在商品期權(quán)的行權(quán)交易中，因?yàn)楫a(chǎn)品類型的不同而出現(xiàn)了實(shí)物和現(xiàn)金交割兩種方式，那么這商品期權(quán)交割是現(xiàn)貨還是現(xiàn)金，有什么區(qū)別嗎？下面是整理的相關(guān)內(nèi)容，希望可以幫助到大家。

一、商品期權(quán)交割是現(xiàn)貨還是現(xiàn)金？

在全球期權(quán)市場上，期權(quán)交割方式分為現(xiàn)金交割和實(shí)物交割兩類。期權(quán)現(xiàn)金交割，顧名思義，是指對到期未平倉的期權(quán)合約，以現(xiàn)金支付的方式來完成合約，并用交割結(jié)算價(jià)來計(jì)算交割盈虧。

舉例說明：某投資者持有一手當(dāng)月交割的行權(quán)價(jià)為2300點(diǎn)的滬深300看漲期權(quán)，假設(shè)到期交割結(jié)算價(jià)為2302點(diǎn)。那么投資者交割后收獲現(xiàn)金（2302-2300）*100元=200元，并扣除支付交割的手續(xù)費(fèi)。

考慮到保護(hù)投資者權(quán)益和促進(jìn)市場理性操作，境外市場普遍采取了以交易所代客戶自動行權(quán)的制度。投資者應(yīng)考慮到每個(gè)期權(quán)經(jīng)紀(jì)商的手續(xù)費(fèi)不同，可能因行權(quán)收獲小于手續(xù)費(fèi)支出導(dǎo)致自動行權(quán)虧損。對此交易所可以設(shè)置客戶放棄行權(quán)申請的制度。

商品期權(quán)實(shí)物交割，是指對到期未平倉的期權(quán)合約，期權(quán)賣方將標(biāo)的物以行權(quán)價(jià)格交割給期權(quán)買方，以實(shí)際標(biāo)的物進(jìn)行交割的方式來完成合約。期權(quán)的實(shí)物交割多用于個(gè)股期權(quán)，當(dāng)看漲期權(quán)被行權(quán)后，期權(quán)的賣方需要把股票倉位交割給期權(quán)的買方。而股指期權(quán)實(shí)物交割需要交割一籃子股票，操作復(fù)雜且成本較高，可行性較低。

對全球成交最活躍的主要股指期權(quán)產(chǎn)品的研究發(fā)現(xiàn)，2011年全球成交量排名前八位的股指期權(quán)產(chǎn)品均無一例外地選用了現(xiàn)金交割方式，而且這八大股指期權(quán)產(chǎn)品所占據(jù)的市場份額達(dá)到了95%。境外主要股指期權(quán)產(chǎn)品采用現(xiàn)金交割方式的主要原因是：對于以股票指數(shù)為標(biāo)的股指期權(quán)產(chǎn)品來說，現(xiàn)金交割成本低，操作便捷、高效，從而廣為市場和投資者接受。

能有效規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。對持有期權(quán)到期的交易者來說，交易風(fēng)險(xiǎn)是需要特別注意的，其中的尖銳風(fēng)險(xiǎn)是一種國內(nèi)投資者并不熟悉卻又不容忽視的交易風(fēng)險(xiǎn)。尖銳風(fēng)險(xiǎn)指的是在臨近到期時(shí)，平值期權(quán)持有者因?yàn)闃?biāo)的價(jià)格在執(zhí)行價(jià)附近浮動，會很難預(yù)知期權(quán)是否會被執(zhí)行而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。從該案例中也可不難看出現(xiàn)金交割是一種有效規(guī)避尖銳方法。

二、商品期權(quán)交割是現(xiàn)貨還是現(xiàn)金有什么區(qū)別嗎？

期權(quán)實(shí)物是指買賣雙方以行權(quán)金額與標(biāo)的的商品進(jìn)行交易，其合約的結(jié)算方式就是實(shí)物交割。一般是在期權(quán)交易中投資者的手中的合約到期了，同時(shí)又來到了行權(quán)日的時(shí)候，投資者選擇將手中的合約行權(quán)，同時(shí)期權(quán)賣法的投資者也配合進(jìn)行行權(quán)交易的行為。

在期權(quán)市場里，50ETF期權(quán)就是實(shí)物交割的，大家可以了解下50ETF期權(quán)的行權(quán)方式。

對于現(xiàn)金交割，其實(shí)更多的是針對于標(biāo)的為期貨現(xiàn)貨的產(chǎn)品，比如常見的商品期權(quán)里的白糖，豆粕，玉米之類的。

這類交割方式是期權(quán)賣方實(shí)際上手中并沒有持有標(biāo)的商品，在這樣的情況下進(jìn)行實(shí)物交割是比較麻煩的。所以就需要賣方先去購買標(biāo)的商品，才可以進(jìn)行行權(quán)。

它的具體操作行為是在投資者的手中的合約到期時(shí)，在買賣雙方都愿意配合交易的情況下，計(jì)算交易的盈虧，最后用現(xiàn)金結(jié)算不牽扯實(shí)際的標(biāo)的商品的方式就是現(xiàn)金交割。

兩者具體的區(qū)別在于，實(shí)物交割是以商品的持有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，也就是結(jié)算過程中會有標(biāo)的的實(shí)際商品。

而現(xiàn)金交割則不會出現(xiàn)實(shí)際商品，通過計(jì)算差價(jià)以現(xiàn)金了結(jié)的交易。

如果你覺得文章很棒，對你有幫助，擺渡【期權(quán)醬】領(lǐng)取三小時(shí)快學(xué)期權(quán)書籍和龍抓手指標(biāo)。?