進(jìn)入3月，備受市場資金關(guān)注的港股市場也傳出重大改革信號。

上周五，恒生指數(shù)公司宣布其定期季度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，與此同時(shí)，受百億規(guī)?！澳舷沦Y金”關(guān)注的恒生綜合指數(shù)也發(fā)布了半年度調(diào)整結(jié)果。

從調(diào)整情況來看，恒生指數(shù)成分股新增阿里健康、龍湖集團(tuán)、海底撈這三只重點(diǎn)龍頭標(biāo)的。而恒生國企指數(shù)中，京東權(quán)重變化較大。同時(shí)，藍(lán)月亮、 泡泡瑪特 等知名企業(yè)也將有望被納入港股通標(biāo)的。

3月1日早盤，阿里健康、海底撈兩只港股新藍(lán)籌先后開盤大漲，漲幅均逼近10%左右。地產(chǎn)公司龍湖集團(tuán)開盤也漲超6%以上，隨后漲幅收窄。

更值得注意的是，就在今天（3月1日），恒生指數(shù)公司將公布有關(guān)《優(yōu)化恒生指數(shù)持續(xù)成為香港市場最具代表性和最重要的市場基準(zhǔn)之建議》的咨詢結(jié)果。

不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這也將是恒指歷史上非常重要的一次改革。未來恒指仍將迎來一波大擴(kuò)容，這次改革無疑也將引導(dǎo)更多資金進(jìn)入港股市場進(jìn)行布局投資。

對于想要投資港股的投資者來說，可通過艾德證券等互聯(lián)網(wǎng)券商進(jìn)行開戶。

艾德證券是香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(「證監(jiān)會」)發(fā)牌的持牌法團(tuán)（中央編號：BHT550），獲香港證監(jiān)會頒發(fā)的第1（證券交易）/第2（期貨合約交易）第3（杠桿式外匯交易）/第4（就證券提供意見)/第5（就期貨合約提供意見）及第9（提供資產(chǎn)管理）類受規(guī)管活動牌照，可提供港美股交易、港股打新、香港期貨、環(huán)球期貨、ETF、期權(quán)、牛熊證、窩輪等證券衍生品交易。

恒生指數(shù)公布季度調(diào)整

阿里健康、海底撈將成新藍(lán)籌

隨著規(guī)模日益擴(kuò)大的南向資金進(jìn)入港股市場，季度定期調(diào)整的恒生指數(shù)也備受市場關(guān)注。

2月26日，恒生指數(shù)有限公司宣布2020年第四季度的恒生指數(shù)系列檢討結(jié)果，本次季檢結(jié)果將于3月15日生效。此次涵蓋了主要的旗艦指數(shù)如恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)、恒生科技指數(shù)。此外，作為港股通投資范圍基礎(chǔ)的恒生綜合指數(shù)也發(fā)布了半年度調(diào)整結(jié)果，因此引發(fā)機(jī)構(gòu)熱議。

根據(jù)恒生指數(shù)公司公布的結(jié)果來看，恒生、國企和科技指數(shù)均出現(xiàn)了一些變化：

1、恒生指數(shù)：成分股新納入3只標(biāo)的，未有剔除，有小幅擴(kuò)容。

恒生指數(shù)此次納入阿里健康、龍湖集團(tuán)和海底撈3只股票，納入權(quán)重分別為0.89%、0.62%和0.58%；無成分股被剔除。調(diào)整后成分股由52只增加至55只。

2、恒生國企：成分股新納入2只標(biāo)的，剔除4只標(biāo)的，成分股數(shù)量縮減至50只。

恒生國企指數(shù)此次納入碧桂園和農(nóng)夫山泉2家公司，納入權(quán)重分別為1.3%到1.2%，此外，權(quán)重變化較大還有京東（增加0.5%）。同時(shí)，此次調(diào)整剔除4家公司，包括海螺創(chuàng)業(yè)、中國石油、恒安國際和華潤燃?xì)?，剔除前?quán)重分別為0.75%、0.72%、0.48%和0.45%。調(diào)整后成分股由52只重置至50只。

3、恒生科技：成分股成分股新納入2只標(biāo)的，剔除4只標(biāo)的，成分股數(shù)量縮減至30只。

恒生科技指數(shù)納入海爾智家和萬國數(shù)據(jù)2家公司，剔除邱太科技、貓眼娛樂、心動公司和易鑫集團(tuán)。成分股數(shù)量由32只重置為30只。其中權(quán)重變化較大的海爾智家、京東和萬國數(shù)據(jù)分別增加2.7%、1.6%和0.7%；相反，心動公司、貓眼娛樂和邱太科技權(quán)重從剔除前的0.79%、0.37%和0.34%分別降至0。

從上述調(diào)整情況來看，阿里健康、龍湖集團(tuán)和海底撈被納入恒生指數(shù)，成為新藍(lán)籌標(biāo)的，而海爾智家、京東的權(quán)重均有新增，而海螺創(chuàng)業(yè)、中國石油等知名國企則被剔除出恒生國企指數(shù)。

在機(jī)構(gòu)看看，這些指數(shù)成分的調(diào)入或調(diào)出，也將影響資金的變動。

據(jù)中金公司研究指出，基于當(dāng)前Bloomberg統(tǒng)計(jì)匯總，追蹤恒生指數(shù)的ETF資金規(guī)模約為217億美元，追蹤國企指數(shù)和恒生科技指數(shù)的ETF資金規(guī)模分別約為49億美元和3億美元。

“根據(jù)測算，恒生指數(shù)：被動資金流入最大的阿里健康、龍湖集團(tuán)、海底撈、阿里巴巴，預(yù)計(jì)分別需要2.3、1.4和1.3天；所需要交易被動資金流出中，預(yù)計(jì)中電控股、嘗試集團(tuán)和長江基建所需交易資金流出時(shí)間最長，平均在0.4天左右。

國企指數(shù)被動資金流入最大的農(nóng)夫山泉、碧桂園預(yù)計(jì)交易時(shí)間在1天內(nèi)；所需交易被動資金流出中，海螺創(chuàng)業(yè)和華潤燃?xì)馑枰慕灰踪Y金流出時(shí)間最長，均在1天以上。

恒生科技被動資金流入最大的海爾智家、京東和萬國數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)916萬、527萬、231萬和218萬美元的資金流入；被動資金流出最大的心動集團(tuán)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)265萬美元資金流出。上述潛在流入和流出所需交易平均在0.1天左右。”

阿里健康、海底撈開盤大漲

港股恒生指數(shù)高開超1%

指數(shù)調(diào)整無疑對資金引導(dǎo)也產(chǎn)生了正面影響。

3月1日開盤，港股多個(gè)指數(shù)集體飄紅。當(dāng)天上午，港股恒指高開1.65%，恒生科技指數(shù)漲2.85%。截至11點(diǎn)30分，恒指漲幅收窄至1.13%。

從指數(shù)調(diào)整的成分股來看，作為即將納入藍(lán)籌股的阿里健康來看，當(dāng)天上午不久，阿里健康港股一度漲超10%以上。截至上午11點(diǎn)30分，阿里健康指數(shù)漲幅7.5%。

海底撈也一度漲超10%以上，隨后漲幅收窄。

新能源汽車再度出現(xiàn)大漲行情，比亞迪股份漲超3%。

內(nèi)房股走高，同樣是新藍(lán)籌標(biāo)的的龍湖集團(tuán)一度漲超8%，萬科企業(yè)漲超2%。

恒生指數(shù)迎來歷史性改革？

新股納入指數(shù)的速度將提高

除了恒指季度調(diào)整之外，恒生指數(shù)也將迎來史上最大的改革。

根據(jù)安排，3月1日周一，香港恒生指數(shù)公司將公布有關(guān)優(yōu)化恒生指數(shù)建議的咨詢結(jié)果。如果建議獲得通過，恒指成分股數(shù)量將會增加，個(gè)別公司的權(quán)重將受到限制，新股納入指數(shù)的速度也將有所提高。

根據(jù)去年12月的咨詢文件，恒指公司對指數(shù)提出了五大優(yōu)化建議，具體如下：

建議一：擴(kuò)充行業(yè)代表性，按行業(yè)組合（例如將12個(gè)行業(yè)分成6組）來挑選成分股，以及根據(jù)每個(gè)行業(yè)組合的目標(biāo)覆蓋率（如市值、成交額等等）來挑選。

建議二：擴(kuò)大市場覆蓋率，增加成份股數(shù)量至65-80只。

建議三：迅速納入大型上市新股，取消合資格候選成份股最少上市時(shí)間要求。

建議四：保持香港公司代表性，維持被分類為香港公司的成分股在一定數(shù)量（目前約為25只），以支持香港部分在指數(shù)中的代表性。

建議五：改進(jìn)成份股權(quán)重分布，成份股權(quán)重上限由10%降至8%，并將同股不同權(quán)/第二上市成份股權(quán)重上限同樣提升至8%。

中金公司認(rèn)為，若恒指成分股權(quán)重成功得以改進(jìn)，一方面有望使得指數(shù)內(nèi)“尾部”公司的權(quán)重增加，同時(shí)同股不同權(quán)和第二地上市公司的占比也有望大幅抬升。

“未來，這一優(yōu)化不僅有望引更多投資者作為基準(zhǔn)或被動資金追蹤，也可以進(jìn)一步強(qiáng)化香港市場作為國際金融中心特別是投資中國新經(jīng)濟(jì)“橋頭堡”地位的長期吸引力?！?/p>

對于恒生指數(shù)的擴(kuò)容，中金公司也表示，隨著赴港IPO不斷增多，恒生指數(shù)50只左右的固定成分股已經(jīng)顯得有些“捉襟見肘”，其截至2020年12月對整體市場的市值覆蓋率已經(jīng)降至57.6%，成交量覆蓋率甚至降到50.5%，已經(jīng)不能匹配其市場旗艦指數(shù)的地位。

金利豐證券研究部執(zhí)行董事黃德幾認(rèn)為，若是改革成功，預(yù)計(jì)會有更多新經(jīng)濟(jì)股票加入恒生指數(shù)，該指數(shù)估值將因此進(jìn)一步攀升，其波動性也可能更加劇烈。

另有分析認(rèn)為，如果此次恒生指數(shù) 的廣泛調(diào)整措施付諸實(shí)施，那么 恒生指數(shù) 將持續(xù)目前反彈勢頭，并將進(jìn)一步拓展上漲空間。

比亞迪、京東將是兩大熱門

新納入標(biāo)的估值抬升預(yù)期漸濃

而隨著恒生指數(shù)的重大調(diào)整，不少熱門公司也將有望獲得海內(nèi)外資金的共同關(guān)注，新藍(lán)籌的估值抬升無疑也將成為今年重要的主題之一。

有市場分析指出，根據(jù)成交量和市值衡量，即將納入恒指的標(biāo)的中，比亞迪和京東將會是兩大熱門。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪H股年初至今累漲約17.8%。總市值逼近6647億港元。

據(jù)悉，比亞迪股份去年下半年增長強(qiáng)勁，多家大行上調(diào)其盈利預(yù)期以反映新能源車銷量增長。另外比亞迪芯片業(yè)務(wù)A股上市正按計(jì)劃推進(jìn)，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，其順利上市將成為比亞迪股價(jià)的催化劑。

京東集團(tuán)3月1日港股報(bào)370.6港元，漲幅近3%，目前股價(jià)較226港元的招股價(jià)已累漲近65%。

公開資料顯示，京東在電子、電器、超級市場及制藥領(lǐng)域的零售規(guī)模具有領(lǐng)先優(yōu)勢，利潤空間穩(wěn)定，子公司及聯(lián)營公司的估值也在不斷提高。目前，京東物流已向港交所遞交上市申請，有機(jī)構(gòu)研究顯示，京東物流可能籌資約40億美元，估值達(dá)400億美元。

港股通標(biāo)的將迎來30只新標(biāo)的

港股尾盤放量現(xiàn)象或出現(xiàn)

根據(jù)上述恒生指數(shù)審議優(yōu)化建議，此次有30家公司可能符合港股通投資范圍的條件，包括藍(lán)月亮、泡泡瑪特、恒大物業(yè)、華潤萬象生活、ESR、VESYNC、融創(chuàng)服務(wù)、榮昌生物-B等。

其中7家未盈利生物公司（-B-）可能受益于2020年底的滬深港通擴(kuò)容，而萬國數(shù)據(jù)-SW和寶尊電商-SW為二次上市公司，暫不符合港股通納入標(biāo)準(zhǔn)。相反，有9家公司可能會被剔除港股通的范圍。

毫無疑問，上述港股通標(biāo)的調(diào)整也將引導(dǎo)南向資金的未來布局。數(shù)據(jù)顯示，港股通南下資金大陸資金通過滬深港通持續(xù)流入，凈流入規(guī)模已超3800多億港元，日均流入屢創(chuàng)新高，接近2020年全年凈流入的50%。

同時(shí)，據(jù)中金研究顯示，從南下資金的流向來看，主要流入信息技術(shù)、電信服務(wù)和消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)板塊都吸引了大量資金。2021年初至今，83%的南下資金流入新經(jīng)濟(jì)板塊，遠(yuǎn)高于前幾年保險(xiǎn)和銀行理財(cái)資金占主導(dǎo)時(shí)的比例。

此外，根據(jù)時(shí)間安排上，上述指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于3月15日（星期一）正式實(shí)施。在此期間，部分主動型資金仍不排除會根據(jù)調(diào)整公布結(jié)果采取一定的套利操作，但被動資金為了最大程度上減少追蹤誤差將選擇在生效前一個(gè)交易日（即3月12日）調(diào)倉。屆時(shí)相關(guān)股票成交會出現(xiàn)遠(yuǎn)大于平時(shí)的“異常放量”情形，特別是在尾盤。

同時(shí)，上海交易所與深圳交易所也將在3月15日以恒生綜指為依據(jù)相應(yīng)調(diào)整滬深港通的可投資標(biāo)的范圍。