不管是股票程序化交易還是期貨程序化交易，所謂的長期穩(wěn)定盈利，就是一場(chǎng)騙局。

很多人希望通過程序化交易找到長期穩(wěn)定盈利的圣杯，這樣仿佛將來就可以一勞永逸賺大錢了。但這種期望是不切實(shí)際的，注定會(huì)失望。

因?yàn)槌绦蚧灰椎幕A(chǔ)是零和游戲，也就是說，要賺其他市場(chǎng)參與者的錢，這就導(dǎo)致競爭異常激烈，異常殘酷。需要拼資金量，拼技術(shù)力量，拼人才。所以一般人根本無法和大資金，大機(jī)構(gòu)競爭。而且市場(chǎng)行情總是會(huì)變異的，不可能讓某一方長期賺錢。因?yàn)槠湟恢辟嶅X，會(huì)導(dǎo)致其資金量占比越來越大，對(duì)手盤的力量會(huì)越來越小，這樣行情自然會(huì)朝越來越不利于賺錢方的方向發(fā)展，導(dǎo)致其越來越難賺錢，甚至?xí)濆X。

程序化交易其實(shí)就是程序化賭博，會(huì)放大人性的貪婪與恐懼。在賺錢時(shí)會(huì)不斷地加大投入，直到在很短時(shí)間內(nèi)，大虧甚至虧完爆倉。很多程序化交易在連續(xù)的虧損階段無法忍受被迫平倉虧損認(rèn)虧出局，無法等到第二天的太陽升起。

因此我們會(huì)看到，很多的程序化交易參與者，包括高頻量化交易參與者，經(jīng)常會(huì)曇花一現(xiàn)，你方唱罷，我登場(chǎng)。很多散戶看某只程序化交易基金，歷史業(yè)績很好就投資，結(jié)果很快就會(huì)遇到大虧，甚至爆倉。

有人會(huì)說，美國西蒙斯的大獎(jiǎng)?wù)禄?，不是歷史業(yè)績一直很好嗎？那是它的母基金，他后來對(duì)外公開發(fā)行的不少基金也是業(yè)績很差甚至虧損。而他的母基金，大獎(jiǎng)?wù)禄穑粋€(gè)是有規(guī)模限制，外部人根本買不到，另外，誰敢保證它的母基金能夠長期未來一直盈利？也許將來的AR智能技術(shù)會(huì)最終讓他大虧甚至爆倉。

程序化交易的死穴在于無法長期穩(wěn)定盈利，因此，長期價(jià)值投資才是適合于證券市場(chǎng)參與者的王道。因?yàn)殚L期價(jià)值投資符合市場(chǎng)的長期客觀規(guī)律。這個(gè)長期客觀規(guī)律就是，上市公司是經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀代表，長期看是不斷賺錢的，其股價(jià)也會(huì)長期增長。