投資者已經(jīng)麻木了，上市3個(gè)月不到，被譽(yù)為“醫(yī)用敷料第一股”的哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“敷爾佳”，證券代碼：301371）業(yè)績(jī)就大變臉了。

敷爾佳在風(fēng)光的2019年，營(yíng)收13.42億元，同比增長(zhǎng)259.44%，凈利潤(rùn)6.61億元，同比增長(zhǎng)231.2%。2023年8月22日晚，敷爾佳發(fā)布2023年第三季度報(bào)告稱(chēng)，第三季度營(yíng)收4.71億元，下降5.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.83億元，同比下降37.26%。受此影響，2023年前三季度營(yíng)收13.39億元，同比增長(zhǎng)1.86%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.36億元，同比減少17.33%。

敷爾佳這個(gè)增速低于行業(yè)平均水平。

2023年7-9月份，化妝品零售總額分別為247億元、321億元和326億元，分別同比下降4.1%、增長(zhǎng)9.7%和1.6%。

敷爾佳凈利潤(rùn)下降增速高于營(yíng)收增速，重要的是各種費(fèi)用的增長(zhǎng)。

管理費(fèi)用方面，增長(zhǎng)105.82%至6383.06萬(wàn)元，敷爾佳解釋稱(chēng)，主要是管理人員薪酬、敷爾佳北方美谷房屋及設(shè)備折舊費(fèi)、物業(yè)費(fèi)增長(zhǎng)所致。

銷(xiāo)售費(fèi)用方面，增長(zhǎng)22.6%至3.55億元。銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)且增速高于營(yíng)收增速，在一定程度上說(shuō)明敷爾佳銷(xiāo)售正面臨增長(zhǎng)瓶頸，也側(cè)面說(shuō)明敷爾佳的品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力在變?nèi)酢?/p>

當(dāng)然，這與行業(yè)和企業(yè)有一定的關(guān)聯(lián)性。

數(shù)年前，敷爾佳靠醫(yī)療器械類(lèi)產(chǎn)品，主要是械字號(hào)面膜起家。而現(xiàn)在，所謂的“械字號(hào)面膜”國(guó)家已經(jīng)明令禁止宣傳，加上各種監(jiān)管正常出臺(tái)和媒體宣傳，消費(fèi)者也更加理性看待“醫(yī)療器械類(lèi)產(chǎn)品”。敷爾佳先發(fā)優(yōu)勢(shì)正慢慢喪失。

或許是這個(gè)原因，敷爾佳加大了護(hù)膚品的投入，但從整體結(jié)果來(lái)看，并未達(dá)到預(yù)期。其原因也是多方面的，比如品牌沉淀少，產(chǎn)品研發(fā)積累周期短，產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力不漲，消費(fèi)者信賴(lài)復(fù)購(gòu)率低。

截止2023年10月31日收盤(pán)，敷爾佳的股價(jià)為43.65元/股，比2023年8月1日上市的開(kāi)盤(pán)價(jià)80.04元/股，大跌了30.43%。

對(duì)于敷爾佳上市即變臉的業(yè)績(jī)，已經(jīng)有投資人在網(wǎng)上評(píng)論稱(chēng)“見(jiàn)怪不怪”、“這就是我們的ipo，上市就變臉”、“典型的上市業(yè)績(jī)變臉，現(xiàn)在新股9成以上都是垃圾股，A股要港股化了，以后要有三分之一的股零成交。”

無(wú)論怎樣，一個(gè)企業(yè)沒(méi)有持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，股價(jià)靠概念是很難長(zhǎng)期上漲的，如果股價(jià)不漲，很容易被投資者罵。如何破局，這是敷爾佳目前亟需解決的問(wèn)題。