大道至簡，衍化至繁。抓住風險管理這個主線，道理不難懂，但做起來卻并不容易。就拿并購來說，其實大多數(shù)人都明白：如果一個交易出問題，80%的原因是標的公司業(yè)績不行，風險的導火索是對賭失敗。前幾天跟朋友聊起來這個事情，據(jù)說市場很焦慮，分成兩派的觀點，有人覺得干脆不要對賭，而有人覺得不對賭更不放心。其實這種討論沒有價值，因為搞錯了重點。對賭失敗只是導火索，而不是根源。真正的根源是標的業(yè)績不行。如果成交之前預料到這種情況，要么不做這個交易，要么降低對賭的同時調低估值就不會發(fā)生交易失敗。有沒有對賭與估值合不合理是兩碼事。而實際的情況是：人們都盯著對賭，但卻逃避對于估值的深入研究。因為估值難，中介機構做出來的估值連自己都不信，客戶看不懂估值所以寧可相信自己的直覺。既然大家都不碰估值，那我們就來做。估值是辰元的靈魂，我們的各個產品線起點可能不一樣、場景可能不一樣、功能也不一樣，但最后都會收斂到估值這個點上，都是在為估值服務，目的都是讓賣方賣得體面，讓買方買得安心。走得遠的機構需要靈魂，靈魂需要支點，我們的支點就是估值。