? ? ?到底是金融戰(zhàn)很兇殘，還是我們自己漏洞太多了？ 今日空頭勢(shì)力抓住中芯國(guó)際猛砸，科創(chuàng)50指數(shù)就廢了，然后就是沒漲兩天的科技題材全線崩潰，截止目前兩市超4000只個(gè)股下跌了。 ? 好不容易因?yàn)槿A為mate60，帶來了芯片利好，原本希望芯片強(qiáng)者恒強(qiáng)帶動(dòng)市場(chǎng)，結(jié)果空頭只需砸盤中芯國(guó)際一只個(gè)股，就帶崩整個(gè)市場(chǎng)。

? ? ?想想科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后科創(chuàng)板指數(shù)就跌跌不休，這與之前寧德時(shí)代加入滬深300ETF后，寧德時(shí)代就跌跌不休一樣，有沒有反思一下為什么總是出現(xiàn)這種情況？ 到底是被金融衍生品利益機(jī)構(gòu)做對(duì)手盤了，還是被外資給利用了，要從實(shí)踐中反思，當(dāng)前A股交易制度下，這些金融衍生品的推出到底是起到緩沖作用，還是更利于市場(chǎng)做空？

? ? ?當(dāng)一只個(gè)股，動(dòng)輒就左右了整個(gè)指數(shù)漲跌，究竟是什么情況造成的，在設(shè)計(jì)金融衍生品相關(guān)權(quán)重的時(shí)候要慎之又慎。 之前寧王綁架了整個(gè)創(chuàng)業(yè)板，目前中芯國(guó)際又綁架整個(gè)科創(chuàng)板， 這就意味著有心的大機(jī)構(gòu)，只需要在中芯國(guó)際身上做文章，就能牽著6萬(wàn)多億的科創(chuàng)板像遛狗一樣，讓它往東就往東，讓它往西就往西。 更可怕的是，跌了還有錢賺，這何樂而不為呢？

? ? 美股市場(chǎng)金融衍生品的設(shè)計(jì)，是建立在全方面的制度保障和相互制約之上。

? ? ?1、首先全市場(chǎng)T+0，隨時(shí)能買賣，機(jī)構(gòu)控盤難度更大；

? ? ?2、其次指數(shù)也好、ETF也好、個(gè)股也好，都可以雙向交易，也就是大家都可以做多做空，這就意味著只要有一股勢(shì)力敢砸盤，那么大家都能配置做空品種跟風(fēng)獲利，蛋糕被分了，誰(shuí)還愿意動(dòng)輒做空獲利，搞不好容易被市場(chǎng)反殺；（而A股，95%的投資者是散戶，完全沒有參與做空的機(jī)會(huì)，大機(jī)構(gòu)做空利潤(rùn)不會(huì)被散戶瓜分，做空顯然更容易；但只要做多，散戶都有機(jī)會(huì)，賺一點(diǎn)就跑，還有各種技術(shù)高拋低吸，瓜分了做多的收益，顯然機(jī)構(gòu)做多就更難）

? ? ? 3、監(jiān)管處罰極其嚴(yán)格，違法違規(guī)動(dòng)輒就傾家蕩產(chǎn)，最大程度保障了市場(chǎng)的公平性。 期權(quán)三個(gè)月一交割，保護(hù)市場(chǎng)不要陷入頻繁的波動(dòng)中。

? ? ? 4、個(gè)股期權(quán)發(fā)達(dá)：舉個(gè)例子，中芯國(guó)際作為科創(chuàng)50超級(jí)權(quán)重標(biāo)的，你極度看好后市，買了100W，但為了防止個(gè)股下跌，就配置了5萬(wàn)中芯國(guó)際買個(gè)長(zhǎng)期看跌期權(quán)，相當(dāng)于買個(gè)保險(xiǎn)，這樣一旦中芯國(guó)際下殺，你的看跌期權(quán)可以給你帶來一定的利潤(rùn)，化解一定風(fēng)險(xiǎn)。 放大了來說，如果這個(gè)時(shí)候有機(jī)構(gòu)想專門砸盤中芯國(guó)際，希望通過科創(chuàng)50ET期權(quán)來獲利，那他無形中就幫中芯國(guó)際看跌期權(quán)的人賺錢了， 一旦出現(xiàn)這種利益連帶效應(yīng)，那砸盤中芯國(guó)際的機(jī)構(gòu)，怕不怕個(gè)股期權(quán)大賺一筆的人，反手過來做多！ ?這種效果的最后，就是無論什么品種，管你市值多大，最終都只能以市場(chǎng)化的利好利空來交易做多做空， 因?yàn)槟阋坏┛桃庾龆嘧隹?，一定?huì)遭遇大量的對(duì)手盤！ 而不是像A股，機(jī)構(gòu)敢通過資金優(yōu)勢(shì)來砸盤或做多權(quán)重個(gè)股。 ?這就解釋了，為何A股的超級(jí)權(quán)重，總是敢于莫名其妙的殺跌，因?yàn)闆]有其它力量制約。

? ? A股之殤最核心依然是制度之殤， 這個(gè)制度不改，要多難就有多難。 尤其目前A股的金融衍生品與整個(gè)市場(chǎng)制度完全不匹配，沒有制約，就如同猛虎，受傷害的只會(huì)是全市場(chǎng)。