

此前有相關分析認為，拼多多通過“多多買菜”提供的社區(qū)團購服務越來越受歡迎，預計將有助于提高2021年Q2商戶交易費用的收入貢獻，該業(yè)務將實現(xiàn)連續(xù)三個季度的增長，Q1增長了17%。但該業(yè)務拖累利潤率的狀況短期內不會有太大的改善，預計2021年將拖累利潤率23個百分點。

陳磊在電話會議中同時提醒道，由于拼多多將繼續(xù)在農業(yè)方面進行投資，可能會影響公司在一段時間內的利潤，“請大家管理好預期”。

「內部多次討論模式變遷」

該季度，拼多多營收較去年同期實現(xiàn)89%的增長，即便將商品銷售一項納入計算體系，整體增長也高達73%。

“盡管疫情的影響尚未完全褪去，但消費反彈依舊非常強勁。二季度電商領域在消費基數(shù)已經非常高的形勢下，仍舊實現(xiàn)了高增長?！标惱谡J為。

關于拼多多的“未來發(fā)展方向”，陳磊在電話會議中回答提問時表示，電商是個非常大的行業(yè)，未來一定會有更多競爭出現(xiàn)。

“鑒于用戶需求的多元化，6年前我們決定做移動電商，以‘拼’的方式為用戶提供更多選擇。但這種模式是否是當前發(fā)展階段中最創(chuàng)新、最適合的，我們也在內部進行不斷討論。從用戶增長放緩也能看出一些趨勢?！?/p>

財報顯示，截至2021年6月30日的過去12個月中，拼多多平臺年活躍買家數(shù)達到8.499億，較上一季度新增2610萬用戶。同時，拼多多APP平均月活躍用戶數(shù)達7.385億，同比增長30%，占年活躍買家數(shù)的87%。這表明，雖然用戶數(shù)增長較上一季度顯著放緩，但用戶的活躍度和粘性越來越健康。

從去年管理團隊的“新舊交替”以及一系列業(yè)務調整開始，拼多多困難在努力的同時也會面對一些不可知的挑戰(zhàn)和困難。不過，由于中國是一個非?；钴S的消費市場，迄今仍有許多新模式出現(xiàn)，這也帶給平臺很多新的機會。

他表示，拼多多當前不會糾結與同類型平臺的比較，而會注重自身發(fā)展，因為“用戶增長和信任與心智非常重要”，堅持普惠原則和服務消費者是發(fā)展的核心要素。

面對監(jiān)管方面，陳磊進一步解釋道，拼多多一直以來都非常注重數(shù)據(jù)安全，隨著監(jiān)管的不斷完善，拼多多將為用戶提供更加安全有效的環(huán)境，“在監(jiān)管層面，不同部門有不同細則，我們也在研究和調整，以適應相關要求?！?/p>

「不計利益」繼續(xù)加碼農業(yè)

財報發(fā)布同一天，拼多多同時宣布設立“百億農研專項”。該專項不以商業(yè)價值和盈利為目的，旨在面向農業(yè)及鄉(xiāng)村的重大需求，致力于推動農業(yè)科技進步，科技普惠，以農業(yè)科技工作者和勞動者進一步有動力和獲得感為目標。

目前，“百億農研專項”已通過董事會的批準，并由拼多多董事長兼CEO陳磊將擔任項目一號位。此外，本季度及未來幾個季度可能有的利潤，均將優(yōu)先投入至該項目，直至滿足100億總額。

在剛剛結束的第三屆“農貨節(jié)”中，拼多多“百億補貼”頻道先后覆蓋400多個優(yōu)質農產區(qū)，首批上線的精選農（副）產品即突破1000款。據(jù)悉，自“百億補貼”上線以來，優(yōu)質涉農商家已突破1萬家，并累計上線超2萬款農產品。

陳磊在電話會議中進一步強調，該項投入將會影響股東在美股的短期盈利，獲得董事會批準后，接下來將爭取更多股東支持，“這是一項頗有挑戰(zhàn)性的工作，我們會持續(xù)在農業(yè)中投入”。

其中，在技術方面，糧食安全將是重要投入項之一。拼多多稱，未來將在供應側加強種植過程中的技術檢測，比如農藥檢測等。同時在則選出的300-400個優(yōu)質產區(qū)的農產品運營中輔以消費數(shù)據(jù)進行洞察，以期讓農業(yè)變得更有效率、利潤、韌性。

基礎設施投入方面，投入目標將鎖定為“盡可能優(yōu)化物流、縮減配送鏈條長度”，并進一步探索發(fā)展綠色農業(yè)，構建現(xiàn)代化的農業(yè)糧食系統(tǒng)。

“我們希望著眼長遠，識別農業(yè)中的一些關鍵因素，包括技術、食品和糧食安全?！逼炊喽嗍紫攧展賂ony在電話會議中解釋稱，投資會對底線數(shù)據(jù)（即財務報表的最后幾行數(shù)字）產生影響，但拼多多將會對花銷性質詳細分析，其中聚焦研發(fā)、軟件技術等方面的無形資產，均可作為長期投資來記載。

他還透露，多多買菜業(yè)務在二季度也進行了一些調整，比如提高商家審核資質，去除低質商家，提升平臺整體優(yōu)質度。

今年“農貨節(jié)”，拼多多在“零傭金”的基礎上，加大了對優(yōu)質農產品的補貼力度，“百億補貼”“限時秒殺”等頻道累計補貼超過5000萬，助力各大農產區(qū)增產增收，塑造優(yōu)質的產地品牌，推動農業(yè)產業(yè)升級。

“該季度我們的單個訂單價值出現(xiàn)明顯增長。尤其是在單天同比增長方面有非常大的提升。平臺在良性發(fā)展之后實現(xiàn)變現(xiàn)是一個自然過程。”Tony透露。

陳磊認為，多多買菜作為拼多多的重要業(yè)務之一，也是公司在農業(yè)方面的持續(xù)性努力的一部分。由于該業(yè)務與此前的業(yè)務相比有差異，“算是比較重的業(yè)務”，因此團隊還在不斷學習中?！氨热纾袛嗦募s是否合格，東西送太早太晚都會影響用戶體驗，其中有很多工作要做?！?/p>

他表示，疫情對拼多多此前的物流配送體系沖擊很大，“我們希望思考新的方法，比如如何縮減碳足跡、延長保質期、增加營養(yǎng)價值等，這可能是個試錯的過程，但我們會去不斷嘗試相關投資如何做得更好。”