編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

全球性的新冠疫情正在推動疫苗產(chǎn)業(yè)向著更深入的方向發(fā)展，也讓各類疫苗公司獲得了比以往更多的關(guān)注度。

近日，中國第二大疫苗制造商、國內(nèi)最大的民營疫苗企業(yè)“艾美疫苗”沖刺港交所上市的消息引發(fā)了很多人的關(guān)注。作為國內(nèi)僅次于中國生物的第二大疫苗生產(chǎn)企業(yè)，艾美疫苗在某種程度上代表了中國疫苗市場的未來潛力，所以它的上市之路值得特別關(guān)注。

發(fā)展迅猛，艾美疫苗實力不俗

艾美疫苗發(fā)展到如今的規(guī)模并沒有花費太長的時間，從2011年創(chuàng)立至今，公司已經(jīng)發(fā)展成為全國最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、冷鏈物流配送于一身的全產(chǎn)業(yè)鏈民營疫苗集團(tuán)。

隨著近年來疫苗行業(yè)的發(fā)展?jié)摿χ饾u兌現(xiàn)，艾美疫苗自然獲得了資本市場的熱捧。

2017年，艾美疫苗完成了公司的A輪融資，投資方包含西藏盈豐實業(yè)、梅花生物、西藏智盈投資、林芝德勝科技等；2019年，艾美疫苗繼續(xù)獲得晨熹資本、弘陶資本、招銀國際資本等入股；2020年五月，艾美疫苗獲得由普華資本、朗瑪峰創(chuàng)投、蘭丞投資參與的Pre-IPO輪融資；幾個月之后，艾美疫苗又進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)改革，為上市鋪平道路。

此后，艾美疫苗一直在為登陸資本市場進(jìn)行著積極的準(zhǔn)備，從擬登陸科創(chuàng)板，到瞄準(zhǔn)港股推進(jìn)IPO事宜，公司對于上市這件事顯然是勢在必得。

當(dāng)然，艾美疫苗也有其想要登陸港股的底氣，根據(jù)公司對外公布的上市招股書數(shù)據(jù)顯示，艾美疫苗在去年的疫苗批簽發(fā)量達(dá)到六千萬，在全國疫苗市場中的占比近一成，這個數(shù)據(jù)讓它躋身成為中國排名第二的疫苗制造商，僅次于中國生物，在它身后有IMBCAMS、沃森生物、科興生物等一眾大佬。

值得注意的是，艾美疫苗在疫苗生產(chǎn)制造技術(shù)上也有著不俗的實力，根據(jù)相關(guān)行業(yè)機(jī)構(gòu)的信息顯示，艾美疫苗是中國首家也是唯一一家在全球范圍內(nèi)擁有全部5種經(jīng)過驗證的人用疫苗平臺技術(shù)的中國疫苗公司，這五種技術(shù)分別是細(xì)菌疫苗平臺技術(shù)、病毒疫苗平臺技術(shù)、基因工程疫苗平臺技術(shù)、聯(lián)合疫苗平臺技術(shù)和mRNA疫苗平臺技術(shù)。

在產(chǎn)品布局上，艾美疫苗旗下目前擁有8個已經(jīng)在商業(yè)化階段的疫苗產(chǎn)品，覆蓋了包括狂犬病、乙型肝炎、甲型肝炎、腮腺炎、腎綜合征出血熱和腦膜炎球菌病在內(nèi)的6種常見疾病，公司還有二十余個正在研發(fā)進(jìn)程當(dāng)中的疫苗產(chǎn)品。

此外，艾美疫苗旗下的疫苗產(chǎn)品（包含商用和在研發(fā)）覆蓋了目前世界排名前10的所有疫苗，這說明艾美疫苗的疫苗產(chǎn)品布局非常完整。

在銷售表現(xiàn)上，艾美疫苗同樣亮眼。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，艾美疫苗除了在總批簽發(fā)量上排名全國第二之外，它還是全球最大的乙肝疫苗供應(yīng)商，在中國市場占比近六成；艾美疫苗也是全球第二大人用狂犬病疫苗供應(yīng)商，其批簽發(fā)量、銷售收入在國內(nèi)市場的份額占比都超過了20%。

整體來看，艾美疫苗的實力表現(xiàn)非常不俗，如果順利登陸資本市場的話，它將在疫苗生產(chǎn)制造領(lǐng)域擁有更大的想象空間。

行業(yè)潛力大，未來值得期待

當(dāng)然，人們對于艾美疫苗的高關(guān)注度離不開公司旗下新冠疫苗產(chǎn)品的相關(guān)進(jìn)展，由于目前全球范圍內(nèi)對于新冠疫苗的需求量仍然巨大，公司在此方面如果能夠取得商業(yè)化成績的話，那么公司的想象空間將更大。

根據(jù)艾美疫苗的上市招股書信息顯示，公司目前正在利用技術(shù)與平臺優(yōu)勢推進(jìn)新冠疫苗研發(fā)工作，而且它采取的是mRNA、滅活病毒、重組腺病毒載體、重組蛋白這四種已驗證技術(shù)路線同步進(jìn)行的思路。

按照最新的進(jìn)展披露，艾美m(xù)RNA新冠疫苗正在I期臨床試驗階段，艾美滅活新冠疫苗已經(jīng)準(zhǔn)備進(jìn)入臨床試驗階段。目前，艾美正在推動其新冠疫苗加快進(jìn)入更新的階段，公司的各類研發(fā)合作工作正在有序展開。

新冠疫苗能否幫助公司更上一層樓？這點是肯定的，目前只等艾美疫苗在新冠疫苗層面盡快推動進(jìn)入到商業(yè)化落地階段了。

即便是沒有新冠疫苗，艾美疫苗在公司業(yè)績表現(xiàn)上也稱得上優(yōu)異。根據(jù)招股書信息顯示，公司在2018年到2020年的總營收分別為11.11億元人民幣、9.52億元人民幣、16.38億元人民幣。利潤表現(xiàn)上，公司在2018年時的利潤超過一億元人民幣，2019年為1.2億元人民幣，2020年更是大幅增長至4億元人民幣，增幅非常迅猛。

不過在今年上半年，艾美疫苗交出了一份虧損的半年業(yè)績報告，但考慮到其虧損原因是由于在研發(fā)成本上的大幅增加以及數(shù)額較大的一次性非經(jīng)營性股份報酬開支，艾美疫苗的未來業(yè)績表現(xiàn)還是值得期待。

從目前的營收結(jié)構(gòu)來看，艾美疫苗目前的營收主力來源是人用狂犬病疫苗，該疫苗在最近三年時間里為公司貢獻(xiàn)的收入在總營收中的占比分別達(dá)到65.6%、46.9%、65.5%；此外，乙肝肝炎疫苗對于公司的營收貢獻(xiàn)也非常大，在2020年該疫苗的營收占比已經(jīng)超過37%。

值得期待的是，未來如果艾美疫苗旗下的新冠疫苗工作得到進(jìn)一步推進(jìn)，那么公司還將獲得新冠疫苗這一重要的營收來源，這種未來市場潛力肯定是需要爭取的。

更何況，不論是中國疫苗市場，還是全球疫苗市場，以艾美疫苗等為代表的疫苗企業(yè)都還有著很大的增長空間。

根據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國目前已經(jīng)成為全球第二大的疫苗市場，在全球市場的銷售占比超過15%。在過去的2020年，中國疫苗市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到640億元人民幣，預(yù)計在十年后這一市場將增長至2000億元人民幣往上，這個數(shù)據(jù)預(yù)測還不包括新冠疫苗的市場潛力，發(fā)展增速值得期待。

如果考慮新冠疫苗的話，那么預(yù)計中國疫苗市場在2030年將超過4000億元人民幣，在這樣一種高速增長態(tài)勢下，艾美疫苗未來一片向好。