前言：周一（2.28日），滬深股市低開脈沖后跳水下跌，三大指數(shù)集體報收十字星。個股普跌，近10個行業(yè)上漲，虧錢效應(yīng)相當(dāng)明顯。北上資金小幅凈賣出，主力再度凈流出316億，機(jī)構(gòu)投資者出工不出力。上證指數(shù)4連陰，創(chuàng)業(yè)板擊穿半年線，周二會超跌反彈嗎？

盤面概述：低開沖高，后跳水下挫，市場觀望氣氛濃厚

早盤，上證指數(shù)低開，略微震蕩后快速回升翻紅，震蕩猶豫中摸高3276再跳水下挫。午后跳水延續(xù)，跌幅擴(kuò)大。13.40分見日內(nèi)低點(diǎn)3251，尾盤一小時橫向整理。全天下跌0.28%，日K線報收十字星。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低開低走，單邊下挫，多頭幾乎無還手之力，終盤下跌0.79%，深成指下跌0.73%，兩市合計成交7536億。

分時圖上看：（1）白線始終位于黃線上方，權(quán)重藍(lán)籌相對止跌，這意味著市場情緒全面“冰點(diǎn)”的情況下，機(jī)構(gòu)投資者收縮戰(zhàn)線，龜縮、抱團(tuán)所謂的價值股.

（2）午間收盤前突然跳水4分鐘，但午后開盤空頭并沒有乘勝追擊，反而是再度翻紅后震蕩回落，而且下跌幅度相當(dāng)有限，這意味著市場其實(shí)并沒有太多的主動殺跌動能，連續(xù)5天的調(diào)整，空頭力竭。（強(qiáng)調(diào)：空頭力竭不等于立刻馬上就上漲）

10個板塊上漲，近4000股下跌，賠錢效應(yīng)顯著

行業(yè)板塊上看，通達(dá)信軟件56個行業(yè)分類中，上漲行業(yè)10個，下跌行業(yè)46個。其中旅游、釀酒、酒店餐飲、公共交通額煤炭領(lǐng)漲，互聯(lián)網(wǎng)、文教休閑、半導(dǎo)體、造紙和元器件下跌。

個股方面，上漲1057股，下跌3915股，漲停21股，跌停7股，漲幅位于5%~漲停之間61股，跌幅位于5%~跌停之間60股，虧錢效應(yīng)相當(dāng)明顯。

個股和板塊分析：

1、板塊漲少跌多，跌幅超過1%的達(dá)到了14個，較上一周顯著增加，這意味著悲觀情緒蔓延，投資者心態(tài)由“忍一忍”開始滑向了“忍無可忍”，遂開始進(jìn)一步離場。如果這種頹勢在近期得不到改觀的話，后市難言趨勢性行情。

2、跌幅位于5%~跌停之間的個股同樣顯著增加，市場風(fēng)險偏好顯著降低。

3、釀酒、食品，煤炭和公共交通領(lǐng)漲，本質(zhì)上還是復(fù)蘇邏輯，而復(fù)蘇邏輯炒作的第一階段，即預(yù)期階段的上漲顯然已經(jīng)結(jié)束。但尷尬的是，我們沒有發(fā)現(xiàn)新的熱點(diǎn)出現(xiàn)，這也是當(dāng)前市場最大難處。

4、chatgpt概念領(lǐng)跌兩市，這打擊了活躍資金的交易熱情。對于這個板塊，雖然有宏大的敘事，邏輯順暢且短時間也無法證偽，但是無奈市場熱點(diǎn)實(shí)在太匱乏了，資金找到一個突破口就往“死”炒，短期擊鼓傳花游戲注定了不長久。

A股，為什么突然跳水，單邊下跌？

今日市場之所以再度下跌，其主要原因在于：

1、融資客買入步伐減緩，謹(jǐn)慎情緒升溫，等待重要會議召開跡象明顯。最新數(shù)據(jù)顯示，上交所融資余額7806.66億元，較前一交易日減少3.76億元；深交所融資余額7058.69億元，較前一交易日減少12.83億元；兩市合計14865.35億元，較前一交易日減少16.59億元。

2、成交量連續(xù)萎縮，增量資金遲遲不能進(jìn)場，存量資金博弈和存量資金沉淀的情況下，市場活躍度降低，賺錢效應(yīng)減弱。

最近6個交易日，兩市分別成交9498億、9214億、7833億、8073億、7258億和7536億，成交量遞減趨勢肉眼可見。

3、北上資金連續(xù)4個交易日凈賣出，階段性謹(jǐn)慎情緒升溫。從上周三開始，北上資金分別凈賣出了48億、21億、51億和20億，累計凈賣出了約142億。

周二，行情怎么走？

技術(shù)上看，上證指數(shù)連續(xù)4天下跌，重心逐漸下移，5天均線死叉10天均線，即將下穿20天均線，短期空頭明顯占優(yōu)。另一方面，3220~3310箱體依舊，向下既有箱體下邊沿支撐，也有半年線（120天均線）支撐，向下空間有限。同時，在股指未有效擊穿箱體平臺之前，我們也不能無端認(rèn)定始于2885以來的上升趨勢結(jié)束。

30分鐘K線周期上，目前趨勢向下，尾盤90分鐘橫向整理更像是該周期上的下跌中繼平臺，向下尋求120小時均線支撐的態(tài)勢較為明顯，目前120小時均線位于3245附近。

創(chuàng)業(yè)板5連陰，跌幅日均跌幅開始收斂，前期箱體上邊沿再度面臨考驗(yàn)，同時趨勢向下，這里要么縮量磨底，要么直接去底部箱體下邊沿支撐，個人傾向于前者。

綜合分析：短期情緒冰點(diǎn)，量能萎縮，空頭力量基本宣泄完畢，疊加上證4連陰，創(chuàng)業(yè)板5連陰，周二行情有望迎來反彈。

（文章系劉淵投資思路整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）