"NWF滿產(chǎn)可達(dá)到每月4.4萬(wàn)片8英寸晶圓，約占安世半導(dǎo)體43%的月產(chǎn)能。"

作者：Eric

編輯：tuya

據(jù)情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，11月17日盤(pán)后，聞泰科技（600745.SZ）發(fā)布公告，全資子公司安世半導(dǎo)體收到英國(guó)商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略部正式通知，要求安世半導(dǎo)體至少剝離NWF?86%的股權(quán)。

聞泰科技對(duì)此表示：經(jīng)評(píng)估，NWF的收購(gòu)金額、收入及凈利潤(rùn)占公司相應(yīng)指標(biāo)的比例均小于1%，對(duì)公司影響較小，其目前的產(chǎn)能貢獻(xiàn)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)亦不構(gòu)成重大影響。

此消息其實(shí)在北京時(shí)間17日下午就已經(jīng)被路透社、美國(guó)“政治新聞網(wǎng)”等多家外媒報(bào)道，市場(chǎng)持續(xù)發(fā)酵。隨后下午2點(diǎn)，聞泰科技股價(jià)迎來(lái)了一波拉升，快速?gòu)乃?2%最高拉到3.8%，隨后回落至收盤(pán)上漲1.99%，市值達(dá)到758.9億元。

半導(dǎo)體板塊也探底回升，中晶科技（003026.SZ）、國(guó)民技術(shù)（300077.SZ）漲停，艾為電子（688798.SH）、明微電子（688699.SH）等多股漲超5%。

剝離NWF 86%股權(quán)，短期晶圓產(chǎn)能承壓？

2021年7月，半導(dǎo)體巨頭聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體（Nexperia）宣布以6300萬(wàn)英鎊（約5.4 億元人民幣）的價(jià)格并購(gòu)英國(guó)最大芯片制造商N(yùn)ewport Wafer Fab（NWF）。

此消息一出，網(wǎng)上就一直流傳此項(xiàng)并購(gòu)可能被英國(guó)政府限制或禁止的傳言。

一個(gè)月后這則傳言就被證偽，同年8月12日（英國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間）安世半導(dǎo)體收到英國(guó)公司注冊(cè)處的股東權(quán)益確認(rèn)通知書(shū)，安世半導(dǎo)體合法地收購(gòu)了NWF，聞泰科技間接持有NWF公司100%權(quán)益。

原本已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑閰s在今年迎來(lái)了反轉(zhuǎn)。

2022年1月，英國(guó)《國(guó)家安全和投資法》生效。

2022年5月，英國(guó)商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略部依據(jù)新生效的英國(guó)《國(guó)家安全和投資法》，行使法定權(quán)力追溯審查本次收購(gòu)。在審查過(guò)程中，NWF生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)正常。

2022年11月17日，安世半導(dǎo)體還是接到了英國(guó)商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略部正式通知，要求安世半導(dǎo)體在一定的時(shí)間內(nèi)按相應(yīng)流程至少剝離NWF86%的股權(quán)。

截至2022年9月30日，NWF總資產(chǎn)約4.75億人民幣，凈資產(chǎn)約2.11億人民幣，2022年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.18億人民幣，占安世半導(dǎo)體的收入比例約2.65%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例約為0.76%，凈虧損約0.35億人民幣。

雖然從業(yè)績(jī)上來(lái)看NWF占聞泰科技相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比重較小，對(duì)聞泰科技的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不存在重大影響。

但對(duì)于安世半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，收購(gòu)NWF最重要的是能夠提升半導(dǎo)體產(chǎn)能，并且補(bǔ)充在車規(guī)級(jí)IGBT芯片的能力。

首先，NWF的產(chǎn)品是成熟制程的功率器件，也就是汽車行業(yè)電源應(yīng)用的硅芯片，電源里面的核心部件之一，而NWF晶圓廠主要就是以生產(chǎn)8英寸晶圓為主。不過(guò)這對(duì)于一家運(yùn)營(yíng)了40年的晶圓廠來(lái)說(shuō)，提供的工藝僅為0.18微米-0.7微米，實(shí)屬落后了。

NWF的晶圓主要應(yīng)用于汽車行業(yè)的多種芯片，其中包括車規(guī)級(jí)IGBT芯片、MOSFET晶體管芯片、Analog模擬芯片和化合物（碳化硅SiC和氮化鎵GaN）芯片等產(chǎn)品。

NWF的收購(gòu)讓安世半導(dǎo)體可以得到，約3.5萬(wàn)片8英寸晶圓的月產(chǎn)能，滿產(chǎn)可達(dá)到每月 4.4萬(wàn)片晶圓，約占安世半導(dǎo)體43%的月產(chǎn)能。

此外，安世半導(dǎo)體在歐洲巨額投資，用以擴(kuò)充12英寸產(chǎn)能；耗資120億元在上海新建一座12英寸晶圓廠。但是這些產(chǎn)能的釋放等到若干年以后，收購(gòu)NWF現(xiàn)有產(chǎn)能能夠得到快速補(bǔ)充，也彌補(bǔ)了建廠的時(shí)間錯(cuò)配問(wèn)題。

其次，NWF也具備著IDM能力，即從設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)到銷售在內(nèi)的垂直整合制造能力，這能夠?qū)β勌┛萍嫉腎DM能力進(jìn)行補(bǔ)充。其他業(yè)務(wù)包括從使用晶圓減薄方法的 MOSFET 和溝槽柵極(Trench) IGBT ，以及CMOS和模擬器件，也能對(duì)聞泰科技的產(chǎn)品體系進(jìn)行補(bǔ)充。

不過(guò)，聞泰科技認(rèn)為公司未來(lái)的晶圓產(chǎn)能增加主要通過(guò)安世半導(dǎo)體英國(guó)曼徹斯特和德國(guó)漢堡晶圓廠的自有產(chǎn)能升級(jí)、擴(kuò)充外協(xié)等方式實(shí)現(xiàn)。

雖然聞泰科技對(duì)此并不悲觀，但產(chǎn)品產(chǎn)量必然存在短期承壓。

國(guó)產(chǎn)替代，自主可控！芯片行業(yè)備受關(guān)注

2022年上半年半導(dǎo)體行業(yè)延續(xù)了2021年的超級(jí)周期，整體繼續(xù)保持高需求。從市場(chǎng)分類來(lái)看，汽車和工業(yè)領(lǐng)域的需求依然強(qiáng)勁。

中國(guó)作為全球新能源汽車強(qiáng)國(guó)，隨著新能源汽車行業(yè)爆發(fā)，中國(guó)汽車芯片市場(chǎng)規(guī)模也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。無(wú)論是智能座艙，還是自動(dòng)駕駛，都推高了對(duì)汽車芯片的需求，也給國(guó)內(nèi)芯片廠商帶來(lái)了新機(jī)遇。

預(yù)計(jì)2025年我國(guó)新能源汽車功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到1990億元，2021-2025年CAGR達(dá)到26%。

汽車行業(yè)目前以8英寸和12英寸晶圓的需求為主，其中8英寸晶圓需求占到了汽車芯片需求中的79%，但不可否認(rèn)的是，在這一領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)汽車芯片90%以上仍然依賴進(jìn)口。

國(guó)產(chǎn)替代的路還需要走很久。

而聞泰科技早已開(kāi)始加大對(duì)汽車芯片布局。

首先，2019年，聞泰科技完成對(duì)安世半導(dǎo)體的收購(gòu)，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)重心從原來(lái)的手機(jī)ODM業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

2021年4月，聞泰科技耗資120億元在上海新建一座12英寸車規(guī)級(jí)晶圓廠，其功率器件產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于汽車電子、計(jì)算和通信設(shè)備等領(lǐng)域，整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)能40萬(wàn)片/年，達(dá)產(chǎn)產(chǎn)值33億元/年。

同年6月，安世半導(dǎo)體宣布斥資約45億元擴(kuò)充產(chǎn)能，同時(shí)還啟動(dòng)了位于英國(guó)曼徹斯特的一條8英寸晶圓生產(chǎn)線。

隨后車規(guī)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2022年前三季度半導(dǎo)體毛利率高達(dá)42.7%，相比2021年提升5.53個(gè)百分點(diǎn)。安世半導(dǎo)體的MOSFET芯片及邏輯產(chǎn)品供不應(yīng)求，三季度汽車及工業(yè)占比已達(dá)75%左右，下游結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。