作者：漣漪

近期，金融圈發(fā)生了一件大事兒。

2022年3月17日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，批準(zhǔn)中國中信金融控股有限公司（籌）（下稱“中信金控”）和北京金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“北京金控”）的金融控股公司設(shè)立許可。

由此，這2家公司將成為《國務(wù)院關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》和《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（下稱《辦法》）2020年11月1日正式實施后，首批獲頒金融控股公司牌照的公司。

除了兩家獲批的公司外，中國光大集團(tuán)股份公司（下稱“光大集團(tuán)”）、深圳市招融投資控股有限公司（下稱“招融控股”）、中國萬向控股有限公司（下稱“萬向控股”）3家金控公司設(shè)立申請也已獲得央行受理。

這意味著，在央行強(qiáng)化監(jiān)管的情況下，金控公司要納入監(jiān)管了。

金控公司強(qiáng)監(jiān)管時代來了

金控公司，顧名思義，即金融控股公司。

2004年7月，中國人民銀行官網(wǎng)發(fā)布的金控公司發(fā)展?fàn)顩r報告顯示，中國金控公司是以控股公司形式存在，其主要資產(chǎn)顯著分布在銀行、保險、證券兩個以上金融領(lǐng)域的企業(yè)集團(tuán)。同時表示，金控公司母公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可分為4類。

具體來看，金控公司是以金融機(jī)構(gòu)形成的，同時控制著銀行、證券、保險信托銷售機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán)，例如，中信控股公司、中國光大集團(tuán)、平安集團(tuán)；四大國有商業(yè)銀行獨資或合資成立的金融控股公司，例如，中銀國際控股公司、中國建設(shè)銀行國管理公司等。

此外，還有產(chǎn)業(yè)資本控股銀行、保險、證券等多類金融機(jī)構(gòu),這些形成了金融控股公司架構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)，例如山東電力集團(tuán)、海爾集團(tuán)、東方集團(tuán)；地方政府對所屬地方金融機(jī)構(gòu)如城市商業(yè)銀行、信托公司、證券公司等重組形成的金融控股公司等等。

在2020年9月發(fā)布的文件中，金控公司的定義有了變化。文件內(nèi)容顯示，金控公司是指控股或者實際控制兩個及以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。一定規(guī)模以上的這類公司應(yīng)當(dāng)申請設(shè)立金控公司。

由此可見，金控公司的設(shè)立有著深刻的時代背景，現(xiàn)今的金控公司定義更加寬泛，混業(yè)經(jīng)營已成為新趨勢。

在這種背景下，金融控股公司更需要統(tǒng)一有效監(jiān)管。

中國人民銀行在2022年3月17日的公告中表示，實質(zhì)控制多類金融機(jī)構(gòu)的非金融企業(yè)依法設(shè)立金融控股公司并納入監(jiān)管，是貫徹落實黨中央、國務(wù)院部署，補齊金融監(jiān)管短板的重要舉措。

與此同時，設(shè)立金融控股公司，有利于推動非金融企業(yè)有效隔離金融與實業(yè)，防范風(fēng)險交叉?zhèn)魅?，實現(xiàn)金融股權(quán)集中統(tǒng)一管理，促進(jìn)規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

非金融機(jī)構(gòu)控股的金控公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式復(fù)雜，且往往出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融機(jī)構(gòu)的交叉融合，存在監(jiān)管的真空。

部分非金融機(jī)構(gòu)尤其是民營企業(yè)通過虛假注資、連環(huán)注資、關(guān)聯(lián)交易等手段，盲目發(fā)展金融業(yè)務(wù)，急劇擴(kuò)張金融業(yè)務(wù)規(guī)模，甚至將其作為“提款機(jī)”，已成為我國金控公司的主要風(fēng)險點。

那么，到底什么樣的金融控股公司需納入監(jiān)管呢？《辦法》顯示，控股股東、實際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人以及經(jīng)認(rèn)可的法人；實質(zhì)控制兩類或兩類以上金融機(jī)構(gòu)；實質(zhì)控制的金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)或受托管理資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模，或者按照宏觀審慎監(jiān)管要求需要設(shè)立金融控股公司的公司皆在范圍之內(nèi)。

隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，行業(yè)面臨新一輪的洗牌，不符合設(shè)立要求的金控公司將面臨進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)剝離、更換公司名稱等方面的整改，而部分存在問題較大、危害金融秩序的民營類、互聯(lián)網(wǎng)類金融控股公司或面臨退出。

新型金控公司現(xiàn)狀：2家獲批 3家企業(yè)獲得受理

在強(qiáng)監(jiān)管時代，到底哪些公司能夠生存下來？目前行業(yè)現(xiàn)狀又是如何呢？

伴隨中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一些大型金融機(jī)構(gòu)開展跨業(yè)投資，形成了金融集團(tuán)，這些金融公司急劇擴(kuò)張，各種不規(guī)范行為此起彼伏，甚至由于缺乏有效防火墻，金融控股公司的各類子公司之間交易不斷，存潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

而為了防范風(fēng)險，早在2020年9月，國務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，人民銀行也同步頒布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，對金控公司實施準(zhǔn)入管理和持續(xù)監(jiān)管。此次牌照的正式公布則是對該辦法的進(jìn)一步完善。

2022年3月17日，央行發(fā)布公告稱，已批準(zhǔn)中信金控和北京金控的金融控股公司設(shè)立許可。

中信金控的主要股東為中國中信有限公司，持股比例為100%。中信控股有限公司2002年8月成立，是國內(nèi)成立的第一家金融控股公司，是中國中信集團(tuán)有限公司在整體改制的基礎(chǔ)上，內(nèi)部整合而成。

北京金控則于2018年10月正式注冊成立，由北京國有資本運營管理公司100%控股，是央行此前確定的全國5家金控公司模擬監(jiān)管試點機(jī)構(gòu)之一，旗下?lián)碛斜本┺r(nóng)商銀行、中信建投證券等持牌金融公司。

據(jù)了解，兩家金控公司采用了兩種不同的模式，由此，這也代表了中國目前金控公司的兩個模式：

由于中信集團(tuán)業(yè)務(wù)眾多，金融只是集團(tuán)部分業(yè)務(wù)，因此中信金控采取“小金控”模式，在集團(tuán)內(nèi)部新設(shè)立金控公司，未來再將金融股權(quán)劃轉(zhuǎn)到金控公司進(jìn)行集中統(tǒng)一管理，防范風(fēng)險交叉；

北京金控則采取“大金控”模式。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)金融資產(chǎn)占集團(tuán)并表總資產(chǎn)的85%以上，就可以整體申設(shè)金控公司，北京金控符合大金控模式要求。

兩家金控公司的獲批設(shè)立也意味著新監(jiān)管政策實施后新型金控公司正式登場，金控公司將進(jìn)入新的發(fā)展時代。

光大集團(tuán)、招融控股、萬向控股設(shè)立金融控股公司的申請分別在2021年6月4日、2022年1月30日、2022年1月29日獲得受理。而已獲得許可的中信金控和北京金控則分別在2021年5月28日、2021年8月24日獲得受理。

3家公司設(shè)立金控公司的受理公告顯示，光大集團(tuán)發(fā)起人或主要股東及所持股份為中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、財政部，分別持股63.16%、33.43%；招融控股發(fā)起人或主要股東及所持股份為招商局輪船有限公司100%持股；萬向控股發(fā)起人或主要股東及所持股份為魯偉鼎、上海冠鼎澤有限公司、肖風(fēng)，分別持股74.57%、20%、5%。

當(dāng)然，上述5家公司中不乏上市金融類公司的身影。

例如，中國中信進(jìn)入十大股東的金融類上市公司有中信銀行、中信證券，光大集團(tuán)進(jìn)入十大股東的金融類上市公司有光大銀行、光大證券、申萬宏源、中青旅，招融控股有限公司進(jìn)入十大股東的金融類上市公司有招商證券和招商銀行。

新型金控公司未來發(fā)展如何？IPO參考將持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）