寧德時(shí)代虎年開(kāi)年不利！以一己之力登上兩個(gè)微博熱搜———“寧德時(shí)代”“寧德時(shí)代市值蒸發(fā)2000萬(wàn)”。

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數(shù)據(jù)顯示，在2021年4季度，有127家基金公司1676只基金產(chǎn)品重倉(cāng)寧德時(shí)代，合計(jì)持有市值約1529億元。

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因此，它們也成為寧德時(shí)代崩盤(pán)的直接“受害者”。

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筆者注意到，有不少基金高位接盤(pán)，其中有低拋高吸失敗的，有規(guī)模暴漲被動(dòng)買(mǎi)入的，更讓人啼笑皆非的竟然還有一只保險(xiǎn)指數(shù)基金跨界買(mǎi)入。

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崔宸龍被動(dòng)布局寧德時(shí)代造成“冠軍魔咒”

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受益于新能源車(chē)?yán)顺?，寧德時(shí)代站在了時(shí)代的風(fēng)口上，估值2021年整體處于100倍以上，風(fēng)險(xiǎn)巨大。

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在2021年4季度加倉(cāng)基金中，排名靠前的加倉(cāng)基金為被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品，這也看出基金經(jīng)理已經(jīng)有謹(jǐn)慎的情緒。

不過(guò)我們也看到，有不少主動(dòng)型產(chǎn)品在繼續(xù)做多寧德時(shí)代，而它們?cè)谶@個(gè)區(qū)間進(jìn)行布局無(wú)疑于火中取栗。

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最讓人關(guān)注的是前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)，基金經(jīng)理為崔宸龍，他管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)基金在2021年以119.42%的業(yè)績(jī)獲得公募基金的第1名。

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數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，在2021年3季度前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)模為63億元，而到了年末規(guī)模達(dá)到125億元，盡管崔宸龍沒(méi)有增加寧德時(shí)代的配置比例，但由于規(guī)模上漲所以被動(dòng)大幅加倉(cāng)。

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也是由于1月份寧德時(shí)代大跌，造成“冠軍魔咒”再次上演，崔宸龍旗下產(chǎn)品悉數(shù)虧損超過(guò)14%，同類(lèi)排名后30%，有些產(chǎn)品甚至已經(jīng)墊底。

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方正富邦保險(xiǎn)主題跨界重倉(cāng)寧德時(shí)代虧8000萬(wàn)元

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第二只較為特殊的產(chǎn)品為方正富邦保險(xiǎn)主題，作為一只保險(xiǎn)行業(yè)的被動(dòng)指數(shù)基金，跟蹤標(biāo)的為中證方正富邦保險(xiǎn)主題指數(shù)，卻重倉(cāng)配置了新能源領(lǐng)域的寧德時(shí)代？這讓很多投資者大為不解。

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據(jù)資料顯示，方正富邦保險(xiǎn)主題成立于2015年7月31日，成立以來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利34.88%，跑贏基準(zhǔn)近20%。

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產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是中證方正富邦保險(xiǎn)主題指數(shù)收益率×95%+金融機(jī)構(gòu)人民幣活期存款基準(zhǔn)利率(稅后)×5%，以中證方正富邦保險(xiǎn)主題指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，采用完全復(fù)制法，按照標(biāo)的指數(shù)成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，進(jìn)行被動(dòng)式指數(shù)化投資。

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那么方正富邦保險(xiǎn)主題為何會(huì)買(mǎi)寧德時(shí)代？這還要從中證方正富邦保險(xiǎn)指數(shù)的編制方法說(shuō)起。

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中證方正富邦保險(xiǎn)指數(shù)的編制時(shí)，如果保險(xiǎn)行業(yè)的個(gè)股數(shù)量不到20只就會(huì)選取參股保險(xiǎn)公司金額大于1000萬(wàn)的上市公司。

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據(jù)了解，小康人壽2020年底新引入青山控股、寧德時(shí)代、貴州貴星三家新股東，注冊(cè)資本金新增至30億元。股東結(jié)構(gòu)目前變?yōu)轼櫳坍a(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)持股33%、寧德時(shí)代持股30%、青山控股集團(tuán)持股30%、貴州貴星汽車(chē)銷(xiāo)售持股7%。

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正是由于寧德時(shí)代參股小康人壽金額超1000萬(wàn)，因此有資格被納入到保險(xiǎn)指數(shù)從編制方法上來(lái)講是合理的。

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來(lái)源：中證指數(shù)有限公司

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作為被動(dòng)復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的方正富邦保險(xiǎn)主題指數(shù)基金，當(dāng)它的標(biāo)的指數(shù)納入寧德時(shí)代后，它也同樣會(huì)被動(dòng)調(diào)倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)寧德時(shí)代，以求和指數(shù)取得相一致的收益。

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不過(guò)據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司發(fā)布指數(shù)一般是和指數(shù)公司合作，基金公司是有主動(dòng)權(quán)的，把需求給指數(shù)公司，然后聯(lián)合編制指數(shù)，基金公司是有主動(dòng)權(quán)的。

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合理歸合理，從結(jié)果上看調(diào)倉(cāng)算不上成功。

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首先，方正富邦保險(xiǎn)主題自年初以來(lái)已經(jīng)在寧德時(shí)代身上虧了8000萬(wàn)元。

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從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，方正富邦保險(xiǎn)主題其實(shí)長(zhǎng)期跑贏基準(zhǔn)，但是在今年卻跑輸，寧德時(shí)代作為它的第4大重倉(cāng)股自然“功不可沒(méi)”。

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其次，調(diào)倉(cāng)個(gè)股表現(xiàn)要明顯由于調(diào)入個(gè)股。

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4季度持倉(cāng)與3季度持倉(cāng)對(duì)比，加倉(cāng)或建倉(cāng)的股票分別為寧德時(shí)代、招商銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、安迅生物、復(fù)旦微店、燦勤科技、雷電微力和潤(rùn)豐股份，而減倉(cāng)的股票分別為中國(guó)石油、中國(guó)中冶、中國(guó)交建、邁瑞醫(yī)療、寧德銀行、海康威視、三峽能源和美的集團(tuán)。

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以近20日的行情來(lái)看，調(diào)出個(gè)股的表現(xiàn)要明顯優(yōu)于調(diào)入個(gè)股的。其中最為可惜的是，中國(guó)石油和中國(guó)交建，近20個(gè)交易日分別上漲了9.67%、2.45%和16.17%。

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誰(shuí)在提前減持？

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有人買(mǎi)自然有人賣(mài)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年4季度拋售寧德時(shí)代最多的為中歐系產(chǎn)品，其中周應(yīng)波的中歐時(shí)代先鋒和葛蘭的中歐阿爾法最為出名，可以說(shuō)成功逃頂。

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還有一家值得關(guān)注的機(jī)構(gòu)高瓴資本。2020年，高瓴資本以161.00元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)寧德時(shí)代新股6211.18萬(wàn)股，成為寧德時(shí)代上一輪定增的主要參與方。

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寧德時(shí)代目前還沒(méi)有公布年報(bào)，但高瓴資本已經(jīng)有拋售寧德時(shí)代的意圖。2021年半年報(bào)顯示，高瓴資本減持寧德時(shí)代約800萬(wàn)股，套現(xiàn)約35億元，在3季度再度減持219萬(wàn)股，套現(xiàn)約7億元。

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作為國(guó)內(nèi)價(jià)值投資的典范，高瓴資本喜歡“做時(shí)間的朋友”，通常其投資的公司，都會(huì)長(zhǎng)期持有，平均持有期超過(guò)3年，但此次時(shí)間明顯短了很多。

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