股指期權(quán)就是判斷股指的漲跌，只需要付一定的權(quán)利金，如果判斷正確，可以賣出權(quán)利，獲得權(quán)利金收益，或者行使權(quán)利，買入股指期貨，平倉后獲得股指波動差價的利潤；判斷錯誤，投資者行使權(quán)利，則會損失一定的權(quán)利金。下文詳解

一、股指期權(quán)好操作嗎？

股指期權(quán)四大操作手法：投機、對沖、套利、策略組合

因為股指期權(quán)具有權(quán)利義務(wù)、收益風(fēng)險不對等的特性，王盾將其概括為股指期權(quán)的非線性特征，并稱其為結(jié)構(gòu)性投資工具，所以相對于股票、期貨等投資方式而言，股指期權(quán)具備更大的操作靈活性。

一般而言，根據(jù)已有的國際操作經(jīng)驗，股指期權(quán)的基本操作思路主要有套期保值，套利和投機三類。在套期保值中，投資者根據(jù)現(xiàn)貨頭寸，反向建立股指期權(quán)頭寸，期權(quán)與現(xiàn)貨的組合頭寸盡量保持市場中性，也即是傳統(tǒng)意義中的對沖；在套利操作中，期權(quán)、期貨、現(xiàn)貨之間具備價格偏離關(guān)系時，即存在一定的套利空間；而投機交易則主要基于投資者對于市場走勢的判斷，買入或賣出股指期權(quán)。? ? 因為其非線性和結(jié)構(gòu)化的特點，將股指期權(quán)的主要操作手法分為四類，即投機、對沖、套利和策略組合。如何操作股指期權(quán)，需要看使用工具人的目的為何種，相對于股指期貨而言，股指期權(quán)的操作范圍和操作方式更為豐富和廣泛。

首先，對于投機操作而言，投資者需要對后市行情有具體的判斷，選擇買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。如果投資者做對行情，那么股指期權(quán)的獲利比例，將遠(yuǎn)高于股指期貨，也就意味著更高的杠桿率。一個比較是，當(dāng)投資者買入現(xiàn)貨時，需要付出100%的資金，買入期貨可能需要百分之十幾的資金，而買入期權(quán)則只需要付出一定的權(quán)利金，而當(dāng)投資者做對行情時，獲得的收益與投資期貨的收益是一致的，但與成本相比，期權(quán)的杠桿率要更高。

其次，在對沖方面，對于擁有大量股票的機構(gòu)投資者而言，其最大的風(fēng)險來自于股指下跌造成的市值損失。當(dāng)擁有股指期權(quán)時，在行情不佳時，投資者可以選擇買入看跌期權(quán)，當(dāng)股指出現(xiàn)市值下跌時，期權(quán)的獲利與股票市值的損失就形成了對沖。

反之看漲時亦能形成對沖，而期權(quán)所獲得的收益是無限的，這部分收益能較好地抵御市值下降的風(fēng)險。

在套利方面，在此前的股指期貨交易中，期貨與現(xiàn)貨實際上是同一產(chǎn)品在兩個市場交易，原理來看兩者價格應(yīng)當(dāng)一致，但實際上兩者存在價格差距，這就存在了套利空間。當(dāng)股指期權(quán)出現(xiàn)后，現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)之間就出現(xiàn)了三個不同市場，相應(yīng)也有三個不同的套利空間。而股指期權(quán)又是結(jié)構(gòu)性的，有看漲看跌、和不同的執(zhí)行價格，其衍變的合約多達(dá)幾十種，這中間存在更多的套利機會。

正是基于股指期權(quán)非線性和結(jié)構(gòu)性的特點，其與股票、掛鉤標(biāo)的物的理財產(chǎn)品之間最大的不同在于，線性產(chǎn)品是基于賭行情方向，如果標(biāo)的物上漲就獲利，反之則損失。但在股指期權(quán)中，投資者可以制定更多的策略組合，如用1億元本金購買年收益率5%的理財產(chǎn)品，在本金保值的同時，投資者可以用獲得的500萬利息，同時購買看漲和看跌期權(quán)，如果行情偏向任意一方，獲利都可能將遠(yuǎn)高于付出的權(quán)利金。當(dāng)然，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險喜好，制定出更契合實際的策略組合。

二、股指期權(quán)操作技巧有哪些?

1、跟隨大盤，或者相關(guān)指數(shù)的變化進行交易

比如，當(dāng)大盤橫盤整理比較久了，市場利空消化得差不多了，未來資金面充裕，即將上漲，但是不確定具體時間，此時投資者可以選擇賣出認(rèn)沽期權(quán)；當(dāng)大盤連續(xù)上漲比較多時，你預(yù)測將要進行回調(diào)，可以準(zhǔn)備買入平值認(rèn)沽期權(quán)或者賣出虛值認(rèn)購期權(quán)；2、選擇合適的標(biāo)的

選擇指數(shù)比較穩(wěn)定的股指期權(quán)進行投資，比如，其指數(shù)都是由一些藍(lán)籌股，或者白馬股組成。

3、控制資金，合理分配

在購買股指期權(quán)時，投資者不要把所有資金購買一只標(biāo)的，可以分散購買多種標(biāo)的，預(yù)防風(fēng)險。

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