【藍(lán)科技觀察】小熊電器補(bǔ)齊了營(yíng)銷不足的短板，但卻透露出研發(fā)費(fèi)用縮水的隱憂。相比而言，一旦弱化研發(fā)，對(duì)小熊電器的影響遠(yuǎn)比之前營(yíng)銷不足的影響可能會(huì)更大。

10月28日，小熊電器公布了三季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 8.5 億元，同比增長(zhǎng) 16.29%,而毛利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)35.8%的增長(zhǎng)。

同時(shí)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.4億元，同比增長(zhǎng)27.24%。

小熊電器的增長(zhǎng)主要來(lái)源于兩類產(chǎn)品，一類是母嬰、家居等新興品類。一類是壺類、鍋煲類等傳統(tǒng)品類增長(zhǎng)規(guī)模貢獻(xiàn)要大一些。其他品類多數(shù)維持平穩(wěn)，部分品類略有下滑。

從渠道看，第三季度小熊電器的渠道方面增長(zhǎng)穩(wěn)定，尤其京東、天貓等電商平臺(tái)穩(wěn)定增長(zhǎng)。而拼多多、抖音等新興渠道以及線下傳統(tǒng)渠道因?yàn)榛鶖?shù)較低增速相對(duì)更快些。

從第三季度財(cái)報(bào)不難看出，小熊電器的確有很多積極的變化。

創(chuàng)意營(yíng)銷做足了功課

在營(yíng)銷方面，小熊電器更是通過創(chuàng)意營(yíng)銷，除了邀請(qǐng)明星檀健次作為代言人，推出系列海報(bào)宣傳，更是將產(chǎn)品從廚房搬到稻田里、大草原、玫瑰花田等。借用秋日概念，將美食與美景融合打造12種秋日味道，通過視頻的方式，推廣不同場(chǎng)景和美食搭配的產(chǎn)品，狠狠地刷了一波存在感。

小熊電器在解答投資者問題時(shí)，提到了將要在“雙十一”同李佳琦合作，市場(chǎng)和股東們對(duì)小熊電器四季度的銷售數(shù)據(jù)更是充滿了希望。

然而，細(xì)究近年來(lái)的相關(guān)財(cái)報(bào)和新聞，小熊電器問題不斷，并沒有財(cái)報(bào)顯示得那么積極樂觀。

品類多銷量弱

小熊電器在小家電行業(yè)，一直以其獨(dú)特的外觀設(shè)計(jì)和人性化的功能而著稱。自誕生以來(lái)，不僅漸漸在競(jìng)爭(zhēng)激烈的小家電行業(yè)站穩(wěn)腳跟，更是以高顏值和創(chuàng)意打響了口碑，深受年輕一代喜愛。

在產(chǎn)品定位方面，尤其疫情之后，受“宅經(jīng)濟(jì)”的影響，小熊電器把產(chǎn)品的核心價(jià)值放在了年輕一代的微需求上。

工業(yè)設(shè)計(jì)、多功能，給用戶帶去優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品體驗(yàn)和真實(shí)可觸的生活價(jià)值，這些特征都成為小熊電器持續(xù)向上的要素。管理層也意識(shí)到了這點(diǎn)，2022年小熊電器管理層宣布公司啟動(dòng)“年輕人喜歡的小家電”全新品牌戰(zhàn)略定位。

小熊電器共擁有10個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，一年能推出百款新品，平均每三天就上架一款，但從小熊電器官方店鋪的新品推薦來(lái)看，大多產(chǎn)品僅僅在外形、顏色等做出局部調(diào)整而已。

目前，小熊電器擁有超過60個(gè)產(chǎn)品品類、500個(gè)SKU，產(chǎn)品覆蓋多個(gè)使用場(chǎng)景，但從小熊電器官方店鋪的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，各個(gè)品類下平均有近十款產(chǎn)品，銷量過千的也不過一兩款，大多款式的銷量不過兩位數(shù)。

產(chǎn)品的快速擴(kuò)張，只帶來(lái)了品類的數(shù)量增加，卻沒有取得如之前的酸奶機(jī)和打蛋器一樣，用口碑和質(zhì)量拉動(dòng)銷量的效果。?

研發(fā)費(fèi)用減少質(zhì)量投訴增多

曾經(jīng)在業(yè)界以專注于產(chǎn)品研發(fā)而著稱的小熊電器，近年來(lái)，在研發(fā)上的投入反而逐年減少。

在研發(fā)投入方面，2021年小熊電器的銷售費(fèi)用為5.53億元，同比增長(zhǎng)25.66%；研發(fā)費(fèi)用1.3億元，同比增長(zhǎng)23.42%。

進(jìn)入2022年，小熊電器前三季度研發(fā)費(fèi)用為9238萬(wàn)元，占營(yíng)收的比重僅3.9%；銷售費(fèi)用為3.68億元，是研發(fā)費(fèi)用的4倍。

研發(fā)費(fèi)用不斷縮水，營(yíng)銷及銷售的過度花費(fèi)，品控層出不窮的問題，對(duì)于小熊電器來(lái)說(shuō)，這不是一個(gè)積極的信號(hào)。

在瘋狂擴(kuò)張品類時(shí)，小熊電器對(duì)質(zhì)量的把控，沒有做到穩(wěn)扎穩(wěn)打。近幾年小熊電器多次因產(chǎn)品質(zhì)量問題被各地市場(chǎng)監(jiān)督管理局點(diǎn)名，多個(gè)產(chǎn)品型號(hào)被打上“不合格”的標(biāo)簽。

在第三方投訴平臺(tái)上，關(guān)于小熊電器的投訴九成都是質(zhì)量問題。投訴涉及產(chǎn)品存在漏水、漏電、起火的隱患，產(chǎn)品多次維修依舊發(fā)生故障、發(fā)貨產(chǎn)品以舊代新、售后不作為、虛假宣傳等。

僅僅是黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于家電品牌小熊電器的投訴，截止到2022年11月，多達(dá)300多起。這些投訴從2019年到2022年，時(shí)間跨度較大。

市值難以回到高位股價(jià)下跌50%

雖然2022年第三季度銷售數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但從2020年開始，小熊的銷售一路向下。2021年小熊電器營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙斷崖式下跌，凈利潤(rùn)僅2.83億元人民幣，較2020年降低33.8%。市值已經(jīng)從200億降到不足90億，從2020年的最高165.90人民幣的股價(jià)，到截止2022年11月7日63.85的價(jià)格，股價(jià)下跌超過一半。

作為創(chuàng)意小家電龍頭，曾經(jīng)的小熊電器堅(jiān)持多樣化的產(chǎn)品策略，搭乘線上電商渠道快速增長(zhǎng)的紅利，成就了小熊電器市場(chǎng)和口碑雙豐收。

從行業(yè)看，過去幾年小家電著實(shí)火了一把，但目前的行業(yè)走向趨于平緩甚至是降溫。

小熊電器曾經(jīng)引以為傲的注重研發(fā)和關(guān)注消費(fèi)者體驗(yàn)的重心，似乎也偏離了。面臨著市場(chǎng)高壓競(jìng)爭(zhēng)，比如蘇泊爾、美的集團(tuán)、九陽(yáng)股份等，都對(duì)小熊電器形成了一定的沖擊。

現(xiàn)在的小熊電器似乎有些著急了。一方面是股價(jià)和市值如果想回到當(dāng)初的高位似乎很難，但如果持續(xù)走低，顯然是投資人不愿意接受的；另一方面，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，當(dāng)初頭頂“創(chuàng)意小家電第一股”光環(huán)的小熊電器，在產(chǎn)品力、創(chuàng)新力等方面優(yōu)勢(shì)逐漸弱化。不是小熊電器做得不好，而是對(duì)手更快。

其實(shí)，在這種背景下，小熊電器更應(yīng)該堅(jiān)持初心，打好研發(fā)攻堅(jiān)和品控戰(zhàn)。否則，在研發(fā)縮水而銷售費(fèi)用加大時(shí)，小熊電器曾經(jīng)的核心優(yōu)勢(shì)還能保持多久，誰(shuí)都不敢有定論。

（圖片：呂歌）