問題一

老師好！想請教一個PSM-DID匹配的問題：比如研究“?市長變更對企業(yè)盈余管理行為的影響?”，以是否變更（change）進行分組，處理組為change=1，對照組為change=0，此時對于市長變更前后變量（post）的設(shè)置有些疑惑。因為對于市長發(fā)生變更的樣本組（change=1）的而言，市長變更的post設(shè)置很容易，變更前記為0，變更后記為1，但是對于對照組而言根本沒有發(fā)生過變更，此時對照組（change=0）的post應(yīng)該如何設(shè)置呢？是否根據(jù)匹配來進行設(shè)置呢？因為之前看有老師回答“關(guān)于PSM如何看哪些數(shù)據(jù)和哪些數(shù)據(jù)匹配了”提到：匹配結(jié)果儲存在_id、_nk和_nn中，但是如何看結(jié)果以及如何進行操作，所以希望老師可以給予解答，十分感謝?！藛栴}來源于閱讀《經(jīng)濟研究》2018年第6期《政策不確定性與上市公司盈余管理》的108頁，見附件。

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問題二

老師您好！我在寫一篇糧食金融化的文章，想研究哪些金融化因素對糧食價格有影響，想選出顯著性的指標(biāo)。Y是玉米、小麥、水稻、大豆四種糧食品種的批發(fā)市場價格；X包括金融化因素9個、傳統(tǒng)因素4個。其中傳統(tǒng)因素包括供求狀況（用庫存量表示）、生產(chǎn)成本（用四大糧食品種各自的每50公斤主產(chǎn)品生產(chǎn)成本表示）、國際現(xiàn)貨市場（用四大糧食品種各自的進口量表示）、產(chǎn)業(yè)政策（用虛擬變量表示是否存在最低收購價或臨時收儲價等價格支持政策）；金融化因素中的國際金融化因素包括四大糧食品種的CBOT期貨收盤價、美國聯(lián)邦基金利率、標(biāo)普500指數(shù)、美元兌人民幣中間價、美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價，國內(nèi)金融化因素包括四大糧食品種的大連和鄭州商品交易所期貨收盤價、人民幣M2、滬深300指數(shù)、大慶原油現(xiàn)貨價。Y和X都是時間序列數(shù)據(jù)，2004年1月-2018年12月月度數(shù)據(jù)。現(xiàn)在遇到的問題是：Y和X都是一階單整（一階差分平穩(wěn)），進行E-G協(xié)整檢驗，發(fā)現(xiàn)存在協(xié)整關(guān)系，但協(xié)整方程里面部分變量的系數(shù)不顯著。請問這種情況該如何處理呢？還有沒有別的方法可以來選擇出哪些X是影響Y的因素呢？感謝老師們的指導(dǎo)！期待老師們的回復(fù)！

回復(fù)一

只要在樣本期間內(nèi)發(fā)生過市長變更就為1，否則為0，只選擇前一年、這一年和后一年，根據(jù)變更前一年的信息進行匹配，然后做DID。注意要重新標(biāo)識時間，變?yōu)?1,0,1，不用管具體哪一年變更的，這時候?qū)φ战M自然也跟著一起標(biāo)為-1,0,1了、根據(jù)-1期的信息進行匹配。

回復(fù)二

變量不顯著可能有兩個原因（未看到樣本，僅猜測），一是數(shù)據(jù)采集存在疏漏，導(dǎo)致數(shù)據(jù)本身有問題，應(yīng)檢查數(shù)據(jù)；另一個是指標(biāo)X本身對Y沒有影響。選擇X不是根據(jù)顯著性來選擇，而應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理來識別哪些X可能會影響Y，背后的影響機制是什么，而不是為了顯著而顯著，本末倒置。

往期回顧：

互助問答第100期：關(guān)于PSM方法協(xié)變量問題

互助問答第99期：關(guān)于PSM-DID的問題

互助問答第98期：固定效應(yīng)與PSM-DID相關(guān)問題

互助問答第97期：非平衡面板數(shù)據(jù)的模型選擇問題

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學(xué)術(shù)指導(dǎo)：張曉峒老師

本期解答人：曹暉老師 ?吳義根老師

統(tǒng)籌：易仰楠

編輯：統(tǒng)計小妹

技術(shù)：林毅 趙雅軒