蘇寧易購(gòu)2020年年度業(yè)績(jī)又巨虧了！

4月24日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布了2020年的年度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)2020年的營(yíng)收為2522.96億元，同比下降6.29%；凈利潤(rùn)為虧損42.75億元，同比下降143.43%；扣非凈利潤(rùn)為虧損68億元，同比下降19.19%。據(jù)悉，這已經(jīng)是蘇寧易購(gòu)連續(xù)第7年出現(xiàn)扣非凈虧損了。

作為曾經(jīng)的家電零售業(yè)巨頭，蘇寧易購(gòu)目前已經(jīng)陷入了一個(gè)盈利的怪圈之中：公司新增業(yè)務(wù)，扣非凈利潤(rùn)虧損；公司砍掉業(yè)務(wù)，扣非凈利潤(rùn)也虧損；營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)更是越虧越多.......

有網(wǎng)友戲言，順豐一個(gè)季度虧損，董事長(zhǎng)就出來給全體股東道歉了；如果蘇寧易購(gòu)也跟著順豐那樣一季度道歉一次，連續(xù)道歉7年，恐怕到現(xiàn)在都不知道該說什么了。

蘇寧易購(gòu)作為一家營(yíng)收2500億的巨頭企業(yè)，為何盈利對(duì)于蘇寧易購(gòu)來說就是這么的艱難？連年的虧損背后，蘇寧易購(gòu)又暗藏著哪些風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)？

連續(xù)7年扣非虧損，為何蘇寧不賺錢？

作為曾經(jīng)的家電巨頭、江蘇省的家電老大，近幾年來蘇寧易購(gòu)其實(shí)發(fā)展得也是相當(dāng)?shù)难杆佟?/p>

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)在2012年時(shí)營(yíng)收還“僅”為983.6億，但到了2019年，其營(yíng)收就達(dá)到了2692億，短短7年時(shí)間營(yíng)收增長(zhǎng)了1708.4億，增速并不低。

不過，雖然營(yíng)收連年增長(zhǎng)，但蘇寧易購(gòu)卻陷入了盈利的怪圈之中。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自從2014年開始，蘇寧易購(gòu)的扣非凈利潤(rùn)就一直為負(fù)，且近兩年扣非虧損明顯擴(kuò)大，2020年扣非虧損更是達(dá)到了68億。

那么，為什么這樣一家營(yíng)收破兩千億的巨頭，就是不能盈利呢？這可能和其之前瘋狂的“買買買”行為有關(guān)。

2012年9月25日，蘇寧易購(gòu)以6600萬美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)品牌紅孩子，進(jìn)軍母嬰行業(yè)；

2013年10月，蘇寧易購(gòu)以2.5億美元的價(jià)格收購(gòu)PPTV，進(jìn)軍文娛行業(yè)；

2016年，蘇寧易購(gòu)花費(fèi)7.21億美元，買斷當(dāng)年的英超轉(zhuǎn)播權(quán)；

2017年1月，蘇寧易購(gòu)以29.75億元的價(jià)格投資天天快遞；

........

不難發(fā)現(xiàn)，自從在2010年登頂家電零售業(yè)霸主之后，財(cái)大氣粗的蘇寧易購(gòu)就開始了瘋狂的并購(gòu)行動(dòng)，拓展業(yè)務(wù)橫跨地產(chǎn)、金融、旅游、體育、文娛等等，不過這些收購(gòu)從如今來看，大都是失敗告終。

雖然最終失敗，但這些收購(gòu)卻為蘇寧易購(gòu)留下了后遺癥，近幾年扣非凈利潤(rùn)的虧損，其中有很大一部分就是由于之前的收購(gòu)所造成的。

千億負(fù)債壓頂，蘇寧背后的風(fēng)險(xiǎn)有多大？

虧錢不可怕，畢竟企業(yè)都難免會(huì)有虧錢的時(shí)候，特別是電商這樣的企業(yè)，像京東、拼多多也經(jīng)歷過長(zhǎng)時(shí)間的虧損。

不過，跟京東、拼多多虧損不同的是，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損之外，更重要的是蘇寧易購(gòu)目前還面臨著巨大的負(fù)債壓力。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，近幾年蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流均為負(fù)，其2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流負(fù)債甚至高達(dá)178.6億，從這點(diǎn)來看，蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)基本都是靠借錢維持的。

而在這種情況下，蘇寧易購(gòu)借的錢也是越多越多，目前其已經(jīng)是債臺(tái)高筑。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，蘇寧易購(gòu)2020年流動(dòng)負(fù)債高達(dá)1246億，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為176.8億；而再看其賬上的貨幣資金僅為258.9億，其中還有不少是受限資金，若按照賬面資金來計(jì)算，2021年蘇寧易購(gòu)還真有很大的可能出現(xiàn)還不起錢的情況。

為了能借到錢，蘇寧易購(gòu)在今年的三月已經(jīng)與深圳國(guó)資鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司以及深國(guó)際簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，分別向其轉(zhuǎn)讓了15%和8%的股份，但為此創(chuàng)始人張近東也不得不讓出實(shí)控人的位置，蘇寧易購(gòu)進(jìn)入了無控股股東、無實(shí)際控制人狀態(tài)。

如果這都不能幫助蘇寧易購(gòu)渡過難關(guān)，那么在這一筆錢用完之后，它還能向誰借錢呢？

蘇寧想要“做減法”，但時(shí)間恐怕已經(jīng)不多了

在看到了經(jīng)營(yíng)上的危機(jī)之后，自從進(jìn)入2021年以來，蘇寧就開始著手改革，其中“做減法”、節(jié)流是一大方向。

兩個(gè)月前的2月28日，江蘇足球俱樂部宣布停止所屬各球隊(duì)的運(yùn)營(yíng)，而江蘇足球俱樂部背后的最大贊助商，正是蘇寧易購(gòu)。此舉也被媒體解讀為蘇寧收縮戰(zhàn)線、聚焦零售主業(yè)的開始。

在當(dāng)天晚上，公司就已經(jīng)表示，對(duì)于長(zhǎng)遠(yuǎn)來看沒有價(jià)值的業(yè)務(wù)都會(huì)調(diào)整，針對(duì)其低價(jià)值且沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，堅(jiān)決調(diào)整。

而在更久之前的2月19日，蘇寧全員開工第一天，張近東發(fā)表團(tuán)拜講話中強(qiáng)調(diào)，要自上而下聚焦零售主航道、主戰(zhàn)場(chǎng)，“針對(duì)不在零售主賽道的，就要主動(dòng)做減法、收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍?！?/p>

當(dāng)然，這一系列的“減法行動(dòng)”效果立竿見影。根據(jù)其披露的2021年一季報(bào)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)預(yù)計(jì)2021年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利45,000萬元至55,000萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

不過需要注意，這可能是蘇寧易購(gòu)為數(shù)不多的機(jī)會(huì)了。如果2021年再不實(shí)現(xiàn)盈利，在巨大的負(fù)債下，留給蘇寧易購(gòu)的時(shí)間恐怕已經(jīng)不多了。

作為營(yíng)收破兩千億的家電零售巨頭，由于之前的激進(jìn)擴(kuò)張，導(dǎo)致了蘇寧易購(gòu)出現(xiàn)了連續(xù)7年扣非凈利潤(rùn)虧損的情況，而企業(yè)常年主營(yíng)業(yè)務(wù)不賺錢，也導(dǎo)致了其債臺(tái)高筑，面臨著隨時(shí)還不起債的窘境。