?　　對于上市即巔峰、經(jīng)營狀況一路下滑了許多年的暴風(fēng)來說，2019年也并不是它的轉(zhuǎn)運(yùn)年。

　　2019年2月24日，急需資金的暴風(fēng)集團(tuán)對外發(fā)布了重要事項(xiàng)公告，稱公司全資子公司暴風(fēng)投資作為GP的浸鑫基金目前還不能退出，而基金無法退出意味著暴風(fēng)集團(tuán)此前投資的2億元“打了水漂”。

　　2019年3月1日，暴風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人馮鑫因合同糾紛被法院采取限制消費(fèi)措施，合同了結(jié)后限制解除；3月8日，暴風(fēng)集團(tuán)因勞動人事糾紛，欠下了1.2萬元的工資沒有按時(shí)償還被法院列入俗稱“老賴”的強(qiáng)制被執(zhí)行人名單，信息爆出后的3月9日，法院刪除暴風(fēng)集團(tuán)的失信信息。

　　從當(dāng)年的“互聯(lián)網(wǎng)明星”、“牛市第一妖股”，到經(jīng)營困難、負(fù)面消息頻發(fā)、創(chuàng)始人被法院執(zhí)行限制消費(fèi)，最后到現(xiàn)在，成為資本市場的棄子，暴風(fēng)到底怎么了？

　　馮鑫和他輝煌的400億暴風(fēng)帝國

　　1993年，暴風(fēng)創(chuàng)始人馮鑫剛剛大學(xué)畢業(yè)。與賈躍亭、李彥宏等這些個山西老鄉(xiāng)相比，馮鑫起點(diǎn)頗低，他讀的是一所很普通的大學(xué)——合肥工業(yè)大學(xué)，畢業(yè)后即被分配到了家鄉(xiāng)，混跡在食品保健品行業(yè)做一名普通文員。

　　如果馮鑫安于現(xiàn)狀，也就沒有后來的暴風(fēng)影音和暴風(fēng)帝國的故事了。像很多年輕人一樣，他一方面每天重復(fù)著枯燥的工作，迷失了未來的方向；另一方面卻又不安現(xiàn)狀，想要做出一些改變。

　　之后，一本名叫《聯(lián)想是什么》的書闖進(jìn)了馮鑫的生活，給了他方向。從書中那些早年間國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大佬們的傳奇故事里，他選擇了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為自己的未來方向。于是馮鑫決定閉關(guān)自學(xué)計(jì)算機(jī)，期望在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，找到自己的一席之地。

　　1998年，馮鑫在被自己事業(yè)的精神領(lǐng)路人聯(lián)想拒絕后，進(jìn)入了中國第一代碼農(nóng)求伯君的金山軟件工作，成為金山軟件的一位市場渠道經(jīng)理。隨后經(jīng)過短短一年的時(shí)間，馮鑫就升任地區(qū)銷售老總。一直到2004年，馮鑫坐上了金山毒霸事業(yè)部副總經(jīng)理的位置，

　　也就是在這段金山的經(jīng)歷，讓馮鑫關(guān)注到中國的影視播放市場。那個時(shí)候的國內(nèi)影視資源不像現(xiàn)在那么豐富，人們想要看視頻都是要從網(wǎng)頁上下載到電腦里，然后再用電腦系統(tǒng)自帶的播放器進(jìn)行播放。而當(dāng)時(shí)的Windows系統(tǒng)自帶的播放器支持的格式又少的可憐，這就導(dǎo)致很多視頻無法播放，導(dǎo)致那個年代的整體視頻播放體驗(yàn)都非常差。

　　馮鑫在金山毒霸事業(yè)部副總經(jīng)理的位置上沒有做多久，就被雅虎挖去做了雅虎中國個人軟件事業(yè)部的總經(jīng)理，一年后，馮鑫念念不忘互聯(lián)網(wǎng)影視播放市場的機(jī)會，決定創(chuàng)業(yè)。

　　2005年，馮鑫成立了“酷熱影音”，專注開發(fā)視頻播放器產(chǎn)品；2007年，馮鑫以一千二百萬元的價(jià)格成功收購了創(chuàng)立于2003年的暴風(fēng)影音，成立了暴風(fēng)集團(tuán)的前身——暴風(fēng)網(wǎng)際有限責(zé)任公司。

　　馮鑫將早期暴風(fēng)的目標(biāo)確立為做出一款真正意義上的“萬能播放器”，這款在當(dāng)時(shí)就支持幾百種格式的播放器（在別的播放器只能做到幾十種解碼時(shí)，暴風(fēng)影音已經(jīng)可以解碼400多種格式。遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩出競爭對手。在解碼領(lǐng)域的成功，令暴風(fēng)影音長期位居播放器領(lǐng)域第1名。）隨之開始火遍大江南北，深受網(wǎng)友的喜愛，暴風(fēng)影音的發(fā)展勢頭于是青云直上。在視頻播放器領(lǐng)域，暴風(fēng)影音一度占據(jù)了國內(nèi)70%市場份額。

　　2009年成為了暴風(fēng)的第一個巔峰。這一年，暴風(fēng)影音用戶總數(shù)發(fā)展到2.8億，每天上線用戶達(dá)到2500萬，這一數(shù)字僅次于當(dāng)時(shí)的騰訊QQ和迅雷，暴風(fēng)影音成為當(dāng)時(shí)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的新貴。

　　在這段暴風(fēng)影音“火爆全網(wǎng)”的時(shí)間里，暴風(fēng)公司也摸索出了自己成熟的一套業(yè)務(wù)模式——即后來典型的互聯(lián)網(wǎng)公司“免費(fèi)+廣告”的業(yè)務(wù)模式。暴風(fēng)公司一方面通過開發(fā)暴風(fēng)影音系列產(chǎn)品，免費(fèi)提供給用戶使用，以此形成一定的用戶群體；另一方面憑借免費(fèi)使用積累的用戶規(guī)模，吸引商業(yè)客戶投廣告。

　　用戶可以通過暴風(fēng)影音客戶端播放在線視頻內(nèi)容，也可以通過暴風(fēng)影音客戶端播放觀看用戶自提供的視頻內(nèi)容，客戶投入廣告的模式則包括在視頻內(nèi)容緩沖、暫停以及激活播放器時(shí)，以各種形式彈出廣告，以及安裝暴風(fēng)影音過程中“捆綁”安裝其他軟件等。

　　到2012年、2013年、2014年，廣告信息發(fā)布與推廣業(yè)務(wù)收入（含廣告收入及軟件推廣收入）占暴風(fēng)公司的主營業(yè)務(wù)收入比重分別達(dá)到 99.95%、99.82%、98.28%，基于暴風(fēng)影音產(chǎn)品及其衍生的廣告業(yè)務(wù)成為暴風(fēng)公司最主要的盈利來源。

　　2015年3月，暴風(fēng)科技正式在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。作為當(dāng)時(shí)A股市場少見的互聯(lián)網(wǎng)公司，暴風(fēng)引領(lǐng)了國內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)平臺+A股”的回歸浪潮，一經(jīng)上市就引起了市場的廣泛追捧，創(chuàng)下了40天拿下36個漲停板的神話之后，暴風(fēng)股價(jià)直接由7.14元漲至327.01元，被市場稱為“妖股”。暴風(fēng)內(nèi)部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁。在此之后，暴風(fēng)市值最高的時(shí)候一度超過400億。

　　馮鑫在暴風(fēng)科技上市（2015年3月24日）當(dāng)天說的話最能代表當(dāng)時(shí)暴風(fēng)的意氣風(fēng)發(fā)：“今天，我不是一個人來到這的，截至昨天，每天使用暴風(fēng)的活躍用戶是5000萬，每個月活躍用戶有2億，我是帶著5000萬中國網(wǎng)民來到今天，帶著2億中國網(wǎng)民來到A股的”。

　　風(fēng)云突變，盲目擴(kuò)張自食惡果

　　暴風(fēng)上市時(shí)據(jù)其招股書披露，暴風(fēng)科技上市募集的資金主要用于“互聯(lián)網(wǎng)高清視頻服務(wù)平臺升級與擴(kuò)建項(xiàng)目”以及“移動終端視頻服務(wù)系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目”。但上市后的暴風(fēng)卻開始飄了，不再想把注意力僅僅集中在互聯(lián)網(wǎng)視頻上，而是希望尋找更多新的增長點(diǎn)，構(gòu)建屬于暴風(fēng)自己的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

　　上市后不久，暴風(fēng)科技確立了全球“DT大娛樂”戰(zhàn)略，即在發(fā)展原有互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，開始嘗試虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）、智能家庭娛樂硬件、在線互動直播、影視文化。同時(shí)，還要布局O2O、云視頻、互聯(lián)網(wǎng)游戲研發(fā)和發(fā)行、影視等業(yè)務(wù)，想要成為互聯(lián)網(wǎng)綜合性娛樂企業(yè)。

　　2015年4月，暴風(fēng)宣布對暴風(fēng)魔鏡增資擴(kuò)股；5月，暴風(fēng)正式宣布將從一家網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)轉(zhuǎn)型為DT時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺；7月，暴風(fēng)TV宣布成立；此后，暴風(fēng)還擬以31.05億元，以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購甘普科技100%股權(quán)、稻草熊影業(yè)60%股權(quán)、立動科技100%股權(quán)以進(jìn)行擴(kuò)張。但該收購案最終被監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決，引起了一時(shí)的轟動；2016年6月，暴風(fēng)體育成立。同樣在6月，暴風(fēng)將證券簡稱由“暴風(fēng)科技”變更為“暴風(fēng)集團(tuán)”，“大暴風(fēng)”的野心躍于紙上。

　　隨著暴風(fēng)集團(tuán)業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張，隨之而來的人員需求和成本不斷增加。“公司最開始做業(yè)務(wù)的時(shí)候，鋪得有點(diǎn)大?！痹谝幻╋L(fēng)離職員工看來，增加辦公地點(diǎn)、擴(kuò)充員工，都需要很大的成本，而暴風(fēng)業(yè)務(wù)鋪得太大，導(dǎo)致資金無法聚焦到核心業(yè)務(wù)。

　　就在此時(shí)，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)的發(fā)展正迎來新時(shí)代。2016年開始，在線視頻行業(yè)發(fā)展迎來高潮，用戶付費(fèi)模式開始崛起，在線視頻開始主要通過廣告及會員、點(diǎn)播付費(fèi)等方式變現(xiàn)。而暴風(fēng)卻未趕上視頻內(nèi)容爆發(fā)和視頻行業(yè)新的變現(xiàn)模式的腳步。

　　由于暴風(fēng)影音具有本地播放功能，因此不像在線視頻對視頻內(nèi)容那樣高度依賴。不重視版權(quán)采購、忽略獨(dú)家版權(quán)的重要性、缺乏自有內(nèi)容優(yōu)勢和IP意識，在其他視頻平臺為建立起自身優(yōu)勢開始“大手筆”購買內(nèi)容版權(quán)和建立大IP效應(yīng)之時(shí)，暴風(fēng)逐漸開始徹底喪失了自己核心優(yōu)勢板塊的影響力。

　　互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)大本營的喪失之后就是暴風(fēng)其他擴(kuò)張業(yè)務(wù)條線的紛紛失利。整個2017年，暴風(fēng)因此四面擴(kuò)張的策略陷入經(jīng)營和資金困境。同樣也是這一年，另一家暴風(fēng)一直學(xué)習(xí)的知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)樂視也正飽受資金問題煎熬。

　　但馮鑫相對于賈躍亭更加幸運(yùn)一點(diǎn)。2017年底，暴風(fēng)集團(tuán)旗下的電視業(yè)務(wù)運(yùn)營主體公司暴風(fēng)統(tǒng)帥獲得了一筆8億元的融資。這筆關(guān)鍵融資幫助暴風(fēng)集團(tuán)暫時(shí)走出了2017年的困境。

　　此時(shí)的馮鑫如釋重負(fù)，與媒體大談在過去一年融資過程中遇到的困難，以及如何走出樂視危機(jī)所帶來的影響。馮鑫認(rèn)為在暴風(fēng)走出陰霾之后的2018年，暴風(fēng)電視與小米電視不可避免將正面交鋒。

　　“回過頭來看樂視，如果樂視在2015年沒有在別的事情上亂花錢，專心做電視，而不要搞汽車，也別做手機(jī)，大伙覺得這是一家很棒的公司?！瘪T鑫說。

　　可惜后面的故事沒有像馮鑫預(yù)想的那樣，暴風(fēng)電視也沒有能得到和小米電視正面PK的機(jī)會。

　　2018年1月，暴風(fēng)提出2018年全面聚焦電視業(yè)務(wù)，并且謀求暴風(fēng)電視業(yè)務(wù)整體注入上市公司的計(jì)劃，將家庭互聯(lián)網(wǎng)電視作為自己的主戰(zhàn)場，馮鑫還親自擔(dān)任了暴風(fēng)統(tǒng)帥的首席產(chǎn)品官?？上в?jì)劃永遠(yuǎn)趕不上變化，2018年國內(nèi)電視行業(yè)的總體下滑，暴風(fēng)TV也沒有逃脫命運(yùn)。壓上了暴風(fēng)身價(jià)性命的暴風(fēng)TV在2018年全年銷量僅僅只有70萬臺，暴風(fēng)All In智能電視的計(jì)劃破產(chǎn)。

　　內(nèi)憂外患，暴風(fēng)的全方位淪落

　　因經(jīng)營不佳，在整個2018年里，暴風(fēng)集團(tuán)還經(jīng)歷了更多的暴風(fēng)驟雨。除了業(yè)績虧損，投資方撤資、高管離職、轉(zhuǎn)型艱難、市值連續(xù)下跌等一系列問題不斷出現(xiàn)，暴風(fēng)集團(tuán)開始全方位淪落。從暴風(fēng)集團(tuán)在2018年的業(yè)績報(bào)告中來看，這一年暴風(fēng)營收達(dá)到11.23億元，比起2017年下跌了42%，利潤也減少了近10億之多。

　　2018年5月9日，暴風(fēng)集團(tuán)向證監(jiān)會申請撤回2017年推出的近18億元的定增申請，標(biāo)志著最大一筆金額的融資計(jì)劃打水漂了。就像馮鑫曾經(jīng)在一次內(nèi)部談話中說到的，“暴風(fēng)作為一家上市公司，上市三年時(shí)間，由于我和團(tuán)隊(duì)在這方面零經(jīng)驗(yàn)，能力也很差，所以沒有完成任何一次的融資和并購?！?，暴風(fēng)在企業(yè)融資上的一再失利給它帶來了很多經(jīng)營壓力。

　　2018年7月，暴風(fēng)魔鏡的投資方中信資本要求撤資，雙方因此鬧上了法庭，馮鑫持有的327萬股的暴風(fēng)集團(tuán)股份被法院司法凍結(jié)，從而導(dǎo)致了暴風(fēng)集團(tuán)股票的跌停。其根本原因馮鑫為了避免此次風(fēng)暴會給公司代來負(fù)面影響，選擇了答應(yīng)了中信資本的要求，因此給暴風(fēng)帶來了4000萬的資金缺口，從而導(dǎo)致了其個人股票被凍結(jié)。而后馮鑫承認(rèn)自己在2015年以來就戰(zhàn)略上犯下的嚴(yán)重錯誤，并表示雖然在資金方面面臨著巨大的壓力，但是公司還是完整無缺的。馮鑫還是對外表示要把暴風(fēng)集團(tuán)的未來壓在暴風(fēng)TV上，并認(rèn)為暴風(fēng)TV將在2019年進(jìn)入盈利期。

　　與此同時(shí)，裁員和離職潮降臨暴風(fēng)集團(tuán)。2018年7月10日左右，暴風(fēng)魔鏡率先開始進(jìn)行裁員，7月12日，暴風(fēng)體育也加入裁員行列。裁員完成后，暴風(fēng)體育的員工數(shù)由最高時(shí)期的130人減少至僅剩10人。曾有被裁員工對媒體說，暴風(fēng)的裁員工作在當(dāng)周就完成了，之所以這么急迫，是因?yàn)?月15日之后要交當(dāng)月的社保、公積金?？梢姳╋L(fēng)的資金壓力之大。

　　除了基層的裁員，暴風(fēng)集團(tuán)的高層也隨著暴風(fēng)危機(jī)動蕩不止。2017年10月公司董事、董秘畢士鈞辭職，董秘一職由王婧接任。2018年3月，王婧辭職，董秘一職由董事長、總經(jīng)理馮鑫親自擔(dān)任至今。2018年一整年，暴風(fēng)集團(tuán)董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)多人離職：7月2日，董事趙軍辭職；7月27日，副總經(jīng)理呂寧辭職；11月5日，監(jiān)事會主席李永強(qiáng)辭職；11月5日，董事、首席財(cái)務(wù)官姜浩辭職。至此，暴風(fēng)集團(tuán)上市前的董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)，幾乎只剩下馮鑫。

　　截止到2019年3月初，暴風(fēng)集團(tuán)的總市值為41.82億元，雖然相比較春節(jié)前夕的23.13億元增長了50.9%，但是比較其在巔峰時(shí)期的408億元來縮水了將近9成。可以說市值方面曾經(jīng)非常耀眼的暴風(fēng)集團(tuán)，現(xiàn)在的成績相當(dāng)?shù)膽K淡，而營收額方面也是持續(xù)下降。2017年，暴風(fēng)集團(tuán)全年的銷售額為19.15億元，其中廣告收入4.28億元，暴風(fēng)電視產(chǎn)品收入為12.83億元。2018年暴風(fēng)全年的銷售額為11.23億元，同比下降了41.23%，凈利潤虧損達(dá)到10.9億元。不論是股市還是營收，目前暴風(fēng)集團(tuán)的總體情況來說，已經(jīng)跌入到了最低谷。

　　回過頭再看暴風(fēng)的各個核心業(yè)務(wù)，曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的暴風(fēng)影音早已在視頻平臺競爭中被日益邊緣化，暴風(fēng)魔鏡的VR概念被時(shí)間證明是個偽風(fēng)口。而暴風(fēng)秀場、暴風(fēng)影業(yè)和暴風(fēng)體育則更是曇花一現(xiàn)。暴風(fēng)產(chǎn)品和各方面業(yè)績?nèi)鏈S落，公司陷入岌岌可危的境地。

　　從400億到40億，毫無疑問的是暴風(fēng)眼下正迷失在全方位淪落的風(fēng)暴之中。從巔峰到低谷，我們不知道馮鑫是否還會像過去那樣盲目擴(kuò)張、一意決斷，我們更無法得知暴風(fēng)是否能從這場風(fēng)暴中走出來。但不論如何，作為用著暴風(fēng)影音成長起來的一代，我們不希望暴風(fēng)真的成為下一個“樂視”。

　　【本文由互聯(lián)網(wǎng)分析師于斌原創(chuàng)出品，任何渠道、平臺請勿轉(zhuǎn)載。違者必究。】