8月25日晚間，上海銀行正式披露2023年半年度報告。今年上半年，上海銀行的營業(yè)收入同比下滑5.66%，為263.6億元;凈利潤同比增長1.27%，為128.55億元。

整體來看，在經(jīng)營業(yè)績層面，上海銀行上半年增利不增收，增利的主要原因是信用減值損失的大幅度降低;在資產(chǎn)質(zhì)量層面，不良率較上年末下降了0.03個百分點，有一定優(yōu)化。然而，如果深入拆分解讀上海銀行的各項具體數(shù)據(jù)，盈利能力下降、營收構(gòu)成固化、資產(chǎn)流動性減弱等問題也不容忽視。

中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，撐不起第二增長曲線

長期以來，上海銀行的營業(yè)收入較為倚重利息凈收入，一直到2022年，利息凈收入在上海銀行的營收中仍然占比71.55%。

只是，今年上半年該行的凈息差收窄了0.26個百分點，僅為1.40%，已大幅低于國家金融監(jiān)督管理總局公布的2023年二季度行業(yè)均值1.74%。受息差收窄影響，上半年上海銀行的利息凈收入也下滑10.38%至181.3億元，在總營收中的占比跌破70%，僅占比68.78%。

盡管利息凈收入占比下滑，非利息凈收入占比上升，但非利息凈收入中的中間業(yè)務(wù)收入也沒有撐起上海銀行高增長的第二曲線。今年上半年，該行的手續(xù)費及傭金凈收入為28.65億元，同比下滑17.94%，在整體營收中的占比也縮減至10.87%，這一表現(xiàn)在城商行中并不出色。根據(jù)近三年的半年報數(shù)據(jù)，2021上半年-2023上半年，手續(xù)費及傭金凈收入在該行的營收占比依次為15.49%、12.50%、10.87%，下降趨勢明顯。

從中間業(yè)務(wù)的面向人群來看，上海銀行的手續(xù)費及傭金凈收入由對公的批發(fā)金融業(yè)務(wù)和面向個人的零售金融業(yè)務(wù)組成，對公手續(xù)費凈收入18.68億元，占比65.19%;零售手續(xù)費凈收入9.97億元，占比34.81%。

從中間業(yè)務(wù)的構(gòu)成來看，上海銀行的手續(xù)費結(jié)構(gòu)的合理性也有待提升。上半年該行的手續(xù)費及傭金收入為30.17億元，其中，代理手續(xù)費收入16.44億元，雖然收入同比下滑了17.54%，但仍在手續(xù)費及傭金收入中占比54.49%。上海銀行在財報中解釋代理手續(xù)費下降的原因是“受資本市場波動等影響，理財、基金等代理收入減少”，換句話說，占據(jù)中間業(yè)務(wù)半壁江山的代理手續(xù)費，主要構(gòu)成便是代銷理財手續(xù)費和代銷基金手續(xù)費。

再結(jié)合上海銀行的零售手續(xù)費數(shù)據(jù)，上半年該行零售手續(xù)費收入10.88億，支出0.91億。上海銀行的零售金融業(yè)務(wù)包括個人存貸款、個人理財、回款、證券代理、銀行卡服務(wù)等。加上該行又是信用卡發(fā)卡量最高的城商行，假設(shè)零售手續(xù)費中僅包含銀行卡手續(xù)費收入與代理手續(xù)費收入，上半年該行銀行卡手續(xù)費收入為2.15億元，那么在代理手續(xù)費收入中，零售業(yè)務(wù)最多只有8.73億元，剩下的至少7.71億元都來自對公業(yè)務(wù)。

用同樣的方法計算2022年和2021年同期的數(shù)據(jù)，可得出前兩年上半年，零售業(yè)務(wù)代理手續(xù)費收入分別最多為7.33億元、8.18億元，對公業(yè)務(wù)代理手續(xù)費收入分別至少為12.61億元、17.67億元。今年的對公與零售各自占比相比前兩年，變化相對較大，之于其中原因有待進一步核實。

貸款減值力度減弱，資產(chǎn)質(zhì)量不容樂觀

分析完營收部分，再看上海銀行的凈利潤和貸款不良情況。直觀來看，該行上半年凈利潤同比增長1.27%，不良率較上年末降低0.03個百分點，都傳遞著積極的信號。但結(jié)合貸款減值力度、貸款和效率等數(shù)據(jù)來看，就不是那么一回事了。

今年上半年，上海銀行的信貸業(yè)務(wù)信用減值損失為51.89億元，同比降低2.5億元;本期核銷金額為63.77億元，期末不良貸款余額與期初不良貸款余額分別為165.62億元、162.94億元?？梢杂嬎愠?，報告期內(nèi)上海銀行的新生成不良貸款至少為核銷金額-(期末不良余額-期初不良余額)=61.09億元，由此可得，該行上半年貸款減值損失是新生成不良的84.94%，這一數(shù)據(jù)與監(jiān)管規(guī)定的120%-150%相比，力度著實有些太弱。

用同樣的方法測算去年同期數(shù)據(jù)，得出的結(jié)果為179.52%，再結(jié)合上半年同比、環(huán)比都出現(xiàn)較大幅度下滑的撥備覆蓋率，可以推測，今年上半年該行凈利潤的微增，或與貸款減值力度的大幅減弱有較大聯(lián)系，如果保持去年的貸款減值力度，反映在上海銀行半年報上的凈利潤或許并不會好看。這樣做盡管可以通過降低信用減值損失減少營業(yè)支出，最終達到凈利潤上升的效果，但在一定程度上，也削弱了上海銀行抵御不良風(fēng)險的能力。

在貸款質(zhì)量層面，由于不良率本質(zhì)只是報表日期的一個快照，因此上海銀行1.22%的不良率只是體現(xiàn)2023年6月30日這一天的不良率情況，整個上半年的貸款不良情況，用核銷前不良率(不良率+核銷率)來體現(xiàn)更準(zhǔn)確。

根據(jù)公式“貸款凈核銷金額 = 當(dāng)期貸款減值損失 - (期末貸款損失準(zhǔn)備余額 - 期初貸款損失準(zhǔn)備余額 )”，結(jié)合半年報給出的“信貸業(yè)務(wù)信用減值損失”“以攤余成本計量的貸款預(yù)期信用減值準(zhǔn)備”兩個數(shù)據(jù)，可以算出上海銀行今年上半年的貸款凈核銷金額為53.79億元，去年上半年的貸款凈核銷金額為33.25億元。

再根據(jù)公式“貸款凈核銷率=貸款凈核銷金額÷期末貸款總額”，以及今年上半年與去年同期的期末貸款總額數(shù)據(jù)，可以算出，上海銀行今年上半年的核銷率為0.4%，去年上半年的核銷率為0.25%。據(jù)此可得，今年上半年的核銷前不良率為0.4+1.22=1.62%，去年上半年的核銷前不良率為1.5%。對比下來，今年上半年的核銷前不良貸款率同比上升了0.12個百分點，如果以此來衡量，今年上半年上海銀行的資產(chǎn)質(zhì)量反而是有所下滑的。

此外，截至今年6月末，上海銀行的流動性覆蓋率為145.62%，相比去年末的164.21%下降了18.59個百分點，出現(xiàn)較大幅度的下滑;橫向?qū)Ρ?，這一數(shù)據(jù)也比國內(nèi)商業(yè)銀行今年6月末的平均值低5.24個百分點，反映出上海銀行面臨的流動性風(fēng)險正在上升。

曾經(jīng)，上海銀行是僅次于北京銀行的城商行佼佼者。然而近年來，上海銀行逐漸被后來者追趕并超越，截至2022年末，上海銀行的營收、凈利潤被江蘇銀行、寧波銀行超過，今年上半年，已披露中報的寧波銀行不管是營收凈利規(guī)模，還是增速都遠超上海銀行。面對疲軟的盈利能力和承壓的資產(chǎn)質(zhì)量，上海銀行的未來依舊嚴(yán)峻。