來(lái)源：壹財(cái)信

作者：唐開(kāi)元

蘇州賽芯電子科技股份有限公司（下稱(chēng)“賽芯電子”）成立于2009年，是集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售，于2012年首次被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并分別于2015年、2018年和2021年再次通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定。其產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于智能穿戴設(shè)備、電子煙、移動(dòng)電源等領(lǐng)域。

賽芯電子科創(chuàng)板IPO于2022年6月28日獲受理，7月17日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段。2023年4月27日，賽芯電子及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。《壹財(cái)信》研究其公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，賽芯電子招股書(shū)與官網(wǎng)介紹存在信披差異，同時(shí)其賬上資金充裕仍重復(fù)補(bǔ)流近五成，且近期研發(fā)人員離職率較高。

信披披露多處存疑

打開(kāi)賽芯電子的官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，與其招股書(shū)存在多處信披差異，存在夸大宣傳嫌疑。

（圖片截自賽芯電子官網(wǎng)）

據(jù)官網(wǎng)介紹：“Xysemi核心設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)成員都有多年美國(guó)知名模擬電路設(shè)計(jì)公司的工作經(jīng)驗(yàn),曾設(shè)計(jì)出多款在市面上暢銷(xiāo)的電源管理類(lèi)產(chǎn)品?！?/p>

該部分的介紹與招股書(shū)披露的內(nèi)容存在差異。賽芯電子招股書(shū)顯示，公司核心技術(shù)人員包括JIAN TAN（譚?。?、蔣錦茂、張以見(jiàn)、陳福順、龔坤林和崔國(guó)慶六人。在工作履歷部分，僅實(shí)控人JIAN TAN（譚?。┮蝗擞性诿绹?guó)公司的工作經(jīng)驗(yàn)，其余五人一直在國(guó)內(nèi)發(fā)展。

此外，官網(wǎng)還稱(chēng)：“本公司在‘電池保護(hù)系列’產(chǎn)品上擁有大量的國(guó)內(nèi)和國(guó)際專(zhuān)利?！倍愋倦娮拥恼泄蓵?shū)在附錄部分對(duì)其目前擁有的38項(xiàng)專(zhuān)利作了披露，全部為國(guó)內(nèi)專(zhuān)利。國(guó)際專(zhuān)利的具體內(nèi)容是什么，或需賽芯電子予以補(bǔ)充說(shuō)明。

另外，官網(wǎng)披露，“Xysemi創(chuàng)始人長(zhǎng)期從事功率器件的結(jié)構(gòu)及工藝研究。2001年憑借自己在貝爾實(shí)驗(yàn)室的器件及工藝發(fā)明在美國(guó)創(chuàng)辦Enpirion公司?！?/p>

該部分時(shí)間節(jié)點(diǎn)披露或也存在疑點(diǎn)。招股書(shū)顯示，2002年8月至2007年6月，公司實(shí)控人JIAN TAN（譚?。┳鳛槁?lián)合創(chuàng)始人創(chuàng)立Enpirion Inc.并擔(dān)任Enpirion Inc.技術(shù)總監(jiān)，較官網(wǎng)披露的時(shí)間晚了約一年。

賽芯電子招股書(shū)中部分關(guān)鍵管理人員的簡(jiǎn)歷披露也存在疑點(diǎn)。在賽芯電子董事、副總經(jīng)理羅繼林的履歷中，有2004年7月至2006年5月于東莞漢華廣電科技有限公司的任職經(jīng)歷。然而在企信網(wǎng)、企查查等公共平臺(tái)上搜索不到該公司的任何信息，只有一家名稱(chēng)相似的企業(yè)：東莞漢華光電有限公司，成立于2002年，所屬行業(yè)為通用設(shè)備制造業(yè)，于2010年被吊銷(xiāo)。不知是否與招股書(shū)中所述的東莞漢華廣電科技有限公司為同一家公司。

（圖片截自企查查）

此外，公司的監(jiān)事之一張以見(jiàn)的履歷信披也存在問(wèn)題。招股書(shū)顯示，2003年6月至2004年12月，張以見(jiàn)任北星電子產(chǎn)品（上海）有限公司現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師。企查查公示數(shù)據(jù)顯示，該公司成立于2004年4月23日，晚于張以見(jiàn)的任職起始時(shí)間近一年。

（圖片截自企查查）

資金充裕補(bǔ)流近五成

據(jù)招股書(shū)披露，2019年末至2021年末，賽芯電子貨幣資金總額分別為6,543,209.12元、81,306,222.87元、209,950,114.52元，占總資產(chǎn)比例分別為10.25%、50.56%和49.17%。通過(guò)股權(quán)融資，2020年度和2021年度，賽芯電子籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4,250.34萬(wàn)元和18,190.73萬(wàn)元。2020年末與2021年末，賽芯電子的資產(chǎn)負(fù)債率甚至顯著低于同行業(yè)可比上市公司平均值，達(dá)到11.50%和5.79%，可見(jiàn)其現(xiàn)金流十分充沛。2021年末，賽芯電子持有交易性金融資產(chǎn)7,441.99萬(wàn)元，系存放在銀行理財(cái)。

在資金充裕的情況下，賽芯電子在募投項(xiàng)目中直接補(bǔ)充流動(dòng)資金18,000.00萬(wàn)元，并在其鋰電保護(hù)芯片產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、鋰電池計(jì)量芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目中重復(fù)補(bǔ)流，金額總計(jì)29,844.34萬(wàn)元，占募資總額的47.88%，令人懷疑其補(bǔ)流合理性。

研發(fā)人員離職率高

對(duì)高新技術(shù)企業(yè)而言，研發(fā)能力的重要性不言而喻。除官網(wǎng)部分的“國(guó)際專(zhuān)利”涉嫌夸大宣傳外，賽芯電子也存在研發(fā)人員離職率高、研發(fā)費(fèi)用率偏低的問(wèn)題。問(wèn)詢(xún)回復(fù)中，其以研發(fā)范圍相對(duì)集中為由解釋偏低的研發(fā)費(fèi)用率，但研發(fā)人員離職問(wèn)題或同樣值得關(guān)注。

招股書(shū)披露，2019年至2022年上半年，賽芯電子研發(fā)人員數(shù)量分別為19人、30人、44人和38人。2021年末，其研發(fā)人員中碩士及以上共有10人，本科生有31人，大專(zhuān)及以下有3人。2022年6月30日，碩士及以上減少1人，本科生減少6人。半年時(shí)間內(nèi)至少有7名研發(fā)人員離職，對(duì)于研發(fā)人員基數(shù)較小的賽芯電子來(lái)說(shuō)不容小覷。