當(dāng)下，購買理財(cái)產(chǎn)品成為很多人對閑置資金進(jìn)行投資的選擇。購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，也有人選擇與朋友、家人一起拼單。此種情形下，如果理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損，拼單發(fā)起人是否需要向其他拼單參與人承擔(dān)還款責(zé)任呢？讓我們一起來看下面的案例。

【案情回顧】

劉某與董某系大學(xué)同學(xué)， 2019年10月劉某以投資影業(yè)為由，通過微信向董某介紹其公司的理財(cái)產(chǎn)品，半年固定收益為8%，由二人拼單投資100萬元，劉某自己投資80萬元、董某投資20萬元。董某同意投資20萬元，委托劉某到其公司投資理財(cái)。后董某分三次將20萬元轉(zhuǎn)賬至劉某賬戶。

劉某收到董某轉(zhuǎn)賬后，用自己的名義在甲公司持有100萬理財(cái)產(chǎn)品，并在2019年11月 5日以劉某自己的名字與甲公司簽訂投資協(xié)議，在承諾書中承諾出資全部為自有資金，并約定劉某認(rèn)繳出資100萬元，業(yè)績比較基準(zhǔn)為8%。

2020年 5月 5日理財(cái)產(chǎn)品到期后，劉某向董某支付了半年的投資收益1.6萬元。同時(shí)，劉某以公司上半年影業(yè)沒開業(yè)，投資要延期、公司不讓轉(zhuǎn)出資金為由，說服董某同意繼續(xù)委托劉某理財(cái)半年。同日，投資人劉某與甲公司再次簽訂投資協(xié)議，業(yè)績比較基準(zhǔn)為10%，其他合同內(nèi)容與前述基本一致，故此，理財(cái)項(xiàng)目延期至2020年11月 5日。

到期后，董某要求劉某返還本金及相應(yīng)收益未果，遂訴至法院。

【法院判決】

北京二中院經(jīng)審理認(rèn)為，劉某通過微信以承諾到期返還本金及支付固定收益的方式吸收董某資金用于其到公司投資，符合民間借貸的法律特征，且投資協(xié)議未把董某列入到合伙人名冊，應(yīng)認(rèn)定董某與劉某之間法律關(guān)系的性質(zhì)系名為投資理財(cái)實(shí)為民間借貸。借款人應(yīng)當(dāng)按照約定的期限返還借款、支付利息，借款人未按照約定的期限返還借款的，應(yīng)當(dāng)按照約定或者國家有關(guān)規(guī)定支付逾期利息。在借款續(xù)期到期后，劉某應(yīng)按約返還借款及支付利息，劉某未按約返還借款及支付利息，構(gòu)成違約。董某的訴訟請求有相應(yīng)的事實(shí)及法律依據(jù)，故判決劉某償還董某借款本金20萬元及相應(yīng)利息。

【法官說法】

對于拼單理財(cái)款項(xiàng)性質(zhì)的認(rèn)定，不能僅依據(jù)協(xié)議名稱或相關(guān)約定字面意思進(jìn)行判斷，應(yīng)根據(jù)當(dāng)事人約定的相關(guān)內(nèi)容所反映的真實(shí)意思表示，結(jié)合協(xié)議目的及協(xié)議履行情況等因素，進(jìn)行綜合認(rèn)定。

如何區(qū)分理財(cái)拼單人是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)型投資還是借款，實(shí)質(zhì)還是在于區(qū)分投資與借貸。首先要從這兩種行為的本質(zhì)特征入手，投資的本質(zhì)特征是共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，收益具有不確定性。借貸的本質(zhì)特征是借款到期后還本付息，收益具有固定性、保底性；其次還要根據(jù)協(xié)議履行情況進(jìn)行判斷，如是否參與經(jīng)營、是否被列入投資人或股東、合伙人名冊、分紅或收益是否固定等。若當(dāng)事人之間口頭或書面協(xié)議約定一方出資后，無論公司經(jīng)營情況如何，均按照固定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算固定收益，則出資方實(shí)質(zhì)上只享收益，不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，更符合借貸合同特征，雙方之間的法律關(guān)系性質(zhì)屬于“名為投資，實(shí)為借貸”。拼單發(fā)起人應(yīng)根據(jù)約定償還理財(cái)拼單人的本金、承諾的固定收益及逾期利息。

【法官提示】

無論是理財(cái)拼單發(fā)起人亦或拼單參與人，都應(yīng)認(rèn)識(shí)到自己行為的相關(guān)法律后果，以避免不必要的糾紛。法官建議：

應(yīng)清楚了解所投資的理財(cái)產(chǎn)品類型。無論是銀行理財(cái)產(chǎn)品或其他理財(cái)產(chǎn)品，均應(yīng)閱讀理財(cái)產(chǎn)品說明書，對理財(cái)產(chǎn)品涉及的具體項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)研，對需要簽字的所有協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行審查，知悉該理財(cái)產(chǎn)品的收益類型、風(fēng)險(xiǎn)級別、風(fēng)險(xiǎn)類型。根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)狀況與投資目的，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，慎重選擇投資理財(cái)產(chǎn)品。

事先明確約定拼單理財(cái)?shù)暮献鞣绞健?/strong>拼單人與發(fā)起人應(yīng)對合作方式進(jìn)行明晰，明確拼單人的出資是借款還是投資；明確理財(cái)產(chǎn)品的投資人是拼單發(fā)起人還是包含所有拼單人；明確理財(cái)產(chǎn)品的收益是固定還是波動(dòng)，明確理財(cái)產(chǎn)品虧損時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)各擔(dān)還是發(fā)起人自擔(dān)。簡言之，若是風(fēng)險(xiǎn)型理財(cái)，則不應(yīng)約定固定收益，投資人應(yīng)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。若約定理財(cái)收益系固定，則一般認(rèn)定為借貸，拼單理財(cái)發(fā)起人應(yīng)按時(shí)償還本金及利息。