大盤強勢震蕩，創(chuàng)業(yè)板弱勢運行，成為了近期行情的主要方向，不過市場的情緒較為低迷，并未出現(xiàn)樂觀的氛圍，導致大盤強勢震蕩，仍然難以改變個股普遍走弱的跡象，收盤后，滬深兩市超過3800家個股收綠，臨近月底，A股再現(xiàn)黑周一行情。

秦川牛以為，當下的走勢處于膠著狀態(tài)，大概率是因為全面注冊制到來后，股市的交易機制和生態(tài)環(huán)境迎來改善，加大了場內的分歧。加上重大會議已經開始，近期的消息對行情存在較大的影響，不乏部分資金處于觀望態(tài)勢。

不過，A股保持較弱的格局，兩個消息的影響較為關鍵。

A股情況不太對勁

上周A股下跌后，今天三大指數(shù)再次跳水，情況不太對勁，我預測，主要是因為兩點原因，導致指數(shù)的弱勢得到延伸。

第一點原因：“寧王”市值跌破萬億，創(chuàng)業(yè)板的脊梁彎了。

今天，新能源的權重股下跌，“創(chuàng)業(yè)板一哥”又跳水了，創(chuàng)業(yè)板第一大市值股，“寧王”再度邁開了下跌的步伐，新能源的下跌拖累了創(chuàng)業(yè)板走勢。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)過于低迷，影響到了其它指數(shù)的起落，對市場的情緒也存在沖擊，如果創(chuàng)業(yè)板一味的走低，不僅會拖累大盤保持較強的格局，同樣會在場內的謹慎情緒高漲時期，仍然難以消散創(chuàng)業(yè)板易跌難漲的走勢。

而當下的創(chuàng)業(yè)板，依舊是“寧王”的行情，二月份“寧王”破位450元，今天跌到400元區(qū)域，市值更是跌破萬億，在新能源一月銷量不及預期時期，“寧王”的消息增添了個股的不確定因素增多，導致個股進入了跌勢難止的階段，對創(chuàng)業(yè)板影響頗大。

當下，A股迎來了全面注冊制，創(chuàng)業(yè)板的脊梁彎了，市場對創(chuàng)業(yè)板的權重是否合理曾有過談論。

但是秦川牛以為，指數(shù)短期的調整適當規(guī)避即可，因為注冊制落地后，題材概念的炒作可能會持續(xù)熄火，不過優(yōu)質的公司調整后，仍然會給市場帶來更好的環(huán)境，在全面注冊時期，堅持價值投資，長期投資，為后期應對市場調整的較好方式。

第二點原因：近半數(shù)百億私募滿倉狀態(tài)，機構好股市，走勢越弱勢。

指數(shù)雖然處于分化階段，不過據(jù)數(shù)據(jù)顯示，股票私募上周倉位處于小幅上升的階段，并且近一半的百億私募，已經滿倉階段。

那么，私募進入加倉階段，公募基金在二月初，市場已經傳來消息，可動用的資金大約為4000億元，顯然以公募和私募的消息而言，有利于股市后期的上漲。但是，為何二月即將進入尾聲，無論大盤和創(chuàng)業(yè)板，皆走不出方向，機構看好股市，走勢越弱勢？

我覺察到，截至2月24日，股票型基金倉位在90.5%，偏股型基金倉位在89%，很明顯，已經到達了權益類基金，股票倉位超過88%的時期，高于歷史平均的80%時期，機構可能加倉的空間大幅降低，造成了當下的位置，屢次上漲失敗不斷的折返。

雖然一半的私募已經滿倉，但是增量資金入場并不活躍，當下的成交額并未持續(xù)的放量，說明大部分增量資金的入場意愿仍然低迷，造成指數(shù)上漲存在阻力，因為有部分機構加倉，指數(shù)下跌又存在抵抗。

近期，諸多消息的到來，影響了場內信心，A股的形勢或已多變，市場可能會進入極端分化階段，類似大盤強勢，創(chuàng)業(yè)板弱勢的氛圍持續(xù)上演。A股近一個月的調整，尚未讓指數(shù)同步上漲和下跌，那么，當下依舊在分化的行情，顯然已經屬于注冊制后，大盤股上漲為主的走勢了。

明天，歷史即將重演？

市場傳聞，因為美股的走弱，導致了A股的調整，我的思路是A股當下的下跌，和美股并無較大的影響，除了今天分析的兩個原因，還有人民幣貶值，對股市短期帶來利空，對當下的行情，我進行兩點分析。

一、本輪A股的調整，已經處于嚴重的結構分化階段，或是部分指數(shù)轉折的先兆。

1、如果創(chuàng)業(yè)板以當下的調整在延伸，那么創(chuàng)業(yè)板跌到2227.83點，進行二次探底，已經屬于大概率的事件。因為，大部分的新能源個股，已經回吐了今年的上漲空間，如果新能源保持跌勢，對創(chuàng)業(yè)板的走勢，反而會擴大下跌的空間。

而創(chuàng)業(yè)板本輪的調整，不僅僅屬于新能源汽車的下跌在拖累，我以為，存在復制科創(chuàng)板的走勢。在前期我就說到，創(chuàng)業(yè)板向未盈利企業(yè)敞開大門，可能會加大創(chuàng)業(yè)板走勢的劇烈震蕩，因為科創(chuàng)板未盈利企業(yè)上市后，整體的走勢并不佳，這一條規(guī)則的落地，對創(chuàng)業(yè)板同樣存在較大影響。

不過，技術層面而言，創(chuàng)業(yè)板已經是超跌的區(qū)域，那么重大的會議到來，不排除創(chuàng)業(yè)板近期下跌后，仍然具備超跌反彈的過程。

2、股市處于嚴重的結構分化階段，無非是注冊制后，資金的投資邏輯在改變，大盤在二月份的走勢進入了震蕩階段，但是創(chuàng)業(yè)板一味的下行，如果分析大盤，A股屬于上漲行情，分析創(chuàng)業(yè)板，A股進入了下跌的走勢。

但是，分析權重股，除了創(chuàng)業(yè)板權重外，其它較多的權重股，走勢依舊較為穩(wěn)定，市場呈現(xiàn)出了二八分化的現(xiàn)象，后期的走勢，在于投資者，炒題材概念還是投資核心資產了。如果是炒題材概念，當下的風險較高甚至機會較少，如果投資核心資產，并未存在較大的風險。

大盤而言，保持著震蕩格局或是指數(shù)轉折的先兆，市場在注冊制后，已經屬于大盤股的行情了，可能當下股市的分歧，不排除較多的資金，開始由小盤股調倉至大盤的過程，才出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板下跌，大盤企穩(wěn)的跡象。

二、短期指數(shù)進入了先抑后揚的階段，有望加快打破當下格局。

1、從消息層面而言，市場當下存在利好和利空消息扎堆到來，難以有效提振市場情緒。從資金層面而言，外資已經在短期選擇凈賣出階段，不利指數(shù)快速反轉。內資雖然存在公募、私募增倉的消息，每天的凈賣出依舊超過300億元，顯然給上漲帶來壓力。

而當下的走勢，已經難以形成雨露均沾的時期，市場進入了二選一的階段，留意大盤的機會，應該無需留意創(chuàng)業(yè)板的風險，如果留意創(chuàng)業(yè)板的風險，無需留意大盤的機會，投資者應該在權重和題材進行二選一。

2、那么，從大盤的走勢分析，短期內，市場可能會進入先抑后揚的階段，本周有望加快打破大盤當下的弱勢的格局。因為我看多大盤，并非看多創(chuàng)業(yè)板，如果分析創(chuàng)業(yè)板，所站的角度，應該是屬于看空股市，對于投資而言，當下的走勢確實屬于非常糾結的階段。

所以，在于投資者如何選擇操作，當下的點位看多和看空，主要在于分析指數(shù)的不同，分析權重和分析題材的不同。

綜合分析：我預測，明天，歷史即將重演，不排除指數(shù)繼續(xù)重演先揚后抑的走勢，但是大盤大概率會在近期打破弱勢格局，開始進入強勢震蕩上行階段，市場依舊以權重板塊為主，題材概念走弱為輔在上演，后期以大部分權重股上漲，大部分題材概念進入震蕩行情在運行。

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