目前由于國(guó)內(nèi)外工業(yè)的情況比較低迷，PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不太強(qiáng)勁，大煉化板塊的整體表現(xiàn)也不太好，但是隨著后期美國(guó)加息停止，工業(yè)進(jìn)一步復(fù)數(shù)，大煉化必有春風(fēng)再來(lái)之時(shí)，狗大戶(hù)的入股也給公司帶來(lái)新的機(jī)遇。我們目前要做的就是像一個(gè)優(yōu)秀的獵手，買(mǎi)在無(wú)人問(wèn)津處，靜待花開(kāi)時(shí)。

基本面

公司23年一季報(bào)營(yíng)收697.21億元，同比+1.63%,環(huán)比+8.98%;歸母凈利潤(rùn)-14.68億元，同比-147.11%,環(huán)比+30.4%。產(chǎn)品價(jià)差有所修復(fù)，一季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善，主要由于居民出行、消費(fèi)、基建等逐步復(fù)蘇，驅(qū)動(dòng)上游油品及化工品需求提升,帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格價(jià)差修復(fù)。一季度汽油價(jià)差達(dá)1621元/噸，環(huán)比+68.01%。

原油價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，景氣度上行。原油價(jià)格從高位回落并逐步趨穩(wěn)，原油價(jià)格回落并趨穩(wěn)將為公司成本端緩解較大壓力。受海外成品油及PX供給緊張影響下，PX價(jià)格價(jià)差持續(xù)上行，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。

大力布局新材料業(yè)務(wù),公司成長(zhǎng)空間廣闊。在浙石化兩期項(xiàng)目成功落地的同時(shí),公司在浙石化范圍內(nèi)大力布局下游高端精細(xì)化工材料，2022年8月，公司公告了千億規(guī)模的三大項(xiàng)目投資，狗大戶(hù)也入股公司。

估值面

榮盛石化是典型的周期股，我們采用PB估值，結(jié)合其未來(lái)新建產(chǎn)能預(yù)期，今年普遍預(yù)測(cè)利潤(rùn)為這70億，給予24PE估值，合理目標(biāo)價(jià)為16.5元，年內(nèi)仍有35%上漲空間。

技術(shù)面

目前榮盛石化受狗大戶(hù)入股消息刺激后回落，總體來(lái)說(shuō)已經(jīng)到偏右側(cè)交易區(qū)間，根據(jù)指標(biāo)信號(hào)顯示目前值得買(mǎi)布局，同時(shí)也站上五周均線(xiàn)。

結(jié)論

目前榮盛石化所在的大煉化板塊處于復(fù)蘇初期，未來(lái)可期，估值在歷史上非常便宜，在建產(chǎn)能豐富，也獲得狗大戶(hù)入股，技術(shù)面調(diào)整到位非常值得考慮布局。

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