專業(yè)生產(chǎn)無縫鋼管-鋼廠的這種復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫預(yù)期，我們認(rèn)為可能持續(xù)至二季度。一方面，目前盡管鋼廠利潤處于低位，但高爐日均鐵水產(chǎn)量一直在220萬噸附近徘徊，并未出現(xiàn)明顯下降，且每年一季度鋼材供應(yīng)量相比前一年四季度都會(huì)出現(xiàn)不同程度回升。另一方面，鋼廠仍在補(bǔ)庫之中，全國247家鋼廠鐵礦石庫存自2022年11月中旬開始連續(xù)6周回升，累計(jì)回升幅度437.15萬噸，鋼廠焦炭庫存也連續(xù)4周回升，累計(jì)回升25.84萬噸。產(chǎn)能結(jié)構(gòu)方面，近兩年電爐鋼的發(fā)展是面臨一些制約因素的。一方面，近兩年因?yàn)橐咔橐蛩兀瑥U鋼的生產(chǎn)、運(yùn)輸受到一定影響，供應(yīng)整體呈現(xiàn)偏緊格局。另一方面，廢鋼供應(yīng)偏緊的格局，加上2021年以來能源以及電價(jià)的高企，導(dǎo)致電爐鋼的成本持續(xù)高于高爐，那么一旦需求收縮，電爐鋼企業(yè)一般會(huì)率先陷入虧損。這也導(dǎo)致了電爐鋼的開工率難以出現(xiàn)大幅提升。2022年11月開始，疫情防控措施逐步優(yōu)化，物流運(yùn)輸?shù)木徑夂蛷U鋼生產(chǎn)也在逐步恢復(fù)，故預(yù)計(jì)2023年電爐鋼的占比有望回升至2018年至2021年的平均水平，在9%—10%，相比2022年提升1—1.5個(gè)百分點(diǎn)。