如果要說好行業(yè)、好賽道的話，那么很多人第一個想到的肯定是消費。?

過去5年，中證消費漲了243.2%，中證白酒更狠，漲了490.8%。

都漲出了圈，收獲了無數(shù)人羨慕的口水。

一時間，投資消費成為主流，但很多人一進(jìn)場就傻了眼。消費指數(shù)一搜一大把，相關(guān)指數(shù)基金也多如牛毛。

何去何從？

為此，網(wǎng)叔特意做了這篇消費指數(shù)測評。全面分析市面上11個主流消費指數(shù)，并找出最賺錢、性價比最高的2只指數(shù)基金。

網(wǎng)叔堅信這篇文章一定能給迷茫的你指明方向。看完不要忘記點贊、收藏。

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文章有點長，先上目錄：

一、消費指數(shù)是什么？

1、消費指數(shù)和消費指數(shù)基金

2、消費行業(yè)核心特點

二、消費指數(shù)比較

1、編撰方式

2、業(yè)績比較

三、消費指數(shù)投資價值大不大？

四、有哪些消費指數(shù)基金可以關(guān)注？

1、匯添富中證主要消費ETF（159928）

2、招商中證白酒指數(shù)（LOF）A（161725）

五、消費指數(shù)基金現(xiàn)在可以買嗎？

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一、消費指數(shù)是什么？

1、消費指數(shù)和消費指數(shù)基金

根據(jù)剛需程度不同，消費分為主要消費和可選消費。

主要消費是不管有錢沒錢都必須消費的那一類產(chǎn)品，主要集中在食品飲料、商貿(mào)零售、農(nóng)牧業(yè)等行業(yè)。

可選消費是有錢后才會消費或增加消費的一類產(chǎn)品，主要集中在汽車、家電、傳媒、旅游等行業(yè)。

對應(yīng)的，消費指數(shù)也分為主要消費指數(shù)和可選消費指數(shù)。

消費指數(shù)基金也分為主要消費指數(shù)基金和可選消費指數(shù)基金。這些基金一般只買消費指數(shù)成分內(nèi)的股票，且個股倉位配比和指數(shù)權(quán)重差不多，整體走向也和跟蹤的消費指數(shù)相差無幾。

和直接買消費股相比，買消費指數(shù)基金，就是買一攬子消費股，能有效規(guī)避單一個股暴雷的風(fēng)險，比較適合對行業(yè)了解不深的小白投資者。

2、消費行業(yè)核心特點

（1）需求穩(wěn)定

對于老百姓來說，不管經(jīng)濟(jì)好壞，只要活著就必須消費，所以消費行業(yè)的需求一直很穩(wěn)定。

以A股必選消費龍頭“海天味業(yè)”為例（主業(yè)是做調(diào)味品）。

2021年方正證券對海天味業(yè)的跟蹤報告中指出“調(diào)味品行業(yè)為必選消費品，短期受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，不改長期穩(wěn)健增長趨勢”。

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調(diào)味品誕生已經(jīng)數(shù)千年，但到現(xiàn)在都還沒有淡出視線。人們對于這種日常必需品的需求并不會隨著時間或其他因素改變而變化太多。

（2）非常賺錢

簡單做個對比，這是過去10年中證消費指數(shù)和滬深300指數(shù)的收益對比：

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中證消費漲了322.99%，平均每年漲15%。

滬深300指數(shù)漲了76.15%，平均每年漲5.83%。

中證消費年均漲幅接近滬深300指數(shù)的3倍。

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二、消費指數(shù)比較

作為一級行業(yè)，消費無疑是個大行業(yè)，大到即使是某一細(xì)分行業(yè)，規(guī)模也能非常大，也會有較多細(xì)分行業(yè)指數(shù)。

限于篇幅的緣故，本文無法羅列全部消費指數(shù)，僅挑選11個最常見的消費指數(shù)進(jìn)行分析，包括中證消費、全指消費、全指可選等。

為了方便比較，我們將這11個指數(shù)為三大類，全行業(yè)、行業(yè)龍頭、細(xì)分行業(yè)。

接下來，網(wǎng)叔就從編纂方式、業(yè)績的角度出發(fā)，讓他們PK下。

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1、編撰差異

（1）全行業(yè)指數(shù)

跟蹤整個消費行業(yè)的指數(shù)主要有4個：中證消費、300消費、全指消費、全指可選。它們可以反映消費主題下主要和可選消費行業(yè)的整體走勢。

中證消費由滬深300和中證500樣本股中的主要消費行業(yè)股票組成，整合了上交所和深交所兩市的消費股。

300消費的選股空間來自于滬深300，同樣是主要消費行業(yè)指數(shù)，選股標(biāo)準(zhǔn)類似，因此十大權(quán)重股也基本類似。

全指消費由中證全指樣本股主要消費行業(yè)樣本股構(gòu)成，成分股數(shù)量較多，有136只。

從權(quán)重上來看，300消費的白酒權(quán)重更高，超過70%。最高權(quán)重的個股是貴州茅臺，權(quán)重占比39.83%，屬于一個極高占比的狀態(tài)。

中證消費和全指消費最高權(quán)重個股都在10%左右，屬于常規(guī)狀態(tài)。

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目前常見可選消費指數(shù)只有全指可選一個，成分股有447只，基本囊括了A股所有可選消費股。

前十大權(quán)重占比42.65%，家電、汽車占比較高。

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（2）行業(yè)龍頭指數(shù)

選取消費行業(yè)龍頭作為成分股的指數(shù)有3個：CS消費50、消費80和消費龍頭。

他們也是從全行業(yè)選股，不過選股標(biāo)準(zhǔn)更苛刻。

CS消費50和消費龍頭都是以中證全指為樣本空間。

區(qū)別在于CS消費50剔除了汽車和汽車零部件、傳媒行業(yè)，且成分股選擇時會按待選樣本中該行業(yè)的證券數(shù)量占比進(jìn)行分配。

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消費80將上證全指作為樣本空間，除了主要和可選消費外，在篩選個股時還加入了醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)。前十大重倉股中，主要消費股權(quán)重25.82%，可選消費股權(quán)重10.78%，醫(yī)藥股權(quán)重21.3%。

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（3）細(xì)分行業(yè)指數(shù)

白酒行業(yè)一家獨大，消費指數(shù)漲幅的大部分都是由白酒貢獻(xiàn)的。對于食品飲料、細(xì)分食品、中證酒、中證白酒這4個細(xì)分行業(yè)指數(shù)，主要分析其白酒權(quán)重高低。

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食品飲料從滬深A(yù)股中挑選日均總市值前50的食品飲料行業(yè)公司股票組成樣本股，十大權(quán)重股中的白酒股權(quán)重是53.23%。

細(xì)分食品指數(shù)從食品制造等細(xì)分產(chǎn)業(yè)中挑選規(guī)模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股。十大權(quán)重股中的白酒股權(quán)重是54.06%。

中證酒指數(shù)從滬深市場中選取涉及白酒、啤酒、葡萄酒釀造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，十大權(quán)重股中的白酒股權(quán)重是69.73%。

中證白酒指數(shù)為白酒行業(yè)代表指數(shù)，以中證全指為樣本空間，選取涉及白酒生產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)上市公司股票作為成份股。十大權(quán)重股全部是白酒股，總權(quán)重是92.07%。

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2、收益比較

重點來了，買哪個消費指數(shù)能賺更多錢呢？

網(wǎng)叔統(tǒng)計了11個消費指數(shù)過去5年的總收益、年化收益、最大回撤。

（1）收益

全行業(yè)指數(shù)中，300消費漲的最多，5年漲了370.6%，平均每年漲37.5%。

行業(yè)龍頭指數(shù)中，CS消費50漲的最多，5年漲了255.3%，平均每年漲29.8%。

細(xì)分行業(yè)整體都表現(xiàn)優(yōu)越，最差的食品飲料也漲了316.3%，平均每年漲34%。

漲的多是因為這些指數(shù)重倉白酒股，踩中了這幾年的白酒股行情。

（2）最大回撤

11個消費指數(shù)的回撤都比較大，在40%左右。最大回撤區(qū)間主要出現(xiàn)在2018年市場普跌的時候。

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三、消費指數(shù)投資價值大不大？

問一個指數(shù)投資價值大不大，其實就是問這個指數(shù)賺不賺錢。

答案是：投資消費指數(shù)非常賺錢。

A股一級行業(yè)（申萬）共有28個（申萬是A股常用的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)）。

其中，食品飲料、休閑服務(wù)、家用電器、汽車行業(yè)都屬于消費板塊。

2011年以來，食品飲料行業(yè)漲了443.04%，休閑服務(wù)行業(yè)漲了391.02%，家用電器行業(yè)漲了224.66%，汽車行業(yè)漲了86.03%，在28個一級行業(yè)（申萬）中分別排名第1、2、3和8。

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可以說消費行業(yè)是近幾年來最賺錢的行業(yè)之一。

未來，在國家轉(zhuǎn)型消費驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的背景下，消費仍是最有前景的幾個行業(yè)之一。

這是過去幾年，消費、投資、進(jìn)出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。

一個肉眼可見的變化是，2010年后，投資（紅線）對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用急速下降，消費（藍(lán)線）對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用卻穩(wěn)步提升。

2010年，消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率是47%。也就是說，2010年GDP增長中，消費貢獻(xiàn)了47%。

2019年，消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率是58%。也就是說，2019年GDP增長中，消費貢獻(xiàn)了58%。

過去10年，消費是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的第一驅(qū)動力，增速快于經(jīng)濟(jì)增速。未來，在國家轉(zhuǎn)型消費驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的背景下，消費增速仍將快于經(jīng)濟(jì)增速。

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四、有哪些消費指數(shù)基金可以關(guān)注？

那接下來就步入正題！

2只性價比最高、賺錢能力強(qiáng)的消費指數(shù)基金送給大家。

說基金之前，網(wǎng)叔還要說下消費行業(yè)基金選擇邏輯：

前面已經(jīng)說了，消費行業(yè)的漲幅主要是白酒貢獻(xiàn)的，如果你特別看好白酒，也愿意承擔(dān)單一行業(yè)的投資風(fēng)險，那直接買白酒指數(shù)基金也無妨。

如果你不愿意投資押注白酒的風(fēng)險，只想賺消費行業(yè)的錢。那收益不錯，配置也更均衡的中證消費指數(shù)基金是不錯的選擇。

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另外，提醒一下：指數(shù)基金主要是復(fù)制指數(shù)走勢，對基金經(jīng)理的能力要求不是特別高，所以選擇指數(shù)基金時，最重要是費率和規(guī)模。

費率低：基民持有成本低。

規(guī)模大：基金公司有得賺，基金才能長久運行。

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1、匯添富中證主要消費ETF（159928）

跟蹤中證消費指數(shù)的基金有2個：嘉實中證主要消費ETF和匯添富中證主要消費ETF。

其中，嘉實中證主要消費ETF基金規(guī)模2.04億元，規(guī)模不大。

匯添富中證主要消費ETF的規(guī)模大一些，有76.87億。

優(yōu)選規(guī)模大一些的匯添富中證主要消費ETF。

匯添富中證主要消費ETF成立于2013年8月。持有滿1年，管理費收0.5%，托管費收0.1%，合計0.6%，持有成本算是中規(guī)中矩。

另外，這只基金是場內(nèi)ETF基金，只有開通股票賬戶后才能購買。

場外的話，可以購買ETF聯(lián)接基金：匯添富中證主要消費ETF聯(lián)接（000248）。

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2、招商中證白酒指數(shù)（LOF）A（161725）

基金成立于2015年5月，跟蹤指數(shù)中證白酒指數(shù)，目前規(guī)模499.14億。

持有滿1年，管理費收1%，托管費收0.22%，合計1.22%，持有成本略高。

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這只基金屬于LOF基金，場內(nèi)和場外都可以申購，申購代碼也都一樣，都是161725。

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除了這兩只，還有不少表現(xiàn)也不錯的消費指數(shù)基金，網(wǎng)叔把它們匯總?cè)缦拢?/p>

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五、消費指數(shù)基金現(xiàn)在可以買嗎？

對于小白投資者，想要投資安全一點，少坐過山車。一定要記住，不要高位接盤。

這個高位接盤，接的不是凈值高，而是估值。

我們常說的估值主要就是PE。

PE（市盈率）=每股股價/每股收益

每股市價，就是當(dāng)前一股股票的價格。

每股收益，就是是普通股股東每持有一股一年所能享有的企業(yè)凈利潤（也包括虧損）。

買股票（股票基金可以理解為打包了一組股票）的本質(zhì)就是出資成為公司的股東，讓公司替我們賺錢。

比如，你投資的股票市值1億，每年利潤1000萬，則PE=10，意味著你的投資10年后才能收回成本，行話叫10倍估值（10倍市盈率）。

一個指數(shù)的PE越小，我們收回投資成本的時間就越短，也就是越便宜。

投資想要賺錢，很簡單，買的便宜，然后低買高賣。

便宜，就是價值被低估，PE處在歷史低點的時候。

消費指數(shù)現(xiàn)在能不能買，我們就看消費指數(shù)的估值。

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目前消費指數(shù)整體都處于高估的狀態(tài)。

全行業(yè)類和行業(yè)龍頭類消費指數(shù)的估值（PE）都在40倍左右，現(xiàn)在買入，要等40年才回本；細(xì)分行業(yè)類消費指數(shù)的估值在50倍左右，現(xiàn)在買入需要等50年回本。

消費指數(shù)的估值百分位同樣比較高，大部分都在90%上方，估值比過去10年中90%多的時間都高。

當(dāng)然，也有幾個消費指數(shù)PE百分位相對低些。

CS消費50,PE百分位為61.38%

消費龍頭，PE百分位74.32%

PE百分位相對低一些，主要是因為指數(shù)發(fā)布的晚，參考意義有限。

CS消費50指數(shù)，2019年3月20日才發(fā)布。

消費龍頭指數(shù)，2018年11月21日才發(fā)布。

最后，網(wǎng)叔要告誡的是，即使再看好細(xì)分行業(yè)，也要看全行業(yè)的估值情況。畢竟細(xì)分行業(yè)估值有失真的可能。

再者，估值只是一個買賣參考維度，而不是萬能的?？梢钥垂乐?，但不要迷信估值。