雷遞網(wǎng) 雷建平 4月6日

十月稻田集團(tuán)股份有限公司（簡稱“十月稻田”）日前遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市。

十月稻田此次的聯(lián)席保薦人分別為摩根士丹利、中金公司、中信建設(shè)國際。

年?duì)I收45億

十月稻田是一家廚房主食食品企業(yè)，擁有全渠道的品牌影響力，聚焦于為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)、健康的預(yù)包裝大米、雜糧、豆類和干貨等食品。

成立之初，不同于傳統(tǒng)行業(yè)盤踞線下銷售模式，十月稻田自線上起家，充分專注電商渠道機(jī)會快速崛起，高速搶占市場份額，構(gòu)建了線上壁壘，并向線下滲透實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

資料顯示，2005年，王兵和趙女士進(jìn)入廚房主食食品行業(yè)，開展原糧貿(mào)易業(yè)務(wù)；2011年，創(chuàng)立了十月稻田和柴火大院品牌；同時(shí)開始與京東合作，通過電商平臺銷售產(chǎn)品；2013年，十月稻田通過與天貓合作拓展電商平臺。

2015年，十月稻田位于五常的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地投產(chǎn)，提供五常大米等產(chǎn)品；2016年，在大米品類之上，十月稻田進(jìn)一步推出雜糧產(chǎn)品線；2017年，十月稻田的產(chǎn)品品類延伸至干貨，滿足客戶多樣化的飲食需求。

2018年 十月稻田推出「福享人家」品牌，為中國家庭提供物有所值的大米產(chǎn)品。2022年，十月稻田在中國完成沈陽新民、五常、通河、松原和敖漢五大產(chǎn)地整體布局。

招股書顯示，十月稻田2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為23.27億元、35.98億元、45.33億元；毛利分別為4.05億元、5.38億元、7.8億元，十月稻田的營收年復(fù)合增長率達(dá)39.6%。

十月稻田2020年、2021年、2022年經(jīng)調(diào)整后凈利分別為2.21億元、2.59億元、3.64億元。

招股書顯示，以2022年收入計(jì)，十月稻田在中國優(yōu)質(zhì)大米行業(yè)位居首位；按2022年線上渠道銷售收入計(jì)，公司是中國大米、雜糧、豆類及籽類市場上最大的公司，市場份額為10.7%。2019年至2022年間，其在中國大米、雜糧、豆類及籽類等品類綜合性電商渠道連續(xù)四年排名第一。

目前，十月稻田線下已覆蓋眾多線下知名現(xiàn)代商超渠道，使其能更全面觸達(dá)不同地理區(qū)域的用戶。近年來，十月稻田在現(xiàn)代商超渠道中迅速擴(kuò)張，2020年至2022年的收入年復(fù)合增長率達(dá)到 79.5%。2022年，其在現(xiàn)代商超零售商銷售中排名第四。截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司分別與39名、70名及90名現(xiàn)代商超渠道合作。與現(xiàn)代商超渠道的直接合作進(jìn)一步提升十月稻田品牌在客戶中的影響力。

雜糧與豆類及干貨收入成新增長曲線

據(jù)招股書顯示，中國廚房主食食品種類繁多，包括大米、雜糧、豆類、面粉、干貨和玉米等，市場規(guī)模從2018年的16,510億元，增長至2022年的18,623億元，預(yù)期到2027年將達(dá)到21,957億元。

隨著中國居民生活水平的不斷提高、消費(fèi)升級及對品牌化產(chǎn)品傾向， 中國預(yù)包裝優(yōu)質(zhì)大米的增速遠(yuǎn)高于整體預(yù)包裝大米市場的增速，以收入計(jì)，預(yù)包裝優(yōu)質(zhì)大米的市場規(guī)模從2018年的464億元增長至2022年的651億元，對應(yīng)8.8%的年復(fù)合增長率，預(yù)計(jì)2027年將實(shí)現(xiàn)914億元的市場規(guī)模，這日益凸顯出大米行業(yè)的高品質(zhì)化趨勢。

中國大米、雜糧、豆類及籽類市場開始在線上和線下運(yùn)營的統(tǒng)一管理和渠道整合，帶來新的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。此外，隨著產(chǎn)品升級和購買渠道的轉(zhuǎn)變，大米、雜糧、豆類及籽類行業(yè)的品牌化進(jìn)程加速，行業(yè)龍頭企業(yè)亦受益于諸多有利政策。

以收入計(jì)算，預(yù)包裝大米、雜糧和豆類及籽類產(chǎn)品市場占中國整體大米、雜糧和豆類及籽類產(chǎn)品市場規(guī)模的占比從2018年的14.9%增長至2022年的19.4%，并預(yù)計(jì)到2027年進(jìn)一步增長至25.7%。與2022年日本及韓國相對應(yīng)的市場份額52.9%及41.8%相比，中國的預(yù)包裝大米、雜糧和豆類及籽類市場具有巨大的潛力，并可望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

中國預(yù)包裝大米、雜糧和豆類及籽類市場高度分散，按2022年的收入計(jì)，前五大公司的總市場份額為8.9%；相比之下，食用油、面粉及調(diào)味品的前五大公司分別占約60%、21%及15%的市場份額。

作為中國大米、雜糧、豆類及籽類行業(yè)中少有的實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營的企業(yè)，十月稻田涵蓋“從田間到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)。

通過供應(yīng)鏈數(shù)字化平臺覆蓋采購、生產(chǎn)、運(yùn)輸和銷售全環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)訂單、庫存、產(chǎn)能等協(xié)同管理。通過與各個(gè)渠道密切協(xié)作，十月稻田能監(jiān)督公司產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)，使公司及時(shí)收集和分析消費(fèi)資料，并同步訂單、庫存及產(chǎn)能信息。通過高效的供應(yīng)鏈管理，十月稻田能在下訂單后三天內(nèi)向指定的倉庫或終端客戶發(fā)貨，保證產(chǎn)品的新鮮度和良好口味。

大米產(chǎn)品貢獻(xiàn)了十月稻田大部分收入。招股書顯示，十月稻田2020年、2021年、2022年的大米產(chǎn)品銷量分別為18.71億元、28.92億元、36.22億元，占營收比例分別為80.4%、80.4%、79.9%。

十月稻田2020年、2021年、2022年來自雜糧、豆類及其他產(chǎn)品收入分別為3.67億、4.72億、5.23億，占營收比例分別為15.8%、13.1%、11.5%；來自干貨及其他產(chǎn)品收入分別為8822.6萬元、2.35億元、3.88億元，占營收比例分別為3.8%、6.5%、8.6%。

整體來看，來自雜糧、豆類及其他產(chǎn)品收入、來自干貨及其他產(chǎn)品收入正分別成為拉動十月稻田收入增長的第二和第三曲線。

從渠道來看，十月稻田2022年來自電商平臺的收入為26.57億元，占營收比例為58.6%，來自線上自營店的收入為4.87億元，占營收的比例為10.7%；來自現(xiàn)代商超渠道的收入為6.96億元，占營收的比例為15.4%；來自直接客戶的收入為4.52億元，占營收的比例為10%；來自經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的收入為2.4億元，占營收的比例為5.3%。

以2022年京東銷售額計(jì)，十月稻田和柴火大院品牌旗下的大米產(chǎn)品復(fù)購率分別為39%及36%，高于行業(yè)平均復(fù)購率26%。十月稻田和柴火大院品牌旗下的雜糧、豆類及其他產(chǎn)品復(fù)購率分別為34%及32%，高于行業(yè)平均復(fù)購率19%。十月稻田品牌旗下的干貨及其他產(chǎn)品的復(fù)購率為30%，高于行業(yè)平均復(fù)購率16%。

招股書顯示，十月稻田將堅(jiān)持中國廚房主食食品代表品牌定位，深化多品牌矩陣，提升品牌勢能。拓寬多品類產(chǎn)品矩陣，占據(jù)品類心智，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長，持續(xù)夯實(shí)從源頭到餐桌的高質(zhì)量全鏈路體系，打造產(chǎn)業(yè)一體化壁壘。持續(xù)保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢，提升市場覆蓋深度，提升市場份額，獲得更多市場機(jī)遇。

———————————————

雷遞由媒體人雷建平創(chuàng)辦，若轉(zhuǎn)載請寫明來源。