當(dāng)大家情緒非常興奮的時(shí)候，往往是市場見頂的信號；

當(dāng)大家情緒非常絕望的時(shí)候，往往是市場見底的時(shí)候；

當(dāng)大家情緒低落、或者波瀾不驚如“面癱”的時(shí)候，大部分時(shí)候市場則處在橫盤狀態(tài)。

三、每日聊一聊

1、寧德時(shí)代跌破萬億，光伏巨頭業(yè)績暴雷

今天又是新能源被亂錘的一天。

一面是“鋰電一哥”寧德時(shí)代全天大跌7.55%，總市值直接跌破萬億，來到9487億。

截止到目前，和去年12月高位相比，寧德時(shí)代已經(jīng)跌了40%以上。

另一面是“光伏巨頭”陽光電源暴跌20%直接跌停，總市值跌到1071億元。

截止到目前，和去年10月市場高位相比，已經(jīng)跌了55%以上。

這兩大龍頭股的暴跌直接拉崩新能源板塊，也間接帶崩了整個(gè)創(chuàng)業(yè)板。

跌幅之大，幾個(gè)微博熱搜裝不下……

從可能的原因來看。

寧德時(shí)代大跌大概率和消息面有關(guān)，

昨天盤后有傳言稱寧德時(shí)代今年第一季度營收預(yù)計(jì)不到50億，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

陽光電源方面的大跌更多的是受業(yè)績暴雷的影響。

從昨天披露的年報(bào)和第一季報(bào)來看，陽光電源的凈利潤同比下跌19%，2021年業(yè)績和今年一季度皆低于市場預(yù)期，花旗、中金等大行都下調(diào)了該公司的目標(biāo)價(jià)。

近兩年以來，新能源估值一直高居不下，很多公司動輒50倍甚至百倍以上的PE。

人們之所以能接受這么高的PE，是因?yàn)榭粗辛诉@些公司的高成長性，愿意給更高的溢價(jià)空間。

在這種情況下，一旦業(yè)績不達(dá)預(yù)期，股價(jià)自然會暴跌。

2、百億大佬深刻檢討：沒有資格將回撤推諉于外因

最近幾天，各大基金經(jīng)理的一季報(bào)陸續(xù)出爐。

不同于大多數(shù)虧錢后向外界找原因的基金經(jīng)理。

銀華焦巍在銀華富裕主題一季報(bào)中深刻反省了自己業(yè)績不佳的內(nèi)在原因。

在這篇將近1800字的懺悔錄中，

焦巍表示：

我的基金已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下跌了，不能再從外部找原因了，當(dāng)務(wù)之急是自我檢討，在實(shí)際行動上做出改變。

基于此，焦巍在第一季度主要做了以下調(diào)整：

①投資組合不再單純集中于消費(fèi)和醫(yī)藥兩大賽道，會適度分散

②對醫(yī)藥股進(jìn)行了調(diào)倉，增加了增加醫(yī)美和OTC中藥品種配置比例，減倉創(chuàng)新藥中的疫苗和CXO龍頭公司

③更加意識到估值的重要性，增持了低估值銀行股

用一句話來概括就是：

之前因?yàn)椴恢匾暰馀渲煤凸乐堤潙K了，今后我會注意這一點(diǎn)并努力改正，請你們（投資人）相信我……

能夠從內(nèi)部尋找原因并積極改正無疑是值得肯定的。

不過從焦巍過往的幾次從業(yè)經(jīng)歷來看，每當(dāng)市場不景氣，業(yè)績不佳的時(shí)候，焦巍都離職，等市場復(fù)蘇的時(shí)候，焦巍就會“重出江湖”。

這一次焦巍會不會“歸因山林”呢，我們不得而知……

四、2022年4月20日基金估值播報(bào)（210期）

目前大盤整體低估，有所分化。

上證指數(shù)超低估，創(chuàng)業(yè)板、深成指、中證全指處于低估狀態(tài)。

分行業(yè)看。

消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤負(fù)增長，致使估值非常高，目前不是好的介入時(shí)機(jī)。

醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤和估值受到壓制，短期走勢難言樂觀；從長期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

互聯(lián)網(wǎng)目前超低估，展望未來，互聯(lián)網(wǎng)面臨的不確定性依然較高，短期還是可能產(chǎn)生較大波動；但是互聯(lián)網(wǎng)是中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，競爭力強(qiáng)，從長期看，不用對互聯(lián)網(wǎng)過于悲觀；

半導(dǎo)體目前超級低估，但是隨著各國供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競爭壓力加劇，短期市場情緒可能受到一定的影響；從中期看，目前半導(dǎo)體供需缺口仍在，依然處于較高景氣度區(qū)間，目前算是有些超跌。

新能源目前估值較低，但新興產(chǎn)業(yè)不確定性偏高，不建議大倉位參與。

銀行和保險(xiǎn)處于超低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話建議做好長期持有的準(zhǔn)備；

證券目前超低估，但從長期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無法預(yù)測；短期博估值修復(fù)的話，注意風(fēng)險(xiǎn)；

地產(chǎn)最近估值飆升，到達(dá)了合理區(qū)間，這主要是因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)壓力比較大，市場預(yù)期G會給房地產(chǎn)托底，但目前來看，房住不炒依然是主旋律，這個(gè)行業(yè)未來3-5年的發(fā)展空間有限，當(dāng)然也不排除某些個(gè)股存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率較高，目前投資股市的性價(jià)比更高。

網(wǎng)叔：資深投資人，長期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。