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面對大跌，老基金還有過去兩年的收益可以消化，但一批次新基金去年普遍建倉節(jié)奏較快，凈值遭遇大幅回撤。統(tǒng)計成立于2020年下半年以來的次新基金，發(fā)現(xiàn)有多只發(fā)行規(guī)模超百億元的基金凈值跌破1元“面值”。同時，次新基金承壓，基金公司已經(jīng)開始“花式”留客，比如調(diào)整“售賣”基金的結(jié)構(gòu)等。反觀市場上的FOF產(chǎn)品，收益方面，部分FOF產(chǎn)品的凈值逆市增長，今年以來有業(yè)績記錄的公募FOF基金產(chǎn)品整體平均收益為5.77%。另外，在增量資金助推下，近期上海證券交易所掛牌上市的ETF市值規(guī)模正式突破1萬億元，實現(xiàn)了境內(nèi)ETF產(chǎn)品發(fā)展史上一個新的里程碑。

3月29日，新基發(fā)行市場未重現(xiàn)“超級星期一”。其中，九泰基金管理有限公司（以下簡稱“九泰基金”）、華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“華泰證券(上海)”）、平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）均各自發(fā)售了一只混合型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、多只規(guī)模超百億元次新基金承壓，基金公司開始“花式”留客

市場持續(xù)調(diào)整，基金經(jīng)理內(nèi)心備感煎熬。3月25日，管理規(guī)模超500億元的嘉實成長策略組投資總監(jiān)歸凱向投資者致歉，并分享了控制回撤的方法以及應(yīng)對策略。道歉的并非只有歸凱一人。此前，匯安基金因為建倉較快，凈值大幅回撤，曾兩度向投資者致歉。面對大跌，老基金還有過去兩年的收益可以消化，但一批次新基金去年普遍建倉節(jié)奏較快，凈值遭遇大幅回撤。統(tǒng)計成立于2020年下半年以來的次新基金，發(fā)現(xiàn)有多只發(fā)行規(guī)模超百億元的基金凈值跌破1元“面值”。

次新基金承壓，基金公司已經(jīng)開始“花式”留客，比如調(diào)整“售賣”基金的結(jié)構(gòu)。例如，上海某頭部基金公司，早已將營銷的重點從成長風(fēng)格的基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理，轉(zhuǎn)向長期穩(wěn)健型的產(chǎn)品和基金經(jīng)理。在這家基金公司的官方網(wǎng)站上，將“長期出色”、“好基體驗”、“寶藏基”等字眼，放在醒目位置，成為新發(fā)基金和持續(xù)營銷的關(guān)鍵詞。

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2、外資私募在中國已走過余四年歷程，績優(yōu)者“吸金效應(yīng)”漸顯

2017年1月，富達(dá)國際旗下富達(dá)利泰（上海）在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記注冊成為私募基金管理人，首家外商獨(dú)資證券私募管理人由此誕生。至今，外資私募在中國已走過了四年多的歷程。盡管目前外資私募尚難以撼動境內(nèi)頭部私募機(jī)構(gòu)的江湖地位。不過，他們在風(fēng)險管理等方面的特點已引起行業(yè)普遍關(guān)注。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，管理規(guī)模在10億元至20億元的外資私募機(jī)構(gòu)包括，騰勝投資管理（上海）、惠理投資管理（上海）、橋水（中國）投資管理；管理規(guī)模在20億元至50億元之間的外資私募機(jī)構(gòu)包括瑞銀資產(chǎn)管理（上海）、元勝投資管理（上海）、德劭投資管理（上海）。其余外資私募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模低于10億元。

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3、部分FOF產(chǎn)品凈值逆市增長，52只公募FOF基金實現(xiàn)正收益

在A股市場調(diào)整背景下，部分FOF產(chǎn)品的凈值逆市增長，F(xiàn)OF通過分散投資于不同資產(chǎn)和策略的管理人，降低組合波動，越來越受到投資者關(guān)注。對市場上的FOF產(chǎn)品進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，收益方面，公募FOF產(chǎn)品相比普通基金來說，收益率相對可觀，長期收益持續(xù)跑贏大盤指數(shù)，對于追求收益的投資者來說更具吸引力；風(fēng)險方面，公募FOF產(chǎn)品能夠在不過多犧牲投資收益的情況下，平滑產(chǎn)品凈值波動，實現(xiàn)更為出色的風(fēng)險調(diào)整收益，穩(wěn)定性明顯高于其他基金產(chǎn)品。

在證券市場劇烈震動的背景下，部分FOF產(chǎn)品的凈值逆市增長，數(shù)據(jù)顯示，今年以來有業(yè)績記錄的公募FOF基金產(chǎn)品整體平均收益為5.77%，其中52只公募FOF基金實現(xiàn)正收益，占比為28.11%，而滬深300指數(shù)同期收益率為-17.4%。FOF通過分散投資于不同資產(chǎn)和策略的管理人，降低組合波動，越來越受到投資者關(guān)注。

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4、一季度ETF產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超去年同期，逾14只產(chǎn)品“一日售罄”

在大公司布局細(xì)分賽道、中小公司努力追趕下，ETF產(chǎn)品在今年一季度新基金發(fā)行市場上表現(xiàn)頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，今年以來有65只ETF產(chǎn)品公告成立，其中絕大多數(shù)是權(quán)益ETF，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)537.07億元，不僅全面超過去年一季度的441.33億元，相比去年全年發(fā)行的1,146.21億元，也幾乎接近其一半。

具體來看，今年以來發(fā)行規(guī)模最大的權(quán)益ETF為華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF，發(fā)行規(guī)模為75.55億元；排名其后的是國壽安保中證滬港深300ETF、易方達(dá)中證生物科技主題ETF和富國中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF，發(fā)行規(guī)模分別為39.36億元、28.14億元和22.56億元。此外，南方中證新能源ETF、鵬華中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、華泰柏瑞中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF和銀華光伏50ETF發(fā)行規(guī)模均在20億元左右。從發(fā)行速度來看，超過50只ETF產(chǎn)品認(rèn)購天數(shù)均在10天以下，超過14只產(chǎn)品“一日售罄”。

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5、上交所ETF市值規(guī)模突破1萬億元，已成立權(quán)益ETF類型多樣

在增量資金助推下，近期上海證券交易所掛牌上市的ETF市值規(guī)模正式突破1萬億元，實現(xiàn)了境內(nèi)ETF產(chǎn)品發(fā)展史上一個新的里程碑。據(jù)悉，2020年，滬市48家ETF管理人總共掛牌ETF產(chǎn)品260只，ETF產(chǎn)品市值規(guī)模達(dá)9,004億元，較2019年底增長51%，占境內(nèi)ETF市場總規(guī)模的81.9%。大批創(chuàng)新ETF在2020年發(fā)行上市，包括首批4只科創(chuàng)板50ETF、首批4只上海金ETF及境內(nèi)首只跟蹤法國CAC40指數(shù)的ETF等。

從已成立的權(quán)益ETF類型來看，不但有傳統(tǒng)的醫(yī)療保健、證券、食品飲料等品種，也有市場熱門的化工、有色、光伏新能源等品種，更有前瞻布局大數(shù)據(jù)、稀土、動漫等更加細(xì)分的產(chǎn)品。從在發(fā)新品種來看，汽車、低碳經(jīng)濟(jì)、機(jī)械、物聯(lián)網(wǎng)等品種扎堆現(xiàn)身，顯示機(jī)構(gòu)對長期題材和市場熱點的敏銳把握。

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二、基金公司動態(tài)

1、全球最大上市對沖基金公司英仕曼“閉門謝客”，旗下CTA產(chǎn)品暫停申購

日前，某第三方銷售平臺發(fā)出一則私募產(chǎn)品“閉門謝客”的通知。雖然私募暫停申購稀松平常，但這次有所不同，暫停申購的是一家外資機(jī)構(gòu)旗下的私募產(chǎn)品。該第三方平臺宣布，接到管理人的通知，自3月23日起，該平臺的英仕曼CTA產(chǎn)品暫停申購。

英仕曼是全球最大的上市對沖基金公司，此次暫停申購的是其在中國境內(nèi)發(fā)行的私募基金。據(jù)悉，英仕曼希望為海外資金投資這只產(chǎn)品留出一部分額度。該人士補(bǔ)充說，這說明這只產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到一定的量級，以至于英仕曼必須考慮策略容量的問題。類似英仕曼，在苦心經(jīng)營數(shù)年后，如今多家外資機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品銷售領(lǐng)域迎來了曙光，產(chǎn)品對投資者的吸引力漸長，私募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模逐步提升。

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2、發(fā)文回懟投資人后，希瓦資產(chǎn)創(chuàng)始人梁宏致歉

3月27日傍晚，上海希瓦資產(chǎn)創(chuàng)始人梁宏在社交平臺上發(fā)文為此前的言論致歉。他說，“我變成不尊重投資人的典范了。這不行，我只是針對個別人。大部分人都支持我，很多人給我發(fā)微信來支持我。非常感動。感謝你們一直以來支持。我在這里也給大家道歉了，昨天我太粗魯了，也不夠尊重人。合理的建議我都會采納。我要180度轉(zhuǎn)彎，我錯了，請求大家原諒。”

3月26日，梁宏在論壇發(fā)文回懟投資人：“嘰嘰歪歪的全部拉黑，哪怕你是投資人。不要對我指手畫腳，有本事自己贖回自己去炒股?！绷汉觌S后自行將帖子刪除，并表示，經(jīng)過反思，認(rèn)為自己的行為不妥。

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3、工銀瑞信基金袁芳隱形重倉股“出爐”，名下一只基金全年利潤近44億元

3月27日，工銀瑞信基金披露旗下基金2020年年報。年報數(shù)據(jù)顯示，由袁芳管理的工銀文體產(chǎn)業(yè)A，2020年利潤達(dá)到43.93億元，較2019年的6.51億元實現(xiàn)大幅增長。從具體持倉來看，隱形重倉股包括紫金礦業(yè)、芒果超媒、藥明康德、移遠(yuǎn)通信、杭氧股份等。

袁芳在年報中指出，對2021年全年相對謹(jǐn)慎，成長股估值已處于相對高位，同時2021年宏觀流動性環(huán)境的邊際友好程度大概率弱于2020年，預(yù)計上下半年或有節(jié)奏分化。具體來看，優(yōu)質(zhì)成長股依然是主力配置的方向，板塊方面相對看好與海外需求相關(guān)的方向。

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4、建信基金2020年凈利潤同比下滑9.61%，年末資產(chǎn)規(guī)模1.36萬億元

3月26日晚，建設(shè)銀行發(fā)布的2020年度報告顯示，子公司建信基金2020年實現(xiàn)凈利潤11.19億元，同比下滑9.61%。截至2020年12月31日，建信基金總資產(chǎn)79.41億元，凈資產(chǎn)68.52億元，建設(shè)銀行持有其65%股權(quán)。

2020年末，建信基金管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到1.36萬億元，其中公募基金規(guī)模為4,655.29億元；專戶業(yè)務(wù)規(guī)模為4,469.14億元；旗下建信資本管理有限責(zé)任公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4,511.29億元。

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5、60%雪球用戶持有ETF，雪球CEO李楠認(rèn)為中國ETF行業(yè)存近4倍增長空間

3月27日，“2021雪球ETF粉絲節(jié)”在上海舉行。雪球聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO李楠表示，中國ETF行業(yè)尚處于發(fā)展早期，未來有非常巨大的發(fā)展機(jī)會。長期來看，中國市場對于ETF的需求終將超越美國。李楠表示，將中國ETF在公募基金中的規(guī)模占比與美國相比，中國的ETF行業(yè)還有4倍左右的增長空間。

目前，雪球上關(guān)注ETF產(chǎn)品的人數(shù)超過550萬，ETF內(nèi)容總曝光量超過4.6億，有60%的雪球用戶持有ETF。李楠表示，希望在未來，雪球可以作為一個參與者、見證者，為中國的ETF發(fā)展貢獻(xiàn)價值和力量。

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三、新基金發(fā)行

1、九泰基金推出新混基，李響任職1只產(chǎn)品單位凈值跌破1元“面值”

3月29日，九泰基金推出了一只混合型基金，為九泰量化新興產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金（以下簡稱“九泰量化新興產(chǎn)業(yè)”），基金經(jīng)理為李響。

公開信息顯示，九泰量化新興產(chǎn)業(yè)以“采用量化多策略模型，主要投資于新興產(chǎn)業(yè)主題相關(guān)的證券，同時有效控制組合風(fēng)險，在力爭控制投資組合風(fēng)險的前提下，追求資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票(包含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊發(fā)行的股票)、債券(含國債、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券及其他中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、國債期貨、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

李響，2015年6月加入九泰基金，歷任絕對收益部投資經(jīng)理、基金經(jīng)理，現(xiàn)任九泰久興靈活配置混合型證券投資基金、九泰鴻祥服務(wù)升級靈活配置混合型證券投資基金、九泰久遠(yuǎn)量化驅(qū)動股票型證券投資基金等基金經(jīng)理。加入九泰基金前，李響曾就職于博時基金管理有限公司、交銀施羅德基金管理有限公司、南方基金管理有限公司。

自2021年3月19日，李響開始管理九泰量化新興產(chǎn)業(yè)。截至2021年3月29日，李響正管理著5只混合型基金和2只股票型基金。其中，截至2021年3月26日，混基九泰天富改革混合A的單位凈值為0.91元，跌破1元“面值”。

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2、華泰證券(上海)新混基發(fā)售，魏昊多次換“東家”后首任基金經(jīng)理

3月29日，華泰證券(上海)發(fā)行了一只混合型基金，為華泰紫金信息科技主題6個月定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“華泰紫金信息科技6個月定開A”），魏昊擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，華泰紫金信息科技6個月定開A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值，為投資者實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或準(zhǔn)予注冊上市的股票)、內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票、債券(含國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券)、債券回購、貨幣市場工具、銀行存款、同業(yè)存單、資產(chǎn)支持證券、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

魏昊，于2016年6月加入華泰證券(上海)，擔(dān)任投資經(jīng)理，同時管理A股和QDII海外股票集合資產(chǎn)管理計劃，2018年7月起擔(dān)任權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人。此前，魏昊曾先后在海通證券研究所從事行業(yè)和公司研究工作、在KGI凱基證券從事A股和港股行業(yè)和公司研究、在中國國際金融有限公司擔(dān)任投資經(jīng)理并曾管理全國社?；鸷推髽I(yè)年金、在華勤投資管理有限公司管理公司擔(dān)任投資總監(jiān)管理公司二級市場股票投資及研究團(tuán)隊。

自2021年3月17日，魏昊開始管理華泰紫金信息科技6個月定開A。截至2021年3月29日，華泰紫金信息科技6個月定開A為魏昊管理的第一只基金，暫無回報信息。

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3、平安基金祭出新混基，張恒4只基金近1年漲幅表現(xiàn)“遜色”

3月29日，平安基金祭出了一只混合型基金，為平安鑫瑞混合型證券投資基金（以下簡稱“平安鑫瑞混合A”），基金經(jīng)理為張恒。

公開信息顯示，平安鑫瑞混合A以“在控制風(fēng)險、確?；鹳Y產(chǎn)良好流動性的前提下，追求較高回報率，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票、存托憑證)、衍生工具(股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)、信用衍生品等)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券及其他中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、現(xiàn)金等，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

張恒，2017年11月加入平安基金，曾任固定收益投資部投資經(jīng)理，平安安享保本混合型證券投資基金、平安鑫榮混合型證券投資基金、平安大華惠益純債債券型證券投資基金等基金經(jīng)理；現(xiàn)任平安合正定期開放純債債券型發(fā)起式證券投資基金、平安惠安純債債券型證券投資基金、平安季添盈三個月定期開放債券型證券投資基金等基金經(jīng)理。此前，張恒曾先后任職于華泰證券股份有限公司、摩根士丹利華鑫基金、景順長城基金、第一創(chuàng)業(yè)證券。

自2021年3月18日，張恒開始管理平安鑫瑞混合A。截至2021年3月29日，張恒在手1只混合型基金、1只債券指數(shù)型基金、2只定開債券型基金和6只債券型基金。而張恒管理逾一年的基金共有5只，其中，截至2021年3月26日，平安惠安債券、平安季添盈定開債A、平安惠合純債、平安惠添純債債券近1年的階段漲幅分別為2.17%、0.4%、1.86%、2.44%，均不敵同期同類平均及滬深300漲幅。