通過(guò)業(yè)績(jī)展現(xiàn)出來(lái)的能攻善守，源自吳堅(jiān)優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力和選股能力，以及他對(duì)回撤管理的嚴(yán)格要求。

　　有人把吳堅(jiān)稱為投資中的“戰(zhàn)略高手”，這是因?yàn)槌跞胄械墓ぷ鹘?jīng)歷為他打下了宏觀研究和策略研究的基礎(chǔ)，多年的工作又進(jìn)一步淬煉了他的宏觀分析能力、完善了其宏觀研究框架。

這些背景，使吳堅(jiān)天然具備了很強(qiáng)的自上而下視角，來(lái)指導(dǎo)投資中的戰(zhàn)略部署。在面對(duì)橫跨多個(gè)資產(chǎn)類別、對(duì)配置能力要求頗高的投資時(shí)，他總是有一種化繁為簡(jiǎn)、化整為零的能力。

　　舉個(gè)例子，從去年年底以來(lái)，國(guó)壽安?；鹁妥龀雠袛?，2022年的權(quán)益市場(chǎng)會(huì)是一個(gè)波動(dòng)比較大的市場(chǎng)。今年以來(lái)國(guó)壽安保穩(wěn)誠(chéng)的股票倉(cāng)位始終控制在一個(gè)比較低的水平，三季度的倉(cāng)位更是降至8.42%，達(dá)到了吳堅(jiān)任職以來(lái)的低點(diǎn)。而在今年的低利率環(huán)境下，國(guó)壽安保穩(wěn)誠(chéng)基金以中高等級(jí)信用債和利率債為主要配置品種，總體維持了中低久期、低杠桿的策略。

　　正是因?yàn)椴缓挖厔?shì)對(duì)抗，國(guó)壽安保穩(wěn)誠(chéng)較好地控制了回撤幅度。截至2022年三季度末，該基金在今年震蕩的市場(chǎng)中最大回撤控制在-3.5%以內(nèi)，保持了優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。對(duì)于管理的其他主動(dòng)權(quán)益類基金，吳堅(jiān)也會(huì)結(jié)合對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的判斷來(lái)動(dòng)態(tài)調(diào)整組合，體現(xiàn)出優(yōu)秀的倉(cāng)位管理和資產(chǎn)配置能力，真正做到了攻守兼?zhèn)洹?/p>

　　國(guó)壽安保穩(wěn)誠(chéng)取得優(yōu)異業(yè)績(jī)的背后，離不開(kāi)來(lái)自公司層面的大力支持。據(jù)悉，國(guó)壽安?；鹪诔闪⒅蹙蛯?duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制非常重視，不僅建立了非常完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，還在研究部組建了獨(dú)立的內(nèi)部信評(píng)團(tuán)隊(duì)，對(duì)信用債券進(jìn)行滾動(dòng)評(píng)級(jí)。此外，國(guó)壽安?；疬€設(shè)有大類資產(chǎn)配置委員會(huì)，每個(gè)季度的投決會(huì)都會(huì)定期評(píng)估投資策略，進(jìn)行相關(guān)指導(dǎo)。這些都對(duì)基金經(jīng)理做好資產(chǎn)配置大有裨益。

　　而要嚴(yán)格控制回撤，除了必須做好大類資產(chǎn)配置，吳堅(jiān)認(rèn)為還有兩個(gè)層面的投資紀(jì)律需要嚴(yán)守：在行業(yè)選擇層面，要做到適度分散配置，并且一定是行業(yè)背后因子的分散；在個(gè)股選擇層面，則要基于中長(zhǎng)期邏輯，關(guān)注企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃、持續(xù)成長(zhǎng)性、公司治理三方面的表現(xiàn)，有時(shí)候甚至?xí)鲆恍┠鎰?shì)投資。

　　絕對(duì)收益產(chǎn)品大有可為

　　要把穩(wěn)誠(chéng)打造成風(fēng)格鮮明的偏債混基

　　在資管新規(guī)下保本型產(chǎn)品一去不返，進(jìn)可攻、退可守的偏債混合型基金似乎正有望成為穩(wěn)健型投資者的新選擇。

　　吳堅(jiān)也指出，此前市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)是被扭曲的，但是一旦剛兌退出、回歸風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，伴隨著理財(cái)凈值化的發(fā)展趨勢(shì)，絕對(duì)收益類產(chǎn)品未來(lái)或?qū)⒋笥锌蔀椤Ｍ瑫r(shí)，偏債混合型基金產(chǎn)品的差異化與精細(xì)化會(huì)日益凸顯，更需要基金經(jīng)理權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，對(duì)于大類資產(chǎn)配置、權(quán)益投資的要求也會(huì)更高。

　　在他看來(lái)，一只偏債混合型基金的業(yè)績(jī)波動(dòng)不應(yīng)與權(quán)益市場(chǎng)完全一致，“成功的偏債混合型基金應(yīng)該是能夠穿越市場(chǎng)波動(dòng)、從長(zhǎng)期來(lái)看表現(xiàn)穩(wěn)健的產(chǎn)品，也一定是機(jī)構(gòu)和基民大類資產(chǎn)配置里面的一個(gè)‘底倉(cāng)’?！?/p>

　　“我有一個(gè)夢(mèng)想，要把國(guó)壽安保穩(wěn)誠(chéng)做成一只有明確風(fēng)格的偏債混合型基金。換句話來(lái)說(shuō)，穩(wěn)誠(chéng)基金一定要去追求波動(dòng)率和收益之間的平衡，這種平衡能力將來(lái)會(huì)成為偏債混合型基金實(shí)現(xiàn)差異化甚至脫穎而出的關(guān)鍵，也是偏債混產(chǎn)品基金經(jīng)理的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！眳菆?jiān)坦言。

　　談到對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法，吳堅(jiān)分析道，目前的利率水平偏低、資金避險(xiǎn)情緒濃厚，可以預(yù)見(jiàn)在今年年底到明年年初將會(huì)從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?，其中就蘊(yùn)藏著一些權(quán)益投資的機(jī)會(huì)?！皩?duì)于穩(wěn)誠(chéng)來(lái)講，必須處理好增加權(quán)益?zhèn)}位和基金波動(dòng)之間的平衡，在這個(gè)過(guò)程中通過(guò)調(diào)整結(jié)構(gòu)、慢慢增加倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)暴露，在保證基金組合比較穩(wěn)健的狀態(tài)下，逐漸去增加對(duì)于未來(lái)孕育投資機(jī)會(huì)的把握，這是我現(xiàn)在需要處理的一個(gè)核心矛盾?！?/p>

　　他還表示，會(huì)優(yōu)先配置經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整、已經(jīng)處于非常具有配置價(jià)值的標(biāo)的，同時(shí)也會(huì)沿著國(guó)家未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展方向去布局一些景氣度能夠持續(xù)、業(yè)績(jī)和估值也比較匹配的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。