“毛利率重回30%，且可持續(xù)?！?/p>

研究員：剛好

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

疫情給影視市場帶來了不小影響，首先項(xiàng)目開機(jī)推遲，內(nèi)容的生產(chǎn)進(jìn)度就有所拖累，其次院線停擺，發(fā)行的渠道也受影響，一切的表象似乎都對(duì)影視內(nèi)容行業(yè)造成了巨大的負(fù)面影響。

然而，行業(yè)正在發(fā)生的積極現(xiàn)象似乎反倒被人忽略了。

內(nèi)容制作成本正在迅速下降

2010至2017年，是影視行業(yè)內(nèi)容成本急劇上升的階段，巨額的演員片酬，在極端情況甚至要占據(jù)制片成本的70%，通常情況亦要占據(jù)40%-50%，錯(cuò)配的內(nèi)容制作成本也容易導(dǎo)致劣質(zhì)內(nèi)容的產(chǎn)生，對(duì)影視公司的利潤影響更是毛利率一降再降。

但業(yè)內(nèi)近期積極的變化是，5月7日，騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷三大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)，聯(lián)合正午陽光、華策影視、檸萌影業(yè)、慈文傳媒、耀客傳媒、新麗傳媒六家影視制作公司發(fā)布《關(guān)于開展團(tuán)結(jié)一心共克時(shí)艱行業(yè)自救行動(dòng)的倡議書》，提出反對(duì)內(nèi)容“注水”，反對(duì)虛榮攀比，反對(duì)不合理報(bào)酬要求等行業(yè)規(guī)范。這是自2018年4月，三大視頻網(wǎng)站聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于規(guī)范影視秩序及凈化行業(yè)風(fēng)氣的倡議》的延續(xù)。

在內(nèi)容制作及播放平臺(tái)方對(duì)行業(yè)成本規(guī)范的引導(dǎo)下，結(jié)合這兩年選秀節(jié)目迅速誕生出更多的核心演藝明星，加之低門檻的網(wǎng)紅成長，多重因素下，為內(nèi)容生產(chǎn)的成本下降帶來巨大的貢獻(xiàn)。

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》自華策影視了解到的信息顯示，相對(duì)頂峰的時(shí)期的制作成本有7成左右的下降，更有甚者公司部分項(xiàng)目下降了近8成。

制作成本的下降，帶來最積極的變化就是毛利率上升，從華策影視(300133.SZ)最新一季度的毛利率來看，已經(jīng)出現(xiàn)了大幅的好轉(zhuǎn)，一改連續(xù)下滑的趨勢，重新回到了30%以上。

并且，根據(jù)公司管理層的判斷，30%以上的毛利率并不會(huì)是曇花一現(xiàn)，是一個(gè)可持續(xù)的毛利率狀態(tài)。

新業(yè)務(wù)模式下，現(xiàn)金流改善

成本下降帶來的是利潤提升，而內(nèi)容制作領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式改變對(duì)行業(yè)的現(xiàn)金流則帶來了正向影響。

相較過往的業(yè)務(wù)模式，現(xiàn)在重大的變化在于，大量的作品在開機(jī)之前，基本都已和渠道完成了銷售合同的簽訂，對(duì)內(nèi)容制作公司而言便降低了應(yīng)收賬款及存貨的風(fēng)險(xiǎn)。以華策影視為例，公司的70%-80%的內(nèi)容基本都已被前端渠道鎖定，而剩余的20%-30%則用于更高毛利的實(shí)驗(yàn)性產(chǎn)品制作。從經(jīng)營性現(xiàn)金流來看，公司的現(xiàn)金流確實(shí)呈現(xiàn)出持續(xù)流入并改善的跡象。

從新的業(yè)務(wù)模式變化來看，其實(shí)可以發(fā)現(xiàn)，新模式下更強(qiáng)調(diào)內(nèi)容制作的質(zhì)量。這對(duì)內(nèi)容制作的能力提出了更高的要求，只有具備頭部內(nèi)容生產(chǎn)能力的玩家才能獲得更多被渠道提前鎖定的項(xiàng)目。

短視頻與直播帶貨，帶來業(yè)務(wù)新增量

疫情確實(shí)給需要線下工作的所有行業(yè)帶來了麻煩，對(duì)影視項(xiàng)目的開機(jī)至少都是一兩個(gè)月的影響。

但是疫情為線上流量帶來了一次快速發(fā)展的紅利。從短視頻到直播帶貨，不論是企業(yè)、商家還是資本市場都能感受到這個(gè)領(lǐng)域正在為我們的日常生活帶來非常大的變化。

這對(duì)內(nèi)容制作行業(yè)同樣有積極影響。

首先需要認(rèn)知的核心邏輯，內(nèi)容制作的每一輪更新和調(diào)整都是起源于渠道側(cè)的變化、流量的變化和用戶的變化。

內(nèi)容渠道的上一輪變化是從電視向互聯(lián)網(wǎng)渠道的遷移，在這個(gè)過程中，需要適應(yīng)的流量和用戶變化就是內(nèi)容產(chǎn)品年輕化。

然而在短視頻快速發(fā)展的當(dāng)下，新一輪渠道變化正在發(fā)生，據(jù)悉短視頻的付費(fèi)視頻的實(shí)驗(yàn)快手已經(jīng)開始在做，抖音也有自己的項(xiàng)目跟進(jìn)。若要適應(yīng)新一輪渠道及流量的變化，這便對(duì)內(nèi)容制作的快速響應(yīng)提出了更高要求。

為此，華策影視特意對(duì)公司的組織結(jié)構(gòu)做出了調(diào)整，增加80后核心管理層在整個(gè)管理決策委員的占比，并且設(shè)立了專門的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)與短視頻渠道深度融合，同時(shí)公司還設(shè)立了專門的電商運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。

新的渠道崛起，意味著新的商機(jī)。短視頻和直播帶貨，對(duì)于內(nèi)容制作方而言，帶來了新的業(yè)務(wù)增量。

傳統(tǒng)內(nèi)容制作方，主要收入來源于內(nèi)容版權(quán)的銷售，內(nèi)容生產(chǎn)好之后通過傳統(tǒng)渠道發(fā)行提供給C端消費(fèi)者，與消費(fèi)者的距離還是很遠(yuǎn)，而傳統(tǒng)廣告的植入通常在影視作品中都是大包價(jià)，作為廣告投放方也無從衡量廣告植入的效果。

但是短視頻和直播的形式把消費(fèi)者和內(nèi)容制作方的距離拉近了，內(nèi)容生產(chǎn)方不僅制造流量明星，而通過直播帶貨的方式也可以更好的去轉(zhuǎn)化流量。

總之內(nèi)容變現(xiàn)的方式更多，離消費(fèi)者的錢包也更近了一部，而對(duì)廣告商而言，也可以更好的量化其廣告投放的效果，效果的提升甚至可以為內(nèi)容制作方帶來更高的超額收益。