6月23日，億騰醫(yī)藥（Edding Group）向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利為獨(dú)家保薦人，瑞信不再保薦。據(jù)貝多財經(jīng)了解，億騰醫(yī)藥曾分別于2020年9月23日、2021年3月29日、6月25日和12月15日向港交所遞表，摩根士丹利、瑞信為聯(lián)席保薦人。

不難看出，這已經(jīng)是億騰醫(yī)藥第五次在港交所遞交上市申請材料。而在2021年6月，億騰醫(yī)藥還曾于2021年6月通過港交所聆訊，并于2021年6月25日披露了聆訊后招股書，但并未在有效期內(nèi)開啟招股并IPO，瑞信、摩根士丹利為聯(lián)合保薦人。

一、財務(wù)數(shù)據(jù)“打架”，收入增長“停滯”

據(jù)招股書介紹，億騰醫(yī)藥是一家全面整合的生物制藥公司，致力于為國內(nèi)醫(yī)療服務(wù)欠缺的治療領(lǐng)域內(nèi)的患者提供有前景的治療方法。據(jù)介紹，該公司于2001年開始開展業(yè)務(wù)，通過與多家全球跨國醫(yī)藥公司及生物科技公司合作在中國分銷其產(chǎn)品。

億騰醫(yī)藥在招股書中稱，該公司已成功收購了一系列低風(fēng)險的藥物資產(chǎn)組合的全部產(chǎn)品權(quán)，旨在滿足中國龐大的醫(yī)療需求，并已發(fā)展成為負(fù)責(zé)整個生命週期藥品質(zhì)量的上市許可持有人。

據(jù)招股書披露，億騰醫(yī)藥的產(chǎn)品組合包括在中國具有清晰可見的近期市場潛力的商業(yè)化及創(chuàng)新管線新藥資產(chǎn)。目前，億騰醫(yī)藥的產(chǎn)品組合專注于抗感染、CVD及呼吸系統(tǒng)治療領(lǐng)域中的原研藥，在兒科護(hù)理方面具有協(xié)同價值。

2020、2021和2022年度，億騰醫(yī)藥的收入分別為17.68億元、20.73億元和20.74億元，毛利分別為10.63億元、12.78億元和13.68億元，凈利潤（年內(nèi)全面（虧損）╱收益總額）分別為-5353.2萬元、1.15億元和4.09億元。

而此前招股書則顯示，億騰醫(yī)藥2017年、2018年、2019年和2020年的營收分別為17.87億元、14.78億元、18.74億元和17.68億元，凈利潤（利潤及全面收入總額）分別為-3853.8萬元、-2.15億元、1.73億元和8693.9萬元。

從這個角度來看，億騰醫(yī)藥的招股書存在一定的“數(shù)據(jù)打架”情形。據(jù)億騰醫(yī)藥最新招股書披露，該公司2020年、2021年和2022年的年度利潤分別為8693.9萬元、1.57億元和3.06億元。

另外，億騰醫(yī)藥2022年的收入較2021年并未明顯增長，業(yè)績增速大幅放緩。

二、實(shí)控人大額貸款，部分股東減持

伴隨著實(shí)現(xiàn)了盈利，億騰醫(yī)藥也開始大方地派付股息。于2022年8月，億騰醫(yī)藥宣派股息1000萬美元。于2023年2月，該公司宣派另外一筆股息1000萬美元。[截至最后可行日期，第一筆股息已派付840萬美元，第二筆股息已派付460萬美元。]

另一方面，億騰醫(yī)藥還在借款。據(jù)招股書披露，自2023年1月至5月，該公司獲得若干計息銀行及其他借款，總額為人民幣5.65億元。2023年2月，其在中國銀行澳門分行及中國銀行蘇州工業(yè)園區(qū)分行的主導(dǎo)下再融資一筆2.20億美元優(yōu)先貸款（未償還部分）。

招股書還顯示，億騰醫(yī)藥于2023年3月及4月向倪昕提供一筆總額為3045萬美元的貸款，預(yù)期將于緊接上市前償還。其中，倪昕為億騰醫(yī)藥創(chuàng)始人、主席（即董事長）、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官兼控股股東。

特別說明的是，億騰醫(yī)藥還頻頻回購股份。2023年2月，億騰醫(yī)藥以總代價1000萬美元悉數(shù)贖回由Abax Asian StructuredCredit Fund, II, LP持有的可贖回普通股。同月，億騰醫(yī)藥按比例宣派特別股息1000萬美元。

同期在2023年2月，億騰醫(yī)藥決議以總代價2470.12萬美元（24,701,166.18美元）回購Suremoment Investments持有的21,743,984股普通股，對應(yīng)的代價由倪昕（包括其控制的實(shí)體）應(yīng)付億騰醫(yī)藥的貸款所抵銷。

另在2023年2月7日，億騰醫(yī)藥決議以總回購價格1000萬美元回購若干E輪投資者持有的8,802,817股E輪普通股。一系列操作完成后，E輪投資者對億騰醫(yī)藥的持股比例為18.30%。這意味著，有股東提前退出并減持億騰醫(yī)藥的股份。

據(jù)貝多財經(jīng)了解，億騰醫(yī)藥的E系列融資發(fā)生于2019年4月，投資方包括OrbiMed（奧博資本）、Skycus、浦銀國際、Suremoment Investments，合計斥資1.4億美元。其中，Suremoment Investments由倪昕控制。

本次上市前，倪昕通過Suremoment Investments、Chinapharm Holding、顯智、Chinapharm Group等合計控制億騰醫(yī)藥45.19%%的投票權(quán)。而此前招股書則顯示，倪昕合計控制億騰醫(yī)藥約43.01%的投票權(quán)，相對減少了約2.18%，有所減持。

成立至今，億騰醫(yī)藥引進(jìn)了多名投資者，包括OrbiMed（奧博資本）、紅杉資本、浦銀國際等。其中，OrbiMed持股14.43%，紅杉資本通過數(shù)家實(shí)體合計持股8.44%，SCC Growth持股2.44%。