一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

變壓器是利用電磁感應(yīng)原理來改變交流電壓的裝置，它可將一種電壓轉(zhuǎn)換成相同頻率的另一種電壓，是發(fā)、輸、變、配電系統(tǒng)中的重要設(shè)備之一。變壓器按用途可分為電力變壓器、儀用變壓器、試驗變壓器和特種變壓器；按相數(shù)可分為單相變壓器、三相變壓器和多相變壓器；按冷卻介質(zhì)可分為干式變壓器、油浸式變壓器和充氣式變壓器。

2、重點企業(yè)基本情況對比

特變電工主營業(yè)務(wù)包括輸變電業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)及能源業(yè)務(wù)。特變電工輸變電業(yè)務(wù)具有較強的研發(fā)、設(shè)計能力，形成了較為完整的輸變電設(shè)備生產(chǎn)、研發(fā)、銷售體系，為公司進一步發(fā)展國際成套系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，實現(xiàn)從產(chǎn)品提供到系統(tǒng)集成解決方案服務(wù)的升級轉(zhuǎn)型奠定了堅實的基礎(chǔ)。

保變電氣主要從事變壓器及配件的制造與銷售。保變電氣注重品牌建設(shè)，致力于產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性的提高，輸變電產(chǎn)品的質(zhì)量和性能穩(wěn)定，變壓器種類型號齊全，高端產(chǎn)品和特色產(chǎn)品如750kV以上變壓器、調(diào)相變、SF6氣體絕緣變壓器、牽引變壓器等具有較強的競爭力。

金盤科技是全球領(lǐng)先的新能源電力系統(tǒng)配套提供商。公司運用數(shù)字化制造模式不斷為新能源（含風(fēng)能、太陽能、儲能等）、新基建、高效節(jié)能、軌道交通等全場景提供優(yōu)質(zhì)的電能供應(yīng)解決方案及高端裝備，專注于干式變壓器系列、儲能系列等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并致力于為制造業(yè)企業(yè)尤其是離散制造業(yè)提供一流的全生命周期數(shù)字化工廠整體解決方案。

變壓器行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

特變電工股份有限公司成立于1993年，1997年6月18日，特變電工成功在上海證券交易所上市，股票代碼600089，成為中國變壓器第—股。

保定天威保變電氣股份有限公司是中國兵器裝備集團公司的控股企業(yè)，秉承并發(fā)展了原保定變壓器廠主要優(yōu)良資產(chǎn)和大型變壓器科研成果及產(chǎn)品品牌。經(jīng)過近六十年的發(fā)展，保變電氣已成為中國最大的輸變電設(shè)備專業(yè)制造企業(yè)之一，生產(chǎn)了一系列代表世界輸變電領(lǐng)域最高水平的尖端產(chǎn)品。

海南金盤智能科技股份有限公司成立于1997年，位于海口保稅區(qū)。金盤科技于2021年3月9日在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行A股上市，成為海南首家登陸科創(chuàng)板的上市企業(yè)。

變壓器行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2021年特變電工的總資產(chǎn)為1263.6億元；凈資產(chǎn)達到441.9億元，較上年增加了65.9億元，同比增長17.6%；截至2022年6月30日，特變電工的凈資產(chǎn)為483.7億元，同比增長9.5%。截至2022年6月底保變電氣的總資產(chǎn)為55.3億元，同比下降3.9%；凈資產(chǎn)為7.1億元，同比增長2.1%。截至2022年6月底金盤科技的總資產(chǎn)為56.5億元，同比增長4.9%；凈資產(chǎn)為24.8億元，同比增長0.8%。

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

從營收和營業(yè)成本來看，2021年特變電工實現(xiàn)了營業(yè)收入613.7億元，較上年增加172億元，同比增長37.4%；2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為387.2億元，同比增長72.2%。2021年營業(yè)成本為501.8億元，較上年增加了84.5億元，同比增長18.6%。

2021年保變電氣實現(xiàn)了營業(yè)收入41.4億元，同比增長1.4%；2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為13.6億元，同比下降16.1%。2022年上半年營業(yè)成本為10.8億元，同比下降19.5%。

2022年上半年金盤科技實現(xiàn)營業(yè)收入為19.7億元，同比增長32.3%。2022年上半年營業(yè)成本為16.1億元，同比增長42.0%。

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2022年上半年特變電工的主要產(chǎn)品有變壓器產(chǎn)品、電線電纜產(chǎn)品和新能源產(chǎn)業(yè)及工程等，其中變壓器產(chǎn)品的營收占比為16%，在該企業(yè)主營產(chǎn)品中排名第3；保變電氣的主要產(chǎn)品有輸變電產(chǎn)品和材料銷售等，輸變電產(chǎn)品的營收占比為96.4%；金盤科技的主要產(chǎn)品有變壓器系列和開關(guān)柜系列等，變壓器系列的營收占比為74.1%。

2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2021年特變電工實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為72.5億元，同比增長196.3%；2022年上半年的凈利潤為69.1億元，同比增長122.3%。2022年上半年保變電氣實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.1億元，同比增長43.4%。2022年上半年金盤科技實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.0億元，同比下降14.9%。

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，特變電工平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.4%；保變電氣平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.9%（剔除2018年數(shù)據(jù)后計算結(jié)果）；金盤科技（2019-2021年）平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.8%。2022年上半年，特變電工的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)在經(jīng)營期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力相對較強。

2016-2022年H1變壓器行業(yè)重點企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國變壓器行業(yè)市場全景評估及投資規(guī)劃建議報告》

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2021年特變電工、保變電氣和金盤科技的研發(fā)費用分別為27.58億元、2.31億元和1.58億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.5%、 5.59%和4.77%。比較2021年和2020年的研發(fā)投入增量，特變電工研發(fā)費用較上年增加5.98億元，研發(fā)費用率較上年減少了0.34個百分點。2021年保變電氣研發(fā)費用較上年增加0.22億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例增加了0.47個百分點。

2020-2021年變壓器行業(yè)重點企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)變壓器產(chǎn)品經(jīng)營情況對比

1、變壓器產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)成本

從各企業(yè)每年的變壓器的營業(yè)收入來看，特變電工表現(xiàn)較好。2022年上半年特變電工變壓器實現(xiàn)營業(yè)收入61.99億元，同比增長15.0%。2022年上半年保變電氣的變壓器產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入13.08億元。金盤科技2022年上半年變壓器產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入14.64億元，同比增長25.29%。

2016-2022年特變電工VS保變電氣VS金盤科技變壓器營業(yè)收入統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2020-2021年特變電工VS保變電氣VS金盤科技變壓器營業(yè)收入及占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年上半年特變電工在變壓器產(chǎn)品上的營業(yè)成本為51.58億元，同比增長16.8%。2021年保變電氣在變壓器產(chǎn)品上的營業(yè)成本為29.69億元，同比下降5.4%。

2016-2022年特變電工VS保變電氣VS金盤科技變壓器營業(yè)成本及占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、變壓器產(chǎn)品毛利率

2022年上半年特變電工在變壓器產(chǎn)品上的毛利率為16.8%，較上年同期減少1.28個百分點。保變電氣2021年在變壓器產(chǎn)品上的毛利率為19.1%，較上年同期增加0.26個百分點。2021年金盤科技變壓器系列產(chǎn)品的毛利率為24.7%，較上年同期減少2.64個百分點。

2016-2022年特變電工VS保變電氣VS金盤科技變壓器毛利率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、變壓器產(chǎn)品產(chǎn)銷、存量

2021年保變電氣變壓器系列的生產(chǎn)量為1683 臺，同比增長23.1%；銷售量為1871 臺，同比增長31.8%；存量為86臺。金盤科技2021年變壓器系列產(chǎn)品的生產(chǎn)量和銷售量為38240445.00KVA和37632802.78KVA，分別較上年增長9.09%和16.16%。

2016-2021年保變電氣變壓器產(chǎn)品產(chǎn)、銷量統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2021年保變電氣變壓器產(chǎn)品存量統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

五、重點企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

特變電工將繼續(xù)以戰(zhàn)略為引領(lǐng)，以安全、質(zhì)量為根基，以高素質(zhì)專業(yè)化人才團隊為保障，以科技創(chuàng)新為內(nèi)生動力，搶抓市場，努力實現(xiàn)特變電工的高質(zhì)量發(fā)展。

保變電氣未來要堅定不移做強做優(yōu)做大輸變電產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)五個全面提升，以高質(zhì)量黨建為保障，推動保變電氣高質(zhì)量發(fā)展。

2023年，是金盤科技“三十而立”之年，是金盤科技戰(zhàn)略落地“新能源儲能+數(shù)字化”新業(yè)務(wù)蓄力開篇的“關(guān)鍵之年”，面對新時代，新觀念，新動能，新目標(biāo)，全體金盤人主動求變創(chuàng)新，緊盯“雙碳目標(biāo)”發(fā)展機遇，緊扣“創(chuàng)新驅(qū)動”戰(zhàn)略部署，緊抓“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”發(fā)展規(guī)劃。

特變電工VS保變電氣VS金盤科技發(fā)展戰(zhàn)略

資料來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

六、變壓器行業(yè)發(fā)展SWOT分析

隨著特高壓電網(wǎng)建設(shè)、鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)化建設(shè)，以及 “雙碳”目標(biāo)的逐步推進，中國輸配電設(shè)備制造業(yè)整體發(fā)展將呈現(xiàn)智能化、集成化、綠色化的特點，隨著城市電網(wǎng)改造，電力系統(tǒng)對輸變電產(chǎn)品運行的可靠性、安全性提出了更高的要求，對變壓器技術(shù)的低噪音、低損耗、高環(huán)保、高智能等也有更高的要求，智能化技術(shù)、可靠性技術(shù)、數(shù)字仿真技術(shù)以及新型電工材料技術(shù)將得到充分應(yīng)用。“一帶一路”戰(zhàn)略的實施也為我國輸變電裝備“走出去”提供了新的機遇。

變壓器行業(yè)發(fā)展SWOT分析

資料來源：公開資料，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對中國變壓器行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進行預(yù)測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動向，把握市場機會，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國變壓器行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢預(yù)測報告》。