【狙擊主力訓(xùn)練營(yíng)】23年7月第4周

【房地產(chǎn)】行業(yè)板塊基金方向分析判斷。

·事件影響：

隨著政策發(fā)力及疫情后復(fù)蘇形成共振，下半年行業(yè)有望逐步迎來(lái)政策寬松與銷售復(fù)蘇的蜜月期，板塊估值有望逐步修復(fù)。

·數(shù)據(jù)影響：

自今年3月以來(lái)，全國(guó)各地政策出臺(tái)頻次有所下滑，4、5月政策頻次明顯低于2022年同期，二、三線城市政策出臺(tái)節(jié)奏放緩.以上或與前3月基本面呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、前期市場(chǎng)或?qū)植繜岫然厣^(guò)快有一定擔(dān)憂有關(guān)。但從4-5月銷售表現(xiàn)看，基本面復(fù)蘇步伐開(kāi)始放緩.

·行業(yè)影響：

房企加速分化！中小房企退市風(fēng)波不斷，頭部房企更具韌性.

·操作方法：

地產(chǎn)基本面已逐步修復(fù)，長(zhǎng)期價(jià)值猶在。

·一般容易受到什么因素影響：

降低首付比例、優(yōu)化公積金、優(yōu)化限購(gòu)等方面.

·什么時(shí)候適合入場(chǎng)：

今年以來(lái)財(cái)政前置發(fā)力，帶動(dòng)基建投資保持較高增速，后續(xù)進(jìn)一步超預(yù)期難度已經(jīng)較大。政策發(fā)力的主要抓手逐步由投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)變。疫情后，零售商超有望成為最先恢復(fù)的消費(fèi)場(chǎng)景，板塊有望步入反彈窗口期.

·心得：

當(dāng)下地產(chǎn)供給側(cè)出清的大邏輯。此次有退市風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)公司在整體板塊內(nèi)的權(quán)重影響不大。退市后，這部分的份額將會(huì)讓出，行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的現(xiàn)狀將持續(xù)深化，優(yōu)秀企業(yè)仍具立足之處，長(zhǎng)期價(jià)值猶在.

·投資要點(diǎn)：

#基金理財(cái)#基金超話

2023年來(lái)行業(yè)基本面逐步修復(fù)，應(yīng)理性看待房企退市風(fēng)波對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響。行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)仍具立足之處，長(zhǎng)期價(jià)值猶在。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是基本面兌現(xiàn)預(yù)期落空、疊加政策空窗期，板塊缺乏明顯催化劑.

·風(fēng)險(xiǎn)因素：

雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)在逐步回暖，但整體看仍然處于警戒區(qū)域，市場(chǎng)仍然以去化存量、化解風(fēng)險(xiǎn)為主，政策導(dǎo)向也是“穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)房?jī)r(jià)”，因此收益較高的資產(chǎn)其實(shí)不多.

·盈利預(yù)期：

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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