從11月下旬開始，A股和港股同時走出了一波波瀾壯闊的高低切換行情，很多5PE以下的基建、通信、銀行、保險等超低估值股票平均漲幅都在20%以上，背后的導火線主要是證監(jiān)會、上交所等官方機構(gòu)多次呼吁要進一步推動央企估值回歸合理水平，由于這些低估值股票機構(gòu)配置極少且換手率很低，所以只要有大資金開始重視買入，就必然會出現(xiàn)一輪暴漲。

但作為一名秉持長期主義的價值投資者，我們必須認清炒作和估值回歸之間的區(qū)別。

今天，這波央企股票炒作最熱的時候已經(jīng)過去了，我來說說我的想法：大型央企里肯定有一批嚴重低估的股票，但絕對也有一批只有炒作價值沒有長期投資價值的股票，對于這兩者之間的區(qū)分，我認為最重要的兩個指標還是自由現(xiàn)金流和分紅率，前者主要集中在自由現(xiàn)金流大于凈利潤且分紅率超過40%的公司，后者集中在自由現(xiàn)金流常年為負且分紅率低于30%的公司。

具體公司我就不方便指出了，俗話說，紙上得來終覺淺,絕知此事要躬行，大家只要親自用各種股票軟件篩選一下財務信息，很快就能鑒別出我說的這兩類央企，然后你就會明白為何有些央企股價能一直創(chuàng)新高，有些央企每次都是炒作幾個月后，股價又是一地雞毛。