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《金證研》南方資本中心 修遠/作者 西洲 映蔚/風控

眾所周知，高考試卷的分發(fā)和運送是高考試卷安全的關鍵步驟。在每年的高考中，試卷是如何被送到考生手上？事實上，這份“絕密”的文件，經(jīng)歷了和鈔票運送一樣嚴格的武裝押運。而安邦護衛(wèi)集團股份有限公司（以下簡稱“安邦股份”）正是從事此類業(yè)務的“一員”。

上市背后，安邦股份的安保業(yè)務發(fā)展值得關注，一方面，其所在省份中，不僅銀行自建押運隊伍，其或還面臨著非武裝押運企業(yè)對市場的“瓜分”。另一方面，安邦股份稱積極拓展海外安保業(yè)務背后，其2016年曾成立公司布局海外，次年因進展緩慢虧損加大，轉向國內(nèi)安保。

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一、非武裝押運企業(yè)低價承攬安邦股份的網(wǎng)點，市場份額或遭“瓜分”

對于安邦股份來說，銀行網(wǎng)點的數(shù)量決定著企業(yè)業(yè)績的增長空間。

近年來，除了銀行自建押運隊伍以外，非武裝押運企業(yè)作為現(xiàn)金押運外包商的情形，同樣值得關注。

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1.1 具有省內(nèi)全部武裝押運資質(zhì)的公司，或面臨銀行自建隊伍和非武裝押運的競爭

據(jù)簽署日為2023年8月2日的招股書（以下簡稱“招股書”），目前浙江省具備武裝押運業(yè)務資質(zhì)的公司共12家，分別為安邦股份、安邦股份下屬10家控股公司和1家參股公司（浙江金華安邦護衛(wèi)有限公司），覆蓋浙江省全部11個地市。

目前浙江省銀行中，國有大銀行、股份制銀行、城商行及大部分農(nóng)商行基本上將現(xiàn)金押運業(yè)務外包給安邦股份下屬公司，中國郵政、郵儲銀行及少部分農(nóng)商行采取自建押運隊伍保障其業(yè)務運行，另杭州和湖州有5家地方性銀行、工行杭州分行的部分網(wǎng)點和中信銀行杭州分行將現(xiàn)金押運業(yè)務外包給梓昆（杭州）押運安保服務有限公司（以下簡稱“梓昆押運”）。

通過上述可知，浙江省內(nèi)具備武裝押運業(yè)務資質(zhì)的公司中并無梓昆押運，但多家省內(nèi)銀行仍選擇將押運業(yè)務外包給梓昆押運。

據(jù)蕭山農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)布日期為2022年11月21日的守押寄庫服務采購項目預成交結果公告，守押寄庫服務采購項目擬成交供應商梓昆押運，中標價1,330萬元/年。

也就是說，武裝押運或面臨非武裝押運的競爭。

事實上，除安邦股份披露的“杭州和湖州5家地方性銀行、工行杭州分行的部分網(wǎng)點和中信銀行杭州分行”外，還有其他客戶也選擇將押運業(yè)務委托給梓昆押運。

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1.2 除安邦股份披露的銀行外，還有中國郵政等將業(yè)務外包給梓昆押運

據(jù)中國郵政股份有限公司（以下簡稱“中國郵政”）于2023年5月11日發(fā)布的杭州市分公司對中國郵政集團有限公司杭州市分公司區(qū)縣市安保運鈔服務外包采購項目單一來源采前公示，根據(jù)杭州市分公司綜合辦提交的保安服務需求，本項目需采購蕭山區(qū)、富陽區(qū)、臨安區(qū)分公司安保運鈔服務。

本項目共計3個標包，各標包均成交一個供應商，總采購預估額769.22萬元，其中標包7蕭山區(qū)分公司142.5萬元，對應的公司為梓昆押運，服務期限為1年。

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1.3 梓昆押運在杭州地區(qū)以低價競爭的方式，承攬了原由安邦股份押運的20個網(wǎng)點

不僅如此，據(jù)2023年4月25日出具的《關于安邦護衛(wèi)集團股份有限公司IPO審核中心意見落實函中有關財務事項的說明》（以下簡稱“審核中心意見落實函財務說明”），安邦股份披露稱，梓昆押運在杭州地區(qū)以低價競爭的方式承攬了原由安邦股份押運的20個網(wǎng)點。

由此可見，除了銀行自建押運隊伍以外，安邦股份未來是否還面臨著梓昆押運等非武裝押運企業(yè)對市場的“瓜分”？或該“打上問號”。

在此情況下，安邦股份或尋求“走出去”，拓展海外安保業(yè)務。

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二、稱積極拓展海外安保業(yè)務背后，多年前曾設立公司布局海外市場“折戟”

企業(yè)想要發(fā)展海外安保業(yè)務，需要思考如何有效“走出去”、如何贏得市場認可、如何長遠發(fā)展等一系列問題。

對于正拓展海外安保業(yè)務的安邦股份來說，其2016年底，安邦股份計劃在海外安保業(yè)務方面有所突破曾設立公司進行海外市場拓展，次年卻因進展緩慢虧損不斷加大而“折戟”。

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2.1 未來三至五年，安邦股份計劃開拓海外安保服務形成“3+1”業(yè)務發(fā)展格局

據(jù)招股書，安邦股份是一家綜合性的安全服務提供商，目前主營業(yè)務覆蓋金融安全服務、綜合安防服務和安全應急服務三個領域，正積極拓展海外安保業(yè)務。

未來三至五年，安邦股份將在現(xiàn)有業(yè)務的基礎上，借助數(shù)字化轉型的契機，提升金融安全服務業(yè)務的運行效率和業(yè)務承接能力；并通過本次募投項目的實施，進一步提升其在綜合安防、安全應急領域的核心競爭力，最終形成金融安全服務、綜合安防服務、安全應急服務和海外安保服務“3+1”業(yè)務發(fā)展新格局。

且安邦股份稱，其積極與海外中資企業(yè)建立聯(lián)系，探索海外安保服務的實現(xiàn)模式。2018年2月2日，安邦股份與意大利安全調(diào)查公司簽訂合作交流意向書，2018 年9月15日，安邦股份與剛果民主共和國內(nèi)政安全部簽署安保合作備忘錄。安邦股份目前已參與坦桑尼亞中資企業(yè)安保服務。

而回顧歷史，安邦股份2016年曾設立公司布局海外安保業(yè)務。

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2.2 2016年底曾成立公司布局海外，一年后進展緩慢虧損加大轉向國內(nèi)安保

據(jù)招股書，安邦股份一直主要從事國內(nèi)金融業(yè)武裝押運業(yè)務，隨著國內(nèi)企業(yè)在境外投資的不斷增長，安邦股份計劃在海外安保業(yè)務方面有所突破。北京偉之杰保安服務有限公司（以下簡稱“北京偉之杰”）為國內(nèi)安保企業(yè)拓展海外安保業(yè)務的先行者，2016年12月，安邦股份與北京偉之杰共同成立了浙江安邦護衛(wèi)安全服務有限公司（以下簡稱“安邦安全”），希望借助雙方的優(yōu)勢共同拓展海外市場。安邦安全的股權結構為安邦股份持股65%、北京偉之杰持股35%。

但安邦安全成立后，拓展海外安保業(yè)務進展緩慢，虧損有不斷加大趨勢。2017年12月，經(jīng)雙方商議，認為在當時條件下安邦安全轉向國內(nèi)安保更為務實，北京偉之杰同意將股權轉讓給有國內(nèi)安保市場資源的杭州眾安華納酒店投資管理有限公司，安邦安全轉向拓展國內(nèi)大型活動安保等保安業(yè)務。

雖然安邦股份海外安保業(yè)務曾“折戟”，但其他企業(yè)并未停止拓展“腳步”。

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2.3 海外安保行業(yè)面臨陌生而復雜的環(huán)境，多家安保公司布局海外安保業(yè)務初見成果

據(jù)中保華安集團有限公司（以下簡稱“中保華安”）官網(wǎng)，中保華安是一家綜合型的現(xiàn)代安全服務企業(yè)，是上?！白叱鋈ァ逼髽I(yè)指定安全服務專業(yè)機構，列入保安協(xié)會首批“海外保安服務的推薦企業(yè)名錄”。

截至2019年底，集團已在9個國家以及中國香港、中國澳門地區(qū)投資建立了安保公司，并且在8個國家建立了戰(zhàn)略合作企業(yè)，為當?shù)靥峁v地保衛(wèi)、保鏢、安檢、大型活動安保、安全培訓、物流護衛(wèi)、聯(lián)網(wǎng)報警、視頻監(jiān)控、安全風險評估、智慧安防、危機處理、保安裝備以及安全整體解決方案等多元化、一站式現(xiàn)代安全服務。

此外，中安保實業(yè)集團（以下簡稱“中安?！保┖Ｍ鈽I(yè)務始于2003年，是“走出去”的保安服務企業(yè)之一，海外安保業(yè)務板塊面向全球布局，先后在多個國家設立了分支機構。

同時，中安保的海外安保業(yè)務板塊，入選保安協(xié)會推出的2016版“中國海外保安服務企業(yè)推介名錄”。

據(jù)中安保官網(wǎng)，歐美國家的保安企業(yè)在當前國際保安市場上占據(jù)著優(yōu)勢地位，美國市場研究和商業(yè)分析機構2018年發(fā)布的報告列出全球16家領先的保安公司中，10家均為歐美公司。

據(jù)從事安保業(yè)務的北京銀盾保安服務有限公司（以下簡稱“銀盾保安”）官網(wǎng)2022年12月5日的公開信息，目前，從事海外安保業(yè)務的中國企業(yè)，在業(yè)務能力、業(yè)務模式、服務水平等方面，均處于初級階段。從市場和企業(yè)本身來看，當前中國海外安保行業(yè)存在的問題主要是市場有效容量不足、企業(yè)規(guī)模不足、業(yè)務能力不足、國際化水平不足。

具體來看業(yè)務能力方面，海外安保需要面臨海外陌生而復雜的環(huán)境。此外，海外安保是一項系統(tǒng)的工程，除了派遣保安的人防之外，還需要物防、技防、工程、技術、管理等各方面的配套設計。

而國際化水平方面，由于缺乏必要的語言能力等，已經(jīng)“走出去”的安保力量也只能在外國保安提供保護的圍墻之內(nèi)承擔“內(nèi)衛(wèi)”工作。

不難發(fā)現(xiàn)，在未來布局中，安邦股份計劃拓展海外安保業(yè)務，或面臨武裝、語言、人才等問題的考驗。且多家安保公司此前布局海外安保業(yè)務初見成果，在此背景下，安邦股份拓展海外安保服務市場之路，能否順利？尚未可知。

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