玻璃纖維氈市場情況與生產(chǎn)企業(yè) 復(fù)材云集｜復(fù)合材料
01
玻璃纖維為主流增強(qiáng)材料，技術(shù)拉動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級
1.1 玻纖作為主流增強(qiáng)材料，下游應(yīng)用可涵蓋交通領(lǐng)域
玻璃纖維是以葉蠟石、石英砂、石灰石等礦物為原料，配合純堿、硼酸等化工原料經(jīng)高溫熔制、拉絲、絡(luò) 紗、織布等工藝制造成的纖維增強(qiáng)材料；傳統(tǒng)的金屬材料及非金屬材料相比，玻纖具有耐高溫、抗腐蝕、強(qiáng)度高、比重輕、延伸小及電絕緣性能好等特性。玻璃纖維復(fù)合材料是以玻璃纖維及其制品（玻纖紗、布、氈等） 為增強(qiáng)材料，以合成樹脂為基體材料，經(jīng)復(fù)合工藝制作而成的功能型材料；玻纖復(fù)材不僅繼承了玻纖自身的優(yōu) 點，還具備節(jié)約能源、設(shè)計自由度大、以及適應(yīng)性廣等特點。目前玻纖類占到增強(qiáng)纖維復(fù)材整體約 90%，廣泛 用于建筑、工業(yè)管罐、汽車與交通運輸、電子電氣、風(fēng)電等領(lǐng)域。
玻纖多樣性決定玻纖增強(qiáng)材料多元化發(fā)展。目前，國際上玻纖應(yīng)用品種已達(dá) 5,000多種，60,000多個規(guī)格用途，品種與規(guī)格以每年平均增長1,000-1,500種的速度迅猛發(fā)展，品類繁多的玻璃纖維也決定了玻璃纖維增強(qiáng)材料的多元化。玻璃纖維增強(qiáng)材料按增強(qiáng)材料的類型可以分為玻纖紗增強(qiáng)復(fù)合材料以及玻纖氈增強(qiáng)復(fù)合材料；按照基體樹脂的不同，可分為玻纖增強(qiáng)熱固性復(fù)合材料以及玻纖增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料，其中玻纖增強(qiáng)熱固性復(fù)合材料主要以熱固性樹脂如不飽和聚酯樹脂、環(huán)氧樹脂、酚醛樹脂、乙烯基酯樹脂等為基體，熱塑性以聚丙烯樹脂（PP）、聚酰胺（PA）為主。多元化的玻纖增強(qiáng)材料性能各異，為適應(yīng)不同領(lǐng)域的需求奠定了基礎(chǔ)。
玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。目前，世界玻纖產(chǎn)業(yè)已形成從玻纖、玻纖制品到玻纖復(fù)合材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其上游產(chǎn)業(yè)涉及采掘、化工、能源，下游產(chǎn)業(yè)涉及建筑建材、電子電器、軌道交通、 石油化工、汽車制造等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域及航天航空、風(fēng)力發(fā)電、過濾除塵、環(huán)境工程、海洋工程等新興領(lǐng)域。
中國交通領(lǐng)域玻纖需求占比16%，較全球尚有提升空間。據(jù)OC 統(tǒng)計，2020年全球玻璃纖維市場中建筑領(lǐng)域（包括住宅、商業(yè)建筑、水儲運等）的玻纖需求約占35％；交通運輸（轎車、卡車、公共汽車、火車、航海等）約占26％，電子電器等消費領(lǐng)域 15%，工業(yè)領(lǐng)域（管罐等）13%，風(fēng)電及能源領(lǐng)域 11%。國內(nèi)玻纖應(yīng)用領(lǐng)域與全球類似，但交通運輸領(lǐng)域占比16%，較全球比例尚有一定提升空間。
1.2 技術(shù)升級提高材料性能，長玻纖增強(qiáng)熱塑性材料成為主流
從熱固到熱塑、從短玻纖到長玻纖，汽車領(lǐng)域玻纖應(yīng)用場景持續(xù)開拓。20 世紀(jì)30年代玻璃纖維問世以來， 如何將玻纖更好的用于增強(qiáng)復(fù)合材料成為熱點問題。1972年人們第一次將玻璃纖維氈用做增強(qiáng)材料，研發(fā)出 GMT 即玻纖氈增強(qiáng)熱塑性材料，多應(yīng)用于座椅骨架、車頂棚、發(fā)動機(jī)保護(hù)罩等。20世紀(jì)90年代，長玻纖熱塑材料LFT的推出，將應(yīng)用領(lǐng)域拓展至汽車前端支架、儀表盤、車底護(hù)板等。當(dāng)前玻纖增強(qiáng)材料技術(shù)大幅提升，應(yīng)用領(lǐng)域也明顯拓寬。從技術(shù)發(fā)展的步伐判斷，玻纖增強(qiáng)材料整體的發(fā)展趨勢：由玻纖增強(qiáng)熱固性復(fù)合材料向玻纖增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料發(fā)展，由短玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料向長玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料發(fā)展。
2013-2021年，中國熱塑產(chǎn)量復(fù)合增速9.05%，高于熱固 7.45 個百分點。熱塑性復(fù)合材料投資門檻較高， 但產(chǎn)品生產(chǎn)過程自動化程度高、較易實現(xiàn)清潔生產(chǎn)及產(chǎn)品回收再利用，并且憑借其優(yōu)良的性能對熱固實現(xiàn)一定 替代。2013-2021年，熱塑產(chǎn)量從 137萬噸提升至274萬噸，CAGR達(dá)9.05%；同期熱固產(chǎn)量從 273萬噸提升至310萬噸，CAGR僅1.60%，低于熱塑7.45 pct。熱塑產(chǎn)量長期增長趨勢明顯，主要受益于汽車、家電等領(lǐng)域復(fù)合材料的快速滲透；熱固2020年增速激增，超過 30%，主要受益于陸上風(fēng)電搶裝需求。
歐洲市場熱塑產(chǎn)量增速也明顯超過熱固，目前仍以 SFT 為主。據(jù) AVK 公司編制的《2021 復(fù)合材料市場報 告》，歐洲熱固產(chǎn)量從2011年的94.4萬噸小幅提升至2021年的94.8萬噸，CAGR 僅0.04%。同期SFT、LFT、 GMT、CFRTP等熱塑產(chǎn)品CAGR 達(dá)3.26%。2021 年，熱塑類產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長25.57%至 166 萬噸，占比提升3.12pct 至56.04%。2021年歐洲碳纖維增強(qiáng)塑料產(chǎn)量5.2 萬噸，過去10年CAGR為10.59%，處于較快發(fā)展的階段。
玻纖增強(qiáng)熱塑性材料更能適應(yīng)當(dāng)前環(huán)境，市場拓展不斷有新突破。隨著中國經(jīng)濟(jì)綠色化轉(zhuǎn)型和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，熱塑性復(fù)合材料已經(jīng)在汽車及軌道交通輕量化、智能物流、綠色建筑、體育休閑及現(xiàn)代農(nóng)牧業(yè)養(yǎng)殖等領(lǐng)域展現(xiàn)出了巨大市場潛力。例如，福建海源成功研發(fā)出建筑模板制品，進(jìn)入建筑模板市場；杭州華聚的連續(xù)擠拉成型的熱塑性蜂窩夾芯板材已經(jīng)成功應(yīng)用于國內(nèi)外各類箱式貨車、物流車和房車領(lǐng)域；河北立格與中鐵聯(lián)運物流股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，成功進(jìn)軍物流運輸行業(yè)。
從短玻纖到長玻纖
玻纖長短對復(fù)合材料性能影響較大，長玻纖性能優(yōu)于短玻纖。玻璃纖維增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料根據(jù)玻璃纖維增強(qiáng)方式的不同，分為短玻纖(SFT)、長玻纖(LFT)和玻璃纖維氈(GMT)增強(qiáng)三種類型。短玻纖長度一般在 6mm 以下，長玻纖一般在 10-15mm。據(jù)研究顯示，玻纖的長度越長，玻纖復(fù)合材料制品的性能就越好。SFT是玻纖增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料的主要品種，具有成型工藝簡單、周期短等優(yōu)勢，但是其性能在很多地方仍不能滿足汽車零部件的需求。相比之下，LFT增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料的性能比SFT高很多，在相同玻纖質(zhì)量分?jǐn)?shù)的情況下，長玻纖增強(qiáng)材料的拉伸強(qiáng)度、彎曲強(qiáng)度、沖擊強(qiáng)度均高于短玻纖增強(qiáng)材料。因此，LFT產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用將會比SFT更加廣泛。
長玻纖相較于短玻纖、玻纖氈具備超額增速。據(jù) RePort Link 的市場研究預(yù)計，2017 年至2021年之間全球 長玻纖增強(qiáng)材料的復(fù)合增長率為 8.5%，短增強(qiáng)玻纖熱塑性塑料的復(fù)合增長率僅為 4.5%；同期歐洲市場LFT實際產(chǎn)量復(fù)合增速3.68%，SFT產(chǎn)量復(fù)合增速僅0.61%。從玻纖加工形態(tài)來看，由一步法直接生產(chǎn)的 LFT 生產(chǎn)成本理論上要比GMT材料成本低 20%~50%，抗沖擊性能和生產(chǎn)效率等綜合性能反而有所提升，因此近年來歐洲市場 LFT 的市場份額更具優(yōu)勢且逐年提升。全球汽車行業(yè)的 LFT 消耗量約占 LFT 總消耗量的 80％，而當(dāng)前汽 車等交通工具輕量化已經(jīng)成為交通行業(yè)的增長熱點，需求空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。
02
汽車輕量化需求拉動玻纖市場
政策推進(jìn)“以塑代鋼”，汽車及交通領(lǐng)域受影響顯著。我國自“十一五”以來，就明確將“以塑代鋼”作為節(jié)約能源和資源的重要舉措，并將“復(fù)合材料、高分子材料、工程塑料及其低成本化、新型塑料合金生產(chǎn)”作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展高新技術(shù)的重點。我國改性塑料產(chǎn)量從2010年的705萬噸增長至2021年的2650萬噸， CAGR達(dá)12.8%，改性化率從16.2%逐步提升至24.0%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2020年汽車領(lǐng)域改性塑料需 求大約占比19%，僅次于家電領(lǐng)域?？紤]到汽車改性塑料對于強(qiáng)度有更高要求，因此對玻纖增強(qiáng)材料的需求拉動更為明顯。
微觀數(shù)據(jù)層面，汽車改性塑料銷量占比呈提升趨勢。以國內(nèi)最大的改性塑料龍頭企業(yè)金發(fā)科技為例，2021年車用材料銷量同比增長26.82%至61.75萬噸，在改性塑料銷量中占比提升3.9pct 至 35.4%，這主要受益于國內(nèi)新能源汽車銷量的翻倍式增長。
橫向比較：我國塑鋼比處于較低階段，人均玻纖消費量尚有較大提升空間。相較于國外市場改性塑料行業(yè) 的成熟發(fā)展，我國塑鋼比水平較低。2012年，美國塑料和鋼鐵應(yīng)用（體積）比例為70:30，德國為63:37，世界平均水平也達(dá)到50:50，同期國內(nèi)塑鋼比僅30:70。從細(xì)分的玻纖增強(qiáng)塑料市場來看，雖然我國是世界玻纖產(chǎn)量 第一大國，但2018年玻纖人均消費量僅為 2.4 千克/人，不到美國人均消費量的45%，未來國內(nèi)玻纖增強(qiáng)材料滲 透率存在長期提升空間。
縱向比較：當(dāng)前我國塑鋼比還有持續(xù)提升的動力。通過跟蹤鋼材、塑料產(chǎn)量，并假設(shè)鋼鐵密度7.85g/cm3、 塑料密度 0.9g/cm3，折算出2021年塑鋼比約為42:58。塑鋼比較10年前提升明顯，目前仍低于世界平均水平， 未來仍有提升動力。
2021年國內(nèi)玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料制品產(chǎn)量維持較高增長，結(jié)構(gòu)上實現(xiàn)從風(fēng)電到汽車輕量化的交棒。2021年全國玻璃纖維增強(qiáng)復(fù)合材料制品總產(chǎn)量為584萬噸，同比增長14.51%，延續(xù)了2020年的亮眼增速。2020年主要受益于風(fēng)電市場的強(qiáng)勁增長，而 2021 年則受益于新能源汽車產(chǎn)量的增長，以及電子電氣領(lǐng)域玻纖增強(qiáng)材料的支撐。隨著下游需求完成“交棒”，2022年及以后汽車領(lǐng)域有望成為拉動玻纖需求最快的馬車。
2.1 汽車：輕量化趨勢持續(xù)創(chuàng)造需求，新能源車大爆發(fā)貢獻(xiàn)新動能
傳統(tǒng)汽車：輕量化持續(xù)滲透
汽車減重為長期趨勢，輕量化勢在必行。汽車工業(yè)發(fā)展的過程中，輕量化一直為多方關(guān)注的重要領(lǐng)域，就 其原因在于以下幾點：汽車輕量化是節(jié)油和降低排放的重要方法和途徑。實驗表明：油耗與車體質(zhì)量成線性 關(guān)系，每百公里油耗 y（單位 L）和汽車自身質(zhì)量 x（單位 kg）的關(guān)系為：y=0.003x+3.3434，即對一般汽車而 言，質(zhì)量減少 10%，可節(jié)油 6%~8%，可以相應(yīng)減少二氧化碳排放；從駕駛方面來講，汽車自重減輕后，加速 性提高，穩(wěn)定性、噪音、振動方面也均有改善；從安全性考慮，汽車質(zhì)量減輕后，碰撞時慣性小，制動距離減小，車輛對人的沖擊小得多，所以更加安全。因此，在雙碳政策背景下，疊加環(huán)保、交通安全要求趨嚴(yán)，汽 車輕量化是長期趨勢。
中國制造2025規(guī)劃明確輕量化路線，材料為輕量化筑牢根基。汽車輕量化的途徑一般主要表現(xiàn)在三個方面：結(jié)構(gòu)輕量化：最容易實施也是成本最低的一種設(shè)計手段；輕量化材料：最基礎(chǔ)也是最有效的手段；先進(jìn) 工藝：先進(jìn)輕量化材料應(yīng)用的保障。中國制造2025規(guī)劃了重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖，從上述3種途徑對汽車輕量化 做了重要規(guī)劃和思路建設(shè)，其中輕量化材料方面多次強(qiáng)調(diào)使用纖維復(fù)合材料作為發(fā)展方向。隨著該技術(shù)路線圖 的不斷推進(jìn)，纖維增強(qiáng)材料已經(jīng)承擔(dān)起輕量化的重任，成為輕量化材料中的“主力軍”。
玻纖增強(qiáng)材料質(zhì)輕價廉，為當(dāng)前汽車輕量化材料首選。玻纖增強(qiáng)的復(fù)合材料已成為汽車工業(yè)的主要原材料 之一，其優(yōu)勢在于擁有優(yōu)良的材料特性、良好的經(jīng)濟(jì)性、大量供應(yīng)的可能性、較好的可回收性。玻璃纖維增強(qiáng)型熱塑性復(fù)合材料具有低密度、設(shè)計自由度高、耐腐蝕、抗沖擊以及吸收震動等優(yōu)點，可以替代鋼、鋁用于結(jié) 構(gòu)件，輕量化效果顯著。現(xiàn)在最常用的長玻纖增強(qiáng)型材料已經(jīng)可以完全取代金屬材料用于前端模塊上，達(dá)到輕量化目的，減重達(dá)30~50%。目前，大眾和馬自達(dá)等合資企業(yè)已有較普遍的應(yīng)用，改用長玻纖增強(qiáng)型材料后，無論是重量還是成本都有明顯下降，可謂“質(zhì)輕價廉”。
玻纖增強(qiáng)材料應(yīng)用場景廣泛，由內(nèi)而外對全車實現(xiàn)覆蓋。隨著玻纖增強(qiáng)材料工藝技術(shù)的不斷發(fā)展，玻纖增強(qiáng)材料在汽車輕量化中的應(yīng)用場景也越來越廣泛?；仡櫜＠w增強(qiáng)材料的發(fā)展過程我們可以看出，前期玻纖熱固性增強(qiáng)材料，例如片狀模塑料（SMC），樹脂轉(zhuǎn)移模塑（RTM）技術(shù)，一般用于車門、引擎蓋、翼子板等 A 級 表面制件，而現(xiàn)階段廣泛應(yīng)用的玻纖熱塑性增強(qiáng)材料進(jìn)一步擴(kuò)大了應(yīng)用范圍，包括儀表盤支架、前端支架、保 險杠、車底護(hù)板以及發(fā)動機(jī)周邊部件，實現(xiàn)了對全車大部分零件和次結(jié)構(gòu)件的覆蓋。
玻纖增強(qiáng)材料能較完美的配飾各個部件，輕量化效果顯著。玻纖增強(qiáng)材料不僅在汽車輕量化中的應(yīng)用場景 實現(xiàn)了多元化，更是在多種類的同時保證了每一個組件都能發(fā)揮玻纖增強(qiáng)材料的優(yōu)勢。在福特和捷豹的車門板 中應(yīng)用了 Cslstran+PP-GF20-05 熱塑性長纖維增強(qiáng)材料，在高度集成的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了高強(qiáng)度、高顏值以及高沖擊 吸能效果；在福特的前端板塊中使用了長玻纖（LFT）增強(qiáng)聚丙烯（PP），實現(xiàn)了單車減重 1.4kg，降低成本 3 美元，并滿足了傳統(tǒng)車輛上部件變形。
國內(nèi)車用玻纖增強(qiáng)材料滲透空間巨大。20 世紀(jì)90年代，發(fā)達(dá)國家汽車平均用塑料量100~130kg/輛，占整車重量的10%左右；日本每輛汽車平均使用塑料量 100kg，占車重的12%。歐洲汽車塑料占車重量的 10%左右。1996年，北美轎車的塑料平均用量為 116.5kg/輛，2003 年增加到 142kg。截至2013 年，以德國為首的歐洲國家 單車用塑料復(fù)合材料（以玻纖增強(qiáng)塑料為主）已經(jīng)達(dá) 300~365kg，占車重22.5%；美國的單車用量也達(dá)到 200~249kg， 約占車重16.5%；而我國單車用量僅為 90~110kg，僅占車重 8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的平均水平。在汽車輕量化的大趨勢下，國內(nèi)玻纖增強(qiáng)材料市場前景廣闊。
新能源車：需求大爆發(fā)貢獻(xiàn)新動能
燃油車退出是大勢所趨，新能源汽車輕量化成為行業(yè)痛點。隨著石油資源的逐漸變少以及人類生態(tài)環(huán)境保 護(hù)的需要，近年來許多汽車工業(yè)發(fā)達(dá)國家已開始布局汽車產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略，荷蘭、挪威、德國、印度、法國、英 國等先后通過不同的組織和方式提出了停售燃油汽車時間表，沃爾沃、寶馬、大眾、豐田等名車企也先后透露出停止生產(chǎn)燃油車的動向和計劃時間表，燃油車退出市場，新能源汽車“新王上位”已成定局。然而據(jù)國家新 能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心總經(jīng)理原誠寅表示，新能源汽車由于電動化、智能化等配置需求，增加了三電系統(tǒng)及大 量智能化設(shè)備，相比較傳統(tǒng)汽車增重較多。研究表明，新能源汽車質(zhì)量降低 10%，對應(yīng)續(xù)航里程可增加5%~10%， 節(jié)約 15%~20%的電池成本以及 20%的日常損耗成本。因此，新能源汽車整車減重的需求比傳統(tǒng)汽車更加迫切。
當(dāng)前主流新能源車普遍偏重，日系燃油車整體最輕。以各大廠商部分中型車為例，特斯拉Model Y 的質(zhì)量 達(dá) 2010kg，基本處在其所有車型的中位數(shù)水平，最輕的 Model 3 也重達(dá) 1761kg。國內(nèi)新能源車以比亞迪為例， 各車型重量中位數(shù)大致在 1940kg。德系奔馳、奧迪中型燃油車質(zhì)量約 1600-1700kg；而寶馬則更接近日系車， 質(zhì)量在 1400kg 的量級。
除了傳統(tǒng)部件輕量化，新增部件也將帶來玻纖增強(qiáng)材料需求。除了對傳統(tǒng)部件輕量化的需求迫切，新能源 汽車新增的零部件以及配套裝置也面臨減重需求。玻纖增強(qiáng)尼龍因為質(zhì)量輕、強(qiáng)度高、耐磨耐腐蝕、絕緣性能 好而在新能源車中廣泛使用，具代表性的應(yīng)用有交流電機(jī)外殼、電池箱、充電系統(tǒng)（例如充電槍模塊）、電子控 制器零部件、旋轉(zhuǎn)變壓器等。因此，玻纖增強(qiáng)材料不僅在傳統(tǒng)車型、傳統(tǒng)部件中快速滲透，也將在新能源車、 新模塊中也將占據(jù)份額。
2021 年我國汽車市場實現(xiàn)恢復(fù)性正增長，新能源車銷量占比 13.4%。我國汽車銷量經(jīng)歷了2018-2020年連續(xù)3年下滑，在 2021 年實現(xiàn)恢復(fù)性正增長。2021年汽車總銷量達(dá)2627.5 萬輛，同比增長3.81%；其中新能源汽車銷量同比增長157.48%至352.05萬輛，在汽車總銷量中占比提升8pct至13.4%。
2022年1-6月新能源汽車銷量繼續(xù)實現(xiàn)翻倍增長，同比增長 115.61%至259.95萬輛。1-6月，汽車總銷量 同比下滑6.47%至 1205.7萬輛，剔除新能源車后降幅約19.07%，主要系疫情擾動下增速受到壓制。而隨著新能源汽車銷量的爆發(fā)式增長，將帶動全年汽車總銷量增速回升。
需求測算：2025 年國內(nèi)汽車用玻纖增量需求超 80 萬噸，CAGR 達(dá) 16%
參考重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖(2015 版)，要求2015-2025年汽車?yán)塾嫓p重30%，平均每年減重 3%，參考大約2.0/1.6噸的初始重量，大約每年減重60/50kg。到2025 年，預(yù)計新能源汽車/燃油車改性塑料使用比例分別提升至24%/20%。參考中信建投電新團(tuán)隊對新能源汽車銷量的判斷，以及我們對于燃油車逐年減量 的保守估計，預(yù)計2025年汽車改性塑料需求量提升391萬噸，幾乎全部由新能源汽車貢獻(xiàn)；單車平均用量提升約136kg，其中新能源車平均提升181kg，燃油車平均提升71 kg。預(yù)計 2025 年國內(nèi)汽車用玻纖增量需求超80萬噸，2021-2025年CAGR 達(dá) 16%。熱塑短切屬于玻纖粗紗中的高端制品，若按照 8000 元/噸的均價，2025年汽車用玻纖市場約145億元；近 3 年金發(fā)科技改性塑料均價約1.37萬元/噸，由此估算2025年汽車改性塑料市場規(guī)模約1180億元。
2.2 其他領(lǐng)域：緊扣交通與輕量化主線，玻纖材料長期滲透
航空航天：特種高性能玻纖不可或缺，金屬材料之友
航空航天復(fù)合材料用量比重逐年增大，特種高性能玻纖優(yōu)點顯著。當(dāng)前復(fù)合材料與鋁合金、鋼、鈦合金3大金屬材料成為航空工業(yè)不可或缺的材料。無論是民用客機(jī)還是軍用飛機(jī)，都需要使用高性能玻璃纖維增強(qiáng)的復(fù)合材料，這種材料具有優(yōu)良的力學(xué)性能、優(yōu)異的抗疲勞和耐腐蝕性，優(yōu)良的透波介電性能；其結(jié)構(gòu)利于整體設(shè)計和制造，可實現(xiàn)20%~30%的結(jié)構(gòu)減重，在提高飛機(jī)結(jié)構(gòu)效率和可靠性的同時，降低制造成本。歐洲空客公 司最具代表性的A380-800飛機(jī)重約583噸，機(jī)身大部分是鋁，但也采用了20%以上的先進(jìn)復(fù)合材料。除了碳/ 環(huán)氧、玻纖/環(huán)氧復(fù)合材料，還有 GLARE（玻璃纖維增強(qiáng)鋁）復(fù)合材料，它是由多層玻璃纖維和鋁合金粘合而 成，比傳統(tǒng)用的鋁合金輕，但有更佳的抗侵蝕和抗撞擊能力。目前，先進(jìn)的軍用飛機(jī)、民用客機(jī)的復(fù)合材料用量迅速增加，預(yù)計今后復(fù)合材料的用量將超過飛機(jī)總重量的50%。
特種高性能玻纖在航空領(lǐng)域多元化發(fā)揮優(yōu)勢，提高飛機(jī)性能。航空用特種高性能玻璃纖維的種類主要包括2大類，一類用于結(jié)構(gòu)增強(qiáng)的主、次承力結(jié)構(gòu)件中，如 GLARE 層板、直升機(jī)旋翼等；一類是應(yīng)用在有特殊電性 能要求的功能結(jié)構(gòu)件以及內(nèi)飾中，如機(jī)頭罩、天線罩和雷達(dá)罩，以及艙內(nèi)地板等。在主承力結(jié)構(gòu)件中，玻纖增強(qiáng)材料主要用于直升機(jī)的旋翼槳葉，提高了槳葉的抗拉剛度、揮舞及擺振剛度以及抗沖擊性能；在次承力結(jié)構(gòu) 件中，玻纖增強(qiáng)材料主要用于飛機(jī)的機(jī)翼固定前緣、方向舵、尾翼和尾錐等部件上；在內(nèi)飾方面，主要將高均勻性緞紋玻璃纖維織物與阻燃環(huán)氧、酚醛制成的復(fù)合材料用于飛機(jī)的地板和天花板等部分，其具有高比強(qiáng)度和比剛度的特點，阻燃和低煙霧的優(yōu)勢明顯。
玻纖復(fù)合材料占航空復(fù)合材料市場比例不斷提升，其需求量在 2023年有望將達(dá)到5.02萬噸。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，玻纖復(fù)合材料在我國航空航天領(lǐng)域應(yīng)用較廣，占航空復(fù)合材料市場的比重有望逐年提升；2017年該比例約為14.2%，預(yù)計2023年將提升至18.5%。隨著我國航空領(lǐng)域的發(fā)展對耐用、重量輕、無腐蝕產(chǎn)品的需 求日益增加，2023年玻纖復(fù)合材料在航空領(lǐng)域的需求量有望達(dá)到5.02萬噸。
船舶：中小漁船乘風(fēng)破浪，玻纖材料廣闊藍(lán)海
玻纖增強(qiáng)材料為FRP（玻璃鋼）漁船的主流材料，玻璃鋼漁船或代表漁船行業(yè)的發(fā)展趨勢。FRP漁船的主流材料為玻璃纖維增強(qiáng)材料。相比于木材和金屬材料，玻璃鋼在滿足力學(xué)性能要求的同時，具有自重小，耐鹽 水腐蝕，隔熱性能好，可設(shè)計性強(qiáng)等特點。
1）航行性能方面，玻璃鋼船在波浪中行駛穩(wěn)定性更強(qiáng)，抗風(fēng)能力更 好；相同條件下，玻璃鋼漁船的航速比鋼制漁船提高了 0.5-1.0 節(jié)。
2）在經(jīng)濟(jì)性方面，玻璃鋼船燃油消耗比同尺寸的鋼制、木質(zhì)漁船更小。玻璃鋼本身耐腐蝕、抗老化的優(yōu)點也增加了玻璃鋼漁船的壽命，玻璃鋼漁船的理 論壽命一般在50年左右，為鋼制漁船的4-5倍，維護(hù)頻率和費用也遠(yuǎn)低于鋼制漁船。
當(dāng)前我國木制漁船存量巨大，漁船更替將帶來玻纖增強(qiáng)材料需求。目前，F(xiàn)RP漁船是國內(nèi)外漁船的主流方 向。在歐美發(fā)達(dá)沿海國家，木質(zhì)和金屬制中小型漁船已經(jīng)基本淘汰，F(xiàn)RP漁船的占比高達(dá)80%~90%。其中，美國的近海漁船已經(jīng)全部更換為 FRP 漁船，每年用于制造漁船的FRP總量超過20萬噸。日本的 FRP 漁船起步較晚，但通過木質(zhì)漁船F(xiàn)RP改造，2008 年其 FRP 漁船的保有量為35萬艘，占日本漁船總量的 90%。2021 年末我國漁船總數(shù)52.08萬艘，較2015年削減一半，仍是全球漁船最多的國家，但玻璃鋼漁船占有率 極低。截至 2013 年，全國 20 米以上純復(fù)合材料作業(yè)漁船不足 500 艘，所有尺寸的玻璃鋼漁船僅占漁船總量的 1%左右。同等船長的玻璃鋼漁船造價比鋼制漁船高 30%~50%，但考慮到使用壽命，玻璃鋼漁船更具性價比。借鑒國外“大型漁船鋼質(zhì)化，中小型漁船玻璃鋼化”的經(jīng)驗，倘若未來10年我國FRP漁船保有量逐步達(dá)到 30 萬艘，每艘使用10噸FRP，則面臨300萬噸總替代空間，年均玻纖復(fù)材需求30萬噸。隨著“以塑代鋼”推進(jìn)， 在如此大的存量、如此低的占有率下，船舶用玻纖增強(qiáng)材料將面臨一片廣闊“藍(lán)?！?。
家電：輕量化、定制化持續(xù)推進(jìn)，拉動玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料增長
玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料性能優(yōu)良，擁有豐富的家電產(chǎn)品應(yīng)用場景。家電行業(yè)是改性塑料行業(yè)最重要的下游產(chǎn)業(yè) 之一，改性塑料擁有質(zhì)輕而高剛度、安全、無毒、節(jié)能環(huán)保、抗菌抗霉變、低成本等特性，能滿足人們對家電 輕量化、健康化的需求。隨著改性設(shè)備、改性技術(shù)不斷發(fā)展成熟，過去占塑料行業(yè) 90%以上的通用塑料通過改 性提高了強(qiáng)度、耐熱性等指標(biāo)，具備了工程塑料的性能，并已經(jīng)搶占了部分傳統(tǒng)工程塑料的應(yīng)用市場。玻纖增強(qiáng)改性作為塑料改性的重要途徑之一，在家電產(chǎn)品中應(yīng)用廣泛。
家電為我國改性塑料第一大消費領(lǐng)域，2020 年應(yīng)用占比 34%。改性塑料下游主要為家電、汽車、辦公設(shè)備、 電子電氣和電動工具，其中家電是第一大消費領(lǐng)域，2020 年占比約 34%。2021 年，我國空調(diào)產(chǎn)量為 21835.7 萬臺，同比增長 3.66%，彩電產(chǎn)量為 18496.5 萬臺，同比下降 5.76%，家用電冰箱和洗衣機(jī)產(chǎn)量分別為8992.10萬臺和8618.50萬臺，同比分別下降0.25%和增長7.17%。整體來看，2021年我國四大家用電器產(chǎn)量較2020年實現(xiàn)小幅增長。
以空調(diào)、冰箱為例，2021年城鎮(zhèn)和農(nóng)村冰箱滲透率均超過 100%，農(nóng)村空調(diào)保有量快速提升至 89%，但仍有較大的增量空間。隨著我國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和居民收入不斷提高，家電市場特別是縣城、農(nóng)村等下沉市場將帶來 較大的增量需求，進(jìn)而拉動改性塑料及玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料銷量的增長。未來家電行業(yè)加快向智能化方向升級， 消費者不僅對家用電器的阻燃性、強(qiáng)度、耐候、環(huán)保等基礎(chǔ)性能有較高要求，而且對易成型、色彩豐富、吸震 消音等定制化和輕量化提出了挑戰(zhàn)，未來高端家電對改性塑料及玻纖增強(qiáng)材料的用量及性能需求將不斷提升。
供需判斷：2022 年產(chǎn)能投放加快，格局仍然集中
中國是全球最大的玻纖生產(chǎn)國，產(chǎn)量占比超過 66%。2012 年至 2020 年，全球玻纖總產(chǎn)量由 530 萬噸增加 至 820 萬噸，年均復(fù)合增長率 5.61%；同期國內(nèi)玻纖總產(chǎn)量由 288 萬噸增加至 541 萬噸，年均復(fù)合增長率 8.20%。2021 年國內(nèi)玻纖產(chǎn)量達(dá) 624 萬噸，同比增長 15.2%。玻纖是建材行業(yè)中少有的出口產(chǎn)品，2021 年度玻纖及其制 品出口量為168.3萬噸，同比增長 26.54%，出口占國內(nèi)產(chǎn)量比例提升2.4pct 至26.97%。
從發(fā)展路徑看，龍頭企業(yè)與二三線企業(yè)實現(xiàn)了差異化發(fā)展。粗紗領(lǐng)域，中國巨石享有行業(yè)內(nèi)最為顯著的規(guī) 模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。風(fēng)電紗領(lǐng)域，中國巨石、泰山玻纖、國際復(fù)材、山東玻纖優(yōu)勢較突出，分別研發(fā)E9、THM-1、TMII和ECER的超高模量玻璃纖維紗，逐步應(yīng)用于大型及超大型葉片中。電子紗領(lǐng)域，國內(nèi)以宏和科技為首的 企業(yè)逐步攻克高端電子紗、電子布制備技術(shù)，實現(xiàn)國產(chǎn)替代。玻纖復(fù)合材料方面，長海股份已經(jīng)成為國內(nèi)短切 氈、濕法氈等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，形成玻纖、樹脂和玻璃鋼完整產(chǎn)業(yè)鏈。2021 年龍頭玻纖企業(yè)營收顯著增長，毛利 率同步回升。從時間序列來看，毛利率變化均受行業(yè)供需影響；但橫向比較，龍頭在盈利能力方面具有穩(wěn)固的行業(yè)地位。
預(yù)計2022年新增粗紗產(chǎn)能76萬噸，新增電子紗22萬噸。2021年國內(nèi)主要新增產(chǎn)能來源于邢臺金牛新點火10萬噸粗紗，中國巨石15萬噸短切原絲及6萬噸電子紗，長海股份、泰山玻纖、山東玻纖各10萬噸粗紗， 黃石宏和 6 萬噸電子紗，同時存在少量計劃冷修的產(chǎn)線。合計增量 55萬噸粗紗及 12 萬噸電子紗，大部分在 9 月以后釋放。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2022 年新增無堿粗紗產(chǎn)能為巨石成都 3 線 15 萬噸，國際復(fù)材長壽 F12 線 15 萬 噸，重慶三磊、邢臺金牛各 10 萬噸，以及九江華源、四川裕達(dá)分別 6 萬噸、3 萬噸產(chǎn)能?？紤]潛在的冷修技改增產(chǎn)，預(yù)計合計新增 76 萬噸，產(chǎn)能增長15%左右，節(jié)奏較 2021 年有所加速。2022 年中國巨石、泰山玻纖、建 滔化工合計新增電子紗 22 萬噸，對電子紗價格的沖擊已經(jīng)在上半年充分體現(xiàn)。
遠(yuǎn)期行業(yè)落后產(chǎn)能將逐漸出清，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將轉(zhuǎn)向有效供給。根據(jù)國家發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》，文件將“中堿玻璃纖維池窯法拉絲生產(chǎn)線；單窯規(guī)模小于 8 萬噸/年（不含）的無堿玻璃纖維粗紗池窯 拉絲生產(chǎn)線；中堿、無堿、耐堿玻璃球窯生產(chǎn)線；中堿、無堿玻璃纖維代鉑坩堝拉絲生產(chǎn)線”列入限制類。政策端對玻纖小產(chǎn)能、落后高耗能產(chǎn)能進(jìn)行了強(qiáng)管控，占比近 10%的坩堝產(chǎn)能將逐步被淘汰，小企業(yè)小產(chǎn)線將逐 步出清。根據(jù)玻璃纖維“十四五”發(fā)展規(guī)劃，文件指出“十四五”期間，要嚴(yán)格控制玻璃纖維紗總產(chǎn)能過快增 長，將行業(yè)年度玻璃纖維紗實際總產(chǎn)量同比增速控制在不高于當(dāng)年 GDP 增速 3 個百分點。我們預(yù)計能耗雙控和 雙碳目標(biāo)大背景下，遠(yuǎn)期供給端產(chǎn)能將逐漸與需求端匹配，市場供需失衡和惡性競爭情況將大幅改善，行業(yè)重 點將轉(zhuǎn)向有效供給擴(kuò)產(chǎn)，從而對玻纖長期價格形成支撐。
價格判斷：1）粗紗：2022年上半年 2400tex纏繞直接紗均價約 6190 元/噸；7 月底多數(shù)廠報價5400-5900元/噸，均價5657元/噸。8 月仍未走出需求淡季，且前期新點火產(chǎn)能逐步釋放、庫存積累，粗紗價格將逐漸觸底，考慮到龍頭企業(yè)挺價意愿較強(qiáng)，均價跌破 5000 元/噸的概率不大。預(yù)計 9 月以來產(chǎn)量環(huán)比逐漸趨穩(wěn)，下游 需求提升，粗紗價格弱勢復(fù)蘇。我們判斷 2022 年全年均價 5800-5900 元/噸，較 2021 年全年均價（約 6080 元/ 噸）降幅僅 3.0%-4.6%。2023 年預(yù)計汽車、風(fēng)電需求提升，能耗指標(biāo)持續(xù)收緊，但成本支撐有望弱化，綜合來看，均價展望平穩(wěn)。2）電子紗：2022年價格底部（約 8750 元/噸）已經(jīng)在4月體現(xiàn)，下半年價格向上彈性充足， 但難以超越 2021 年全年 15500 元/噸的高基數(shù)。截至 7 月底暫無較大新增產(chǎn)能規(guī)劃，因此即便不考慮下游需求 超預(yù)期，本輪價格復(fù)蘇趨勢也有望持續(xù)到 2023 年三季度。
03
重點公司分析
3.1 中國巨石：全球領(lǐng)先的玻纖龍頭，短切熱塑擴(kuò)產(chǎn)鎖定高端市場
玻纖行業(yè)翹楚，產(chǎn)能領(lǐng)跑全球，十年凈利潤復(fù)合增速 35.34%
中國巨石為中國建材控股子公司，玻纖業(yè)務(wù)始于桐鄉(xiāng)問鼎全球。中國巨石的前身為“中國化學(xué)建材股份有 限公司”，于 1993 年成立、1999 年上市交易，證券簡稱“中國化建”，并在 2004 年、2015 年依次變更為“中國 玻纖”、“中國巨石”。經(jīng)過 22 年的股權(quán)變更，中國巨石目前是中國建材控股的主營玻璃纖維業(yè)務(wù)的核心子公司， 持股比例為 26.97%，第二股東振石集團(tuán)持股比例為 15.59%。巨石的玻纖業(yè)務(wù)自桐鄉(xiāng)開始逐漸布局全國，2000 年收購九江玻纖總廠并崛起為國內(nèi)玻纖龍頭企業(yè)；后在桐鄉(xiāng)建成數(shù)條 10 萬噸級別超大玻纖生產(chǎn)線，迅速擴(kuò)大產(chǎn) 能，年產(chǎn) 60 萬噸玻纖的桐鄉(xiāng)生產(chǎn)基地的落成，標(biāo)志著公司生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到全球第一；2012 年后，公司實施全球 布局戰(zhàn)略，在五大洲均設(shè)立子公司并建立銷售網(wǎng)絡(luò)。
巨石 2021 年營收和歸母凈利潤同比大幅增長，行業(yè)處于持續(xù)高景氣。公司 2021 年度實現(xiàn)營業(yè)收入 197.07 億元，同比增長 68.92%；歸母凈利潤 60.28 億元，同比增長 149.51%；扣非歸母凈利潤 51.50 億，同比增長 165. 22%。2021 年，公司國內(nèi)營收占比 67.15%，與上年基本持平；玻纖及制品占總營收比例為 94.97%。2021 年公 司實現(xiàn)粗紗及制品銷量 235.28 萬噸；電子布銷量 4.40 億米，處于歷史最高位。過去 10 年公司業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增 長，營收復(fù)合增速為 14.61%，歸母凈利潤復(fù)合增速為 35.34%。
2021年公司產(chǎn)能超過230萬噸，智能化產(chǎn)線人均效率領(lǐng)先全球。1）總產(chǎn)能：公司目前已建成包括浙江桐鄉(xiāng)、江西九江、四川成都、埃及蘇伊士、美國南卡的五大生產(chǎn)基地，2021年合計產(chǎn)能超過230萬噸。考慮到冷 修技改、在建擬建，未來供應(yīng)能力還將大幅增長，預(yù)計2023年公司產(chǎn)能將超過300萬噸。2）智能制造：公司 投資超過 100億元的桐鄉(xiāng)新材料智能制造基地，最初計劃建設(shè) 45 萬噸粗紗生產(chǎn)線和18萬噸細(xì)紗生產(chǎn)線；截至2021年，3 條智能化粗紗、2 條電子紗已經(jīng)實現(xiàn)點火，還順利擴(kuò)建智能化4線，年產(chǎn) 15 萬噸短切紗；2022 年第 3 條智能制造電子紗產(chǎn)線從計劃6萬噸變更至10萬噸，并于 6 月順利點火。智能制造生產(chǎn)基地所有產(chǎn)線均可實現(xiàn) 480 噸/人的效率，領(lǐng)先全球，效益的提升將使得平均成本顯著下降。
把握海外需求+短切熱塑兩條主線，產(chǎn)能擴(kuò)張順應(yīng)輕量化行情
海外短切熱塑產(chǎn)品需求增長，外國本土企業(yè)受成本提升影響產(chǎn)能出現(xiàn)調(diào)整，利好公司海外市場份額的提升。2021 年我國玻纖及制品出口總量達(dá) 168.3 萬噸，同比增長 26.5%；2022 年以來海外需求持續(xù)景氣，上半年出口量同比增長 42.1%至 107.9 萬噸。2021 年公司海外營收占比約 33%，2022 年隨著海外需求的不斷釋放，占比有望顯著提升。近年來，歐美汽車工業(yè)市場復(fù)蘇，對熱塑產(chǎn)品的需求增速較快，而歐美本地企業(yè)供應(yīng)能力并未顯 著提升；2022 年歐洲天然氣成本激增進(jìn)一步加劇了供需矛盾，因此對中國玻纖企業(yè)的依賴度明顯提升。中國巨 石通過埃及、美國產(chǎn)能實現(xiàn)“以外供外”，并從國內(nèi)海運出口實現(xiàn)“以內(nèi)供外”，海外市場份額有望持續(xù)提升。
公司熱塑性玻璃纖維品類齊全，廣泛用于汽車、家電、基建等領(lǐng)域。2021 年公司熱塑短切產(chǎn)品比例快速增 長，全年高端產(chǎn)品比例已超過 80%。未來隨著國內(nèi)雙碳目標(biāo)的不斷推進(jìn)和國外需求持續(xù)高景氣，汽車輕量化主 要利好的熱塑產(chǎn)品需求有望保持高增長，公司業(yè)績有望持續(xù)提升。
短切原絲產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，積極布局熱塑性復(fù)合材料產(chǎn)品高端市場，力爭實現(xiàn)公司十四五發(fā)展目標(biāo)。2021 年 3 月，公司擬投資 17.96 億元，建設(shè)年產(chǎn) 15 萬噸玻璃纖維短切原絲生產(chǎn)線建設(shè)項目；2022 年 2 月，巨石成都投資 17.98 億元，建設(shè)年產(chǎn) 15 萬噸玻璃纖維短切原絲生產(chǎn)線建設(shè)項目。當(dāng)前上述項目均已投產(chǎn)，專用于提升熱塑 短切產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，迎接汽車輕量化行情。未來公司將持續(xù)著力擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，“十四五” 末粗紗中熱塑的比例有望提升至 45%-50%；整體實現(xiàn)熱固粗紗、熱塑短切、電子紗及電子布“三足鼎立”的產(chǎn) 品結(jié)構(gòu)。
3.2 長海股份：國內(nèi)車頂短切氈市占率超 50%，熱塑領(lǐng)域核心受益標(biāo)的
國內(nèi)短切氈、濕法氈等細(xì)分領(lǐng)域龍頭
江蘇長海復(fù)合材料股份有限公司（簡稱“長海股份”）成立于 2000 年 5 月，2011 年在創(chuàng)業(yè)板上市。公司主營業(yè)務(wù)為玻纖制品及玻纖復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括玻纖紗及玻纖制品短切氈、濕法薄氈、 蓄電池復(fù)合隔板、玻纖涂層氈等，其中短切氈應(yīng)用于汽車頂棚、衛(wèi)浴潔具、大型儲罐等，濕法薄氈應(yīng)用于內(nèi)外 墻裝飾、屋面防水、電子基材等。經(jīng)過多年創(chuàng)新發(fā)展，公司深耕無紡玻纖制品賽道，已經(jīng)成為國內(nèi)短切氈、濕 法氈等細(xì)分領(lǐng)域龍頭。除了玻纖業(yè)務(wù)以外，公司通過子公司天馬集團(tuán)進(jìn)行樹脂產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，基于不飽和聚酯樹脂等和玻纖打造復(fù)合材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈。
長海股份實際控制人為楊國文、楊鵬威父子，持股 52.28%，持股比例較高，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。截至2022年一季度末，楊國文、楊鵬威父子合計持有21367.44萬股，占公司總股本的 52.28%，二人為一致行動人且為公司 的實際控制人。自公司成立以來，楊國文、楊鵬威父子的合計持股比例一直維持在 47%以上，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。截至 2022Q1，前 10 大股東合計持股 64.00%，其中機(jī)構(gòu)投資者合計持股 9.49%。
公司 2021 年以來業(yè)績屢超市場預(yù)期，2022Q1 歸母凈利潤大幅增長115%。公司長期業(yè)績穩(wěn)步提升，2021 年以來持續(xù)爆發(fā)式增長，2008-2021 年，公司營收CAGR達(dá)20%，歸母凈利潤 CAGR達(dá)28.22%。截至2021 年， 公司實現(xiàn)營業(yè)收入 25.06 億元，同比增長 22.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤 5.72 億元，同比增長 111.46%。2022Q1，新增產(chǎn)能快速釋放使得公司業(yè)績再超預(yù)期；其中營收同比增長 36.05%至 7.54 億元，歸母凈利潤同比增長 115%至 2.28 億元。公司規(guī)模仍處于快速成長的早期階段，產(chǎn)能及產(chǎn)銷量彈性高，相較于同行業(yè)獲得顯著的超額增速。
公司實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，玻璃纖維及制品仍為支柱業(yè)務(wù)。2012~2021 年，公司營收呈現(xiàn)多元化發(fā)展，玻璃 纖維及制品收入占比從 92.20%下降至 68.76%；化工制品（不飽和樹脂等產(chǎn)品）收入占比從 7.80%提升至 27.24%。2015 年新增玻璃鋼制品業(yè)務(wù)，收入占比保持穩(wěn)定，從5.29%下降至3.77%；2018 年新增氣體銷售業(yè)務(wù)，收入占比較小，2021年僅占主營業(yè)務(wù)收入的 0.23%。公司產(chǎn)品布局逐漸完善，從橫向、縱向兩個方面積極擴(kuò)展自身業(yè) 務(wù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其中玻璃纖維及制品仍為支柱業(yè)務(wù)。細(xì)拆玻纖結(jié)構(gòu)，公司氈類及熱塑紗產(chǎn)能占比預(yù)計 超過一半，并且在國內(nèi)車頂氈市場的市占率已超過 50%。
公司近年來毛利率和凈利率呈上升趨勢，盈利空間充裕。2021 年，公司毛利率達(dá)33.72%，同比提升 5.33pct；凈利率達(dá) 22.80%，同比提升達(dá) 9.56pct。2022 年一季度毛利率同比增長 5.78pct 至 38.81%；凈利率同比提升 11.11pct 至 30.23%。分業(yè)務(wù)來看，公司玻璃纖維及制品毛利率明顯高于其他業(yè)務(wù)；化工制品近年來毛利率相比其他業(yè)務(wù)增速最快，隨著樹脂項目產(chǎn)能的全面釋放，盈利能力仍有提升空間。
公司期間費用率穩(wěn)中有降，研發(fā)費用與人數(shù)持續(xù)上升。2015~2021 年，公司期間費用率整體趨于下降；截 至 2021 年，銷售費用率同比下降 1.54pct 至 2.36%；管理+研發(fā)費用率同比下降 0.50pct 至 7.70%；財務(wù)費用率同 比下降 0.62pct 至 0.45%。近 3 年公司研發(fā)費用率穩(wěn)定在 4.1%以上；研發(fā)人員數(shù)量穩(wěn)步提升，2021 年研發(fā)人員 數(shù)量增至 263 人，占比提升至 11.4%。
內(nèi)生+外延打造玻纖制品全產(chǎn)業(yè)鏈，可轉(zhuǎn)債重磅加碼短切氈產(chǎn)能
公司深耕玻纖制品領(lǐng)域，專注打造完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司擁有以玻纖紗、玻纖制品及玻纖復(fù)合材料為主的縱向產(chǎn)業(yè)鏈；2015 年收購子公司常州天馬集團(tuán)，橫向拓展至不飽和聚酯樹脂業(yè)務(wù)。通過整合，公司實現(xiàn)了橫向、縱 向產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，形成了產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢并實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。公司與天馬集團(tuán)在原料、產(chǎn)品、設(shè)備、客戶等方面存在 極高的相關(guān)度與協(xié)同性，天馬集團(tuán)生產(chǎn)的化工輔料是公司現(xiàn)有各類玻纖制品的重要原材料之一，而公司生產(chǎn)的短切氈、薄氈等玻纖制品則應(yīng)用到天馬集團(tuán)玻纖增強(qiáng)材料產(chǎn)品中去，形成了較為完整的玻纖紗—玻纖制品—樹 脂—玻纖復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)鏈。
完整產(chǎn)業(yè)鏈形成原材料自給自足，材料成本持續(xù)降低。公司為國內(nèi)為數(shù)不多的擁有玻纖生產(chǎn)、玻纖制品深加工到玻纖復(fù)合材料制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈的玻纖企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈的完整，使得公司能夠按照上游產(chǎn)品性能，提高玻纖產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本與產(chǎn)品開發(fā)周期，提高企業(yè)的綜合競爭力。2015-2021 年，玻璃纖維及制品的成本中， 材料成本占比從61.27%累計下降 14.99pct 至 46.28%，降本效應(yīng)顯著。2017-2021年，公司玻璃纖維及制品的單噸成本從5770元累計下降13.42%至4996元。
公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債助力玻纖紗產(chǎn)能增長50%，重磅加碼傳統(tǒng)高附加值產(chǎn)品。公司于2020年6月發(fā)布向不特 定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，同年12月完成募集5.5億元，用于建設(shè)一條年產(chǎn)10萬噸無堿玻璃纖維粗紗池窯拉絲生產(chǎn)線及配套制品深加工車間。項目投產(chǎn)前公司玻璃纖維及制品的產(chǎn)能為20萬噸/年，2021 年9月該轉(zhuǎn)債募投項目點火，2022 年一季度逐步實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能同比增長50%，有效緩解產(chǎn)能滿負(fù)荷運行的狀況。同時， 公司采用國際先進(jìn)的玻纖池窯拉絲技術(shù)、自動化機(jī)器人，投產(chǎn)后預(yù)計可降低 50%以上人力成本。
可轉(zhuǎn)債募投項目新增玻璃纖維粗紗產(chǎn)能10萬噸/年，其中計劃2 萬噸粗紗加工為直接紗對外銷售，5萬噸粗 紗加工為短切紗對外銷售，剩余 3 萬噸粗紗加工為短切氈，本次募投項目還新增短切氈產(chǎn)能 6.88 萬噸/年（其中 本次募投項目供紗 3 萬噸，其余用紗由公司其他生產(chǎn)線提供）。短切氈相比較直接紗和短切紗而言，其銷售單價和毛利率都具有更為明顯的優(yōu)勢。以公司 2019 年披露數(shù)據(jù)為例，短切氈、短切紗、直接紗價格分別為 8900、 4500、3800 元/噸，毛利率依次為 38%、21%、17%。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司短切氈主要應(yīng)用于汽車頂棚等應(yīng)用，隨汽車輕量化的推進(jìn)，公司新增產(chǎn)能將有效消化，并且實現(xiàn)更高的毛利率。
短期自籌資金加碼薄氈與樹脂產(chǎn)能，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。1）薄氈：自籌資金擬新增 5 條薄氈生產(chǎn)線（2020、 2021 年各建成 1 條），全部建成后將推動薄氈產(chǎn)能由 4.35 億平方米增加至 10 億平方米。2）樹脂：全資子公司 天馬集團(tuán)對原年產(chǎn) 2.5 萬噸不飽和聚酯樹脂生產(chǎn)線進(jìn)行技改擴(kuò)建，形成10萬噸產(chǎn)能；全部投產(chǎn)后，公司將形成17萬噸不飽和聚酯樹脂的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。遠(yuǎn)期智能制造基地建設(shè)與技改升級共同推進(jìn)，加大力度提升市場份額。遠(yuǎn)期擬投資63.47億元建設(shè)60萬噸玻纖產(chǎn)能，截至2022年 4月公司已競得擬實施該項目的土地，一期計劃建設(shè)2條15萬噸產(chǎn)線，加大力度提升 市場份額。2022年4月，公司公告稱擬將常州天馬集團(tuán)3萬噸產(chǎn)線升級改造成8萬噸高端高性能玻璃纖維及特種織物生產(chǎn)線；定位于高強(qiáng)高模量紗及深加工制品，專用于風(fēng)電及新能源汽車等高端領(lǐng)域。項目建設(shè)期12個月， 總投資 5.99 億元；建成后現(xiàn)有產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)充，產(chǎn)品性能得到優(yōu)化和提升，持續(xù)加強(qiáng)公司市場競爭力。
玻璃纖維氈布制品進(jìn)出口情況
玻璃纖維氈布制品：風(fēng)電市場未來可期
增強(qiáng)用氈布制品方面，年初部分風(fēng)電織物生產(chǎn)企業(yè)手中仍有2020年訂單尚未完成，而隨著“雙碳”工作啟動，風(fēng)電市場將迎來一個新的持續(xù)增長階段，風(fēng)電織物細(xì)分市場產(chǎn)業(yè)格局正在加速調(diào)整中。
工業(yè)用氈布制品方面，受玻纖紗原材料供應(yīng)不足和價格上漲影響，部分中低端建筑用玻纖制品市場競爭較為激烈，部分企業(yè)通過實施技術(shù)裝備提升改造或調(diào)整市場產(chǎn)品定位，實現(xiàn)差異化發(fā)展。此外高溫濾料、土工格柵等環(huán)保類和基建類玻纖制品發(fā)展較為穩(wěn)定。
進(jìn)出口情況
1.出口情況：3年來首次出現(xiàn)正增長
上半年玻璃纖維及制品出口總量達(dá)到75.9萬噸，同比增長9.2%，3年來首次實現(xiàn)正增長；出口金額13.4億美元，同比上漲32.11%，增速明顯快于出口量增速。由于新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)肆虐，歐美各國玻纖生產(chǎn)企業(yè)供給量持續(xù)萎縮，市場供需形勢日趨緊張，下游各領(lǐng)域需求紛紛轉(zhuǎn)向中國玻璃纖維及制品供應(yīng)商。
分種類看，短切玻璃纖維、玻璃纖維制機(jī)織物（30cm以下）、玻璃纖維氈（450g以下）、玻璃纖維氈（450g以上）、玻璃纖維席、玻璃纖維制纖維墊等產(chǎn)品出口增幅均在20%以上，反映出國外市場在熱塑、風(fēng)電、房地產(chǎn)等細(xì)分市場的快速發(fā)展。?
??圖3??玻璃纖維及制品出口變化情況
2.進(jìn)口情況：繼續(xù)保持高速增長
今年上半年我國玻璃纖維及制品進(jìn)口總量達(dá)到11.5萬噸，同比增長49.7%；進(jìn)口金額6.3億美元，同比增長36.7%。其中，玻璃纖維紗、短切玻璃纖維、玻璃纖維制機(jī)織物（30厘米以下）、玻璃纖維制機(jī)織物（30厘米以上）、玻璃纖維制纖維墊等產(chǎn)品進(jìn)口增幅較大，增幅都在45%以上，反映出隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情有效控制和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，內(nèi)需市場正在穩(wěn)步增長，不斷為行業(yè)發(fā)展注入新動力。同時，也提醒行業(yè)需要繼續(xù)對標(biāo)各國玻纖企業(yè)，補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管控、品質(zhì)提升和銷售服務(wù)等弱勢環(huán)節(jié)。??
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?圖4??玻璃纖維及制品進(jìn)口變化情況
2020年電子用玻纖氈布制品產(chǎn)量約71.4萬噸，工業(yè)用玻纖氈布制品產(chǎn)量約65.3萬噸
2021年3月1日，中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國玻璃纖維及制品行業(yè)2020年經(jīng)濟(jì)運行報告》(CFIA-2021報告)，報告對2020年我國玻璃纖維紡織制品領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)行了統(tǒng)計匯總，并分析了數(shù)據(jù)背后的行業(yè)發(fā)展進(jìn)程情況。
玻璃纖維紡織制品：產(chǎn)量快速增長電子用氈布制品：2020年我國各類電子布/氈制品總產(chǎn)量約為71.4萬噸，同比增長4.54%。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國信息傳輸業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模同比增長16%，同時2020年我國累計實現(xiàn)洗衣機(jī)總產(chǎn)量8042萬臺，同比增長3.9%；彩電總產(chǎn)量19626萬臺，同比增長4.7%；冰箱總產(chǎn)量9015萬臺，同比增長8.4%。此外2020年全球PC出貨量超3億臺，同比增長13.1%；全球5G手機(jī)出貨量超2.8億部，增長40%。隨著智能制造和5G通訊持續(xù)推進(jìn)，以及因疫情加速推進(jìn)的智慧生活、智慧社會建設(shè)，帶動電子通訊設(shè)備與設(shè)施市場快速發(fā)展。
工業(yè)用氈布制品：2020年我國各類工業(yè)用氈布制品總產(chǎn)量為65.3萬噸，同比增長11.82%。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國房地產(chǎn)開發(fā)投資達(dá)到14.1萬億元，同比增長7%。隨著后疫情時代對于房地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域的投資加強(qiáng)，建筑外墻保溫用網(wǎng)格布、窗紗、遮陽布、防火簾、滅火毯、防水卷材、壁布及土工格柵、膜結(jié)構(gòu)材料、增強(qiáng)網(wǎng)布、隔熱保溫復(fù)合板材等各類建筑及基建用玻纖制品產(chǎn)量保持較好增長勢頭。云母布、絕緣套管等各類電絕緣材料則受惠于家電等產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，增長迅速。高溫過濾布等環(huán)保類產(chǎn)品需求穩(wěn)定。
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? ? ? ? ? ? ? ? 圖4?部分玻璃纖維紡織制品產(chǎn)量變化情況
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增強(qiáng)氈布制品：風(fēng)電市場的異常火爆，帶動各類方格布、多軸向布、縫編氈等相關(guān)制品產(chǎn)量大幅增長，部分企業(yè)產(chǎn)量增速接近50%。
20家玻纖生產(chǎn)知名企業(yè)
玻纖產(chǎn)業(yè)鏈中，玻纖生產(chǎn)及供應(yīng)市場還處于巨頭壟斷格局。OC、PPG、JM、巨石、重慶國際、泰山等六大企業(yè)仍占據(jù)著全球近80%的玻纖產(chǎn)能。其中，芬蘭Ahlstrom玻璃纖維無紡布及織物業(yè)務(wù)已被OC收購；而PPG的戰(zhàn)略方向是涂料，玻纖已經(jīng)從亞太撤出。目前，國內(nèi)的巨石、泰山、重慶國際的總產(chǎn)能大概是250萬噸/年，約占市場份額的70%；而威遠(yuǎn)、山東玻纖、邢臺金牛的產(chǎn)能均未超過50萬噸。
1.?美國歐文斯·科寧OwensCorning
歐文斯科寧（OC）公司是一家生產(chǎn)建筑材料和玻璃纖維復(fù)合材料的跨國公司，全球銷售額逾50多億美元。作為玻璃纖維生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)明者，歐文斯科寧已在中國的上海設(shè)立了亞太區(qū)中心，采用當(dāng)今國際最先進(jìn)的離心法生產(chǎn)技術(shù)，在上海、廣州、鞍山、武漢、天津投產(chǎn)了五家玻璃棉工廠。最令同行企業(yè)頭疼的是，OC玻纖的質(zhì)量好，并且價格不高！
2.?美國PPG工業(yè)公司PPGIndustriesInc
PPG創(chuàng)建于1883年，是一家領(lǐng)導(dǎo)全球的多元生產(chǎn)商，主要供應(yīng)全球玻纖、涂料、玻纖與各種化學(xué)品。PPG是世界排名領(lǐng)先的連續(xù)拉絲玻纖制造商之一。主要應(yīng)用于電子、熱塑、熱固與一般工業(yè)市場。全球不少的玻纖企業(yè)，都是采用PPG技術(shù)，特別是臺灣的企業(yè)，國內(nèi)的不少企業(yè)也是。但未來PPG有可能完全退出玻纖市場，因為PPG重心轉(zhuǎn)移到了涂料。
3.佳斯邁威
JM成立于1858年，總部位于美國的丹佛市，經(jīng)過148年的發(fā)展，已經(jīng)成為一個在北美、歐洲和亞洲設(shè)有數(shù)十家生產(chǎn)基地，擁有近萬名員工的跨國集團(tuán)。公司主要產(chǎn)品為玻璃纖維及其衍生產(chǎn)品、聚酯長纖無紡布等。佳斯邁威公司于2016年2月29日曾宣布，對位于田納西州埃托瓦的玻璃纖維廠進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，以應(yīng)對熱塑性復(fù)合材料對玻璃纖維需求的增長。
4.中國巨石集團(tuán)
巨石集團(tuán)是全球最大的玻纖纖維專業(yè)制造商，作為世界玻纖的領(lǐng)軍企業(yè)，巨石集團(tuán)現(xiàn)有總資產(chǎn)180億元，員工總數(shù)8000人，玻纖生產(chǎn)力超過100萬噸，目標(biāo)為120萬噸。擁有浙江桐鄉(xiāng)、江西九江、四川成都、國外埃及丶美國五個生產(chǎn)基地。前不久，在美國投資3億美元建立一個年產(chǎn)8萬噸玻纖生產(chǎn)基地。長玻纖產(chǎn)品牌號：362J、362K、352B。
5.泰山玻璃纖維有限公司
泰山玻璃纖維有限公司是以玻璃纖維及其復(fù)合材料為主業(yè)的國有大型企業(yè)，隸屬于中國中材集團(tuán)有限公司的全資子公司。泰山玻纖于1997年建成國內(nèi)首條萬噸級池窯拉絲生產(chǎn)線，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，目前玻纖及制品總量已達(dá)到54萬噸/年，目標(biāo)為70萬噸。為全球五大、中國三大玻璃纖維制造企業(yè)之一。長玻纖產(chǎn)品牌號：T635B、T635C、TCR735、TCR738、TCR739。
6.重慶國際復(fù)合材料有限公司
CPIC成立于1991年，前身是1971年成立的重慶玻璃纖維廠，1999年云天化進(jìn)入，現(xiàn)由云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司主要控股,擁有總資產(chǎn)超過100億元，員工總數(shù)6000余人。公司分別在重慶、上海、珠海、常州以及海外的巴西、巴林建有生產(chǎn)基地，玻纖年產(chǎn)能突破60萬噸，玻纖布年產(chǎn)能達(dá)到1.5億米。?生產(chǎn)規(guī)模居全國第二、全球第四。長玻纖產(chǎn)品牌號：LFT-PP適用：4305PM與4305N；LFT-PA適用：4301R；LFT-D：4305D；通用型：4300A等。
7.四川威玻新材料集團(tuán)有限公司
四川威玻新材料集團(tuán)有限公司始建于1957年，擁有總資產(chǎn)30億元、員工3000余人，是中國第四大、世界第八大玻璃纖維專業(yè)制造商、四川華源是其下的公司。企業(yè)年生產(chǎn)無堿玻纖紗17萬噸，玻纖織物40000噸，玻纖復(fù)合材料20000噸，高硅氧玻璃球及纖維10000噸，改性工程塑料5000噸。長玻纖產(chǎn)品牌號：EW758與EW768。
8.?山東玻纖集團(tuán)股份有限公司
山東玻纖集團(tuán)股份有限公司是于2013年12月改制成立的國有控股的股份制公司，擁有中堿纖維、ECR高性能纖維、ECER改性纖維、玻璃纖維裝飾壁布、單絲涂塑平織窗紗、電子級玻纖氈、連續(xù)氈七大類近300多個品種的產(chǎn)品體系，玻璃纖維設(shè)計總產(chǎn)能25萬噸，織物總產(chǎn)能2.3億平方米；其中中堿池窯拉絲和ECR高性能玻璃纖維生產(chǎn)規(guī)模全國第一，玻纖壁布的生產(chǎn)規(guī)模全國第一。
9.四川省玻纖集團(tuán)有限公司
四川省玻纖集團(tuán)有限公司（原四川省玻璃纖維廠）是1968年由上海內(nèi)遷到德陽的三線企業(yè)。公司是西南地區(qū)玻璃纖維產(chǎn)業(yè)集群的奠基者、發(fā)展者、帶動者。公司資產(chǎn)總額13億元，公司年產(chǎn)各種玻璃纖維紗4萬噸，各種玻璃纖維布1億米，復(fù)合材料300噸，光學(xué)玻璃600噸，主營玻璃纖維紗和玻璃纖維布（各型電工絕緣布、電子級玻纖布、環(huán)保過濾布、特種工業(yè)織物布等）同時兼營功能性復(fù)合材料、光學(xué)材料等多種產(chǎn)品的集團(tuán)化公司。公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于電子、電器、環(huán)保、建筑、航空航天、國防軍工等高新技術(shù)領(lǐng)域。
10.中材金晶玻纖有限公司
中材金晶玻纖有限公司成立于2004年1月18日，是由中國中材股份有限公司與山東金晶科技股份有限公司合資設(shè)立，注冊資本20396萬元人民幣，公司擁有池窯拉絲生產(chǎn)線兩條，2006年與美國PPG公司各出資50%合資成立了淄博中材龐貝捷金晶玻纖有限公司，一期已完成投資7950萬美元，并成功引進(jìn)PPG世界一流玻纖生產(chǎn)技術(shù)，產(chǎn)能達(dá)到60000噸/年。第三條池窯拉絲生產(chǎn)線預(yù)備建設(shè)中，屆時總產(chǎn)能將達(dá)到12萬噸。擁有玻璃纖維濕法薄氈生產(chǎn)線兩條，年生產(chǎn)能力1.5億平方米，產(chǎn)品品種達(dá)幾十個。
11.臺灣必成股份有限公司
1987年開始和美國PPG合資，目前臺灣三個窯爐，大陸有四個窰爐，合計總產(chǎn)能23.4萬噸年產(chǎn)能，主營產(chǎn)品：電子級及復(fù)合材料級玻璃纖維，其中PFG產(chǎn)量世界最大。憑借PPG技術(shù)移轉(zhuǎn)，計劃七月份開始生產(chǎn)長玻纖。
12.臺嘉玻璃纖維有限公司
臺嘉玻璃纖維有限公司，是由臺玻集團(tuán)于2001年6月在昆山投資設(shè)立，注冊資本額為11,000萬美金?，F(xiàn)有四條世界上最先進(jìn)的「池窯拉絲技術(shù)」玻璃纖維布生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)玻璃纖維布及玻璃纖維紗，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)電子級玻璃纖維紗4萬噸。
13.江蘇長海復(fù)合材料股份有限公司
成立于2000年5月，總部坐落于長三角中心區(qū)域，江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)?，F(xiàn)有3座玻纖池窯生產(chǎn)線，擁有13萬噸玻璃纖維產(chǎn)能，產(chǎn)能總量位居全國前五位。經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司已形成了10萬多噸的玻纖制品產(chǎn)能，擁有玻璃纖維短切氈、玻璃纖維濕法薄氈、蓄電池復(fù)合隔板、玻璃纖維涂層氈等多個特種氈系列產(chǎn)品。
14.邢臺金牛玻纖有限責(zé)任公司
邢臺金牛玻纖有限責(zé)任公司是由上市公司冀中能源股份有限公司自籌資金獨立興建的無堿玻璃纖維生產(chǎn)企業(yè)，隸屬母公司是世界500強(qiáng)企業(yè)冀中能源集團(tuán)有限責(zé)任公司。2015年7月，邢臺金牛玻纖與美國歐文斯科寧公司合作的年產(chǎn)4萬噸Advantex玻璃配方玻纖拉絲生產(chǎn)線成功目前企業(yè)總資產(chǎn)超過9億元，年生產(chǎn)能力達(dá)到7萬噸。
金牛玻纖主要產(chǎn)品有各種規(guī)格的直接紗、高強(qiáng)環(huán)氧紗、SMC紗、氈用紗、噴射紗、無捻粗紗布、短切原絲氈、LFT長纖、雙軸向織物、多軸向織物、縫編氈等品種。
15.建滔(連州)玻璃纖維有限公司
建滔（連州）玻璃纖維有限公司是KB建滔化工集團(tuán)旗下分公司之一，位于連州市城北建滔工業(yè)園內(nèi)，于2004年9月投產(chǎn)。主要是生產(chǎn)電子級玻璃布，現(xiàn)在月產(chǎn)能為1300萬米左右，年產(chǎn)能為14300萬米，年產(chǎn)值為4億元人民幣。
16.山東晟昊（裕鑫）玻璃纖維有限公司
山東裕鑫玻璃纖維有限公司成立于1997年4月，位于山東省新泰市羊流工業(yè)區(qū)，注冊資金6188萬元，公司占地面積80000平方米，是玻璃纖維及其制品的專業(yè)生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)中堿、無堿玻璃纖維紗，各種規(guī)格的玻璃纖維網(wǎng)格布，玻璃纖維土工格柵，玻璃纖維墻布及遮陽布等六大類、五十多個品種。
17.陜西華特玻纖材料集團(tuán)有限公司
陜西華特玻纖材料集團(tuán)有限公司前身為陜西玻璃纖維總廠，于1966年由天津市遷入陜西興平，是中國最大的特種玻纖生產(chǎn)企業(yè)，也是西北地區(qū)唯一的一家大中型玻纖生產(chǎn)企業(yè)。年產(chǎn)玻纖紗7000噸，玻纖織物2500萬米，濕法薄氈3500萬㎡，玻璃鋼2000噸，是國內(nèi)最早開發(fā)耐堿玻纖廠家。
18.林州光遠(yuǎn)新材料科技有限公司
林州光遠(yuǎn)新材料科技有限公司是集電子級玻璃纖維產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的企業(yè)。總規(guī)模為年產(chǎn)10萬噸電子級玻璃纖維紗和1億米電子布，生產(chǎn)線采用先進(jìn)的工藝技術(shù)，主要設(shè)備全部引進(jìn)，工藝裝備達(dá)到國際先進(jìn)水平。專業(yè)生產(chǎn)電子級玻璃纖維紗、工業(yè)細(xì)紗和電子布、工業(yè)織物等，產(chǎn)品規(guī)格主有G25、G37、G50、G67、G75、G150、E110、E225、DE37、DE75、DE300、D450、D900等紗產(chǎn)品，以及7628、2116、1080、106等電子布產(chǎn)品。
19.江西大華新材料股份有限公司
江西大華新材料股份有限公司成立于1998年11月，是一家專業(yè)化生產(chǎn)玻璃纖維及各種玻纖制品的大型企業(yè)集團(tuán)。公司一直注重科技創(chuàng)新發(fā)展道路，具備自主知識產(chǎn)權(quán)的玻纖浸潤劑研制、鉑金漏板加工以及玻纖配套設(shè)備的生產(chǎn)能力。總資產(chǎn)達(dá)10億元人民幣，年產(chǎn)DHG高性能玻纖9萬噸，玻纖網(wǎng)格布1.5億平方米，耐堿涂覆玻纖網(wǎng)格布加工能力達(dá)9000萬平方米，其他玻纖制品年生產(chǎn)能力達(dá)5000萬平方米。
20.江蘇九鼎新材料股份有限公司
江蘇九鼎新材料股份有限公司（原江蘇九鼎集團(tuán)股份有限公司），成立于1994年，注冊資本17576萬元人民幣。公司專業(yè)從事玻璃纖維紗、織物及制品、玻璃鋼制品的生產(chǎn)和銷售。
21.寧津智遠(yuǎn)新材料有限公司
成立于2002 年，主要致力于消音隔熱保溫及高性能耐熱纖維制品的研發(fā)生產(chǎn)與銷售。主要產(chǎn)品有：玻璃纖維消音棉，玻璃纖維管，玻璃纖維成型件，玄武巖纖維消音棉，玻璃纖維針刺氈，玄武巖纖維針刺氈，玻璃纖維隔熱墊，玄武巖纖維隔熱墊，玄武巖纖維套管，玄武巖纖維帶，消聲器隔熱套，排氣管隔熱套，增壓器隔熱套，凈化器隔熱套，尾氣箱隔熱套，電池保溫套，發(fā)動機(jī)艙隔熱棉，線束隔熱套，油管隔熱套，油箱隔熱套，發(fā)電機(jī)組隔熱套等。?
來源：中國纖維復(fù)材、玻璃雜志、DT新材料等，復(fù)材網(wǎng)匯總。
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