斑馬消費 徐霽

郭廣昌和復(fù)星身上的警報，似乎仍沒有完全解除。

去年，賣資產(chǎn)回籠的300億資金仍不能解渴？今年以來，賣賣賣的模式，還在延續(xù)。

市場的目光都在聚焦著復(fù)星，一有風(fēng)吹草動，立馬風(fēng)聲鶴唳。

復(fù)星就如同一頭巨象，想及時轉(zhuǎn)身，無奈身形龐大。

?

舍得酒業(yè)暴跌

過去，作為龐大的“復(fù)星系”的掌門人，郭廣昌或許沒有精力，去關(guān)注旗下上市公司日常的股價波動。但在集團持續(xù)處置資產(chǎn)回籠資金的背景之下，他的眼光，應(yīng)該會在股市上多停留幾分鐘。

在這個關(guān)鍵時刻，復(fù)星旗下的優(yōu)質(zhì)白酒資產(chǎn)舍得酒業(yè)，沒有給老板掙來臉面。

6月5日，舍得酒業(yè)小幅低開，盤中突然閃崩跌停，其后，短暫打開，全天收于139.83元/股，封死在跌停板上，市值一日蒸發(fā)超過50億元。這一慘狀，在舍得酒業(yè)乃至這個頭部白酒上市企業(yè)中，都極為罕見。盤后統(tǒng)計，有5個機構(gòu)出現(xiàn)在龍虎榜上，合計凈賣出約5.82億元。

隨后兩個交易日，舍得酒業(yè)繼續(xù)陰跌，7日收于133.20元/股，跌2.60%，股價已創(chuàng)下今年以來的新低，總市值443.82億元。較今年2月16日215.10元的高點，已跌去近4成。

自2020年底復(fù)星入主以來，舍得酒業(yè)業(yè)績得到了很大提升，作為老板的郭廣昌，也多次在公開場合為舍得站臺。2020年-2022年，公司營業(yè)收入從27.04億元飆升至60.56億元，歸母凈利潤從5.81億元猛增至16.85億元。

市場也給了舍得酒業(yè)正向的回饋。郭廣昌入主前，舍得酒業(yè)的股價還在30元左右徘徊，之后，直線拉升，很快突破100元、200元，高點一度突破260元，市值超過800億元。期間，舍得酒業(yè)成為了上漲最猛的白酒股，沒有之一。有券商甚至為其喊出了千億市值的目標(biāo)。

是什么導(dǎo)致了舍得酒業(yè)最近的股價暴跌？外界眾多紛紜。

夏季暑熱，是白酒的傳統(tǒng)淡季。季節(jié)性波動，是幾乎所有白酒企業(yè)共同面對的問題。

而具體到舍得酒業(yè)身上，有市場傳言稱，公司4、5月回款情況一般，經(jīng)銷商拿貨意愿降低。

對此，舍得酒業(yè)專門作出了回應(yīng)：生產(chǎn)經(jīng)營和銷售回款均正常開展。

從今年一季度的情況來看，舍得酒業(yè)的增長的確大幅放緩，營收和利潤增幅均不足兩位數(shù)，低于同規(guī)模白酒同行的增速。

?

賣賣賣繼續(xù)

郭廣昌之所以買下舍得酒業(yè)，首先是因為這家企業(yè)能賺錢，有發(fā)展前景。還有一個原因，他喜歡“舍得”這個名字，這是很多經(jīng)商之人喜歡裱在辦公室的兩個字，所謂“有舍才有得”。

去年以來，郭廣昌應(yīng)該更加深刻體會到了“舍得”兩個字的含義。

2022年9月，一股寒風(fēng)突然刮到復(fù)星頭頂，冷到刺骨。位于上海BFC外灘金融中心的復(fù)星集團總部內(nèi)，雖然一切按部就班，但緊張已寫在了這艘巨輪掌舵人的眉間。

被譽為“中國巴菲特”的郭廣昌，不得不帶領(lǐng)復(fù)星緊急掉頭，從過去的買買買快速轉(zhuǎn)換為賣賣賣模式。標(biāo)普順勢下調(diào)了復(fù)星國際的長期發(fā)行人信用評級，以及公司的有擔(dān)保高級無抵押債務(wù)發(fā)行評級，主要原因就是公司流動性緩沖減小。

好在，復(fù)星旗下有大量流動性較好的資產(chǎn)，可以迅速找到了買家。

金徽酒被第一時間擺上了貨架。這距離郭廣昌掌控這家西北酒企，才不過兩年時間。

曾幾何時，郭廣昌左手金徽、右手舍得，短時間內(nèi)買下兩家A股白酒企業(yè)，前無古人。

與此同時，復(fù)星減持旗下核心資產(chǎn)復(fù)星醫(yī)藥股票，引發(fā)市場一陣嘩然。

事實上，在去年9月之前，復(fù)星賣資產(chǎn)回籠資金的意圖就已經(jīng)很明顯，在海南礦業(yè)、青島啤酒、中山公用、泰和科技等參股上市公司身上，均有減持動作。

據(jù)媒體統(tǒng)計，整個2022年，復(fù)星通過出售資產(chǎn)減持股票，回籠資金約300億元。因為急于出售所持南京鋼聯(lián)股權(quán)，還惹上了官司。

時至今日，籠罩在復(fù)星頭頂?shù)哪枪申幵扑坪跞詻]有完全散去。今年，賣賣賣仍在繼續(xù)。

僅在5月，就有兩個大動作。豫園股份向美國黑石的“BCP ASIA”出售IGI集團100%股權(quán)；復(fù)星集團將廣州復(fù)星國際中心北塔，賣給了廣州知僑有限公司。

近期，有媒體證實，郭廣昌實際控制的德邦證券，正在洽談出售事宜，買家大概率是某地方國資。

與此同時，市場傳出消息，高盛將接盤復(fù)星文旅旗下的Casa Cook和Cook’s Club度假酒店品牌。

?

郭廣昌還不能松氣

有媒體注意到，今年3月，郭廣昌出席亞布力論壇時，看起來比過去幾年憔悴了不少，“頭發(fā)越來越少了，白發(fā)越來越多了。”

從一個剛畢業(yè)的大學(xué)生，到建立起龐大的“復(fù)星帝國”，郭廣昌經(jīng)歷了整整30年。

“中國巴菲特”并非浪得虛名，在很多關(guān)鍵的時候，他總能帶領(lǐng)復(fù)星抓住機會，邁上一個又一個臺階。他個人，也是連續(xù)多年蟬聯(lián)“上海首富”。

當(dāng)然，30年的從商經(jīng)歷，不可能一帆風(fēng)順。

在上一波中國企業(yè)海外并購的浪潮中，復(fù)星是站在潮頭的那一個。短短幾年間，累計投入百億美元，先后拿下復(fù)星葡萄牙保險、美國AmeriTrust保險、德國私人銀行H&A、葡萄牙銀行BCP等項目。

2015年，流言突起，直接沖擊復(fù)星系公司股價，陰云罩在郭廣昌的頭頂，久久不散。

在這起“黑天鵝”事件中，郭廣昌同樣果斷，將投資的觸角從海外大舉回縮。這一時期，他無論是言論還是行動，都表現(xiàn)出了擁抱中國市場，重倉消費板塊的意圖。

與此同時，相繼退出迪瑞醫(yī)療、迪安診斷、德爾股份、綠城水務(wù)、全筑股份、民生銀行等投資項目，這些都曾是復(fù)星非常強勢的領(lǐng)域。

作為復(fù)星系核心的復(fù)星國際，旗下的業(yè)務(wù)版圖更加清晰。健康、快樂、富足、智造，分別對應(yīng)著醫(yī)藥、消費、金融、能源等業(yè)務(wù)條線。

郭廣昌依舊沿用自己的“抄底術(shù)”，在青島啤酒和舍得酒業(yè)身上，再度書寫出了投資經(jīng)典案例。當(dāng)然，也有寶寶樹、百合佳緣、如意情等項目，短期內(nèi)，還看不到瓜熟蒂落的一天。

正是因為郭廣昌的壯士斷腕，才讓復(fù)星在去年的那一波危機中有驚無險。

市場普遍認為，復(fù)星最困難的時候已經(jīng)過去，但郭廣昌還遠沒有到可以長舒一口氣的時候。