《港灣商業(yè)觀察》廖紫雯?

近日，有友食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：有友食品，603697.SH）發(fā)布投資理財(cái)報(bào)告，顯示虧損近500萬元。?

主營(yíng)業(yè)務(wù)單一的有友食品，靠著賣鳳爪的東風(fēng)還能持續(xù)多久？

01

投資理財(cái)虧損上百萬元

7月26日，有友食品發(fā)布投資理財(cái)公告，披露使用1.4億元購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的收益情況。?

該公告顯示，有友食品在2021年末花費(fèi)8000萬元購(gòu)入“工銀瑞信添頤B基金485014”，這款產(chǎn)品在接近一年半的時(shí)間內(nèi)虧損547.43萬元。?

臨近時(shí)間內(nèi)到期的其他兩款產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收益52.07萬元、11.97萬元，與上述虧損數(shù)額存在較大差距。

（圖片來源：公司公告）?

也就是說，公司花費(fèi)1.4億元購(gòu)入三款理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)凈虧損達(dá)483.39萬元。

有投資者于投資者交流平臺(tái)直言，“8000萬理財(cái)，一年半時(shí)間還虧損547萬?！?

有友食品在公告中強(qiáng)調(diào)，公司是在確保不影響日常經(jīng)營(yíng)資金需求和資金安全的前提下，使用部分自有資金購(gòu)買流動(dòng)性好、安全性高、風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品，以期能獲得一定的投資收益，提高公司的整體業(yè)績(jī)水平，為公司及股東謀求更多的投資收益，對(duì)公司未來主營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等不會(huì)造成重大的影響，不存在負(fù)有大額負(fù)債的同時(shí)購(gòu)買大額理財(cái)產(chǎn)品的情形。?

事實(shí)上，在投資虧損的情況下，有友食品相關(guān)公告顯示，7月24日、7月25日，公司分別花費(fèi)6000萬元、3000萬元依次購(gòu)入“中金鑫友單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“廣發(fā)證券收益憑證‘收益寶’11號(hào)”，產(chǎn)品期限分別為365天、153天。

（圖片來源：公司公告）?

時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，在近12個(gè)月內(nèi)，有友食品已累計(jì)購(gòu)入37款產(chǎn)品，理財(cái)金額合計(jì)16.58億元，實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益1012.65萬元，尚未贖回金額為7.8億元。

有友食品提出，委托理財(cái)?shù)哪康闹饕獮楹侠砝米杂匈Y金，在不影響日常經(jīng)營(yíng)資金需求和資金安全的前提下，利用部分自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，以期增加股東和公司的投資收益。?

有友食品為何如此熱衷投資理財(cái)？?

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示，投資理財(cái)產(chǎn)品是一種可行的現(xiàn)金管理方式，比一般存款的收益更高，但是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)在投資前應(yīng)注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析。同時(shí)，企業(yè)將現(xiàn)金投資理財(cái)產(chǎn)品，也說明企業(yè)對(duì)主業(yè)發(fā)展前景缺乏信心，因此資金沒有用于產(chǎn)能建設(shè)或研發(fā)創(chuàng)新。?

02

業(yè)績(jī)承壓，股價(jià)近半年波動(dòng)較大

據(jù)有友食品最新披露的一季度報(bào)表顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.33億，同比下降12.49%。公司半年報(bào)披露預(yù)計(jì)在8月19日。

在有友食品發(fā)布的5月26日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，有投資者直言“請(qǐng)問對(duì)實(shí)現(xiàn)2023年財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告中提到的實(shí)現(xiàn)銷售收入增長(zhǎng)10%-20%的目標(biāo)是否有信心？看一季報(bào)營(yíng)收仍然同比下降。”?

公司方面表示，將充分利用所積累的品牌優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)，加快推動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展和機(jī)會(huì)搶奪，進(jìn)一步拉大泡椒鳳爪核心品類的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加快非鳳品類的提速發(fā)展。同時(shí)，加快在渠道、產(chǎn)品、終端建設(shè)等方面的持續(xù)創(chuàng)新，確保在新零售、大客戶等渠道取得實(shí)質(zhì)性突破，實(shí)現(xiàn)多渠道、多品類、線上線下協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步打開市場(chǎng)的增量空間，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。?

2022年全年，有友食品業(yè)績(jī)已出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙下滑的情況。具體來看，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.24億，同比下降16.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.54億，同比下降30.13%。?

有友食品提出，2022年是公司發(fā)展歷程上極不平凡、極具挑戰(zhàn)的一年，受原材料價(jià)格高位徘徊等多方面外部客觀因素影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜而嚴(yán)峻，公司面臨前所未有的壓力。?

從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來看，近半年左右時(shí)間，有友食品股價(jià)跌幅為38.47%。?

（圖片來源：同花順）

?03

泡椒鳳爪營(yíng)收占比超70%，單一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高

據(jù)雪球數(shù)據(jù)，2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-2380.02萬，同比下降209.09%；2022年全年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.99億，同比下降19.46%。?

時(shí)間線放長(zhǎng)來看，2018年至2022年的五年時(shí)間內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流波動(dòng)極大，幾乎呈現(xiàn)一個(gè) “M”走向。具體來看，2018年-2022年，有友食品經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別同比-72.76%、+133.54%、-21.50%、+105.90%、-19.46%。?

沈萌表示，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下滑說明主業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)很大壓力。?

有友食品主要業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前公司旗下?lián)碛幸耘萁辐P爪為主，豬皮晶、豆干、花生、竹筍等為輔的泡鹵風(fēng)味休閑食品系列，其中泡椒鳳爪為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。?

據(jù)雪球數(shù)據(jù)，2023年一季度，有友食品旗下泡椒鳳爪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.75億，占比75.15%；旗下發(fā)展較為良好的豬皮晶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1809.74萬，占比7.76%；其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1650.96萬，占比7.08%；其他收入之和為2333.95萬，占比10.01%。?

有友食品表示，公司全力加快新產(chǎn)品開發(fā)力度，研發(fā)上市了一批有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，產(chǎn)品品質(zhì)的不斷升級(jí)，為市場(chǎng)發(fā)展注入了充足的底氣與信心。其中玩味花生、魔鴨食客系列產(chǎn)品隆重上市，牢牢把握當(dāng)下的新趨勢(shì)，滿足了消費(fèi)者多樣化的需求；椒麻雞、豐都麻辣雞塊、蜜汁鴨掌、臭鴨肝、燒椒豬皮等系列預(yù)制菜品類的推出，拓展了公司產(chǎn)品的消費(fèi)場(chǎng)景；“小商品”系列的包裝革新，亦全方位展示了公司品牌的創(chuàng)新與活力。?

而時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，有友食品泡椒業(yè)務(wù)所占營(yíng)收比例始終處于高位。以2022年數(shù)據(jù)為例，有友食品泡椒鳳爪業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.82億，占比76.36%；實(shí)現(xiàn)豬皮晶7822.26萬、竹筍4858.36萬、豆干2552.27萬、花生1733.63萬，分別占比7.64%、4.74%、2.49%、1.69%。?

事實(shí)上，以年為單位展開分析，2020年-2021年的兩年時(shí)間內(nèi)，有友食品泡椒鳳爪業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.13億、9.61億，分別占比83.53%、78.76%，豬皮晶在此期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7619.97萬、9131.49萬，占比6.97%、7.49%，營(yíng)收雖有所增長(zhǎng)，但營(yíng)收占比始終未曾突破8%，且遠(yuǎn)低于以億為單位的主營(yíng)業(yè)務(wù)泡椒鳳爪。?

沈萌提出，新產(chǎn)品推出既缺少相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，也沒有更多差異化優(yōu)勢(shì)，僅僅憑借渠道去推廣，沒有契合消費(fèi)需求的變化與偏好。（港灣財(cái)經(jīng)出品）