“巴比食品通過擴(kuò)大產(chǎn)能和收購兼并擴(kuò)大競爭優(yōu)勢。”

作者：李圣蓉

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，7月29日晚，巴比食品（605338.SH）發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長超63%，歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計(jì)同比增長超258%。保持2021年一季度以來的快速增長趨勢。

巴比食品是一家“連鎖門店銷售為主，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。公司產(chǎn)品分為面點(diǎn)系列產(chǎn)品、餡料系列產(chǎn)品以及外購系列產(chǎn)品，具體包括自產(chǎn)的包子、饅頭、粗糧點(diǎn)心、餡料、水餃煎餃以及外購食品飲品等。

巴比食品預(yù)計(jì)2021年半年度營業(yè)收入為5.8億元至6.1億元，同比將增加2.26億元至2.56億元，同比增幅為63.86%-72.34%。預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2億元至2.2億元，與上年同期相比，將增加1.44億元至1.64億元，同比增長258.96%-294.85%。預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤0.56億元至0.60億元，與上年同期相比，將增加0.16億元至0.20億元，同比增長41.35%-51.45%。

據(jù)巴比食品公告，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績預(yù)增的主要原因包括兩點(diǎn)：一，主營業(yè)務(wù)方面，由于公司經(jīng)營持續(xù)優(yōu)化，加大業(yè)務(wù)拓展力度，門店銷售持續(xù)增長,團(tuán)餐銷售繼續(xù)保持快速增長。二，非經(jīng)營性損益方面，公司通過天津君正間接持有稱東鵬飲料（605499.SH）股份,報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的公允價值變動收益增加，預(yù)計(jì)使得歸屬于上市公司股東的凈利潤增加1.4億元至1.5億元。

據(jù)東鵬飲料7月29日發(fā)布的2021年半年度報(bào)告，東鵬飲料2021年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.82億元，同比增長49.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.76億元，同比增長53.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6.60億元，同比增長47.51%。與元?dú)赓Y本此前研究觀點(diǎn)一致（見元?dú)赓Y本2021年6月10日刊文《東鵬飲料的核心戰(zhàn)場：能量飲料真的存在增量嗎？》），500ml金瓶產(chǎn)品仍是帶動?xùn)|鵬飲料提升銷售收入和凈利潤快速增長的主要動力。

據(jù)投資者互動平臺問答，巴比食品持有天津君正投資管理合伙企業(yè)5.71%的份額，天津君正投資管理合伙企業(yè)持有東鵬飲料10%的股份。

巴比食品2021年上半年主營收入增長或與產(chǎn)能擴(kuò)張有關(guān)。

據(jù)巴比食品2020年年報(bào)，公司2021年經(jīng)營計(jì)劃中提到：“確保上海智能化廠房2021年上半年投產(chǎn)，緩解產(chǎn)能瓶頸，為預(yù)包裝產(chǎn)品的市場拓展提供供應(yīng)保障?！?/p>

兼并收購或?yàn)榘捅仁称?021年下半年進(jìn)一步帶來業(yè)績增長。

巴比食品在2020年年報(bào)中透露了2021年將通過兼并收購進(jìn)一步擴(kuò)大公司的銷售規(guī)模和市場份額的計(jì)劃。2021年1月，巴比食品發(fā)布公告擬收購武漢地區(qū)早點(diǎn)品牌“好禮客”和“早宜點(diǎn)”。此次收購預(yù)計(jì)將為公司新增超過700家早點(diǎn)門店。

元?dú)赓Y本此前在對巴比食品的研究中（見元?dú)赓Y本2020年11月27日刊文《巴比食品：一只饅頭背后的早餐連鎖增量空間》）認(rèn)為，在連鎖早餐行業(yè)，門店擴(kuò)張帶來的規(guī)模效應(yīng)，以及隨之帶來的對原材料的議價能力，構(gòu)成了十分重要的競爭壁壘。

巴比食品在2020年第三季度時團(tuán)餐業(yè)務(wù)獲取的B端用戶曾是新的增長點(diǎn)，而今年武漢地區(qū)的收購事件則是繼續(xù)在C端上提升規(guī)模這一競爭壁壘。此外，下沉市場依舊是可能帶來新增量的領(lǐng)域。元?dú)赓Y本曾推算，單華東地區(qū)仍有3-4倍門店數(shù)量增長空間。