0.1

延續(xù)“擴(kuò)大再生產(chǎn)”這個(gè)話題。

消費(fèi)就是“購買產(chǎn)品”這個(gè)行為。產(chǎn)品歸屬于消費(fèi)者后，它將滿足消費(fèi)者的某種需求，并且因此而被消耗。那么，為了滿足消費(fèi)者的下一次的需求，產(chǎn)品必須再一次的被生產(chǎn)出來。

在這種狀況下，產(chǎn)品自身被消耗的程度或者速度，決定了再生產(chǎn)的產(chǎn)品產(chǎn)量和規(guī)模。

而消費(fèi)者自身的消費(fèi)能力，或者說消費(fèi)者手中能夠支配的貨幣余額，又是決定產(chǎn)品被消耗速度的關(guān)鍵因素。即使某一個(gè)產(chǎn)品消耗程度已經(jīng)很高，但消費(fèi)者無力更新消費(fèi)品，這個(gè)產(chǎn)品也只能繼續(xù)勉強(qiáng)維續(xù)，直到它再也不可能發(fā)揮效力為止。

這也被稱為“節(jié)儉”，但顯然不是斯密所期望的那種。因?yàn)檫@種節(jié)儉只能是源自于工薪者的艱辛生活，所以無論這種節(jié)儉留存了多少資金，最終也仍然將用于“消費(fèi)”，而非“生產(chǎn)”。

在這里，劣質(zhì)產(chǎn)品，因?yàn)樗陨淼膬r(jià)格也必然更低，反倒有了用武之地。一雙劣質(zhì)皮鞋的價(jià)格只有優(yōu)質(zhì)皮鞋的1/10，那么10雙劣質(zhì)皮鞋＝1雙優(yōu)質(zhì)皮鞋。這是“貨幣”在價(jià)格體系中的不變法則。只要盡量延長劣質(zhì)皮鞋的使用時(shí)間，使得10雙劣質(zhì)皮鞋的使用時(shí)間＞1雙優(yōu)質(zhì)皮鞋，工薪消費(fèi)者就會(huì)選擇購買劣質(zhì)皮鞋。

0.2

生產(chǎn)10雙劣質(zhì)皮鞋與生產(chǎn)1雙優(yōu)質(zhì)皮鞋，哪一個(gè)需要的生產(chǎn)資金更多呢？這可能一時(shí)難以判定。

但是，通常情況下，生產(chǎn)大量的產(chǎn)品，總是比生產(chǎn)少量產(chǎn)品所消耗的資源更多，因而需要投入的資金也更多。

劣質(zhì)產(chǎn)品的消耗更快，同時(shí)消費(fèi)者更換產(chǎn)品的意愿也更強(qiáng)烈，意味著所需要的產(chǎn)品總量也更多。

雇主想要擴(kuò)大再生產(chǎn)，手中的資金又不夠，就會(huì)尋求他人的幫助。而“借貸”這種行為，從很久很久以前，早已經(jīng)是人們?cè)谟龅嚼Ь硶r(shí)能夠采取的應(yīng)急方法了。

借貸需要支付利息。對(duì)于雇主來說，如果從“再生產(chǎn)”中獲得的利潤多于貸款利息，借貸才有意義。

對(duì)于出借人來說，不僅要收取利息，還要考慮貸款本金的安全性。畢竟，出借這種行為本身，總是有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。甚至于，由于出借與回收資金的時(shí)間不同，即使收取了約定的利息，由于實(shí)際價(jià)值的波動(dòng)也會(huì)造成損失。

比如，80年代的中國企業(yè)接受了大量的來自日本的“無息貸款”，根本不需要支付利息。只不過，在貸款時(shí)約定，還款時(shí)也必須支付日元。而到了還款期限時(shí)，日元大幅升值。借款時(shí)用1億人民幣換取10億日元，還款時(shí)不得不用2億人民幣換取同樣的10億日元。雖然不需要支付利息，但實(shí)際還款的成本卻大大增加了。

0.3

借出貸款所需要的資金從哪里來呢？

有兩個(gè)途徑。第一個(gè)，當(dāng)然是來自于我們熟悉的“富人”。富人收入高，如果不是都用于消費(fèi)，就會(huì)有很多的剩余資金。所以斯密提倡“節(jié)儉”，即使富人們不把節(jié)儉的資金用于再生產(chǎn)，也可以通過“出借”資金獲取利息，從而增長個(gè)人財(cái)富。

第二個(gè)途徑，卻是來自于“窮人們”。收入較低的人，在沒有遇到特別的困境時(shí)，總是盡量留存一些應(yīng)急基金。應(yīng)急基金又往往會(huì)存入銀行，并且不會(huì)輕易取出。許多人都這樣做，銀行在某一個(gè)時(shí)限內(nèi)就擁有了大量的可調(diào)動(dòng)資金。這是銀行貸款的重要來源。

銀行提供存款業(yè)務(wù)，當(dāng)然也需要運(yùn)營成本。從貸款中收取的利息，最終必須大于運(yùn)營成本，銀行才不會(huì)虧錢。

如果運(yùn)營成本是100萬元，銀行貸款收取的利息是5%，那么銀行可調(diào)動(dòng)資金至少需要2000萬元，吸收的存款當(dāng)然也必須多于2000萬元。

在斯密看來，最有意義的貸款，就是提供給雇主的“生產(chǎn)資金”。當(dāng)然，一個(gè)工薪者也可以貸款而成為新的雇主。

消費(fèi)型貸款，斯密暫時(shí)還沒有過多的考慮。斯密僅僅把消費(fèi)型貸款都看做是“資財(cái)?shù)臒o端消耗”，因?yàn)槌鍪杖氲南M(fèi)，在斯密看來是“非理性”的。

消費(fèi)就是“再收入”，因而消費(fèi)的擴(kuò)大化帶來的同樣是雇主的生產(chǎn)資金增長。生產(chǎn)資金的投入，消費(fèi)者收入的增加，又會(huì)助長消費(fèi)型貸款的規(guī)模。只不過，這種增長本身也如同“擴(kuò)大再生產(chǎn)”一樣，終究會(huì)達(dá)到一個(gè)界限。超出這個(gè)界限，不管是消費(fèi)的增多還是生產(chǎn)的增多，帶來的都是發(fā)展的阻礙，也就必然造成經(jīng)濟(jì)的倒退。

1

貸出取息的資財(cái)，出借人總是看作資本。出借人總希望借貸期滿，資財(cái)復(fù)歸于己，而在借期中借用人因曾使用這資財(cái)，要付他年租若干。

這種資財(cái)，在借用人手里，可用作資本，亦可用作留作目前消費(fèi)的資財(cái)。

如果用作資本，就是用來維持生產(chǎn)性勞動(dòng)者，可再生產(chǎn)價(jià)值，并提供利潤。在這種場(chǎng)合，他無須割讓或侵蝕任何其他收入的資源便能償還該資本及其利息。

如果用作目前消費(fèi)的資財(cái)，他就成為浪費(fèi)者，他奪去了維持勤勞階級(jí)的基金，來維持游惰階級(jí)。

2

貸出取息的資財(cái)，無疑有時(shí)兼用在這兩種用途上，但用在前一種用途的較多，用在后一種用途的較少。

借錢揮霍的人，勢(shì)難久立，借錢給他的人，常要后悔愚不可及。除了重利盤剝者，像這樣的借貸，對(duì)雙方都毫無利益。社會(huì)上固然難免有這樣借貸的事件發(fā)生，但因人各自利，所以，可以相信，它不會(huì)像我們所想象的那樣常有。

任何比較謹(jǐn)慎的富人，如果問他愿以大部分資財(cái)貸給謀利的人呢，或是浪費(fèi)的人，他聽了，怕只會(huì)發(fā)笑，笑你會(huì)提出這樣不成問題的問題。借用人雖然不是世上很有名的節(jié)儉家，但在他們之中，節(jié)儉的終必比奢侈的多得多，勤勞的終必比游惰的多得多。

借款徒供揮霍的，只有鄉(xiāng)紳。鄉(xiāng)紳借款，通常有財(cái)產(chǎn)為抵押，其所借款，常常不是用于有利的用途。但就連鄉(xiāng)紳，借錢亦非全供浪費(fèi)。所借的錢，常常早在未借之前就已用光。他們?nèi)粘Ｏ碛玫臇|西，多向商店老板賒購，往往賒得很多，必須出息借款來還清賬目，鄉(xiāng)紳所借的資本實(shí)是補(bǔ)償商店老板的資本，他們所收的地租，不夠償還，所以向別人借款來償還。這時(shí)他借錢并不是為了花費(fèi)，只是為了補(bǔ)償先前已經(jīng)花掉的資本。

3

取息的貸款，大都是從貨幣借出，或?yàn)殁n票，或?yàn)榻疸y。

但借用人所需要，出借人所供給的實(shí)際上不是貨幣而是貨幣的價(jià)值，換言之，是貨幣所能購買的貨物。

如果他所要求的是即享即用的資財(cái)，那么，他所借貸的便是能夠即享即用的貨物。如果他所要求的是振興產(chǎn)業(yè)的資本，那么，他所借貸的便是勞動(dòng)者工作所必需的工具、材料與食品。

借貸的事情，實(shí)際就是出借人把自己一部分土地和勞動(dòng)的年產(chǎn)物的使用權(quán)讓與借用人，任他隨意使用。

4

貨幣總是國內(nèi)各種借貸的手段，不論其為鈔票或?yàn)殍T幣。

一國能有多少資財(cái)在收取利息的方式下出借，或者像一般人所說，能有多少貨幣在收取利息的方式下出借，并不受貨幣價(jià)值的支配，而受特定部分年產(chǎn)物價(jià)值的支配。

這特定部分年產(chǎn)物從土地生出或由生產(chǎn)的工人制出后，即被指定作為資本用，同時(shí)所有者又無意親自使用，因而借給別人。因?yàn)檫@種資本的出借與償還，都以貨幣來往，故被稱為金錢上的利害關(guān)系。

這不僅不同于農(nóng)業(yè)上的利害關(guān)系，且不同于工商業(yè)上的利害關(guān)系，因?yàn)樵诠ど虡I(yè)，資本所有者是自己使用自己的資本的。

但我們應(yīng)該知道，即使在金錢上的利害關(guān)系方面，貨幣也不過像一張讓與的契約一樣，甲把無意親自使用的資本轉(zhuǎn)讓給乙。這樣轉(zhuǎn)讓的資本量，和作為轉(zhuǎn)讓手段的貨幣的數(shù)量相比，不知要大多少倍。

同一枚鑄幣或同一張紙幣，可做許多次的購買，亦可連續(xù)做許多次的借貸。例如，甲把一千鎊借給乙，乙立即用來向丙購一千鎊貨物。丙因?yàn)椴恍枰泿?，就把這一千鎊借給丁，丁又立即用來向戊購一千鎊貨物。戊也因?yàn)椴恍枰泿?，同樣地把這一千鎊借給己，己再立即向庚購一千鎊貨物。

所以貨幣還是原來那幾枚鑄幣或幾張紙幣，但不消幾天時(shí)間，借貸就已進(jìn)行三次，購買亦已進(jìn)行三次了。每一次，在價(jià)值上，都與這貨幣總額相等。

甲、丙、戊是有錢出借的人，乙、丁、己是借錢的人。他們所借貸的，其實(shí)只是購買那些貨物的能力。借貸的價(jià)值與效用，都在于這種購買力。這三個(gè)有錢人所貸出的資財(cái)，等于這筆貨幣所能購買的貨物的價(jià)值，所以，這三次借貸所借出的資財(cái)，是三倍于購買所用的貨幣的價(jià)值。

假使債務(wù)人所購的貨物，應(yīng)用適當(dāng)，能在相當(dāng)期間償還原借的價(jià)值及其利息，這種借貸，就十分可靠。而且，這筆貨幣，既可用作借貸三倍其價(jià)值的手段，或基于同一理由，也可用作借貸三十倍其價(jià)值的手段，所以，也可連續(xù)用作償還債務(wù)的手段。

5

照這樣看來，以資本貸人取息，實(shí)無異于由出借人以一部分的年產(chǎn)物讓與借用人。

但為報(bào)答這種讓與，借用人需在借用期內(nèi)，每年從較小部分的年產(chǎn)物讓與出借人，稱作付息；在借用期滿后，又以相等于原來由出借人讓給他的那部分年產(chǎn)物讓與出借人，稱作還本。

在轉(zhuǎn)讓這較小部分和較大部分的場(chǎng)合，貨幣雖然都作為讓與證明，但和其所讓與的東西，完全不同。

一從土地生出或由生產(chǎn)性勞動(dòng)者制出，即被指定作補(bǔ)償資本之用的那部分年產(chǎn)物，如果增加了，則所謂金錢上的利害關(guān)系亦自然隨之增加。資本一般增加了，所有者無意親自使用但希望從此獲得收入的資本，亦必增加。換言之，資財(cái)增加了，貸出生息的資財(cái)亦必逐漸增加。

貸出生息的資財(cái)增加了，使用這種資財(cái)所必須支付的價(jià)格即利息必然低落。

那些使物品市價(jià)隨物品數(shù)量增加而減低的一般原因，固然是這時(shí)利息低落的一個(gè)原因，但除了這個(gè)原因，我們還可尋出幾個(gè)特殊的原因。

第一，一國的資本增加了，投資的利潤必減少。要在國內(nèi)為新資本找到有利的投資方法，將日漸困難。資本間的競(jìng)爭(zhēng)于是發(fā)生，資本所有者?；ハ鄡A軋，努力把原投資人排擠出去。但要排擠原投資人，只有把自己的要求條件放寬一些。他不僅要賤賣，而且，有時(shí)因?yàn)橐鲑u，還不得不貴買。

第二，維持生產(chǎn)性勞動(dòng)的基金增加了，對(duì)生產(chǎn)性勞動(dòng)的需求亦必日益增加。因此，勞動(dòng)者不愁無人雇用，資本家反愁無人可雇。資本家間的競(jìng)爭(zhēng)提高了勞動(dòng)的工資，降低了資本的利潤。因使用資本而造成的利潤既然減低了，為使用資本而付給的代價(jià)，即利息率，非隨之減低不可。

6

洛克、勞氏、孟德斯鳩，還有許多別的作家，都認(rèn)為，因?yàn)槲鲗傥饔《鹊陌l(fā)現(xiàn)，金銀量增加了，這一增加就是大部分歐洲利息率低落的真實(shí)原因。他們說，這兩種金屬本身的價(jià)值減低了，所以，它們特定部分的使用，亦只有較小的價(jià)值，因而使用它們時(shí)出得起的價(jià)格亦較小。

這個(gè)觀念乍一看來似乎很有道理，但其實(shí)是錯(cuò)誤的。這錯(cuò)誤已為休謨充分揭露了，我們也許沒有再講的必要。但下面極簡明的議論，或可進(jìn)一步說明迷惑這幾位先生的謬見。

在西屬西印度尚未發(fā)現(xiàn)以前，大部分歐洲的普通利息率似為百分之十。從那時(shí)起，各國的普通利息率，已降為百分之六、百分之五、百分之四，甚至百分之三。

姑且假設(shè)某國銀價(jià)低落的比例，恰等于利息率低落的比例。比方說，在利息率由百分之十減至百分之五的地方，等量的銀，現(xiàn)在所能購買的貨物量，只等于從前的一半。

這種假設(shè)，真與事實(shí)符合嗎？我相信，事實(shí)絕不是如此，但這種假設(shè)，對(duì)于我現(xiàn)今要考察的那種學(xué)說卻很有利。

而且，就是根據(jù)這個(gè)假設(shè)，我們亦絕不能說，銀的價(jià)值的低落，有一點(diǎn)點(diǎn)減低利息率的趨勢(shì)。因?yàn)?，假若現(xiàn)今一百鎊的價(jià)值僅等于昔日五十鎊的價(jià)值，那么現(xiàn)今十鎊的價(jià)值亦只等于昔日五鎊的價(jià)值。

減低母本價(jià)值的原因，無論它是什么，這原因也必然會(huì)減低利息的價(jià)值，且按同一比例減低其價(jià)值。母本價(jià)值與利息價(jià)值的比例，必然依舊，雖然利息率并未改變。

如果利息率真的改變了，這兩個(gè)價(jià)值之間的比例，就非改變不可。如果現(xiàn)今一百鎊的價(jià)值，只等于昔日五十鎊的價(jià)值，那么，現(xiàn)今五鎊的價(jià)值，也只等于昔日二鎊半的價(jià)值。

所以，在母本價(jià)值折半的時(shí)候，把利息率由百分之十減至百分之五，那對(duì)使用資本所付的利息的價(jià)值，就只等于昔時(shí)利息價(jià)值的四分之一了。

7

在靠白銀流通的商品的數(shù)量未曾增加的時(shí)候，銀量增加只會(huì)減低銀的價(jià)值。

這時(shí)，各種貨物的名義價(jià)值都會(huì)增大，但它們的真實(shí)價(jià)值卻依舊不變。它們可換得較多的銀，但它們所能支配的勞動(dòng)量，所能維持和雇用的勞動(dòng)者人數(shù)，必依舊不變。

移轉(zhuǎn)等量資本由甲到乙所需要的銀量，可能增加了，但資本卻沒有增加。像冗長的委托書一樣，是累贅多了，但所讓與的物品卻仍舊一樣，而只能產(chǎn)生同樣的效果。

維持生產(chǎn)性勞動(dòng)的基金既然依舊，對(duì)生產(chǎn)性勞動(dòng)的需求自然也依舊。所以，生產(chǎn)性勞動(dòng)的價(jià)格或工資，名義上雖是增加了，實(shí)際上卻是未變。以所付的銀量計(jì)，工資雖是增加了，以所能購買的貨物量計(jì)，工資卻是依舊。

資本利潤，無論就名義說，就實(shí)際說，都無變動(dòng)。勞動(dòng)的工資，因?yàn)槌Ｒ运躲y量計(jì)算，所以在所付銀量增加時(shí)，有時(shí)工資雖毫無增加，外表上卻似乎已經(jīng)增加。資本的利潤，卻不是這樣。資本利潤，不由所得銀量的多寡計(jì)算。

計(jì)算利潤的時(shí)候，我們只計(jì)算所得銀量與所投資本的比例。比如，我們說到工資，常常說這個(gè)國家的普通工資是每星期五先令；我們說到利潤，常常說這個(gè)國家的普通利潤是百分之十。

但國內(nèi)所有的資本，和從前一樣，這全部資本的國內(nèi)各個(gè)人的資本的競(jìng)爭(zhēng)，亦必和從前一樣。他們做交易時(shí)所享受的便利和從前一樣，所遭遇的困難也和從前一樣。因此，資本對(duì)利潤的普通比例依舊不變，而貨幣的普通利息亦依舊不變。使用貨幣一般所能支付的利息，必須受使用貨幣一般所能取得的利潤的支配。

8

在國內(nèi)流通界貨幣量不變的場(chǎng)合，國內(nèi)每年流通的商品量的增加，卻除了發(fā)生貨幣價(jià)值提高的結(jié)果外，還會(huì)引起許多別的重要結(jié)果。

這時(shí)，一國資本，名義上雖是依舊，實(shí)際上卻已增加。它可能仍繼續(xù)由同量貨幣表示，但卻能支配較大的勞動(dòng)量。它所能維持和雇用的生產(chǎn)性勞動(dòng)量增加了，勞動(dòng)的需求因此亦增加。

工資自將隨勞動(dòng)需求的增加而提高，但從表面上看，卻可能似乎在下跌。

這時(shí)勞動(dòng)者所領(lǐng)受作為工資的貨幣量，可能比以前少，但現(xiàn)今這較少的貨幣所能購買的物品量，卻比從前較多貨幣所能購買的物品量還要多。

但無論在實(shí)際上和名義上，資本的利潤都會(huì)減少。國內(nèi)所有的資本總量既已增加，資本間的競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)然會(huì)隨之增加。資本家各自投資的結(jié)果，即使有所收獲，在各自資本所雇的勞動(dòng)的生產(chǎn)物中所占比例比以前小，亦只有自認(rèn)晦氣。

貨幣的利息，既然與資本的利潤共進(jìn)退，所以，貨幣的價(jià)值雖然大增了，換言之，一定量貨幣所能購買的物品量雖然大增了，但貨幣的利息仍然可能大減。

9

有些國家的法律禁止貨幣的利息，但由于在任何地方使用資本都會(huì)取得利潤，所以在任何地方使用資本都應(yīng)有利息為酬。

經(jīng)驗(yàn)告訴我們，這種法律，不但防止不了重利盤剝的罪惡，反而會(huì)使它加重。因?yàn)椋瑐鶆?wù)人不但要支付使用貨幣的報(bào)酬，而且要對(duì)出借人冒險(xiǎn)接受這種報(bào)酬支付一筆費(fèi)用。換言之，要給出借人保險(xiǎn)，使他不會(huì)遭受對(duì)重利盤剝所處的刑罰。

在放債取利不被禁止的國家，為了禁止重利盤剝，法律往往規(guī)定合法的最高利息率。這個(gè)最高利息率，總應(yīng)略高于最低市場(chǎng)利息率，即那些能夠提供絕對(duì)可靠擔(dān)保品的借款人借用貨幣時(shí)通常所付的價(jià)格。

這個(gè)法定利息率若低于最低市場(chǎng)利息率，其結(jié)果將無異于全然禁止放債取利的結(jié)果。如果取得的報(bào)酬少于貨幣使用之所值，則債權(quán)人便不肯借錢出去，所以債務(wù)人得為債權(quán)人冒險(xiǎn)接受貨幣使用之全值而支付一筆費(fèi)用。

如果法定利息率適當(dāng)?shù)扔谧畹褪袌?chǎng)利息率，則一般沒有穩(wěn)當(dāng)擔(dān)保品的人便不能從遵守國法的誠實(shí)人那里借到錢，而只好任重利盤剝者盤剝。

現(xiàn)在，英國的貨幣貸給政府，年息為百分之三，貸給私人，若有穩(wěn)當(dāng)擔(dān)保品，則年息為百分之四或百分之四點(diǎn)五，所以，像英國這樣的國家，規(guī)定百分之五為法定利息率，也許是再適當(dāng)不過。

10

必須注意，法定利息率，雖應(yīng)略高于最低市場(chǎng)利息率，但亦不應(yīng)高得過多。

比方說，如果英國法定利息率規(guī)定為百分之八或百分之十，那么，就有大部分待借的貨幣，會(huì)借到浪費(fèi)者和投機(jī)家手里去，因?yàn)橹挥兴麄冞@類人，愿意出這樣高的利息。誠實(shí)人只能以使用貨幣所獲的利潤的一部分，作為使用貨幣的報(bào)酬，所以，不敢和他們競(jìng)爭(zhēng)。

這樣，一國資本將有大部分會(huì)離開誠實(shí)的人，而轉(zhuǎn)到浪費(fèi)者手里，不用在有利的用途上，卻用在浪費(fèi)資本和破壞資本的用途上。

反之，在法定利息率僅略高于最低市場(chǎng)利息率的場(chǎng)合，有錢出借的都寧愿借給誠實(shí)人，不愿借給浪費(fèi)者和投機(jī)家。因?yàn)榻杞o誠實(shí)人所得的利息，和借給浪費(fèi)者所收取的利息幾乎相同，而錢在誠實(shí)人手上，穩(wěn)當(dāng)?shù)枚?。這樣，一國資本就大部分在誠實(shí)人手中，而在這些人手中的資本，大抵都用得有利。

沒有任何法律能把利息減低到當(dāng)時(shí)最低普通市場(chǎng)利息率之下。1766年，法國國王規(guī)定利息率需由百分之五減至百分之四，但結(jié)果，人民用種種方法逃避該法律，民間借貸利息率仍為百分之五。

應(yīng)該指出，土地的普通市場(chǎng)價(jià)格，取決于普通市場(chǎng)利息率。

有資本不愿親自使用但愿從中得到一些收入的人，對(duì)于究竟把它用來購買土地好，還是把它借出取息好，通常總是再三盤算的。

土地財(cái)產(chǎn)是極穩(wěn)當(dāng)可靠的，除此以外，大都還有其他幾種利益。所以，比較起來，把錢貸給別人收取利息，所得雖更多，但他通常卻寧愿購買土地而得較小收入。這些利益可以抵補(bǔ)收入上一定的差額，但亦只能抵補(bǔ)收入上一定的差額。

如果土地地租遠(yuǎn)遜于貨幣利息，那就誰也不愿購買土地，土地的普通價(jià)格必因而下降。反之，如果這些利益抵補(bǔ)這差額后還有許多剩余，那就誰都寧愿購買土地，土地的普通價(jià)格就會(huì)提高。

在利息率為百分之十時(shí)，土地售價(jià)常為年租的十倍或十二倍。

利息率減至百分之六、百分之五、百分之四時(shí)，土地售價(jià)就上升到年租的二十倍、二十五倍，甚至三十倍。

法國市場(chǎng)利息率高于英國；法國土地的普通價(jià)格低于英國。英國土地售價(jià)常為年租的三十倍；法國土地售價(jià)常為年租的二十倍。