日前，零跑汽車（09863.HK）發(fā)布了2023年第三季度業(yè)績(jī)公告（未經(jīng)審核）。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度零跑汽車收益為56.56億元，同比增長(zhǎng)31.9%，環(huán)比增長(zhǎng)29.4%；虧損為9.86億元，同比有所收窄。

毛利率方面，今年第三季度的毛利率為1.2%，較去年同期的-8.9%實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。說(shuō)明零跑汽車為提升毛利率持續(xù)實(shí)施的措施初見(jiàn)成效，但仍然較低，對(duì)零跑汽車的成本控制提出了更高要求，否則很容易再次跌回負(fù)值。

交付量方面，今年第三季度零跑汽車?yán)塾?jì)交付4.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了24.5%。其中，主要源于C11和C01兩款車型銷量的增長(zhǎng)，分別達(dá)到了2.74萬(wàn)輛和0.83萬(wàn)輛，同比增速分別為58.6%、1384.0%。

乍看之下，零跑汽車第三季度成績(jī)單確實(shí)有不少亮點(diǎn)，但也存在不少隱憂。鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，今年第三季度，零跑汽車零跑經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為14億元，與第二季度的27.62億元相比大幅減少。

同樣的情況也出現(xiàn)在自由現(xiàn)金流方面。上述同期，零跑汽車的自由現(xiàn)金流為10.18億元，雖然較去年同期有所增加，但較今年第二季度的25.03億元下降超過(guò)一半。

眾所周知，造車是一項(xiàng)非常燒錢(qián)的項(xiàng)目，對(duì)于其他三家上市的造車新勢(shì)力車企來(lái)說(shuō)，零跑汽車的現(xiàn)金狀況并不突出。比如理想汽車今年第二季度的自由現(xiàn)金流為96.2億元，遠(yuǎn)超同期的零跑汽車。

此外，今年年初，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明提出，公司2023年的銷量目標(biāo)為20萬(wàn)輛，但今年前三個(gè)季度，零跑汽車的累計(jì)交付量為8.88萬(wàn)輛，完成率不足50%。要想實(shí)現(xiàn)上述年度銷量目標(biāo)，零跑汽車第四季度月均銷量要超過(guò)3.7萬(wàn)輛。難度之大顯而易見(jiàn)，或成為不可能任務(wù)。