對于2023中級會計備考的小伙伴來講，做主觀題是一大難關(guān)，大家在備考過程中，做題時候一定要注意主觀題型的答題思路及方法。今天小南在這里跟大家匯總了2023年中級會計財管主觀題集訓，對于這科目主觀題大題沒有做題思路的，一定要好好看看，這可是搶分的關(guān)鍵。

2023中級財管主觀題集訓

授課思路

Ⅰ總體框架：以專題形式，分析歷年真題的主觀題考點；

Ⅱ講解方法：將每一專題進行考點拆解，準確對應到細致考點，并做主觀題節(jié)選題目；拆解完畢后隨即進行主觀題突破綜合練習。

專題一?貨幣時間價值

【考點拆解】

【考點1】已知現(xiàn)值求復利終值，已知終值求復利現(xiàn)值。

計算公式：

F=P×（1+i）^n=P×（F/P，i，n）

P=F×（1+i）^(-n)=F×（P/F，i，n）

（2018年真題節(jié)選）

甲公司于2018年年初購置一條生產(chǎn)線，合同約定于2020年年初一次性支付100萬元，年利息率為10%。

則，支付價款的現(xiàn)值=100×（P/F，10%，2）。

【考點拆解】

【考點2】已知普通年金，計算普通年金終值和普通年金現(xiàn)值。

計算公式：

F=A×（F/A，i，n）

P=A×（P/A，i，n）

（2021年真題節(jié)選）

某項銀行貸款本金為100萬元，期限為10年、利率為8%，每年年末等額償還本息金額為A。

則，根據(jù)：A×（P/A，8%，10）=100，

可得：A=100/（P/A，8%，10）。

【考點拆解】

【考點3】已知預付年金，計算預付年金終值和預付年金現(xiàn)值。

計算公式：

F=A×（F/A，i，n）×（1+i）

P=A×（P/A，i，n）×（1+i）

1.?（2021年真題節(jié)選）

每年年初支付年金A，連續(xù)支付10年，10年年末得500萬元，利率為7%。

則，根據(jù)：500=A×（F/A，7%，10）×（1+7%），

可得：A=500/［（F/A，7%，10）×（1+7%）］。

2.?（2018年真題節(jié)選）

甲公司于2018年年初購置一條生產(chǎn)線，合同約定2018年至2020年每年年初支付30萬元，年利息率為10%。

則，支付價款的現(xiàn)值=30+30×（P/A，10%，2）。

【考點拆解】

【考點4】已知遞延年金，計算遞延年金終值和遞延年金現(xiàn)值.

計算公式：

F=A×（F/A，i，n）

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）

其中，m代表遞延期，n代表后續(xù)收付期。

（2015年真題節(jié)選）

甲公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%?，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還?本息5000元。

則，該筆款項的現(xiàn)值=5?000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）=5?000×［（P/A，10%，10）-（P/A，10%，4）］

【考點拆解】

【考點5】已知永續(xù)年金，計算永續(xù)年金現(xiàn)值。

計算公式：P=A/i

某項永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80元扶貧款，年利率為4%。

則，該基金需要在第1年年初投入的資金數(shù)額=80/4%+80=2?080（萬元）。

【考點拆解】

【考點6】一年多次付息情況下，實際利率的計算。

計算公式：

計息期利率=名義利率/每年復利次數(shù)

實際利率=（1+計息期利率）^每年復利次數(shù)-1

（2017年真題節(jié)選）

甲公司向金融機構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息。

則，該借款的計息期利率=8%/4=2%，該借款的實際利率=（1+2%）^4-1=8.24%。

【考點拆解】

【考點7】通貨膨脹情況下，實際利率的計算。

計算公式：實際利率=?（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）?-1

（2020年真題節(jié)選）

如果實際利率為10%，通貨膨脹率為2%。

則，根據(jù)：10%=?（1+名義利率）/（1+2%?）-1，

可得：名義利率=12.2%。

幻燈片19

專題二?收益與風險

【考點拆解】

【考點1】計算證券的期望收益率。

計算公式：

期望收益率等于未來各種可能收益率的加權(quán)平均值。

其中，權(quán)數(shù)為各種可能收益率出現(xiàn)的概率。

（2021年真題節(jié)選）

某證券在行情好的情況下的收益率為10%，其他情況下的收益率為5%，行情好的概率為0.4，其他情況的概率為0.6。

則，該證券的期望收益率=10%×0.4+5%×0.6=7%。

【考點拆解】

【考點2】計算證券資產(chǎn)收益率的方差、標準差和標準差率。

計算公式：

方差等于“差的平方×概率，再相加”。

標準差等于方差的算術(shù)平方根。

標準差率=標準差÷期望報酬率

（2021年真題節(jié)選）

某證券的期望收益率為7%，在行情好的情況下的收益率為10%，其他情況下的收益率為5%，行情好的概率為0.4，其他情況的概率為0.6。

則，證券收益率的方差=0.4×（10%-7%）^2+0.6×（5%-7%）^2=0.0006

標準差=0.0006^（1/2）=0.0245

標準差率=0.0245÷7%=0.35

【考點拆解】

【考點3】計算證券資產(chǎn)組合的期望（預期）收益率。

計算公式：

證券資產(chǎn)組合的期望收益率等于組合內(nèi)各資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均值。

其中，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。

（2019年真題節(jié)選）

該組合由X、Y、Z三種股票構(gòu)成，預期收益率分別為13%、10%、8%，資金權(quán)重分別為40%、30%、30%。

則，該投資組合的預期收益率=40%×13%+10%×30%+8%×30%=10.6%。

【考點拆解】

【考點4】計算投資組合的β系數(shù)。

計算公式：

投資組合的β系數(shù)等于組合內(nèi)各資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值。

其中，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。

（2020年真題節(jié)選）

某公司擬購買由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，資金權(quán)重分別為20%、30%、50%，A、B、C三種股票β系數(shù)為0.8、2和1.5。

則，該組合β系數(shù)=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51

【考點拆解】

【考點5】計算單項資產(chǎn)或投資組合的必要報酬率。

計算公式：

R=Rf+β×（Rm-Rf），其中β系數(shù)，可以是單項資產(chǎn)的β系數(shù)，也可以是投資組合的β系數(shù).

（2022年真題節(jié)選）

某投資組合的β系數(shù)為1.128，某股票的β系數(shù)為0.72，無風險收益率為3%，市場平均收益率為8%。

則，該投資組合的必要報酬率=3%+1.128×（8%-3%）=8.64%

該股票的必要報酬率=3%+0.72×（8%-3%）=6.6%

【考點拆解】

【考點6】計算單項資產(chǎn)或投資組合的風險收益率（注意與必要報酬率區(qū)分）。

計算公式：

資產(chǎn)的風險收益率=β×（Rm-Rf）

（2022年真題節(jié)選）

某股票的β系數(shù)為0.72，無風險收益率為3%，市場平均收益率為8%。

則，該股票的風險收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%。

【考點拆解】

【考點7】根據(jù)風險指標判斷風險大小。

判斷原則：

若兩資產(chǎn)期望收益率相同?，可以用方差、標準差、標準差率比較風險大小，指標越大?，風險越大。

若兩資產(chǎn)期望收益率不同，只能用標準差率比較風險大小，指標越大，風險越大。

【考點拆解】

【考點8】根據(jù)收益率判斷股票是否值得投資。

判斷原則：

若資產(chǎn)的預期收益率≥必要報酬率，則股票值得投資，否則不值得投資。

【專題突破1】（2022年計算分析題）

甲公司當前持有一個由X、Y兩支股票構(gòu)成的投資組合，價值總額為300萬元，X股票與Y股票的價值比重為4：6，β系數(shù)分別為1.8和1.2。為了進一步分散風險，公司擬將Z股票加入投資組合，價值總額不變，X、Y、Z三支股票的投資比重調(diào)整為2：4：4，Z股票的系統(tǒng)性風險是Y股票的0.6倍。公司采用資本資產(chǎn)定價模型確定股票投資的收益率，當前無風險收益率為3%，市場平均收益率為8%。

要求：

（1）計算當前由X、Y兩支股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)。

（2）計算Z股票的風險收益率與必要收益率。

（3）計算由X、Y、Z三支股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率。

【解析】（1）由X、Y兩支股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)=1.8×40%+1.2×60%=1.44

（2）Z股票的β系數(shù)=1.2×0.6=0.72

Z股票的風險收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%

Z股票的必要收益率=3%+3.6%=6.6%

（3）由X、Y、Z三支股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)=1.8×20%+1.2×40%+0.72×40%=1.128

由X、Y、Z三支股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率=3%+1.128×（8%-3%）=8.64%