【本文轉(zhuǎn)載自人民出版社1959年 僅供學(xué)習(xí)參考】

4、股份公司。虛擬資本

? 隨著資本主義生產(chǎn)的增長(zhǎng)和信用的發(fā)展，股份公司得到了推廣，這種公司是一種不屬于個(gè)別資本家而屬于一批資本家的企業(yè)。股份公司是由參加者[1]合資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，每個(gè)參加者都持有同他投資數(shù)量相等的股票。股票是一種有價(jià)證券，持有這種證券的人有權(quán)根據(jù)票面額分得企業(yè)的一部分收入。

? 股份公司早在17世紀(jì)初期就已發(fā)生，但從19世紀(jì)后半期起才開始廣泛發(fā)展，特別是在工業(yè)、鐵路和銀行業(yè)方面。在現(xiàn)代資本主義國(guó)家中，股份公司包括了絕大部分的工業(yè)生產(chǎn)。在美國(guó)，股份公司在加工工業(yè)的產(chǎn)值中所占的比重，1904年為73.7%，1919年為87.7%，1939年為92.6%。

? 大資本主義生產(chǎn)的發(fā)展受到了個(gè)別資本的數(shù)量上的限制。把個(gè)別資本聯(lián)合起來(lái)成立股份公司，是資本集中的主要方法之一，這樣，就大大加速了生產(chǎn)積聚的過(guò)程以及大企業(yè)、鐵路和運(yùn)河等的建設(shè)。馬克思曾經(jīng)寫道：“如果必須等待積累，使若干個(gè)別資本增大到可以修建鐵路的程度，恐怕世界上今天還不會(huì)有鐵路。反之，通過(guò)股份公司實(shí)現(xiàn)的集中，一反掌間就達(dá)到了這一點(diǎn)。”[2]

? 股份公司實(shí)現(xiàn)資本集中，成為大資本控制和利用中小資本家的資金的形式。

? 形式上，股份公司的最高機(jī)關(guān)是股東大會(huì)，大會(huì)選舉董事會(huì)，任命主管人員，聽取和批準(zhǔn)企業(yè)工作報(bào)告，決定股份公司活動(dòng)的主要問(wèn)題。但是大會(huì)上的票數(shù)是由有表決權(quán)的股票數(shù)決定的。而大部分股票都集中在大資本家手里。勞動(dòng)者[3]持有的股票數(shù)微不足道。股份公司事實(shí)上完全掌握在一小撮最大的股東手里。由于中小股東不可能對(duì)公司的工作有任何影響，實(shí)際上大資本家只要擁有股票的半數(shù)或甚至三分之一就足以控制股份公司。有可能完全控制該股份公司的股票數(shù)目叫做股票控制額。

? 這一切完全推翻了資本主義辯護(hù)士的謊言，他們說(shuō)股份公司好像帶來(lái)了“資本的民主化”，使股票分布在人民群眾中間，把勞動(dòng)者變成了資本家。其實(shí)，股份公司的發(fā)展正加強(qiáng)了資本巨頭的統(tǒng)治。

? 在第二次世界大戰(zhàn)前夕，美國(guó)20家大股份公司的股票，有60%為1%的股東所持有。1948年，美國(guó)的成年人只有5%持有股票，97%的工人家庭根本沒有股票或其他任何有價(jià)證券。

? 股票持有者獲得的收入叫做股息。股票按照一定的價(jià)格買賣，這種價(jià)格叫做股票行市。

? 購(gòu)買股票的資本家本來(lái)可以把資本存入銀行，得到利息，假定是5厘。但他不滿足于這種收入，寧愿購(gòu)買股票，雖然有些冒險(xiǎn)，但他有可能得到更高的收入。假定1,000萬(wàn)元的股份資本分成2萬(wàn)張股票，每張股票的價(jià)格為500元，企業(yè)得到的利潤(rùn)為100萬(wàn)元。股份公司決定留下25萬(wàn)元作為后備資本[4]，其余75萬(wàn)元作為股息分給各個(gè)股東。這時(shí)，每張股票以股息形式得到的收入[5]為37.5元，即7.5厘。

? 每個(gè)股東力圖按照這樣一個(gè)數(shù)目出賣股票，即把這個(gè)數(shù)目存入銀行，可以使他得到的利息形式的收入等于他得到的股息形式的收入。如果500元一張的股票能得到37.5元股息，那末，股東就會(huì)力圖按750元出賣股票，因?yàn)榘堰@個(gè)數(shù)目存入銀行，按5厘的利息計(jì)算，也可得到37.5元的利息。可是，購(gòu)買股票的人估計(jì)到把資本投入股份企業(yè)的冒險(xiǎn)性，就力圖以較小的數(shù)目購(gòu)買股票。股票行市以股息的多少和利息的高低為轉(zhuǎn)移。在股息提高或利息率下降時(shí)，股票行市就要上漲；相反地，在股息減少或利息率上漲時(shí)，就要下降。

? 開辦股份企業(yè)時(shí)發(fā)行的股票的價(jià)格總和同實(shí)際投入這個(gè)企業(yè)的資本總額之間的差額形成創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)。如果原先投入企業(yè)的資本為1,000萬(wàn)元，而發(fā)行的股票的價(jià)格總和為1,500萬(wàn)元，這時(shí)，創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)就為500萬(wàn)元。創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)是大資本家致富的重要手段之一。

? 個(gè)人企業(yè)改成股份公司后，資本似乎增加了一倍，取得了雙重的存在。投入企業(yè)的1,000萬(wàn)元實(shí)際資本表現(xiàn)為廠房、倉(cāng)庫(kù)、機(jī)器、原料、成品以及保存在企業(yè)出納處或銀行往來(lái)賬上的資金。但是在成立股份公司時(shí)，同這筆現(xiàn)實(shí)資本并存的還有有價(jià)證券，即在本例中總額為1,500萬(wàn)元的股票。于是造成一種假象，似乎出現(xiàn)了新的現(xiàn)實(shí)資本。其實(shí)，股票只是企業(yè)的實(shí)際資本的反映。同時(shí)，股票已經(jīng)離開企業(yè)而單獨(dú)存在；股票可以買賣；銀行可以用股票做抵押品發(fā)放貸款等等。

? 以前持有者帶來(lái)收入的有價(jià)證券形式存在的資本叫做虛擬資本。屬于虛擬資本的有股票和債券。債券是銀行、企業(yè)或國(guó)家發(fā)行的并使持有者每年得到固定利息的證券。例如有息公債的債券，就能使持有者得到這種固定收入。到了規(guī)定的期限，應(yīng)把債券贖回。

? 構(gòu)成虛擬資本的有價(jià)證券與實(shí)際資本不同，它本身并不具備價(jià)值，只是間接地反映實(shí)際資本的運(yùn)動(dòng)。虛擬資本可能發(fā)生與實(shí)際資本的變動(dòng)不一致的增減。

? 隨著資本主義的發(fā)展，虛擬資本的增長(zhǎng)大大快于實(shí)際資本的增長(zhǎng)。這是由利息率逐漸下降[6]、股份企業(yè)迅速推廣和公債數(shù)量激增引起的。

? 下列材料可以說(shuō)明虛擬資本大大膨脹的情形：整個(gè)資本主義世界的有價(jià)證券發(fā)行額[7]，1881-1890年間為645億法郎，1891-1900間為1,004億法郎，1901-1910年間為1,978億法郎，1921-1930年間約為6,000億法郎。

? 有價(jià)證券[8]在證券交易所買賣。證券交易所是有價(jià)證券市場(chǎng)。交易所登記每一個(gè)時(shí)刻買賣有價(jià)證券的行市；在交易所外面，也按這種行市進(jìn)行有價(jià)證券的交易，比如銀行就是如此，銀行在股票和債券的發(fā)行方而，在有價(jià)證券的買賣方面，都起著重要作用。在證券交易所中進(jìn)行著有價(jià)證券的投機(jī)活動(dòng)；這種投機(jī)與有價(jià)證券的供求變化所引起的行市的頻繁波動(dòng)聯(lián)系著的。有價(jià)證券的供求不僅受市場(chǎng)行情波動(dòng)的影響，而且受政治事件的影響。例如國(guó)際局勢(shì)緊張時(shí)，生產(chǎn)軍火的企業(yè)的股票行市就要上升。反之，國(guó)際局勢(shì)緩和時(shí)，這些企業(yè)的股票行市便會(huì)下跌。交易所里的首腦往往散布謠言，以影響股票行市向他們所希望的方向發(fā)展。

? 期貨交易，即以某個(gè)企業(yè)的股票行市的漲落來(lái)賭博，在交易所的投機(jī)活動(dòng)中占有很大地位。

? 由于交易所的投機(jī)活動(dòng)，受害的主要是持有少量股票和其他有價(jià)證券的人，而大資本家卻大發(fā)橫財(cái)。結(jié)果，交易所的投機(jī)活動(dòng)引起各資本家之間資本的再分配。既然在這種投機(jī)性的賭博中占有一切優(yōu)勢(shì)的是大資本家和最大資本家，所以交易所的投機(jī)活動(dòng)促進(jìn)著資本集中，使資本家上層分子發(fā)財(cái)，使中小私有者破產(chǎn)。

? 信用的普及，特別是股份公司的流行，日益使資本家變成利息和股息的獲得者，而生產(chǎn)的管理卻委托給雇傭人員? ? ??經(jīng)理和廠長(zhǎng)。這樣就愈來(lái)愈加強(qiáng)資本主義所有制的寄生性。

注：

[1] 股東。

[2] 馬克思：《資本論》，1957年人民出版社版，第1卷第791頁(yè)。

[3] 小資產(chǎn)階級(jí)或最富裕的工人。

[4] 即預(yù)備資本。

[5] 用2萬(wàn)張股票除75萬(wàn)元。

[6] 由此引起有價(jià)證券行市上升，從而提高虛擬資本額。

[7] 按戰(zhàn)前的金法郎計(jì)算。

[8] 股票、債券等等。