投資者在進(jìn)行50etf期權(quán)交易時(shí)，在資金足額的情況下，會(huì)遇到開(kāi)倉(cāng)到一定的數(shù)量時(shí)，就無(wú)法再新開(kāi)倉(cāng)，一般這種情況都是受到了持倉(cāng)額度或者買(mǎi)入額度的限制，下文科普下期股票期權(quán)的限額(期權(quán)持倉(cāng)限額規(guī)則)一文講清楚！

那什么是持倉(cāng)限額與買(mǎi)入額度呢？又是按照怎樣的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行限制和調(diào)整呢？帶著以上問(wèn)題，我們一起來(lái)了解一下。

01 什么是股票期權(quán)的限額？

期權(quán)持倉(cāng)限額是指規(guī)定投資者對(duì)單個(gè)合約品種可以持有的最大數(shù)量。持倉(cāng)限額包含權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額、總持倉(cāng)限額、單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額。

單個(gè)投資者對(duì)同一合約品種權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額指投資者持有該合約品種的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)合約的權(quán)利倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)的數(shù)量。

單個(gè)投資者對(duì)同一合約品種總持倉(cāng)限額指投資者持有該合約品種的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)合約的權(quán)利倉(cāng)和義務(wù)倉(cāng)（含備兌開(kāi)倉(cāng)）合計(jì)不得超過(guò)的數(shù)量。

單個(gè)投資者對(duì)同一合約品種單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額指投資者在單個(gè)交易日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入該合約品種的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)合約合計(jì)不得超過(guò)的數(shù)量。

02 權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額、總持倉(cāng)限額、單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額的調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)是什么？

對(duì)不同合約品種，證券公司可以對(duì)不同客戶設(shè)置不同的持倉(cāng)限額，但不得高于交易所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。證券公司可以結(jié)合客戶的期權(quán)交易情況、額度使用情況、自有資產(chǎn)余額以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定客戶實(shí)際可以獲得的持倉(cāng)限額，標(biāo)準(zhǔn)如下：

03 什么是買(mǎi)入額度？

買(mǎi)入額度指規(guī)定個(gè)人投資者買(mǎi)入期權(quán)開(kāi)倉(cāng)的資金規(guī)模（持有期權(quán)權(quán)利倉(cāng)對(duì)應(yīng)的總成交金額）不得超過(guò)其托管在證券公司資產(chǎn)的一定比例。

04 買(mǎi)入額度的調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)是什么？

交易所規(guī)定個(gè)人客戶用于期權(quán)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)的資金規(guī)模，不得超過(guò)下述金額中較高者（已申請(qǐng)并獲交易所批準(zhǔn)的套保額度賬戶除外）：

客戶托管在證券公司的自有資產(chǎn)余額的10%。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)且具備三級(jí)交易權(quán)限的客戶，證券公司可以將其買(mǎi)入金額限額提高至不超過(guò)該客戶托管在該證券公司的自有資產(chǎn)余額的20%；對(duì)于權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額已達(dá)到2000張的客戶，證券公司可以將其買(mǎi)入金額限額提高至不超過(guò)該客戶托管在該證券公司的自有資產(chǎn)余額的30%。

前6個(gè)月日均持有深滬市市值的20%。買(mǎi)入額度按萬(wàn)元向上取整數(shù)部分，買(mǎi)入額度不足1萬(wàn)的，設(shè)為1萬(wàn)。買(mǎi)入額度的調(diào)整頻率為每年至少調(diào)整一次。

05 投資者如何申請(qǐng)調(diào)整持倉(cāng)額度與買(mǎi)入額度限制呢？

證券公司根據(jù)市場(chǎng)類(lèi)別（滬深）分別對(duì)單個(gè)投資者持倉(cāng)限額（包括權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額、總持倉(cāng)限額及單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額）及買(mǎi)入額度進(jìn)行前端控制。

若投資者符合上述調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力向證券公司申請(qǐng)調(diào)整相應(yīng)市場(chǎng)持倉(cāng)及買(mǎi)入額度，以便滿足交易需求。

06 特別提示

投資者開(kāi)戶時(shí)間及期權(quán)合約成交量按照投資者申請(qǐng)的市場(chǎng)類(lèi)別（上海/深圳）分別計(jì)算。

權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額、總持倉(cāng)限額、單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額，統(tǒng)一適用于滬市和深市各ETF期權(quán)合約品種。

07 期權(quán)持倉(cāng)限額規(guī)則

在談持倉(cāng)限額之前，我們可以先來(lái)了解一下期貨交易過(guò)程都有哪些步驟？

期貨交易的全過(guò)程可以概括為建倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓睢?/p>

建倉(cāng)也叫開(kāi)倉(cāng)，是指交易者新買(mǎi)入或新賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約。

建倉(cāng)之后尚沒(méi)有平倉(cāng)的合約，叫未平倉(cāng)合約或者未平倉(cāng)頭寸，也叫持倉(cāng)。

在最后交易日結(jié)束之前擇機(jī)將買(mǎi)入的期貨合約賣(mài)出，或?qū)①u(mài)出的期貨合約買(mǎi)回，即通過(guò)一筆數(shù)量相等、方向相反的期貨交易來(lái)沖銷(xiāo)原有的期貨合約，以此了結(jié)期貨交易，解除到期進(jìn)行實(shí)物交割的義務(wù)，這種買(mǎi)回已賣(mài)出合約，或賣(mài)出已買(mǎi)入合約的行為就叫平倉(cāng)。

實(shí)物交割則是期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制定的規(guī)則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實(shí)物交割的方式。

持倉(cāng)限額制度是指期貨交易所為了防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)交易者和防范操縱市場(chǎng)行為，對(duì)會(huì)員和客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制。

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