截至今天收盤，中證500今年的漲跌幅為+19.64%，滬深300為-4.63%，上證50為-11.99%，那很多人肯定會很好奇，過去5年連續(xù)跑輸滬深300的中證500為何今年那么牛？其實道理也很簡單，我們首先得弄明白中證500的成分股構成：

從上圖可以看到，按Wind一級行業(yè)來劃分，中證500權重最大的行業(yè)就是今年漲的最好的材料板塊（化工、鋼鐵、有色、煤炭等），目前占比為25.7%，而材料板塊今年的漲幅高達72.6%，另外，中證500的工業(yè)股權重也較大，占比為20.56%，今年漲幅也有29.36%。一句話總結，中證500的權重股主要集中在第二產(chǎn)業(yè)和上游行業(yè)。
再來對比著看看滬深300的成分股構成：

從上圖可以看到，滬深300權重最大的行業(yè)是金融業(yè)，占比達到23.89%，但今年漲幅僅為2.46%，而今年漲幅最好的材料板塊權重僅為9.47%，比中證500少了16.2%，另外，滬深300的消費股占比達到22.5%，比中證500多了7.25%。由此我們可以看出，滬深300的權重股主要集中在第三產(chǎn)業(yè)和下游行業(yè)。

那我們都知道，今年到目前為止?jié)q的最好板塊都集中在上游行業(yè)，而服務業(yè)和消費醫(yī)藥等下游行業(yè)則表現(xiàn)不佳，而且上游行業(yè)的利潤暴增顯然還同時會侵蝕下游行業(yè)的毛利率和利潤水平，最終的結果就是今年中證500的漲幅遠高于滬深300。

至于未來會如何演變，顯然就是要去判斷這輪上游的原材料和資源股牛市還能持續(xù)多久，如果能持續(xù)下去，那中證500就還能繼續(xù)跑贏滬深300，就我個人而言，我對周期股的持倉會比較謹慎，目前A股投資組合中上游行業(yè)（煤炭+水泥+化工）的占比為16.6%，行業(yè)分布還是會更偏向于滬深300指數(shù)。