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據(jù)《財經(jīng)涂鴉》消息，4月25日晚間，三七互娛（002555.SZ）發(fā)布2021年財報。財報顯示，三七互娛去年全年總營收為162.16億元，同比增長12.62%，其中國內(nèi)游戲收入114.39億元，海外游戲收入47.77億元。歸屬上市公司股東的凈利潤為28.76億元，同比增長4.15%。

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值得注意的是，2021年海外市場收入是三七互娛的業(yè)績亮點。去年海外業(yè)務(wù)總收入47.77億元，同比增長122.94%，實現(xiàn)連續(xù)兩年海外收入三位數(shù)增長，帶動三七互娛整體營收同比增長12.62%。

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此外，三七互娛還披露了2022年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年第一季度歸母凈利潤7.40-7.70億元，同比增長533.71%-559.40%，利潤保持較高水平。

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受此影響，4月26日三七互娛股價上漲，截至收盤股價漲幅超6.60%，報21.00元。

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2021年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著
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去年游戲行業(yè)經(jīng)歷了全行業(yè)的周期性股價波動?？v觀三七互娛2021年全年業(yè)績，前低后高，第四季度歸母凈利潤10.8-11.3億元，高于此前市場預(yù)期。

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對于業(yè)績上漲的原因，三七互娛在公告中表示，公司堅持“精品化、多元化、全球化”的發(fā)展戰(zhàn)略，除推出了多款精品游戲，更拓寬了多元游戲品類，并進一步取得了出海市場的突破。

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在該發(fā)展戰(zhàn)略的推動下，三七互娛的研發(fā)和發(fā)行思路都在發(fā)生轉(zhuǎn)變?！熬贰奔撮_發(fā)精良的游戲產(chǎn)品，對應(yīng)游戲的質(zhì)量；“多元”即研發(fā)更多品類游戲，對應(yīng)游戲的品類；“全球”即拓展出海市場規(guī)模，對應(yīng)游戲的市場。這三者可以說是游戲公司的生命線，代表了成長空間和護城河。

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三七互娛自研的產(chǎn)品《斗羅大陸：魂師對決》，通過策略卡牌、斗羅IP和動漫授權(quán)三者強強結(jié)合，保留數(shù)值體驗的同時強化了游戲性。產(chǎn)品在去年三季度上線后，實現(xiàn)月流水超7億元，至今穩(wěn)居iOS熱門游戲收入排行榜前列。

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三七互娛表示，這款游戲?qū)镜闹匾饬x在于，統(tǒng)一了公司在次世代領(lǐng)域的研發(fā)流程和底層邏輯，形成了一套可繼承和不斷迭代的體系，有效提升游戲研發(fā)的效率以及創(chuàng)意的天花板。?該產(chǎn)品作為次世代引擎作品，也為后續(xù)精品研發(fā)積累經(jīng)驗。

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據(jù)上海申銀萬國證券研究所觀察，三七互娛的品類結(jié)構(gòu)在持續(xù)改善，測算2021年買量型ARPG （動作角色扮演游戲）流水占比下降50%，而長周期的SLG（策略類游戲）、卡牌、模擬經(jīng)營等新品類占比提升。短期爆發(fā)性產(chǎn)品疊加長周期的新品類產(chǎn)品，有利于提高公司中長期業(yè)績穩(wěn)定性。

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數(shù)據(jù)來源：公司公告

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海外營收連續(xù)兩年實現(xiàn)三位數(shù)增長

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2021年，三七互娛海外營收增長再度提速，連續(xù)兩年實現(xiàn)三位數(shù)增長，遠超《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》中國自主研發(fā)游戲海外市場銷售實際收入16.59%的行業(yè)增速水平，成為其穩(wěn)健發(fā)展的第二驅(qū)動力。

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財報顯示，2021全年三七互娛海外發(fā)行移動游戲最高月流水超過 7 億元（2021上半年為 5 億元），海外新增注冊用戶合計超過5500萬，最高月活躍用戶超過850萬。報告期內(nèi)，三七互娛穩(wěn)居Sensor Tower每月公布的中國手游發(fā)行商全球收入排行榜前十，最高躋身第 4 名。旗下多款產(chǎn)品海外收入全線增長，在全球多個市場取得亮眼表現(xiàn)。

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近年來，三七互娛出海策略由原“分區(qū)突破”調(diào)整為按照賽道和品類做組織架構(gòu)，產(chǎn)品、發(fā)行兩端實行“因地制宜”的策略。新策略之下，發(fā)行人員可通過更有效的方式進行本地化運營，借助SLG和卡牌等產(chǎn)品突破全球市場，通過產(chǎn)品迭代進而迅速找準海外用戶痛點。

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比如，現(xiàn)象級產(chǎn)品《Puzzles & Survival》在日本市場推廣會在素材里加入櫻花元素，而在歐美市場，也會加入感恩節(jié)、圣誕節(jié)等主流節(jié)日元素。截止到2021年12月，《Puzzles & Survival》累計流水超過25億元，位列Sensor Tower2021年全球手游收入增長榜第4名。其在美國iOS暢銷榜最高第8、日本最高排名第5，一舉拿下了美國、日本這兩個用戶體量大、價值高的重點市場。

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另外，三七互娛在游戲題材、內(nèi)容玩法等方面融入中國傳統(tǒng)文化，激發(fā)國外玩家從游戲中探索中國文化的興趣。三七互娛產(chǎn)品副總裁殷天明曾透露，內(nèi)部數(shù)據(jù)分析顯示，海外游戲用戶對中國傳統(tǒng)文化的喜愛之情越來越深。

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以中國古代模擬經(jīng)商手游《叫我大掌柜》為例，海外游戲版本加入了絲綢之路、賽龍舟、貼花等極富中國歷史文化的元素，上線韓國、日本、越南等國家后取得不錯反響，長期穩(wěn)居暢銷榜前列。

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后續(xù)產(chǎn)品儲備充足

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目前三七互娛通過自研、代理、定制等方式，儲備了30多款面向海內(nèi)外的產(chǎn)品，包括MMORPG、卡牌、SLG、模擬經(jīng)營等不同品類，覆蓋仙俠、都市、女性向等類型題材，有望通過產(chǎn)品矩陣穩(wěn)步提升市占率。

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國內(nèi)方面，儲備產(chǎn)品數(shù)量20款，自研產(chǎn)品7款、代理產(chǎn)品13款。其中《夢想大航海》、《曙光計劃》、《空之要塞:啟航》、《最后的原始人》4款產(chǎn)品已獲得版號。海外方面，儲備產(chǎn)品數(shù)量16 款，8款為自研。

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表2：三七互娛國內(nèi)部分產(chǎn)品儲備

數(shù)據(jù)來源：公司公告
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表3：三七互娛海外部分產(chǎn)品儲備

數(shù)據(jù)來源：公司公告

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今年以來，隨著版號重啟，國內(nèi)游戲行業(yè)有望回暖。三七互娛旗下核心產(chǎn)品陸續(xù)開啟測試?！禖hrono Legacy》《斗羅大陸：魂師對決》《三國：英雄的榮光》均已在全球各地區(qū)上線或者測試。2月上線測試的《螞蟻軍團》表現(xiàn)良好，美國iOS策略類暢銷榜排名70名。

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今年第二、三季度，三七互娛將進入出海新品投放期，海外流水有望再上新臺階，持續(xù)貢獻海外業(yè)績增量，推動公司業(yè)績不斷增長。

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元宇宙布局加速

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三七互娛曾表示元宇宙尚處早期發(fā)展階段，游戲作為元宇宙一種呈現(xiàn)形式，未來前景值得探索，公司將動態(tài)跟蹤行業(yè)用戶需求變化，緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展步伐，保持對這一領(lǐng)域的密切關(guān)注和投入。

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在元宇宙方面，三七互娛通過投資布局，切入虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)上下游，包括半導(dǎo)體、光學、顯示、整機、應(yīng)用、底層技術(shù)等，投資了一系列光學模組、光學顯示、AR眼鏡、VR內(nèi)容、云游戲、空間智能技術(shù)及半導(dǎo)體等企業(yè)。

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表4：三七互娛元宇宙投資布局

數(shù)據(jù)來源：公司公告

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今年3月，三七互娛和被投企業(yè)空間智能技術(shù)公司宸境科技，與網(wǎng)易智企、玖的數(shù)碼等公司發(fā)起廣州元宇宙創(chuàng)新聯(lián)盟，推進元宇宙相關(guān)技術(shù)研究及應(yīng)用，促進元宇宙場景的數(shù)字化、智能化。

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4月，三七互娛和智度股份、智度宇宙簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。基于本次合作，三七互娛將在Meta彼岸（智度宇宙研發(fā)的元宇宙藝術(shù)社區(qū)）內(nèi)，落地“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃。三七互娛全國首個元宇宙游戲藝術(shù)館已在建設(shè)中，近期將會與用戶見面。合作期間，三七互娛還會將部分作品授權(quán)給智度宇宙，進行相關(guān)數(shù)字藝術(shù)藏品的發(fā)售。

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三七互娛創(chuàng)始人、董事長李逸飛表示，在元宇宙發(fā)展大背景下，公司將對新事物、新機會保持關(guān)注、學習，探索元宇宙等新業(yè)態(tài)，持續(xù)積累關(guān)鍵技術(shù)、構(gòu)筑核心優(yōu)勢、擘畫遠大藍圖。