一、股票分紅概述

投資者購買一家上市公司的股票后就享有公司分紅的權(quán)利，股票分紅是上市公司在年終（年中）結(jié)算后，將盈利的一部分作為股利按股額分配給普通股股東的行為。

一般來說，上市公司分紅有兩種形式：向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利，上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進(jìn)行分紅，也可以兩種形式同時用。

??? 上市公司分紅的條件包括：公司當(dāng)年有利潤，已經(jīng)彌補(bǔ)和結(jié)轉(zhuǎn)遞延虧損；經(jīng)提取10%的法定公積金；已支付優(yōu)先股股息等。

現(xiàn)金股利：是指以現(xiàn)金形式向股東發(fā)放股利，稱為派股息或派息；通過現(xiàn)金股利，股票持有者拿到了一部分現(xiàn)金，在沒有出售股票的情況下，拿到了一部分真金白銀的現(xiàn)金，特別是那些大股東在不減少股份和持股比例的情況下實現(xiàn)了現(xiàn)金收益，支持了投資人的現(xiàn)金流。

股票股利：是指上市公司向股東分發(fā)股票，紅利以股票的形式出現(xiàn)，又稱為送紅股或送股。

二、股票除權(quán)除息

上市證券發(fā)生權(quán)益分派、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等情況，交易所在權(quán)益登記日（B 股為最后交易日）次一交易日對該證券作除權(quán)除息處理。

1.除權(quán)除息的概念

除權(quán)：是指由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實際價值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素而形成的剔除行為。

除息：是指由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實際價值（每股凈資產(chǎn)）有所減少,需要在發(fā)生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素,而形成的剔除行為。

股權(quán)（息）登記日：是在上市公司分派股利或進(jìn)行配股時規(guī)定一個日期，在該日收盤后持有該股票的投資者享受分紅配股的權(quán)利，通常稱之為R日。

除權(quán)（息）基準(zhǔn)日，是相對于股權(quán)（息）登記日的下一個交易日（即R+1日），在該日及以后交易日稱為“除息股票”，買入該股票的投資者也就不再享受此次分紅配股的權(quán)利，而在股權(quán)（息）登記日收盤后持有該股票的投資者在除權(quán)（息）基準(zhǔn)日及以后賣出該股票后，其所享受的分紅配股的權(quán)利不受影響。

2.除權(quán)除息日股票行情顯示

（1）滬市：股票有分紅送股信息，在除權(quán)除息日當(dāng)天股票名稱前會冠以DR、XD或XR等標(biāo)識：

XD：今日是此股的除息日；

XR：今日是此股的除權(quán)日；

DR：今日是此股的除權(quán)除息日。

（2）深市：在除權(quán)除息日當(dāng)天股票名稱不會有任何標(biāo)識。

3.除權(quán)與除息報價

除權(quán)（息）股票與含權(quán)（息）股票的區(qū)別在于是否能夠享受股利、股息，兩者市場價值之間存在差異。

一般除權(quán)（息）基準(zhǔn)日的股價要低于股權(quán)登記日的股價，為保證股票價格的公平性和連續(xù)性，需要在除權(quán)（息）基準(zhǔn)日對該股票進(jìn)行技術(shù)處理，根據(jù)除權(quán)（息）具體情況計算得出一個剔除除權(quán)（息）影響后的價格價格作為除權(quán)（息）指導(dǎo)價或基準(zhǔn)價，又稱為除權(quán)（息）報價，通常在除權(quán)（息）日作為前收盤價來處理。

4.除權(quán)除息報價計算公式

（1）除息報價

除息報價=股息登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利（股息）

（2）除權(quán)報價

送股除權(quán)報價=股權(quán)登記日收盤價/（1+送股率）

配股除權(quán)報價=（股權(quán)登記日收盤價+配股價*配股率）/（1+配股率）

送股與配股同時進(jìn)行時的除權(quán)報價=（股權(quán)登記日收盤價+配股價*配股率）/（1+送股率）

（3）除權(quán)除息報價

除權(quán)除息報價=（股權(quán)登記的收盤價-每股現(xiàn)金股利+配股價*配股率）/（1+送股率+配股率）

目前使用最多的是：除權(quán)(息)參考價＝[(前收盤價-現(xiàn)金紅利)+配(新)股價格×流通股份變動比例]÷ (1+流通股份變動比例)

【舉例】2019年度ST龐大公司的分紅方案是 10轉(zhuǎn)5.6416股， 除權(quán)除息日的前收盤價格為 1.46 元/股， 相應(yīng)的轉(zhuǎn)增股份由重整投資人認(rèn)購導(dǎo)致流通股份變動比例為70,000/653,847.84，該股票的除權(quán)價格是多少？

答：該公司分情況將計算除權(quán)價格，除權(quán)除息日的前收盤價高于1元，但不高于 5.98 元/股，調(diào)整后的除權(quán)參考價格的計算公式為：

除權(quán)（息）參考價格＝[（前收盤價格-現(xiàn)金紅利）+轉(zhuǎn)增股份由重整投資人認(rèn)購的價格×轉(zhuǎn)增股份由重整投資人認(rèn)購導(dǎo)致流通股份變動比例]÷（1+轉(zhuǎn)增股份由重整投資人認(rèn)購導(dǎo)致流通股份變動比例）

由于不涉及現(xiàn)金紅利、股票紅利及配股，公式中現(xiàn)金紅利為 0；重整投資人認(rèn)購部分的價格為1元/股。變動比例為70,000/653,847.84等于0.1070585

除權(quán)（息）參考價格=[（1.46-0）+1×0.1070585]÷（1+0.1070585）=1.42元。

三、填權(quán)與貼權(quán)的概念

填權(quán)：在除權(quán)（息）后的一段時間內(nèi)，如果多數(shù)投資者對該股看好，使得該股股價上漲，其價格高于除權(quán)（息）報價，即股價比除（息）前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。如果股價上漲到除權(quán)（息）前的價格水平，稱為填滿權(quán)。
貼權(quán)：在除權(quán)（息）后的一段時間內(nèi)，如果多數(shù)投資者不看好該股，使得該股價下跌，其價格低于除權(quán)（息），這種情況稱為貼權(quán)。