ST大集(000564)要點(diǎn)解析20230220
概要：
一、近3日漲約0.0%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)，近一月漲約9.72%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅高估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：增持方大幅盈利，大宗接盤方賺翻了。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營(yíng)運(yùn)能力較差，成長(zhǎng)性較差，現(xiàn)金流壓力較大。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以批發(fā)零售連鎖經(jīng)營(yíng)商業(yè)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，地產(chǎn)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)影響也較大。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-17漲跌幅回顧分析
近3日漲約0.0%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)，近一月漲約9.72%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向上，股價(jià)(1.58)在布林帶中軌和下軌(2倍標(biāo)準(zhǔn)差)之間，相對(duì)位置并不低。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近10年P(guān)S中位數(shù)的1565.0%，為一般零售(行業(yè))當(dāng)前PS估值的1841.18%，且高于平均PS 2倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約2.25%的發(fā)生概率），估值處于歷史高位，或需留意高估值的可持續(xù)性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【增】持均價(jià)約為：1.0,共增持約0.5114億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0027%)，增持金額累計(jì)約0.511億元。
3. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價(jià)：1.0,累計(jì)交易約0.039億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0002%)，累計(jì)大宗交易成交額約0.039億元。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
ST大集(000564)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為43.52%，銷售凈利率為-43.33%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，近三年的銷售凈利率持續(xù)為負(fù)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)惡化，或難以持續(xù)。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-3.66%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為52.96%，公司負(fù)債水平偏中性，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為38.0%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為37.7%，偏中性，債務(wù)融資策略長(zhǎng)短結(jié)合，負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡。
流動(dòng)比率為1.9，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為-0.07，或存在較大的短期償債壓力；長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率為1.8289，存在較大的長(zhǎng)期債務(wù)安全壓力。
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分1)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.05，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.46，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎比較差，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.09，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為12.73，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營(yíng)能力或比較差。
4. 成長(zhǎng)能力(得分1)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為-24.71%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為80.02%，營(yíng)收增速一定幅度回落，營(yíng)利增速雖仍為正，成長(zhǎng)能力仍面臨下降的壓力，近三年的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，成長(zhǎng)能力持續(xù)下滑，公司經(jīng)營(yíng)面臨相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。
5. 現(xiàn)金流(得分5)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出，現(xiàn)金購(gòu)銷比率為56.5%，能基本覆蓋銷售成本等現(xiàn)金支出，現(xiàn)金流緊平衡。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
公司商譽(yù)約12.1656億元，占比（總資產(chǎn)）約4.5%，比較低，商譽(yù)減值影響小。
應(yīng)收賬款約1.5485億元，占比（總資產(chǎn)）約0.57%，比較低，應(yīng)收賬款壞賬影響小。
存貨價(jià)值約54.3927億元，占比（總資產(chǎn)）約20.12%，偏高，或存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值1.1537，財(cái)務(wù)狀況：堪憂。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以批發(fā)零售連鎖經(jīng)營(yíng)商業(yè)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，地產(chǎn)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)影響也較大。
公司是陜西省西安市一家以經(jīng)營(yíng)百貨零售業(yè)為主的大型商貿(mào)企業(yè)集團(tuán)。是“全國(guó)大型百貨零售企業(yè)貿(mào)易聯(lián)合會(huì)”成員單位，為西北地區(qū)的商業(yè)龍頭。公司緊跟國(guó)家“一帶一路”倡議，將以航空貨運(yùn)為核心按照“集、鋪、網(wǎng)、鏈、投”的發(fā)展戰(zhàn)略，“四產(chǎn)一投”互為一體，形成全新的“供、銷”商業(yè)模式，利用互聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代金融等手段，并將依托優(yōu)勢(shì)航線資源整合優(yōu)勢(shì)商品，統(tǒng)籌規(guī)劃城鄉(xiāng)實(shí)體經(jīng)銷網(wǎng)、城鄉(xiāng)電子商務(wù)網(wǎng)、城鄉(xiāng)物流配送網(wǎng)“三網(wǎng)”布局。目前旗下公司主要業(yè)務(wù)涵蓋中國(guó)集、酷鋪商貿(mào)、掌合天下、大集供銷鏈、大集金服及民生百貨。公司連續(xù)多年保持省級(jí)文明單位，被陜西省委省政府，西安市委市政府分別授予“陜西省文明示范單位”、“創(chuàng)先爭(zhēng)優(yōu)先進(jìn)集體”。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】公司因涉嫌信披違規(guī)，被立案調(diào)查，投資者維權(quán)索賠已啟動(dòng)，參與條件：2010-03-24到2021-12-17之間買入股票，且在2021-12-17收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* ST大集：關(guān)于收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰決定書的公告( 2022-09-28)
* ST大集：關(guān)于公司董事長(zhǎng)因非本公司事項(xiàng)收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書的公告( 2022-09-22)
* 中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書（供銷大集及相關(guān)責(zé)任人員）(行政處罰決定 2022-09-21)
* ST大集：關(guān)于收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰事先告知書的公告( 2022-08-23)
* *ST大集：關(guān)于收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案告知書的公告( 2021-12-18)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【ST大集2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-29)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
