昨天黃金走了一路的下跌，結合我們本周給的思路周一周二看下跌，確實行情也是按照我們的分析思路再走。但是在這里不得不讓我想到一個經(jīng)典的臺詞，人最大的悲哀不是人活著沒錢花，而是人死了，錢沒了。放在最近我的交易上在合適不過了。

交易最大的悲哀不是分析錯了虧錢，而是分析對了沒賺到還虧錢。但是我并不會因此就放棄交易，畢竟咱也是經(jīng)歷過大風大浪的人，這點打擊只能說是交易上的無奈。今天來看市場的走勢就相對明顯了，包括我們重點關注到的美聯(lián)儲主席鮑威爾的貨幣政策證詞的講話內容。確實造成了金價的連續(xù)拋售下跌，短短2小時就磨平了上周一周的漲幅。

我重點的整理出來了這么幾句，做一下我個人認知的解釋。首先關注到的就是鮑威爾一開始就提出來的“如果有必要，準備加快加息步伐”這句話傳遞出來的信息太多了，充分說明目前美聯(lián)儲的態(tài)度是明確的，也就是說只要數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)不及預期，那么毫不吝嗇的會考慮繼續(xù)加息，并且加大力度。那我們就要考慮兩個方面的數(shù)據(jù)，第一就是就業(yè)市場，第二就是通脹表現(xiàn)。

第二層意思屬于我個人理解了，畢竟隨著2022年接近尾聲，在12月份的利率決議上美聯(lián)儲放緩了加息速度，提出來了貨幣政策的滯后性觀點。之后緊接著在2月份的利率決議上就加息了25個基點，這一度造成市場認為目前的名義利率已經(jīng)接近了12月所定的利率上限的目標。也就是說很可能在3月市場會停止加息。至少從短期的事實來看，市場的確存在這樣的情緒，來維持金價處于高位，甚至出現(xiàn)上漲。但是顯然鮑威爾第一句就否定了市場這樣的預期，為未來3月加息增加了不確定性。也就導致了黃金市場出現(xiàn)快速的下跌走勢

另外鮑威爾又強調了“歷史告誡不要過早的放松政策”很明顯這句話不止一次的提出來，自從美聯(lián)儲開始出現(xiàn)貨幣政策滯后性的觀點后，鮑威爾幾乎在每一次重要會議、講話中都會提出來，也是在告知市場不要過早預期寬松的到來，忽視金融市場的風險，對于未來的金融環(huán)境過于樂觀。當然我覺得這句話也在暗示美國股市的泡沫嚴重。

“沒有任何數(shù)據(jù)表明，我們已經(jīng)過度緊縮”這句話是對市場上，或者說是參議院中有部分擔憂利率過高對于美國經(jīng)濟的壓制，導致未來經(jīng)濟復蘇難度較大這種聲音的回應。從數(shù)據(jù)的角度來講當前的利率對經(jīng)濟并沒有造成快速的降溫。更不要說對經(jīng)濟一刀切的可能了。“到目前的數(shù)據(jù)表明我們將在未來的經(jīng)濟需要有一個更高的終端利率”其實在之前的講話內容中，我都認為是為這句話做出鋪墊的。

很顯然3月要繼續(xù)加息，甚至可能加息50個基點，這樣就會導致今年直接到達了2022年12月給出的利率上限目標。未來就沒有繼續(xù)加息的空間了，而為了在3月繼續(xù)上調利率上限預期，所以表明當下的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，目前并不算是高利率，所以理所應當?shù)脑?月要繼續(xù)上調利率上限，所以我們要做好準備3月份的美聯(lián)儲點陣圖的變化。這也將會成為未來長期壓制金價下跌的主要因素。

另外一句可有可無的暗示就是“很難估計目前的中性利率水平”我不管他要怎么估計，但是他說的是中性利率。這就說明市場對于當下4.75%的名義利率定性為高利率的程度是錯誤的，在美聯(lián)儲主席眼里這就是個中性利率水平。

當然在鮑威爾講話中確實也提到了關于美國債務上限的問題，雖然他不能直接干預美國的財政，但是他也擺明了態(tài)度需要繼續(xù)加息的話，將毫不猶豫。也就是說他不會考慮美國債務違約的擔憂，來影響到貨幣政策，其實也是奉勸參眾議院，著手合作解決債務問題，趕緊給債務上限提升上去，避免帶來金融環(huán)境的動蕩不安。

今晚還有鮑威爾的講話，是鮑威爾在眾議院金融服務委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞。所以今晚大概率還是一波對國際金價的拋售表現(xiàn)。

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