2023年上半年度廢舊鋰電池破碎毛利率解析
今年上半年整體來看，鋰電回收市場一直處于下行波動的行情，各企業(yè)開工率都較低。從3月中下旬開始，交投氛圍有了短暫的恢復(fù)，但很快又受“寧德時代碳酸鋰20萬返利計(jì)劃”到達(dá)冰點(diǎn)，之后開始出現(xiàn)反彈，兩端高位價格分別是1月3日和6月20日，“坑底”在4月18日。具體價格如下圖所示：
第一階段廢電池平均跌幅為56.23%，廢未注液極片平均跌幅為65.90%；
第二階段廢電池平均漲幅為85.44%，廢未注液極片平均漲幅為118.88%。
顯而易見，上漲階段時間更短，漲幅更大。
老生常談的是，磷酸鐵鋰廢料無論以何種形態(tài)呈現(xiàn)，價格走勢都更為“偏激”，無論是上漲還是下跌階段，走勢都要比原料鋰鹽價格走勢更為陡峭，一旦鋰鹽釋放出明確走勢信號，磷酸鐵鋰廢料會率先做出反映，更具有投機(jī)效果。三元廢料由于其他兩種金屬鎳鈷的的因素，漲跌幅相對而言更為平緩；純鈷廢料從形態(tài)上來看，廢極片由于其加工周期較短的因素，都要比廢電池更為受歡迎。
那究竟哪種廢料更賺錢呢，我們從更為直觀的另一個角度來看——毛利率，如下圖所示：
我們首先來看上漲和下跌兩個階段分別對應(yīng)的三種廢電池的毛利率，4月18日這周，三元聚合物（523型）毛利率為-8.65%，磷酸鐵鋰電池毛利率為14.5%，鈷酸鋰聚合物電池毛利率為-15.41%。
此時，廢舊電池價格處于”坑底“位置，磷酸鐵鋰電池采購價格跌破10000元/噸（不含稅）采購價格較低，毛利率較高，廢鈷酸鋰電池和廢三元電池由于鎳鈷支撐，存在挺價情緒，但廠家在下跌行情中采購意愿較小，回收系數(shù)報價較低，整體來看，毛利率仍然為負(fù)。由于下跌行情中，場內(nèi)交投趨于停滯，貨值本身有價無市，此階段毛利率更多的只是個數(shù)字顯示。但值得注意的是4月中下旬碳酸鋰已經(jīng)出現(xiàn)小幅波動的情況，回收市場迎來破曉前的黎明，場內(nèi)部分人員有抄底行為，貿(mào)易帶來的利潤非?？捎^。
4月18日這一周三種極片毛利率皆為正，場內(nèi)持貨商由于市場行情走勢預(yù)判、資金回籠等因素，出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象，回收市場廢料貨源放量，同時廠家由于前期庫存消耗較多，出于補(bǔ)庫的需求，開始少量采購，優(yōu)先加工周期較短的極片廢料，以期減少經(jīng)營風(fēng)險，此時廢極片毛利率均為正。
上漲行情中廢舊電池和廢極片的毛利率走勢
6月20日這一周，廢三元電池和廢鐵鋰電池毛利率為正，且毛利率處于上漲階段，此時碳酸鋰上漲乏力，傳導(dǎo)至廢料端，廠家對于高價采購廢舊電池積極性較低，此時處于上下游博弈階段，廢磷酸鐵鋰電池毛利率趨近于0，而三元由于鎳鹽鈷鹽價格的上行，毛利率相對而言仍舊有空間，廢純鈷聚合物由于原料鈷鹽價格的持續(xù)上漲，廢電池價格水漲船高，即期毛利率為負(fù)。
對于廢極片而言，破碎廠家采購多以電芯廠、材料廠等廠廢為主，中間少去貿(mào)易環(huán)節(jié)，對標(biāo)濕法廠回收系數(shù)報價簽訂訂單，故廢極片價格相對理性，毛利空間也最大。
綜合來看，三元廢料毛利率最為穩(wěn)定，抗壓風(fēng)險能力較強(qiáng)，追求穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)可以選擇三元廢料交易為主，廢鐵鋰價格最容易受碳酸鋰價格影響，波動劇烈，追求短期內(nèi)最大化收益的企業(yè)可以以鐵鋰廢料為主。
